Recent literature in performance ev

Recent literature in performance evaluation has focused on preferences and characteristics of returns’ distribution that go beyond mean and variance world. However, Eling (2008) compared the Sharpe ratio with some of these performance measures, and found virtually identical rank ordering using mutual fund data. This paper compares 13 performance measures with the traditional Sharpe Ratio using a sample of US Fixed-Income, Equity and Asset Allocation Mutual Funds. Results show that performance measures based on absolute reward-risk ratios have similar rankings, when the numerator (mean excess return) is the same. However, when we move to other types of performances measures, results may be significantly different. This is the case of the MPPM (Manipulation-proof Performance Measure), Upside Potential Ratio, Appraisal Ratio. Results are especially different for the MPPM. Robustness checks show that some of the performance measures are very sensitive to parameters’ changes. Therefore, the choice of the performance measure is actually important for mutual fund ranking and selection.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประเมินประสิทธิภาพวรรณกรรมล่าสุดได้เน้นลักษณะและลักษณะการกระจายของผลตอบแทนที่เกินค่าเฉลี่ยและความแปรปรวนโลก อย่างไรก็ตาม Eling (2008) เปรียบเทียบอัตราส่วน Sharpe กับเหล่านี้วัด และพบอันดับแทบเหมือนสั่งซื้อโดยใช้ข้อมูลกองทุนรวม กระดาษนี้เปรียบเทียบ 13 วัด ด้วยอัตราส่วน Sharpe ดั้งเดิมที่ใช้ตัวอย่างของเราคงรายได้ หุ้น และ กองทุนการปันส่วนสินทรัพย์ ผลลัพธ์แสดงว่า วัดตามอัตราส่วนรางวัลเสี่ยงแน่นอนมีจัดอันดับเหมือนกัน เมื่อเศษ (หมายถึงส่วนเกินกลับ) เหมือนกัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเราไปวัดแสดงชนิดอื่น ๆ ผลลัพธ์ที่ได้แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ นี่คือกรณีของ MPPM (การพิสูจน์ประสิทธิภาพวัด), กลับหัวกลับหางเป็นอัตราส่วน อัตรา ส่วนการประเมิน ผลลัพธ์ไม่แตกต่างกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการ MPPM ตรวจสอบเสถียรภาพแสดงว่า วัดประสิทธิภาพการทำงานมีความสำคัญมากในการเปลี่ยนแปลงของพารามิเตอร์ ดังนั้น ทางเลือกของการวัดประสิทธิภาพการทำงานเป็นจริงสำคัญในการเลือกและจัดอันดับกองทุนรวม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

วรรณกรรมที่ผ่านมาในการประเมินผลการปฏิบัติงานได้ให้ความสำคัญกับการตั้งค่าและลักษณะของการกระจายผลตอบแทน 'ที่ไปไกลกว่าค่าเฉลี่ยและความแปรปรวนของโลก อย่างไรก็ตาม Eling (2008) เมื่อเทียบอัตราส่วนชาร์ปกับบางส่วนของผลการดำเนินงานมาตรการเหล่านี้และพบว่าการสั่งซื้อยศเหมือนจริงโดยใช้ข้อมูลกองทุนรวม กระดาษนี้จะเปรียบเทียบ 13 มาตรการประสิทธิภาพการทำงานกับอัตราส่วนชาร์ปแบบดั้งเดิมโดยใช้ตัวอย่างของสหรัฐตราสารทุนและการกระจายการลงทุนกองทุนรวม ผลแสดงให้เห็นว่ามาตรการการปฏิบัติงานบนพื้นฐานของความเสี่ยงอัตราส่วนผลตอบแทนที่แน่นอนมีการจัดอันดับที่คล้ายกันเมื่อเศษ (หมายถึงผลตอบแทนส่วนเกิน) ก็เช่นเดียวกัน แต่เมื่อเราย้ายไปชนิดอื่น ๆ ของมาตรการการแสดงผลอาจแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ นี่คือกรณีของ MPPM (ประสิทธิภาพการจัดการหลักฐานวัด) อัตราส่วนศักยภาพ Upside อัตราส่วนการประเมิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลที่แตกต่างกันสำหรับ MPPM การตรวจสอบความแข็งแรงแสดงให้เห็นว่าบางส่วนของมาตรการการปฏิบัติงานมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงค่าพารามิเตอร์ ' ดังนั้นทางเลือกของการวัดประสิทธิภาพที่เป็นจริงที่สำคัญสำหรับการจัดอันดับกองทุนรวมและการเลือก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วรรณกรรมที่ผ่านมาในการประเมินผลได้มุ่งเน้นความต้องการและลักษณะของคืนกระจายไปไกลเกินกว่าค่าเฉลี่ยและความแปรปรวนของโลก อย่างไรก็ตาม เ ลิ่ง ( 2008 ) เมื่อเทียบอัตราส่วนชาร์ปกับบางส่วนของมาตรการการปฏิบัติงานเหล่านี้ และได้พบความจริงที่เหมือนกันอันดับการสั่งซื้อโดยใช้ข้อมูลกองทุนรวมกระดาษนี้จะเปรียบเทียบ 13 มาตรการประสิทธิภาพกับแบบ ชาร์ปอัตราส่วนการใช้ตัวอย่างของเรา ตราสารหนี้ หุ้น และการจัดสรรสินทรัพย์กองทุนรวม ผลการปฏิบัติงานตามมาตรการที่แน่นอนรางวัลความเสี่ยงต่อ มีการจัดอันดับที่คล้ายกัน เมื่อเศษ ( หมายถึงผลตอบแทนส่วนเกิน ) อยู่เหมือนกัน แต่เมื่อเราย้ายไปยังประเภทอื่น ๆของการแสดง มาตรการผลลัพธ์อาจแตกต่างกัน นี้เป็นกรณีของ mppm ( จัดการพิสูจน์ประสิทธิภาพวัด ) , คว่ำที่มีศักยภาพอัตราส่วนการประเมิน ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ mppm . การตรวจสอบเสถียรภาพแสดงให้เห็นว่าบางส่วนของตัวชี้วัดมีความไวต่อพารามิเตอร์การเปลี่ยนแปลง ดังนั้นทางเลือกของการวัดประสิทธิภาพเป็นจริงที่สำคัญสำหรับการจัดอันดับของกองทุนรวมและการเลือก