Rating stability and differential:

Rating stability and differential: Rating agencies used to link their rating on covered bonds to the
issuer/senior unsecured rating. The senior unsecured rating was the floor for the covered bond rating,
with the uplift depending on asset-liability mismatches, recovery rates, and legal and structural aspects.
In light of the new BRRD, all major rating agencies came up with new frameworks partly decupling
covered bond ratings from the issuer rating. In essence, the senior unsecured rating benefits less form
government support, while the gap between covered bonds and the issuer rating widens. While even in
the past covered bond ratings tended to be less volatile than senior unsecured bonds, this should be the
case even more under the revised criteria. As most regulations as well as most central bank eligibility
criteria contain rating references, the rating differential becomes even more relevant

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จัดอันดับความมั่นคงและแตกต่างกัน: หน่วยงานจัดอันดับใช้คะแนนของพวกเขาในพันธบัตรครอบคลุมการเชื่อมโยงการ ผู้ออก/อาวุโสความปลอดภัยจัดอันดับ อาวุโสอันดับไม่มีชั้นการจัดอันดับตราสารหนี้ที่ครอบคลุม มี uplift mismatches สินทรัพย์หนี้สิน กู้คืนราคา และแง่มุมทางกฎหมาย และโครงสร้าง เมื่อ BRRD ใหม่ หน่วยงานหลักจัดอันดับทั้งหมดมากับกรอบใหม่บางส่วน decupling จัดอันดับตราสารหนี้ที่ครอบคลุมจากผู้ออกแบบจัดอันดับ ในสาระสำคัญ อาวุโสความปลอดภัยประโยชน์คะแนนน้อยแบบฟอร์ม รัฐบาลสนับสนุน ในขณะที่ช่องว่างระหว่างพันธบัตรที่ครอบคลุมและผู้ออกคะแนน widens แม้แต่ใน มาจัดอันดับตราสารหนี้ที่ครอบคลุมมีแนวโน้มเป็นสารระเหยน้อยกว่าอาวุโสความปลอดภัยพันธบัตร ควรจะ กรณีเพิ่มเติมภายใต้เงื่อนไขการปรับปรุง ส่วนใหญ่เป็นระเบียบตลอดจนสิทธิธนาคารกลางส่วนใหญ่ เงื่อนไขประกอบด้วยการอ้างอิงการประเมิน การจัดอันดับแตกต่างกันจะเกี่ยวข้องมากยิ่งขึ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การจัดอันดับความมั่นคงและค่า: การจัดอันดับหน่วยงานที่ใช้ในการเชื่อมโยงการจัดอันดับของพวกเขาในพันธบัตรครอบคลุมไปยัง
บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ / คะแนนที่ไม่มีหลักประกันอาวุโส
คะแนนที่ไม่มีหลักประกันอาวุโสเป็นพื้นสำหรับคะแนนพันธบัตรครอบคลุมกับยกขึ้นอยู่กับที่ไม่ตรงกันของสินทรัพย์หนี้สินอัตราการฟื้นตัวและด้านกฎหมายและโครงสร้าง.
ในแง่ของ BRRD ใหม่ทุกสถาบันจัดอันดับความสำคัญขึ้นมาพร้อมกับกรอบใหม่บางส่วน decupling
ครอบคลุมการจัดอันดับตราสารหนี้จากการให้คะแนนผู้ออก
ในสาระสำคัญที่คะแนนผลประโยชน์ที่ไม่มีหลักประกันอาวุโสน้อยกว่ารูปแบบการสนับสนุนของรัฐบาลในขณะที่ช่องว่างระหว่างพันธบัตรที่ครอบคลุมและการจัดอันดับผู้ออกกว้าง ในขณะที่แม้ในอดีตที่ผ่านมาครอบคลุมการจัดอันดับตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะผันผวนน้อยกว่าพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันอาวุโสนี้ควรจะเป็นกรณีที่มากยิ่งขึ้นภายใต้หลักเกณฑ์ที่ปรับปรุงใหม่ ในฐานะที่เป็นกฎระเบียบมากที่สุดเช่นเดียวกับการมีสิทธิ์มากที่สุดธนาคารกลางเกณฑ์ที่มีการอ้างอิงคะแนนที่แตกต่างกันให้คะแนนแม้จะกลายเป็นที่เกี่ยวข้องมากขึ้น