Holger Daske, Luzi Hail, Christian

Holger Daske, Luzi Hail, Christian Leuz and Rodrigo Verdi, ‘Mandatory IFRS reporting around the world: early evidence on the economic consequences’, referred to in Panel 5.8 in relation to the cost of equity capital, also look at the effects of mandatory IFRS adoption on liquidity. They find for mandatory IFRS adopters liquidity increases of, for example, 6% for bid-ask spreads (ie, 6% reductions in bid-ask spreads). It may be questioned why liquidity effects follow adoption, whereas cost of capital effects (see Panel 5.8) precede it. The authors comment that ‘it seems plausible that liquidity proxies are less subject to anticipation and transitional effects’. They find that the liquidity benefit (like the cost of capital benefit) occurs ‘only in countries where firms have incentives to be transparent and where legal enforcement is strong’. Of the 18 EU countries covered by the survey, only five (Germany, Ireland, the Netherlands, Sweden and the UK) come into this category. However, the liquidity benefit is also found to occur for EU firms as a whole; there is of course no inconsistency between this and the benefit’s only being found in certain EU countries. The authors’ comment, quoted in Panel 5.8, that their findings probably reflect enforcement and governance changes as well as the introduction of IFRS, also applies to their findings on liquidity. The findings of Daske et al (2008) on liquidity are developed in Christensen et al (2013) – see Panel 6.5

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

คิมหันต์ Daske เห็บ Luzi คริสเตียน Leuz และ Rodrigo Verdi, ' IFRS บังคับรายงานทั่วโลก: หลักฐานช่วงบนทางเศรษฐกิจผลกระทบของ อ้างถึงในแผง 5.8 เกี่ยวกับหุ้นทุน ยังดูผลของการปฏิบัติตาม IFRS บังคับในสภาพคล่อง ค้นหาสำหรับ IFRS บังคับผู้รับบุตรบุญธรรมเพิ่มขึ้นสภาพคล่อง เช่น เป็น 6% สำหรับสเปร bid-ask (ie ลด 6% ในราคาประมูลถามสเปรด) มันอาจจะสอบสวนเหตุสภาพคล่องผลตามการยอมรับ ในขณะที่ต้นทุนของเงินทุนผล (ดูแผง 5.8) นำหน้า ผู้แสดงความคิดเห็น 'ดูเหมือนว่า มันเป็นไปได้ว่า สภาพคล่องมีน้อยขึ้นอยู่กับความคาดหวังและผลกระทบเปลี่ยนแปลง' พวกเขาพบว่า เกิดประโยชน์สภาพคล่อง (เช่นต้นทุนของเงินทุนสวัสดิการ) 'ในประเทศ บริษัทมีแรงจูงใจให้มีความโปร่งใส และกรณีกฎหมายบังคับใช้จะแข็งแกร่ง' ใน 18 ประเทศโดยสำรวจ 5 (เยอรมัน ไอร์แลนด์ เนเธอร์แลนด์ สวีเดน และสหราชอาณาจักร) มาลงในหมวดหมู่นี้ อย่างไรก็ตาม ประโยชน์สภาพคล่องยังพบเกิดขึ้นสำหรับบริษัทใน EU ทั้งหมด มีหลักสูตรไม่สอดคล้องระหว่างนี้และของประโยชน์เท่าการค้นพบในบางประเทศใน EU ข้อคิดเห็นของผู้เขียน อ้างอิงในแผง 5.8 ผลอาจสะท้อนถึงบังคับ และกำกับดูแลการเปลี่ยนแปลง ตลอดจนการนำ IFRS ยังใช้กับผลในสภาพคล่อง ผลการวิจัยของ Daske et al (2008) ในสภาพคล่องมีพัฒนาในประเทศ et al (2013) -ดู 6.5 แผง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โฮล Daske, Luzi ลูกเห็บคริสเตียน Leuz และโรดริโกแวร์ดี 'บังคับ IFRS รายงานทั่วโลก: หลักฐานในช่วงต้นของผลกระทบทางเศรษฐกิจ' ที่อ้างถึงในแผง 5.8 ในความสัมพันธ์กับค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนที่ยังมองไปที่ผลกระทบของ IFRS บังคับ การยอมรับต่อสภาพคล่อง พวกเขาพบว่าสำหรับการบังคับ IFRS adopters สภาพคล่องเพิ่มขึ้นยกตัวอย่างเช่น 6% สำหรับการขอเสนอราคากระจาย (เช่นการลดลง 6% ในการประมูลถามกระจาย) มันอาจจะถามว่าทำไมผลกระทบสภาพคล่องทำตามการนำไปใช้ในขณะที่ค่าใช้จ่ายของผลกระทบของเงินทุน (ดูแผง 5.8) นำหน้า ผู้เขียนแสดงความคิดเห็นว่า "มันดูเหมือนว่าไปได้ว่าผู้รับมอบฉันทะสภาพคล่องน้อยขึ้นอยู่กับความคาดหวังและผลการเปลี่ยนผ่าน ' พวกเขาพบว่าได้ผลดีสภาพคล่อง (เช่นค่าใช้จ่ายของผลประโยชน์ทุน) ที่เกิดขึ้น 'เฉพาะในประเทศที่ บริษัท มีแรงจูงใจให้เกิดความโปร่งใสและสถานที่การบังคับใช้กฎหมายที่แข็งแกร่ง ของ 18 ประเทศในสหภาพยุโรปที่ครอบคลุมโดยการสำรวจเพียงห้า (เยอรมนี, ไอร์แลนด์, เนเธอร์แลนด์, สวีเดนและสหราชอาณาจักร) เข้ามาในหมวดหมู่นี้ แต่ประโยชน์สภาพคล่องและยังพบว่าจะเกิดขึ้นสำหรับ บริษัท ของสหภาพยุโรปโดยรวม มีหลักสูตรที่ไม่สอดคล้องกันระหว่างนี้และไม่ได้รับประโยชน์เพียงถูกพบในบางประเทศในสหภาพยุโรป ความคิดเห็นของผู้เขียนอ้างในแผง 5.8 ว่าการค้นพบของพวกเขาอาจจะสะท้อนให้เห็นถึงการบังคับใช้กฎหมายและการกำกับดูแลการเปลี่ยนแปลงเช่นเดียวกับการเปิดตัวของ IFRS, นอกจากนี้ยังนำไปใช้กับการค้นพบของพวกเขาในสภาพคล่อง ผลการ Daske, et al (2008) ต่อสภาพคล่องมีการพัฒนาในคริส, et al (2013) - ดูแผง 6.5

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

Holger daske luzi , ลูกเห็บ , คริสเตียน และ โรดริโก้ leuz Verdi " บังคับ IFRS รายงานรอบโลก : หลักฐานในช่วงต้นของผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อ้างถึงในแผงใหม่ในความสัมพันธ์กับต้นทุนของเงินทุนส่วนยังดูผลของการยอมรับมาตรฐานบังคับเกี่ยวกับสภาพคล่อง พวกเขาค้นหาสำหรับบังคับ adopters IFRS เพิ่มสภาพคล่องของ ตัวอย่าง ร้อยละ 6 สำหรับการประมูลขอให้กระจาย ( IE 6 % ซึ่งในการเสนอราคาให้กระจาย ) มันอาจจะถูกตั้งคำถามถึงผลกระทบสภาพคล่องตามการยอมรับ ในขณะที่ต้นทุนของเงินทุน ( เห็นผลแผง 5.8 ) หน้ามัน ผู้เขียนแสดงความคิดเห็นว่า " มันดูเหมือนจะเป็นเรื่องที่ผู้รับมอบฉันทะสภาพคล่องน้อยกว่าความคาดหมายและผล " เปลี่ยนผ่าน . พวกเขาพบว่าสภาพคล่องประโยชน์ ( เช่นต้นทุนของเงินทุนผลประโยชน์ ) เกิดขึ้นเฉพาะในประเทศที่ บริษัท มีแรงจูงใจที่จะมีความโปร่งใสและการบังคับใช้กฎหมายเข้มแข็ง " จาก 18 ประเทศในสหภาพยุโรปที่ครอบคลุมโดยการสำรวจเพียงห้า ( เยอรมัน ไอร์แลนด์ เนเธอร์แลนด์ สวีเดน และสหราชอาณาจักร ) เข้ามาในหมวดนี้ อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องประโยชน์นอกจากนี้ยังพบเกิดขึ้นสำหรับสหภาพยุโรป บริษัท โดยรวม มีแน่นอนไม่มีความไม่สอดคล้องกันระหว่างนี้และเป็นประโยชน์เท่านั้นที่ถูกพบในประเทศยุโรปบาง ผู้เขียน ความคิดเห็น ที่ยกมาในแผง 5.8 ที่การค้นพบของพวกเขาอาจสะท้อนให้เห็นถึงการบังคับใช้ และการบริหารการเปลี่ยนแปลง ตลอดจนการกำหนดยังใช้กับการค้นพบของพวกเขาเกี่ยวกับสภาพคล่อง ผล daske et al ( 2008 ) ที่ถูกพัฒนาขึ้นในช่วงคริสเตนเซน et al ( 2013 ) –ดูแผง 6.5