Rising rates, however, have not alw

Rising rates, however, have not always been a heartening prospect for banks. It used to be, as in most industries, that when the price of their main input—money—went up, profits fell. A paper* published in 2014 by three economists at the Federal Reserve Board explains why. Short-term rates are usually lower than long-term ones. Since most deposits are short-term, but many of the loans banks make, in the form of things like mortgages, are long-term, the gap between short and long rates helps to pad the NIM. But as long-term rates rise, so does the discount rate that must be applied to future earnings, depressing the value of long-term assets more than short-term liabilities. Moreover, higher rates crimp economic growth, curbing demand for loans and raising the number of defaults.

Why have banks’ share prices risen, in that case? In theory, banks have learned to insulate themselves from the adverse effects of rising rates. Relatively few banks still follow the textbook model, simply taking in deposits and dispensing long-term credit, notes Frederick Cannon of KBW, an investment bank. Instead, they often sell off the loans they originate or use derivatives to hedge against rate hikes. At the same time, many are raising more funds through certificates of deposits and or other fixed-rate, longer-term instruments.

Nonetheless, notes Mr Cannon, similar optimism about the impact of the first rate rise after a long period of rock-bottom rates proved misplaced at Japanese banks in 2006. Loan demand remained sluggish, margins narrow and share prices listless. Even if banks manage to avoid the write-downs on assets that have come with rate rises in the past, they still face another problem: the possibility that the price of attracting deposits rises more quickly than the interest they can charge on loans.

Deposits are normally assumed to be “sticky”, meaning that customers do not bother to move their money around very often in search of higher rates. Changing banks is simply too much hassle. That effect may be diminishing, however, as technology makes it easier to find and exploit better deals. What is more, other banks are not the only entities competing for savings. Money-market mutual funds, which have ceased to provide much competition to banks as the securities they must invest in provide little return, might become fiercer rivals if rates rose.

In short, bankers betting on higher interest rates may be disappointed. When banks borrow short and lend long, they are vulnerable to the revaluations rate rises bring. It would be natural to respond by providing ever less long-term credit. But in doing so, they may also deprive themselves of long-term rewards

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ราคาที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ไม่เสมอแล้วโน้ม heartening สำหรับธนาคาร ควรจะเป็น ในอุตสาหกรรมมากที่สุด ซึ่งเมื่อราคาของการป้อนข้อมูลหลัก — เงิน — ขึ้นไป กำไรลดลง เป็นกระดาษ * เผยแพร่ในปี 2014 โดยสามนักเศรษฐศาสตร์ที่คณะกรรมการธนาคารกลางอธิบายเหตุผล ระยะสั้นราคามักจะต่ำกว่าคนระยะยาวได้ เนื่องจากเงินฝากส่วนใหญ่เป็นระยะสั้น แต่ส่วนมากของสินเชื่อที่ธนาคารให้ ในรูปแบบของสิ่งต่าง ๆ เช่น mortgages ระยะยาว ช่องว่างระหว่างราคาในระยะสั้น และยาวช่วยให้เบาะนิ่ม แต่เป็นราคาระยะยาวเพิ่มขึ้น ไม่ดังนั้นอัตราส่วนลดที่ต้องใช้กับรายได้ในอนาคต depressing มูลค่าของสินทรัพย์มากกว่าหนี้สินระยะสั้นระยะยาว นอกจากนี้ ราคาสูงใจคับเศรษฐกิจ กำเนิดความต้องการสินเชื่อ และเพิ่มจำนวนต้นทำไมมีราคาหุ้นของธนาคารเพิ่มขึ้น ในกรณีที่ ในทางทฤษฎี ธนาคารได้เรียนรู้การช่วยตนเองจากผลกระทบของราคาที่เพิ่มขึ้น ธนาคารค่อนข้างน้อยยังทำตามตำราแบบ เพียงในเงินฝาก และมหาศาลบันทึกเฟรเดอริกปืนใหญ่ของ KBW ธนาคารการลงทุน สินเชื่อระยะยาว แทน พวกเขามักจะขายออกเงินกู้เขามา หรือใช้อนุพันธ์ตอแหลกับพี่อัตรา ในเวลาเดียวกัน หลายร่วมระดมเงินทุนเพิ่มเติมผ่านใบรับรองเงินฝากและหรือเครื่องมืออื่น ๆ อัตรา- เยือนกระนั้น หมายเหตุนายปืนใหญ่ มองในแง่ดีเหมือนกันเกี่ยวกับผลกระทบของขึ้นหลังจากที่หินด้านล่างราคานานพิสูจน์เราที่ธนาคารญี่ปุ่นในปี 2006 ความต้องการสินเชื่อยังคงซบเซา ระยะขอบที่แคบ และร่วมราคา listless แม้ว่าธนาคารจัดการเพื่อหลีกเลี่ยงการลดค่าสินทรัพย์ที่ได้มาพร้อมกับอัตราการเพิ่มขึ้นในอดีต พวกเขายังคงเผชิญกับปัญหาอื่น: ความเป็นไปได้ว่า ราคาที่ดึงดูดเงินฝากเพิ่มขึ้นได้รวดเร็วกว่าสามารถคิดค่าธรรมเนียมดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อเงินฝากจะปกติถือว่า "เหนียว" หมายความ ว่า ลูกค้าไม่ต้องยุ่งย้ายเงินของพวกเขาบ่อยมากในการค้นหาราคาสูง เปลี่ยนธนาคารเป็นเพียงแค่ยุ่งยากมากเกินไป ว่า ผลอาจจะลดลง อย่างไรก็ตาม เป็นเทคโนโลยีช่วยให้ค้นหา และหาประโยชน์จากข้อเสนอที่ดีกว่า เกิดอะไรขึ้นคือ ธนาคารอื่น ๆ ไม่เอนทิตีเท่านั้นที่แข่งขันสำหรับประหยัด ตลาดเงินหน่วยลงทุน ที่มีเพิ่มให้ธนาคารแข่งขันมากเป็นทรัพย์ที่พวกเขาต้องลงทุนให้ผลตอบแทนน้อย อาจ ไม่มีคู่แข่งถ้าราคาโรในระยะสั้น เดิมพันอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าธนาคารอาจจะผิดหวัง เมื่อธนาคารยืมระยะสั้น และยาวให้ยืม พวกเขาจะเสี่ยงอัตราการประเมินค่าที่แกนนำ มันจะธรรมชาติตอบสนอง โดยการให้สินเชื่อระยะยาวเคยน้อย แต่ในการทำเช่นนั้น พวกเขาอาจยังไม่ตัวรางวัลระยะยาว

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพิ่มขึ้นของอัตรา แต่ยังไม่ได้รับมักจะเป็นโอกาสที่ให้กำลังใจสำหรับธนาคาร จะใช้เป็นเช่นเดียวกับในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ว่าเมื่อราคาของหลักของพวกเขาอินพุตเงินก็ขึ้นไปผลกำไรลดลง * กระดาษตีพิมพ์ในปี 2014 โดยสามนักเศรษฐศาสตร์ที่คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯอธิบายว่าทำไม อัตราระยะสั้นมักจะต่ำกว่าคนในระยะยาว เนื่องจากส่วนใหญ่เป็นเงินฝากระยะสั้น แต่ส่วนมากของเงินให้สินเชื่อที่ธนาคารให้ในรูปแบบของสิ่งที่ต้องการจำนองที่มีระยะยาวช่องว่างระหว่างอัตราสั้นและระยะยาวจะช่วยให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแผ่น แต่ในขณะที่ราคาในระยะยาวเพิ่มขึ้นเพื่อไม่อัตราคิดลดที่จะต้องนำไปใช้กับรายได้ในอนาคตตกต่ำมูลค่าของสินทรัพย์ในระยะยาวมากกว่าหนี้สินระยะสั้น นอกจากนี้ยังมีราคาที่สูงขึ้นจีบเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจการเหนี่ยวรั้งความต้องการสินเชื่อและการเพิ่มจำนวนของการเริ่มต้น. ทำไมธนาคารราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นในกรณีที่? ในทางทฤษฎีธนาคารได้เรียนรู้ที่จะป้องกันตัวเองจากผลกระทบของอัตราการเพิ่มขึ้น ค่อนข้างไม่กี่ธนาคารยังคงปฏิบัติตามรูปแบบตำราเรียนเพียงแค่การในเงินฝากและจ่ายเครดิตระยะยาวบันทึกเฟรเดอริแคนนอนของ KBW, ธนาคารเพื่อการลงทุน แต่พวกเขามักจะขายออกเงินให้สินเชื่อที่พวกเขามาใช้งานหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในเวลาเดียวกันจำนวนมากการระดมเงินทุนมากขึ้นผ่านบัตรเงินฝากและหรืออื่น ๆ ที่อัตราคงที่ตราสารระยะยาว. อย่างไรก็ตามข้อสังเกตนายแคนนอน, มองโลกในแง่คล้ายกันเกี่ยวกับผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของอัตราแรกหลังจากระยะเวลานานของหินด้านล่าง อัตราการพิสูจน์แล้วว่าถูกใส่ผิดที่ธนาคารญี่ปุ่นในปี 2006 ความต้องการสินเชื่อยังคงซบเซาอัตรากำไรขั้นต้นที่แคบและราคาหุ้นกระสับกระส่าย แม้ว่าธนาคารจัดการเพื่อหลีกเลี่ยงการเขียนดาวน์สินทรัพย์ที่ได้มาพร้อมกับอัตราการเพิ่มขึ้นในอดีตที่ผ่านมาพวกเขายังคงต้องเผชิญกับปัญหาอื่น: ความเป็นไปได้ว่าราคาในการดึงดูดเงินฝากที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าที่น่าสนใจที่พวกเขาสามารถเรียกเก็บเงินให้กู้ยืม. มีเงินฝาก สันนิษฐานตามปกติจะเป็น "เหนียว" ซึ่งหมายความว่าลูกค้าไม่รำคาญที่จะย้ายเงินของพวกเขาไปรอบ ๆ บ่อยมากในการค้นหาของราคาที่สูงขึ้น เปลี่ยนธนาคารเป็นเพียงความยุ่งยากมากเกินไป ผลกระทบที่อาจจะลดลง แต่เป็นเทคโนโลยีที่ทำให้ง่ายต่อการค้นหาและใช้ประโยชน์จากข้อเสนอที่ดีกว่า อะไรคือสิ่งที่ธนาคารอื่น ๆ ไม่ได้เป็นเพียงหน่วยงานการแข่งขันสำหรับเงินฝากออมทรัพย์ กองทุนรวมตลาดเงินซึ่งได้หยุดที่จะให้การแข่งขันมากกับธนาคารเป็นหลักทรัพย์พวกเขาจะต้องลงทุนในการให้ผลตอบแทนเล็ก ๆ น้อย ๆ อาจจะกลายเป็นคู่แข่งที่รุนแรงถ้าอัตราเพิ่มขึ้น. ในระยะสั้นธนาคารการพนันในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจจะผิดหวัง เมื่อธนาคารยืมระยะสั้นและให้ยืมนานพวกเขามีความเสี่ยงต่ออัตราการตีราคาเพิ่มขึ้นนำ มันจะเป็นไปตามธรรมชาติที่จะตอบสนองโดยการให้เครดิตที่เคยน้อยลงในระยะยาว แต่ในการทำเช่นนั้นพวกเขายังอาจกีดกันตัวเองของผลตอบแทนในระยะยาว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ที่เพิ่มขึ้นอัตรา แต่ก็ไม่เสมอ กําลังใจ ลูกค้าให้ธนาคาร มันเคยเป็นเช่นในอุตสาหกรรมมากที่สุด ซึ่งเมื่อราคาของเงินที่นำเข้าหลักของพวกเขาไปขึ้น กำไรลดลง พิมพ์ * ตีพิมพ์ในปี 2014 โดยสามนักเศรษฐศาสตร์ที่ Federal Reserve Board อธิบายว่าทำไม อัตราระยะสั้นมักจะต่ำกว่าที่ระยะยาว เนื่องจากส่วนใหญ่เป็นเงินฝากระยะสั้นแต่ส่วนมากของเงินให้สินเชื่อของธนาคารให้อยู่ในรูปแบบของสิ่งต่างๆเช่นการจำนอง , ระยะยาว , ช่องว่างระหว่างอัตราความสั้น และ ยาว ช่วยให้แผ่น นิม แต่อัตราระยะยาวเพิ่มขึ้นเพื่อไม่อัตราคิดลดที่ต้องใช้กับรายได้ในอนาคต , หดหู่มูลค่าทรัพย์สินในระยะยาวมากกว่าหนี้สินระยะสั้น นอกจากนี้ อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ จีบ ,ความต้องการสินเชื่อ และการเพิ่มจำนวนของค่าเริ่มต้น .

ทำไมธนาคารราคาหุ้นเพิ่มขึ้นในคดีนั้น ในทางทฤษฎีแล้ว ธนาคารได้เรียนรู้ที่จะปกป้องตัวเองจากผลกระทบของอัตราที่เพิ่มขึ้น ธนาคารค่อนข้างน้อยยังคงตามตำราแบบ เพียงแค่ใช้ในเงินฝากและสินเชื่อระยะยาวจ่าย หมายเหตุ เฟรเดริก ปืนใหญ่ของ KBW ธนาคารการลงทุน แทนพวกเขามักจะขายออกเงินกู้เขามา หรือใช้อนุพันธ์เพื่อป้องกันปรับขึ้นอัตรา ใน เวลาเดียวกัน มีการระดมทุนเพิ่มเติมผ่านใบรับรองของเงินฝาก และหรือเครื่องมืออื่น ๆอัตราคงที่ระยะยาว

อย่างไรก็ตาม หมายเหตุนายปืนใหญ่ ที่คล้ายกันในแง่ดีเกี่ยวกับผลกระทบของการเพิ่มขึ้นในอัตราแรกหลังจากระยะเวลาที่ยาวนานของอัตราที่ด้านล่างหินพิสูจน์ผิดที่ธนาคารญี่ปุ่นในปี 2006ความต้องการสินเชื่อที่ยังคงซบเซา ขอบแคบ และราคาหุ้นซึม แม้ว่าธนาคารจัดการเพื่อหลีกเลี่ยงการเขียนดาวน์ทรัพย์สินที่ได้มามีอัตราเพิ่มขึ้นในอดีต พวกเขายังเผชิญกับปัญหาอื่น : ความเป็นไปได้ที่ราคาของการดึงดูดเงินฝากเพิ่มขึ้นเร็วกว่าดอกเบี้ยที่พวกเขาสามารถคิดค่าบริการเงินกู้ยืม

ฝากจะถือว่าปกติเป็น " เหนียว "ความหมายว่าลูกค้าไม่ต้องย้ายเงินของพวกเขาไปรอบ ๆบ่อย ๆในการค้นหาของอัตราที่สูงขึ้น เปลี่ยนแบงค์รบกวนมากเกินไปเพียง ผลอาจจะลดน้อยลง แต่เป็นเทคโนโลยีที่ทำให้มันง่ายต่อการค้นหาและใช้ประโยชน์จากข้อเสนอที่ดีกว่า สิ่งที่เป็นมากกว่าธนาคารอื่น ๆไม่เพียงองค์กรการแข่งขันสำหรับเงินฝากออมทรัพย์ กองทุนร่วมกันซึ่งได้หยุดเพื่อให้แข่งขันกับธนาคารเป็นหลักทรัพย์ที่พวกเขาจะต้องลงทุนในการให้ผลตอบแทนน้อย อาจจะกลายเป็น fiercer คู่แข่งถ้าราคาเพิ่มขึ้น

ในสั้น เดิมพันสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคารอาจต้องผิดหวัง เมื่อธนาคารยืมและให้ยืมสั้นยาว พวกเขามีความเสี่ยงที่จะ revaluations คะแนนขึ้นนำมันจะเป็นธรรมชาติเพื่อตอบสนองโดยการให้สินเชื่อระยะยาวน้อยกว่าที่เคย แต่ในการทำเช่นนั้น พวกเขายังอาจกีดกันตัวเองของผลตอบแทนระยะยาว