Benefits of Low Interest RatesIn a

Benefits of Low Interest Rates
In a market economy, resources tend to flow to activities that maximize their returns for the risks borne by the lender. Interest rates (adjusted for expected inflation and other risks) serve as market signals of these rates of return. Although returns will differ across industries, the economy also has a natural rate of interest that depends on those factors that help to determine its long-run average rate of growth, such as the nation's saving and investment rates.4 During times when economic activity weakens, monetary policy can push its interest rate target (adjusted for inflation) temporarily below the economy's natural rate, which lowers the real cost of borrowing. This is sometimes known as "leaning against the wind." 5
To most economists, the primary benefit of low interest rates is its stimulative effect on economic activity. By reducing interest rates, the Fed can help spur business spending on capital goods—which also helps the economy's long-term performance—and can help spur household expenditures on homes or consumer durables like automobiles.6 For example, home sales are generally higher when mortgage rates are 5 percent than if they are 10 percent.
A second benefit of low interest rates is improving bank balance sheets and banks' capacity to lend. During the financial crisis, many banks, particularly some of the largest banks, were found to be undercapitalized, which limited their ability to make loans during the initial stages of the recovery.
By keeping short-term interest rates low, the Fed helps recapitalize the banking system by helping to raise the industry's net interest margin (NIM), which boosts its retained earnings and, thus, its capital.7 Between the fourth quarter of 2008, when the FOMC reduced its federal funds target rate to virtually zero, and the first quarter of 2010, the NIM increased by 21 percent, its highest level in more than seven years. Yet, the amount of commercial and industrial loans on bank balance sheets declined by nearly 25 percent from its peak in October 2008 to June 2010. This suggests that perhaps other factors are helping to restrain bank lending.
A third benefit of low interest rates is that they can raise asset prices. When the Fed increases the money supply, the public finds itself with more money balances than it wants to hold. In response, people use these excess balances to increase their purchase of goods and services, as well as of assets like houses or corporate equities. Increased demand for these assets, all else equal, raises their price.8
The lowering of interest rates to raise asset prices can be a double-edged sword. On the one hand, higher asset prices increase the wealth of households (which can boost spending) and lowers the cost of financing capital purchases for business. On the other hand, low interest rates encourage excess borrowing and higher debt levels.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประโยชน์ของอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ในเศรษฐกิจการตลาด ทรัพยากรมักจะ ไหลไปกิจกรรมที่เพิ่มผลตอบแทนของพวกเขาสำหรับความเสี่ยงที่รุนแรงซึ่งผู้ให้กู้ อัตราดอกเบี้ย (ปรับอัตราเงินเฟ้อที่คาดไว้และความเสี่ยงอื่น ๆ) ทำหน้าที่เป็นสัญญาณตลาดเหล่านี้อัตราผลตอบแทน แม้ว่าผลตอบแทนจะแตกต่างกันในอุตสาหกรรม เศรษฐกิจยังมีอัตราธรรมชาติน่าสนใจที่ขึ้นอยู่กับปัจจัยเหล่านั้นที่ช่วยในการกำหนดอัตราเฉลี่ยการทำงานระยะยาวเจริญเติบโต บันทึกของประเทศและ rates.4 ลงทุนในช่วงเวลาเมื่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจอ่อน นโยบายการเงินสามารถผลักดันเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ย (ปรับอัตราเงินเฟ้อ) ชั่วคราวด้านล่างเป็นธรรมชาติราคาประหยัด ที่ออกจริงต้นทุนของเงินกู้ยืมได้ นี้บางครั้งเรียกว่า "ลำต้านลม" 5
นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ ประโยชน์หลักของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นผล stimulative ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยการลดอัตราดอกเบี้ย เฟดสามารถช่วยให้ธุรกิจแรงค่าใช้จ่ายในสินค้าประเภททุน — ซึ่งยังช่วยให้ประสิทธิภาพการทำงานระยะยาวของเศรษฐกิจ — และสามารถช่วยค่าใช้จ่ายในครัวเรือนเดือยบนบ้านหรือ durables ผู้บริโภคเช่นรถยนต์ได้6 ตัวอย่าง ขายบ้านจะโดยทั่วไปสูงขึ้นเมื่อราคาบ้าน 5 เปอร์เซ็นต์กว่าถ้าพวกเขาได้ 10 เปอร์เซ็นต์
สวัสดิการอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด 2 ปรับปรุงงบดุลธนาคารและธนาคารกำลังจะยืม ในช่วงวิกฤตทางการเงิน ธนาคารต่าง ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบางธนาคารที่ใหญ่ที่สุด พบจะเป็น undercapitalized ซึ่งจำกัดความสามารถในการให้สินเชื่อในระยะเริ่มต้นของการกู้คืน
โดยรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นต่ำ เฟดช่วย recapitalize ระบบธนาคาร ด้วยการช่วยยกระดับของอุตสาหกรรมต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM), ซึ่งส่วนประกอบของกำไรสะสมและ จึง ของ capital.7 ระหว่างไตรมาสสี่ของปี 2008 คาดเฟดคงดอกเบี้ยลดลงของกองกลางเป้าหมายอัตราแทบเป็นศูนย์ และไตรมาสแรกของ 2010 นิ่มที่เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 21 ระดับสูงสุดในกว่าเจ็ดปี ได้ จำนวนสินเชื่อเชิงพาณิชย์ และอุตสาหกรรมในงบดุลธนาคารปฏิเสธเกือบ 25 เปอร์เซ็นต์จากยอดของเดือนตุลาคม 2551 ถึง 2553 มิถุนายน นี้แนะนำว่า บางทีปัจจัยอื่น ๆ ช่วยห้ามให้ยืมธนาคาร.
สวัสดิการสามอัตราดอกเบี้ยต่ำไม่ว่า พวกเขาสามารถเพิ่มราคาสินทรัพย์ เมื่อเฟดเพิ่มอุปทานเงิน สาธารณะพบว่าตนเอง มียอดเงินเพิ่มเติมมากกว่านั้นต้องกดค้างไว้ ตอบ ผู้ใช้เหล่านี้เกินดุลเพื่อเพิ่มการซื้อสินค้าและบริการ เช่นเดียว กับสินทรัพย์เช่นบ้านหรือหุ้นของบริษัท ความต้องการเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์เหล่านี้ ทั้งหมดเท่ากับ เงื้อมมือของพวกเขา price.8
The ลดของอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มราคาสินทรัพย์เป็นดาบสองคม คง ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นเพิ่มความมั่งคั่งของครัวเรือน (ซึ่งสามารถเพิ่มการใช้จ่าย) และลดต้นทุนของเงินทุนซื้อสำหรับธุรกิจ ในทางตรงข้าม อัตราดอกเบี้ยต่ำให้กู้ยืมเงินเกินและระดับหนี้ที่สูงขึ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประโยชน์ของอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ในระบบเศรษฐกิจตลาดทรัพยากรมีแนวโน้มที่จะไหลไปยังกิจกรรมที่เพิ่มผลตอบแทนของพวกเขาสำหรับความเสี่ยงที่แบกรับโดยผู้ให้กู้ อัตราดอกเบี้ย (การปรับอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังและความเสี่ยงอื่น ๆ ) ทำหน้าที่เป็นสัญญาณตลาดของอัตราผลตอบแทนเหล่านี้ แม้ว่าผลตอบแทนที่ได้จะแตกต่างกันในอุตสาหกรรมเศรษฐกิจยังมีอัตราการตามธรรมชาติของดอกเบี้ยที่ขึ้นอยู่กับปัจจัยเหล่านั้นที่ช่วยในการตรวจสอบระยะยาวอัตราเฉลี่ยของการเจริญเติบโตเช่นการประหยัดของประเทศและ rates.4 ลงทุนในช่วงเวลาเมื่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัว นโยบายการเงินสามารถผลักดันอัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย (การปรับอัตราเงินเฟ้อ) ชั่วคราวต่ำกว่าอัตราธรรมชาติของเศรษฐกิจซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของการกู้ยืมเงิน นี้เป็นที่รู้จักกันเป็นบางครั้ง "ยืนพิงลม." 5
เพื่อให้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่ได้รับประโยชน์หลักของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นผลกระตุ้นต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยการลดอัตราดอกเบี้ยที่เฟดสามารถช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายเงินทุนของธุรกิจบนสินค้าซึ่งยังช่วยให้เศรษฐกิจในระยะยาวที่มีประสิทธิภาพและสามารถช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายในครัวเรือนในบ้านหรือคงทนผู้บริโภคเช่น automobiles.6 ตัวอย่างเช่นยอดขายบ้านโดยทั่วไปจะสูงขึ้นเมื่อ อัตราการจำนองเป็น 5 เปอร์เซ็นต์กว่าถ้าพวกเขาเป็นร้อยละ 10 ของ
ผลประโยชน์ที่สองของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำคือการปรับปรุงงบดุลของธนาคารและความสามารถของธนาคารที่จะให้ยืม ในช่วงวิกฤตการเงินธนาคารหลายแห่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งบางส่วนของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดพบว่ามีการ undercapitalized ซึ่ง จำกัด ความสามารถในการทำเงินให้กู้ยืมในระหว่างขั้นตอนแรกของการกู้คืน
โดยการรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นต่ำเฟดจะช่วยให้เพิ่มทุน ระบบธนาคารด้วยการช่วยเพิ่มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของอุตสาหกรรม (NIM) ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้ของการเก็บรักษาไว้และจึง capital.7 ของระหว่างไตรมาสที่สี่ของปี 2008 เมื่อ FOMC ลดเงินทุนของรัฐบาลกลางของอัตราการกำหนดเป้าหมายที่จะเกือบเป็นศูนย์และ ไตรมาสแรกของปี 2010 ขณะที่ NIM เพิ่มขึ้นร้อยละ 21, ระดับสูงสุดในกว่าเจ็ดปี แต่ปริมาณของเงินให้สินเชื่อการค้าและอุตสาหกรรมในงบดุลของธนาคารลดลงเกือบร้อยละ 25 จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2008 ถึงเดือนมิถุนายน 2010. นี้แสดงให้เห็นว่าอาจจะมีปัจจัยอื่น ๆ ที่ช่วยในการยับยั้งการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร
ได้รับประโยชน์ในสามของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำก็คือว่า พวกเขาสามารถยกระดับราคาสินทรัพย์ เมื่อเฟดจะเพิ่มปริมาณเงินของประชาชนพบว่าตัวเองกับยอดเงินกว่าที่มันต้องการที่จะถือ ในการตอบสนองคนใช้ยอดคงเหลือส่วนเกินเหล่านี้เพื่อเพิ่มการซื้อของสินค้าและบริการเช่นเดียวกับที่ของสินทรัพย์เช่นบ้านหรือตราสารทุนของ บริษัท ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ทุกคนเท่ากันยก price.8 ของพวกเขา
ลดลงของอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นราคาสินทรัพย์ที่สามารถเป็นดาบสองคม ในมือข้างหนึ่ง, ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นเพิ่มความมั่งคั่งของครัวเรือน (ซึ่งสามารถเพิ่มการใช้จ่าย) และลดค่าใช้จ่ายของการซื้อสินค้าทุนการจัดหาเงินทุนสำหรับธุรกิจ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยต่ำกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืมส่วนเกินและระดับหนี้ที่สูงขึ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ประโยชน์ของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ
ในเศรษฐกิจตลาด , แหล่งข้อมูลมีแนวโน้มที่จะไหลกับกิจกรรมที่เพิ่มผลตอบแทนสำหรับความเสี่ยง borne โดยผู้ให้กู้ อัตราดอกเบี้ยปรับคาดเงินเฟ้อและความเสี่ยงอื่น ๆ ) เป็นสัญญาณของตลาดเหล่านี้อัตราผลตอบแทน ถึงแม้ว่าผลตอบแทนที่ได้จะแตกต่างในอุตสาหกรรม ,เศรษฐกิจยังมีธรรมชาติอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ช่วยในการตรวจสอบของอัตราเฉลี่ยของการเติบโตในระยะยาว เช่น การบันทึกของประเทศและอัตราการลงทุน 4 ในช่วงเวลาเมื่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัว นโยบายการเงินสามารถผลักดันเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ย ( ปรับอัตราเงินเฟ้อ ) ชั่วคราวด้านล่างของเศรษฐกิจธรรมชาติอัตรา ซึ่งช่วยลดต้นทุนที่แท้จริงของการยืมนี้บางครั้งเรียกว่า " พิงลม " 5
นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ ประโยชน์หลักของอัตราดอกเบี้ยต่ำ คือ ผลของการกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยการลดอัตราดอกเบี้ยที่เฟดสามารถช่วยให้ธุรกิจใช้กระตุ้นสินค้าทุนซึ่งยังช่วยให้สมรรถนะระยะยาวของเศรษฐกิจ และจะช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายในบ้านในครัวเรือนหรือผู้บริโภคคงทน เช่น รถยนต์6 ตัวอย่าง ขายบ้านโดยทั่วไปจะสูงขึ้นเมื่ออัตราจำนอง 5% กว่าถ้าพวกเขามีร้อยละ 10 .
ประโยชน์ที่สองของอัตราดอกเบี้ยต่ำจะเพิ่มยอดเงินในธนาคาร และธนาคารจะให้ยืมแผ่นความจุ . ในช่วงวิกฤตทางการเงิน ธนาคารหลายแห่ง โดยเฉพาะบางส่วนของธนาคารที่ใหญ่ที่สุด พบว่ามี undercapitalized ,ซึ่ง จำกัด ความสามารถในการทำให้เงินให้กู้ยืมในระหว่างขั้นเริ่มต้นของการกู้คืน .
โดยรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นต่ำ เฟดจะช่วยเพิ่มทุนในระบบธนาคาร โดยช่วยเพิ่มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของอุตสาหกรรม ( นิม ) ซึ่งช่วยเพิ่มของกำไรสะสมและทำให้ทุน 7 ระหว่างไตรมาสที่สี่ของปี 2008เมื่อกลุ่มของเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางลดลงเกือบเป็นศูนย์ และไตรมาสแรกของปี 2553 เพิ่มขึ้นร้อยละ 21 ในปนี้ ระดับ สูงสุด ในกว่าเจ็ดปี แต่ปริมาณของสินเชื่อเชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรมในงบดุลของธนาคารลดลงเกือบร้อยละ 25 จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2008 ถึงมิถุนายน 2553นี้แสดงให้เห็นว่าบางทีปัจจัยอื่นที่ช่วยยับยั้งการให้กู้ยืมเงินธนาคาร
ประโยชน์ที่สามของอัตราดอกเบี้ยต่ำที่พวกเขาสามารถเพิ่มราคาสินทรัพย์ เมื่อเฟดเพิ่มปริมาณเงินประชาชนที่พบว่าตัวเองกับดุลเงินมากกว่าที่มันต้องการที่จะถือ ในการตอบสนอง , คนใช้ยอดส่วนเกินเหล่านี้เพื่อเพิ่มการซื้อสินค้าและบริการรวมทั้งทรัพย์สิน เช่น บ้าน หรือ หุ้นของบริษัท ความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับทรัพย์สินเหล่านี้ ทั้งหมดอื่นเท่า เพิ่มราคาของพวกเขา . 8
ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อยกระดับราคาของสินทรัพย์จะเป็นดาบสองคม ในมือข้างหนึ่งในราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นเพิ่มความมั่งคั่งของครัวเรือน ( ซึ่งสามารถกระตุ้นการใช้จ่ายและลดต้นทุนของการจัดหาเงินทุนซื้อเพื่อธุรกิจ บนมืออื่น ๆอัตราดอกเบี้ยต่ำกระตุ้นการกู้ยืมเงินเกิน และสูงกว่าระดับหนี้ .