Conditional on its inclusion, if th

Conditional on its inclusion, if the cue is communicative,
larger teams should be associated with
better outcomes. If founding team size plays a ceremonial
role, venture capitalists will not care about
the actual size of the founding team, and we will
not find a relationship between founding team size
and outcomes. A finding that neither inclusion of a
cue nor its content conditional on inclusion is predictive
of VC decisions suggests that the candidate
cue is ignored by venture capitalists.
Importantly, a finding that included information
content matters is a sufficient test to conclude that
this cue is communicative, though it is insufficient
to conclude that this information was learned from
planning documents. As discussed above, when
entrepreneurs strategically include positive information,
the information content from those funding
requests will be more favorable than the information
that would have been included by the omitting
entrepreneurs. Hence, if VC decision makers are
acquiring this information from reviewed business
planning documents, we should also expect to find
a relationship between inclusion of information
and outcomes. If we do not, then investors are
acquiring information by other means. We apply
this logic to the nested hypotheses below and summarize
it in Table 1.7
Application of this logic requires an additional,
important assumption. One must assume that the
content of a request does not deviate from the
actual attributes of the underlying venture, or
if it does deviate, this deviation is systematic.
According to Bull and Watson (2004), we would
not expect systematic deviation for easily verifiable
information, although it may occur if some
entrepreneurs are particularly na¨ıve or when information
is difficult to verify. For example, revenue
projections are likely to deviate systematically
because they are difficult to verify. Therefore,
revenue projections may be biased upward, but
will be discounted accordingly by venture capitalists.
If we identify a relationship between revenue
7 As noted, this inferential strategy requires the assumption that
there is sufficient variation conditional on information inclusion.
If the inclusion of information is strategic, as suggested by Bull
and Watson (2004), then it will only appear in the planning
documents if it is difficult to verify and/or favorable. To exploit
the conditional information, we must believe that entrepreneurs
occasionally err by including business attributes that decrease
the likelihood of funding. Given the complexity of the venture
funding process, it is unlikely that entrepreneurs, in general,
understand the decision criteria of VCs to such a precise degree
that no negative information would appear in funding requests.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มีเงื่อนไขในการรวม ถ้าสัญลักษณ์สื่อสารทีมงานใหญ่ควรจะเชื่อมโยงกับผลลัพธ์ที่ดีกว่า ถ้าก่อตั้งทีมขนาดเล่นแบบ ceremonialบทบาท นายทุนจะไม่สนใจขนาดจริงของทีมก่อตั้ง และเราจะไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างขนาดทีมก่อตั้งและผลที่ได้ การค้นหาที่รวมทั้งการสัญลักษณ์หรือเนื้อหาของเงื่อนไขในการรวมเป็นงานของ VC ตัดสินใจแนะนำที่ฟังสัญลักษณ์จะถูกละเว้น โดยนายทุนสำคัญ การค้นหาที่รวมข้อมูลเรื่องเนื้อหาคือ การทดสอบพอจะสรุปที่สัญลักษณ์นี้จะสื่อสาร แม้ว่ามันจะไม่เพียงพอเพื่อสรุปว่า ข้อมูลนี้ถูกเรียนรู้จากวางแผนเอกสาร ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น เมื่อผู้ประกอบการมีข้อมูลบวก กลยุทธ์เนื้อหาข้อมูลจากผู้จัดหาเงินทุนคำขอจะดีกว่าข้อมูลที่จะถูกรวม โดยไม่ใส่ผู้ประกอบการ ดังนั้น ถ้าผู้ตัดสินใจ VCได้รับข้อมูลนี้จากธุรกิจที่ตรวจทานแล้ววางแผนเอกสาร เราควรยังคาดว่าจะพบความสัมพันธ์ระหว่างการรวมข้อมูลและผลที่ได้ ถ้าเราไม่ทำ แล้วนักลงทุนจะหาข้อมูล โดยวิธีอื่น ๆ เราใช้ตรรกะการสมมุติฐานซ้อนกันด้านล่างนี้ และสรุปในตาราง 1.7ใช้ตรรกะนี้ต้องเพิ่มเติมสมมติฐานที่สำคัญ หนึ่งต้องคิดที่จะเนื้อหาของคำไม่แตกต่างจากการคุณลักษณะแท้จริงของกิจการต้น หรือถ้าเบี่ยงเบน เบี่ยงเบนนี้เป็นระบบตามวัวและ Watson (2004), เราจะคาดว่าความแตกต่างระบบการพิสูจน์ง่าย ๆข้อมูล แม้ว่ามันอาจเกิดขึ้นหากบางผู้ประกอบการเป็นอย่างยิ่ง na¨ıve หรือเมื่อข้อมูลเป็นเรื่องยากในการตรวจสอบ ตัวอย่าง รายได้ประมาณมีแนวโน้มที่แตกต่างอย่างเป็นระบบเพราะเป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบ ดังนั้นประมาณรายได้อาจลำเอียงขึ้น แต่จะหักตาม ด้วยนายทุนถ้าเราระบุความสัมพันธ์ระหว่างรายได้7 ตามที่ระบุไว้ กลยุทธ์เพียงน้อยนิดนี้จำเป็นต้องมีสมมติฐานที่มีความแปรปรวนเพียงพอตามเงื่อนไขในการรวมข้อมูลถ้าการรวมข้อมูลเชิงกลยุทธ์ แนะนำโดยวัวและ Watson (2004), แล้วมันจะปรากฏเฉพาะในการวางแผนเอกสารยากต่อการตรวจสอบ และ/หรืออัน กดขี่ขูดรีดข้อมูลแบบมีเงื่อนไข เราต้องเชื่อว่าผู้ประกอบการบางครั้งผิดพลาด โดยรวมแอตทริบิวต์ธุรกิจที่ลดลงโอกาสของเงินทุน กำหนดความซับซ้อนของกิจการกระบวนการจัดหาเงินทุน ก็ไม่น่าที่ผู้ประกอบการ ทั่วไปเข้าใจเกณฑ์ตัดสิน VCs ระดับชัดเจนว่าข้อมูลไม่เป็นค่าลบจะปรากฏในทุนร้องขอ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เงื่อนไขในการรวมของถ้าคิวเป็นสื่อสาร
ทีมขนาดใหญ่ควรจะเกี่ยวข้องกับ
ผลลัพธ์ที่ดีกว่า หากตั้งขนาดทีมเล่นพิธีการ
บทบาทร่วมทุนในกิจการจะไม่สนใจเกี่ยวกับ
ขนาดที่แท้จริงของการก่อตั้งทีมและเราจะ
ไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างขนาดของทีมก่อตั้ง
และผลลัพธ์ พบว่าการรวมทั้ง
คิวหรือเนื้อหาของเงื่อนไขในการรวมเป็นการคาดการณ์
ของการตัดสินใจ VC แสดงให้เห็นว่าผู้สมัครที่
คิวจะถูกละเว้นโดยร่วมทุนในกิจการ
ที่สำคัญการค้นพบที่มีข้อมูล
เรื่องเนื้อหาคือการทดสอบที่เพียงพอที่จะสรุปได้ว่า
คิวนี่คือการสื่อสาร ถึงแม้ว่ามันจะไม่เพียงพอ
ที่จะสรุปว่าข้อมูลนี้ได้รับการเรียนรู้จาก
เอกสารการวางแผน ตามที่กล่าวข้างต้นเมื่อ
ผู้ประกอบการมีกลยุทธ์รวมถึงข้อมูลที่เป็นบวก
เนื้อหาข้อมูลจากการระดมทุนของผู้
ร้องขอจะดีขึ้นกว่าข้อมูล
ที่จะได้รับการรวมอยู่โดยเลี่ยงที่
ผู้ประกอบการ ดังนั้นหาก VC ผู้มีอำนาจตัดสินใจที่จะ
รับรู้ข้อมูลข่าวสารนี้จากการตรวจสอบธุรกิจ
เอกสารการวางแผนเราควรคาดหวังจะพบ
ความสัมพันธ์ระหว่างการรวมของข้อมูล
และผลลัพธ์ ถ้าเราทำไม่ได้แล้วนักลงทุนจะ
รับรู้ข้อมูลข่าวสารโดยวิธีอื่น เราใช้
ตรรกะนี้ในการตั้งสมมติฐานที่ซ้อนกันด้านล่างและสรุป
ไว้ในตารางที่ 1.7
การประยุกต์ใช้ตรรกะนี้ต้องใช้เพิ่มเติม
สมมติฐานที่สำคัญ หนึ่งต้องคิดว่า
เนื้อหาของการร้องขอไม่ได้เบี่ยงเบนไปจาก
คุณลักษณะที่แท้จริงของ บริษัท ต้นแบบหรือ
ถ้ามันไม่เบี่ยงเบนเบี่ยงเบนนี้เป็นระบบ
ตามกระทิงและวัตสัน (2004) เราจะ
ไม่คาดหวังเบี่ยงเบนระบบเพื่อตรวจสอบได้ง่าย
ข้อมูลแม้ว่ามันอาจเกิดขึ้นหากบาง
ผู้ประกอบการมีความไร้เดียงสาโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีข้อมูลหรือ
เป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบ เช่นรายได้จากการ
คาดการณ์มีแนวโน้มที่จะเบี่ยงเบนระบบ
เพราะพวกเขาเป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบ ดังนั้น
การประมาณการรายได้อาจจะลำเอียงขึ้น แต่
จะลดตามไปด้วยโดยร่วมทุนในกิจการ
ถ้าเราระบุความสัมพันธ์ระหว่างรายได้
7 เท่าที่สังเกตกลยุทธ์การอนุมานนี้ต้องสันนิษฐานว่า
มีการเปลี่ยนแปลงที่เพียงพอเงื่อนไขในการรวมข้อมูล
หากรวมของข้อมูล เป็นกลยุทธ์ที่แนะนำโดยกระทิง
และวัตสัน (2004) แล้วมันจะปรากฏเฉพาะในการวางแผน
เอกสารถ้ามันเป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบและ / หรือดี จะใช้ประโยชน์จาก
ข้อมูลที่มีเงื่อนไขที่เราต้องเชื่อว่าผู้ประกอบการ
บางครั้งทำผิดพลาดด้วยการรวมคุณลักษณะของธุรกิจที่ลดลง
น่าจะเป็นของการระดมทุน ที่ได้รับความซับซ้อนของการร่วม
กระบวนการการระดมทุนเป็นไปได้ยากที่ผู้ประกอบการโดยทั่วไป
เข้าใจเกณฑ์การตัดสินใจของผู้ร่วมลงทุนดังกล่าวในระดับความแม่นยำ
ที่ไม่มีข้อมูลเชิงลบจะปรากฏในการร้องขอการสนับสนุนเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เงื่อนไขรวม ถ้าคิวเป็นการสื่อสาร
ทีมขนาดใหญ่ควรจะเกี่ยวข้องกับ
ผลลัพธ์ที่ดีกว่า ถ้าตั้งขนาดทีมบทบาทพิธีการ
, นายทุนทุนจะไม่ห่วง
ขนาดจริงของทีมผู้ก่อตั้ง และเราจะไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างการ

ขนาดทีม และผลลัพธ์ การค้นหาที่ไม่รวมของ
คิวหรือเนื้อหาเงื่อนไขรวมทำนาย
ใจ VC ชี้ให้เห็นว่าผู้สมัคร
คิวจะถูกละเว้นโดยนายทุนทุน .
คือการรวมเรื่องเนื้อหาข้อมูล
คือการทดสอบเพียงพอที่จะสรุปว่า
คิวนี้ในการสื่อสาร แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะสรุปได้ว่าข้อมูลนี้

เรียนรู้จากเอกสาร วางแผน ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น เมื่อ
ผู้ประกอบการกลยุทธ์รวมถึงข้อมูลบวก
ข้อมูลเนื้อหาจากเดิม
ร้องขอ จะเป็นมงคลมากกว่าข้อมูล
คงจะรวมโดยละเว้น
ผู้ประกอบการ ดังนั้น หากผู้ตัดสินใจมี VC
รับข้อมูลจากการทบทวนเอกสารการวางแผนธุรกิจ

เรายังควรคาดหวังจะพบความสัมพันธ์ระหว่างการรวมข้อมูล
และผลลัพธ์ ถ้าเราไม่ทำ แล้วนักลงทุน
รับข้อมูลโดยวิธีการอื่น เราใช้ตรรกะนี้จะซ้อนกัน

ส่วนด้านล่าง และสรุปไว้ในตารางที่ 1.7
โปรแกรมตรรกะนี้ต้องการเพิ่มเติม
สมมติฐานสำคัญ หนึ่งต้องถือว่า
เนื้อหาของการร้องขอไม่เบี่ยงเบนจากลักษณะจริงของบริษัทร่วมทุน

ถ้ามันผิดเพี้ยนหรือ ,ส่วนนี้คือระบบ .
ตามวัววัตสัน ( 2004 ) , เราจะไม่คาดหวังเบี่ยงเบนอย่างเป็นระบบสำหรับข้อมูล

ได้ง่ายดาย แม้ว่ามันอาจจะเกิดขึ้นได้ ถ้าผู้ประกอบการโดยเฉพาะอย่างยิ่งนา
¨ıได้หรือเมื่อข้อมูล
เป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบ ตัวอย่างเช่น การประมาณการรายได้มีแนวโน้มที่จะเบี่ยงเบนอย่างเป็นระบบ

เพราะพวกเขาจะยากที่จะตรวจสอบ ดังนั้น
ประมาณการรายได้อาจจะอคติขึ้นได้ แต่จะลดตาม
ร่วมทุน .
ถ้าเราระบุความสัมพันธ์ระหว่างรายได้
7 ตามที่ระบุไว้ กลยุทธ์นี้และต้องมีสมมติฐานว่ามีการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขเพียงพอ

ข้อมูลรวม ถ้ารวมของข้อมูลเป็นกลยุทธ์ที่แนะนำโดย
วัตสัน ( วัว 2004 )แล้วมันจะปรากฏเฉพาะในการวางแผน
เอกสารถ้ามันเป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบ และ / หรือ ดี เพื่อใช้ประโยชน์จาก
ข้อมูลเงื่อนไข เราต้องเชื่อว่าผู้ประกอบการ
บางครั้งผิดพลาด โดยรวมถึงธุรกิจคุณลักษณะที่ลด
โอกาสของทุน ระบุความซับซ้อนของกิจการ
ทุนกระบวนการ เป็นการยากที่ผู้ประกอบการโดยทั่วไป
เข้าใจเกณฑ์การตัดสินใจของ VCs เช่นปริญญาแม่นยำ
ที่ไม่ลบข้อมูลจะปรากฏในความต้องการเงินทุน