Beattie et al, 1994 Leuz, 2003 แสดงมุมมองที่ยึดตามการใช้การจัดการกำไรโดยบริษัท รับอิทธิพลจากลักษณะของสภาพแวดล้อมทางธุรกิจในประเทศที่บริษัทดำเนิน ในประเทศด้วยพัฒนาตลาด โครงสร้างองค์กรของการกระจาย (แบบกระจายศูนย์), นี้มีประสิทธิภาพสำนัก นักลงทุน และกฎหมายพลังงานมักจะ ลดนโยบายของการบริหารกำไร มิ.ย. สัง et al, 2002 ศึกษาตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและสภาพคล่องกลับ ในการศึกษานี้ ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องหุ้นกลับใช้เวลาชุดวิเคราะห์ถูกตรวจสอบ ยังแสดงความสัมพันธ์ในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญระหว่างคืนหุ้นและอัตราส่วนสภาพคล่อง