The estimation of the cost of capit

The estimation of the cost of capital under CAPM for the purpose of setting regulated revenues is complex. To achieve an appropriate balance between stakeholders’ expectations and an efficient outcome, the regulator must exercise judgement.
Recognising that CAPM is just one approach to assessing the cost of equity and the weighted average cost of capital, the Tribunal uses it as a guide for ascertaining a “fair and reasonable rate of return” for a regulated business. To determine a single and ‘precise’ value for each of the input parameters is somewhat problematic. Careful consideration of the input
parameters will help establish a reasonable range for the cost of capital within the CAPM approach. The choice of a rate of return within this range is a matter of regulatory judgement. This judgement may be informed by the results of alternative models for assessing the cost of capital, assessment of risks specific to the utility, and evidence of market expectations.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การประเมินต้นทุนของเงินทุนภายใต้ CAPM เพื่อการควบคุมรายได้มีความซับซ้อน เพื่อให้มีสมดุลที่เหมาะสมระหว่างผู้ถือหุ้นและผลอย่างมีประสิทธิภาพ ควบคุมต้องใช้สิทธิในการตัดสินตระหนักถึงว่า CAPM เป็นวิธีเดียวในการประเมินต้นทุนของทุนและต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน ศาลใช้เป็นคู่มือสำหรับ ascertaining "ยุติธรรม และสมเหตุสมผลอัตราผลตอบแทน" ธุรกิจควบคุม การกำหนดครั้งเดียวและค่า 'ชัดเจน' สำหรับแต่ละพารามิเตอร์ป้อนเข้าได้ค่อนข้างมีปัญหา รอบคอบของอินพุตพารามิเตอร์จะช่วยสร้างช่วงเหมาะสมสำหรับต้นทุนของเงินทุนภายในวิธี CAPM เลือกอัตราผลตอบแทนภายในช่วงนี้เป็นเรื่องของการตัดสินทาง อาจทราบนี้ตัดสินตามผลของแบบจำลองทางเลือกสำหรับการประเมินต้นทุนของเงินทุน การประเมินความเสี่ยงเฉพาะโปรแกรมอรรถประโยชน์ และหลักฐานของความคาดหวังของตลาด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การประมาณค่าใช้จ่ายของเงินทุนภายใต้ CAPM เพื่อวัตถุประสงค์ในการตั้งค่าการควบคุมรายได้ที่มีความซับซ้อน เพื่อให้บรรลุถึงความสมดุลระหว่างความคาดหวังของผู้มีส่วนได้เสียและผลที่มีประสิทธิภาพการควบคุมจะต้องใช้วิจารณญาณ.
ตระหนักว่า CAPM เป็นเพียงหนึ่งในแนวทางการประเมินค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นและค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนที่ศาลใช้เป็นแนวทางในการสืบหา เป็น "อัตราที่เป็นธรรมและเหมาะสมของผลตอบแทน" สำหรับธุรกิจที่มีการควบคุม การตรวจสอบเป็นหนึ่งเดียวและแม่นยำ 'ค่าสำหรับแต่ละป้อนพารามิเตอร์เป็นปัญหาบ้าง
พิจารณาอย่างรอบคอบของอินพุตพารามิเตอร์จะช่วยสร้างช่วงที่เหมาะสมสำหรับค่าใช้จ่ายของเงินทุนภายในวิธีแวดวง ทางเลือกของอัตราผลตอบแทนในช่วงนี้ก็คือเรื่องของการตัดสินของกฎระเบียบ การตัดสินใจนี้อาจจะแจ้งให้ทราบโดยผลของรูปแบบทางเลือกสำหรับการประเมินต้นทุนของเงินทุน, การประเมินความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงกับยูทิลิตี้และหลักฐานของการคาดการณ์ของตลาด