The manager equalizes the marginal

The manager equalizes the marginal cost and marginal benefit of stealing . because the manager owns α of the firm, he has an incentive to invest at least some of the firm’s cash rather than to steal it all. As α rises, the equilibrium amount of stealing falls. as k rises, the amount of stealing in equilibrium rises. If α>1/R, the manager’s stealing is “negative”, meaning the manager puts in some of his own money into the firm, perhaps to keep the firm alive and enjoy “positive” stealing in the future (Friedman and Johnson,1999). For out purpose, we assume that α is low enough that the manager chooses to steal. Alternatively, we could assume that the manager is credit constrained. In this static model, assuming that the manager never steals less than zero does not substantially alter the analysis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผู้จัดการ equalizes ต้นทุนกำไรและผลประโยชน์ส่วนเพิ่มของขโมย เนื่องจากผู้จัดการเป็นเจ้าของด้วยกองทัพของบริษัท เขาได้เพื่อจูงใจให้ลงทุนน้อยบางเงินสดของบริษัท มากกว่า การขโมยทั้งหมด ตามด้วยกองทัพเพิ่มขึ้น จำนวนสมดุลของขโมยตก เป็น k เพิ่มขึ้น จำนวนขโมยในสมดุลขึ้น ถ้าด้วยกองทัพ > 1/R ขโมยของผู้จัดการเป็น "ลบ" หมายความว่า ผู้จัดการทำให้บางส่วนของเงินของเขาเองในบริษัท บางที จะรักษาบริษัทขโมย "บวก" ในอนาคต (ฟรีดแมนและ Johnson, 1999) สำหรับออกวัตถุประสงค์ เราคิดว่า ด้วยกองทัพที่อยู่ในระดับต่ำพอที่ผู้จัดการเลือกที่จะขโมย หรือ เราสามารถสมมติว่าผู้จัดการสินเชื่อจำกัด ในรูปแบบนี้คง สมมติว่าผู้จัดการไม่เคย steals น้อยกว่าศูนย์ไม่มากไม่ เปลี่ยนแปลงวิเคราะห์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผู้จัดการ equalizes ต้นทุนและผลประโยชน์ส่วนเพิ่มของการขโมย เพราะผู้จัดการเป็นเจ้าของαของ บริษัท ที่เขามีแรงจูงใจที่จะลงทุนอย่างน้อยบางส่วนของเงินสดของ บริษัท มากกว่าที่จะขโมยมันทั้งหมด ในฐานะที่เป็นαเพิ่มขึ้นในปริมาณที่สมดุลของน้ำตกขโมย เป็น k เพิ่มขึ้นจำนวนเงินที่ขโมยเพิ่มขึ้นในภาวะสมดุล ถ้าα> 1 / R, ขโมยของผู้จัดการคือ "เชิงลบ" ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการทำให้ในบางส่วนของเงินของตัวเองเข้าไปใน บริษัท ที่อาจจะให้ บริษัท ที่มีชีวิตอยู่และเพลิดเพลินไปกับการ "บวก" ขโมยในอนาคต (ฟรีดแมนและจอห์นสัน, 1999 ) เพื่อจุดประสงค์ออกเราคิดว่าαอยู่ในระดับต่ำพอที่จะทำให้ผู้จัดการเลือกที่จะขโมย อีกทางเลือกหนึ่งที่เราจะได้คิดว่าผู้จัดการเป็นข้อ จำกัด เครดิต ในรูปแบบคงที่นี้สมมติว่าผู้จัดการไม่เคยขโมยน้อยกว่าศูนย์ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในการวิเคราะห์