As reported in the New York Times (

As reported in the New York Times (Sorkin and Thomas 2008) and other media sources during March 2008, at the request of the US Federal Reserve and the Treasury Department, global investment bank Bear Stearns (previously ranked 138 in the Fortune 500 and valued at $2 billion in 2007) was bought by JP Morgan Chase for $236 million. There was considerable shareholder disquiet as the company had been sold for $2 per share, whereas the shares had been trading at $84 per share at the end of the fiscal year. According to the International Monetary Fund, by May 2007 the aggregated write-downs of JP Morgan Chase, Royal Bank of Scotland, Morgan Stanley, Bank of America, HSBC, Merrill Lynch, UBS and the United States’ largest bank, Citigroup, had surpassed $100 billion. The subprime losses of Citigroup alone had exceeded $40 billion, forcing the bank to cut 9000 jobs. In September of the same year Lehman Brothers filed for bankruptcy, the first major bank to collapse since the start of the credit crisis. Merrill Lynch was sold to Bank of America amid fears of a liquidity crisis.
Critical to the financial turmoil was the shadow banking system. The renowned economist and Nobel Prize winner Paul Krugman and US Treasury Secretary Henry Paulson Jr. explained the credit crisis by way of the implosion of the parallel or shadow banking system which had grown to nearly equal to the importance of the commercial banking sector. Without the ability to obtain investor funds in exchange for most types of mortgage-backed securities or asset backed commercial paper, investment banks and other entities in the shadow banking system could not provide funds to mortgage firms and other corporations (Geithner 2008).
4.3 THE UNITED STATES MORTGAGE FINANCE INDUSTRY
The traditional mortgage model involved a bank financing a loan to the borrower/homeowner through the deposits they received from customers and retaining the credit (default) risk. With the advent of securitisation, the traditional model gave way to a new model of “originate to transfer” in which the investment banks essentially sold the mortgages and transferred the credit risk to investors through mortgage-backed securities. Since 2002 the private sector had dramatically expanded its role in the mortgage market which had previously been dominated by the government sponsored agencies such as Freddie Mac.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รายงานว่าในเดอะนิวยอร์กไทมส์ (Sorkin และ Thomas 2008) และแหล่งสื่ออื่น ๆ ในช่วง 2551 มีนาคม ของสหรัฐและกระทรวงการคลัง ธนาคารการลงทุนทั่วโลก Stearns หมี (ก่อนหน้านี้จัดอันดับ 138 ใน Fortune 500 และมูลค่าที่ 2 พันล้านเหรียญในปี 2007) ถูกซื้อ โดยเจพีมอร์แกนเชสสำหรับ $236 ล้านบาท มี disquiet ผู้ถือหุ้นจำนวนมากเป็นบริษัทมีการขายสำหรับ $2 ต่อหุ้น ในขณะที่หุ้นมีการค้าขายที่ $84 ต่อหุ้นเมื่อสิ้นสุดปีบัญชี ตามนานาชาติกองทุนการเงิน 2007 พฤษภาคมโดย ลดค่ารวมของเจพีมอร์แกนเชส รอยัล ธนาคารแห่งสกอตแลนด์ มอร์แกนสแตนลีย์ ธนาคารอเมริกา HSBC เมอร์ริล Lynch, UBS และ ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา ระยะ ได้แล้ว $100 พันล้าน ขาดทุนฤตของระยะเดียวได้เกิน $40 ล้าน บังคับให้ธนาคารตัดงาน 9000 ในเดือนกันยายนของปีเดียวกัน Lehman Brothers บุคคลล้มละลาย ธนาคารหลักแรกทรุดตั้งแต่จุดเริ่มต้นของวิกฤตสินเชื่อ เมอร์ริล Lynch ถูกขายธนาคารอเมริกาท่ามกลางความกลัวของวิกฤตสภาพคล่องสำคัญกับความวุ่นวายทางการเงินมีระบบธนาคารเงา นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังและผู้ชนะรางวัลโนเบลที่สหรัฐเลขานุการบริหาร Henry Paulson จูเนียร์และ Paul Krugman อธิบายวิกฤตสินเชื่อโดยวิธี implosion ระบบธนาคารขนาน หรือเงาที่ได้เติบโตขึ้นจะเกือบเท่ากับความสำคัญของภาคธนาคารพาณิชย์ สามารถขอรับเงินลงทุนแลกเปลี่ยนคือสนับสนุนการจำนองหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ สำรองค้ากระดาษ ลงทุนธนาคาร และเอนทิตีอื่นในระบบธนาคารเงาไม่สามารถให้เงินจำนองบริษัทและองค์กรอื่น ๆ (Geithner 2008)4.3 สหรัฐอเมริกาจำนองเงินอุตสาหกรรมแบบบ้านแบบดั้งเดิมที่เกี่ยวข้องกับธนาคารเงินกู้การกู้/คณะผ่านการฝากเงินที่ได้รับจากลูกค้า และรักษาความเสี่ยงสินเชื่อ (เริ่มต้น) กับมาย securitisation แบบดั้งเดิมให้วิธีการแบบใหม่ของ "มาถ่ายโอน" ที่ธนาคารลงทุนหลัก mortgages ที่ขาย และโอนย้ายความเสี่ยงสินเชื่อการลงทุนผ่านสำรองจำนองหลักทรัพย์ พ.ศ. 2545 ภาคเอกชนได้อย่างมากขยายบทบาทของมันในตลาดสินเชื่อบ้านซึ่งก่อนหน้านี้ได้ถูกครอบงำ โดยหน่วยงานราชการที่สนับสนุนเช่นเฟร็ดดี้ Mac.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตามที่ได้รายงานในหนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทม์ส (Sorkin และโทมัส 2008) และสื่ออื่น ๆ ในช่วงเดือนมีนาคม 2008 ตามคำขอของธนาคารกลางสหรัฐและกรมธนารักษ์, ธนาคารเพื่อการลงทุนทั่วโลก Bear Stearns (อันดับก่อนหน้านี้ 138 ใน Fortune 500 และมูลค่า 2000000000 $ ในปี 2007) ถูกซื้อมาโดยเจพีมอร์แกนเชส $ 236,000,000 มีผู้ถือหุ้นไม่สงบมากเป็น บริษัท ที่ได้รับการขายสำหรับ $ 2 ต่อหุ้นขณะที่หุ้นที่ได้รับการซื้อขายที่ $ 84 ต่อหุ้น ณ วันสิ้นปีงบประมาณ ตามที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศเดือนพฤษภาคม 2007 เขียนดาวน์รวมของเจพีมอร์แกนเชส, รอยัลแบงก์ออฟสกอตแลนด์, มอร์แกนสแตนเลย์ธนาคารแห่งอเมริกา, เอสบีซี, เมอร์ริลลินช์, ยูบีเอสและธนาคารสหรัฐที่ใหญ่ที่สุดของซิตี้กรุ๊ปได้ทะลุ $ 100,000,000,000 ความเสียหายที่เกิดซับไพรม์ของซิตี้กรุ๊ปอยู่คนเดียวได้เกิน $ 40000000000 บังคับให้ธนาคารเพื่อตัด 9000 งาน ในเดือนกันยายนของปีเดียวกัน Lehman Brothers ฟ้องล้มละลาย, ธนาคารแรกที่สำคัญในการยุบตั้งแต่เริ่มต้นของวิกฤตสินเชื่อ Merrill Lynch ถูกขายให้กับธนาคารแห่งอเมริกาท่ามกลางความหวาดกลัวของวิกฤตสภาพคล่อง.
วิกฤติความวุ่นวายทางการเงินเป็นระบบธนาคารเงา นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงและผู้ชนะรางวัลโนเบลพอลครุกแมนและรัฐมนตรีคลังสหรัฐเฮนรีพอลสันจูเนียร์อธิบายวิกฤตสินเชื่อโดยวิธีการระเบิดของขนานหรือระบบธนาคารเงาซึ่งเติบโตเกือบเท่ากับความสำคัญของภาคการธนาคารในเชิงพาณิชย์ที่ โดยไม่ต้องมีความสามารถในการที่จะได้รับเงินลงทุนในการแลกเปลี่ยนสำหรับประเภทมากที่สุดของหลักทรัพย์ค้ำประกันแอ่นหรือทรัพย์สินได้รับการสนับสนุนกระดาษในเชิงพาณิชย์, ธนาคารเพื่อการลงทุนและหน่วยงานอื่น ๆ ในระบบธนาคารเงาไม่สามารถให้เงินทุนกับ บริษัท จำนองและ บริษัท อื่น (Geithner 2008).
4.3
ประเทศสหรัฐอเมริกาจำนองเงินทุนอุตสาหกรรมจำนองรูปแบบดั้งเดิมที่เกี่ยวข้องกับธนาคารการจัดหาเงินทุนให้กู้ยืมแก่ผู้กู้/ เจ้าของบ้านผ่านเงินฝากที่ได้รับจากลูกค้าและรักษาเครดิต (เริ่มต้น) ความเสี่ยง กับการถือกำเนิดของหลักทรัพย์ที่รูปแบบดั้งเดิมให้วิธีการรูปแบบใหม่ของ "มาในการถ่ายโอน" ซึ่งธนาคารเพื่อการลงทุนที่ขายเป็นหลักจำนองและโอนความเสี่ยงด้านเครดิตให้กับนักลงทุนในตราสารจำนอง ตั้งแต่ปี 2002 ภาคเอกชนมีการขยายบทบาทของตัวเองอย่างมากในตลาดจำนองซึ่งเคยถูกครอบงำโดยรัฐบาลหน่วยงานที่ได้รับการสนับสนุนเช่น Freddie Mac

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตามที่รายงานใน New York Times ( Sorkin และโทมัส 2008 ) และสื่ออื่น ๆที่มาในช่วงเดือนมีนาคม 2551 ตามคำขอของสหรัฐ และกรมธนารักษ์ ซึ่งธนาคาร Bear Stearns ( ก่อนหน้านี้อันดับที่ 138 ใน Fortune 500 และมูลค่า $ 2 พันล้านบาท ) ซื้อ โดยเจพีมอร์แกน เชส เหรียญ 236 ล้านบาทมีความไม่สงบ ซึ่งมากเป็น บริษัท ที่ได้รับการขายสำหรับ $ 2 บาทต่อหุ้น ขณะที่หุ้นที่ถูกซื้อขายที่ $ 84 บาทต่อหุ้น ณสิ้นปีงบประมาณ ตามที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ , พฤษภาคม 2007 รวมเขียนดาวน์ของเจพีมอร์แกน เชส รอยัลธนาคารแห่งสกอตแลนด์ , มอร์แกน สแตนลีย์ , ธนาคารแห่งอเมริกา , HSBC , เมอร์ริล ลินช์ยูบีเอสและสหรัฐอเมริกาที่ใหญ่ที่สุดของธนาคารซิตี้กรุ๊ป ได้ทะลุ $ 100 ล้าน subprime จาก Citigroup คนเดียวเกิน $ 40 พันล้าน บังคับให้ธนาคารตัด 9000 งาน ในเดือนกันยายนของปีเดียวกันที่เลห์แมน บราเธอร์ส ยื่นขอล้มละลาย ธนาคารใหญ่ครั้งแรกที่จะยุบตั้งแต่เริ่มต้นของวิกฤตสินเชื่อ เมอร์ริล ลินช์ ถูกขายให้กับธนาคารแห่งอเมริกาท่ามกลางความกลัวของวิกฤตสภาพคล่อง .
ความสําคัญกับความวุ่นวายทางการเงินในระบบธนาคารพาณิชย์เงา . ที่มีชื่อเสียง และ พอล ครุกแมน นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบล และเลขากระทรวงการคลังเฮนรี่ พอลสันจูเนียร์อธิบายวิกฤตสินเชื่อโดยวิธีการระเบิดของขนาน หรือระบบธนาคารเงาซึ่งเติบโตถึงเกือบเท่ากับความสำคัญของภาคธนาคารพาณิชย์โดยไม่มีความสามารถที่จะได้รับเงินทุนของนักลงทุนในการแลกเปลี่ยนสำหรับประเภทมากที่สุดของหลักทรัพย์จํานองหรือสินทรัพย์สนับสนุนเอกสารทางการค้า การลงทุน ธนาคาร และหน่วยงานอื่น ๆในระบบธนาคารพาณิชย์เงาไม่สามารถให้เงินทุนกับ บริษัท จำนองและ บริษัท อื่น ๆ ( คาดว่าสัญญาณใบเสร็จ 2008 ) .
4.3 สหรัฐอเมริกาอุตสาหกรรม
จำนองการเงินรูปแบบการจำนองแบบดั้งเดิมที่เกี่ยวข้องกับการเงินธนาคารสินเชื่อเพื่อผู้กู้ / เจ้าของบ้านผ่านเงินฝากที่ได้รับจากลูกค้า และการรักษาเครดิต ( ค่าปริยาย ) ความเสี่ยง กับการถือกำเนิดของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ ,แบบดั้งเดิมให้วิธีการรูปแบบใหม่ของ " มาเพื่อโอนเงินที่ธนาคารเพื่อการลงทุนเป็นหลักขายจำนองและโอนความเสี่ยงด้านสินเชื่อให้กับนักลงทุนผ่านหลักทรัพย์จํานอง . ตั้งแต่ปี 2002 ภาคเอกชนกลับขยายบทบาทในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ถูกครอบงำโดยรัฐบาลสนับสนุนหน่วยงานเช่น Freddie Mac