A growing theoretical literature de

A growing theoretical literature describes mechanisms whereby even predictable
increases in the rate of in#ation interfere with the ability of the "nancial sector to allocate
resources e!ectively. This paper empirically assesses these predictions. The evidence
indicates that there is a signi"cant, and economically important, negative relationship
between in#ation and both banking sector development and equity market activity.
Further, the relationship is nonlinear. As in#ation rises, the marginal impact of in#ation on
banking lending activity and stock market development diminishes rapidly. Moreover, we
"nd evidence of thresholds. For economies with in#ation rates exceeding 15 percent, there
is a discrete drop in "nancial sector performance. Finally, while the data indicate that more
in#ation is not matched by greater nominal equity returns in low-in#ation countries,
nominal stock returns move essentially one-for-one with marginal increases in in#ation in
high-in#ation economies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วรรณกรรมทฤษฎีการเติบโตอธิบายกลไกโดยแม้จะคาดเดาได้เพิ่มขึ้นในอัตราใน #ation รบกวนความสามารถของ "nancial ภาคการปันส่วนทรัพยากร e ! ectively กระดาษนี้ empirically ประเมินคาดการณ์เหล่านี้ หลักฐานที่บ่งชี้ว่า มี signi "ต้อน และความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจสำคัญ ลบระหว่าง #ation และภาคธนาคารทั้งทุนและพัฒนาตลาดกิจกรรมการเพิ่มเติม ความสัมพันธ์จะไม่เชิงเส้น ใน #ation แกน ร่อแร่ผลกระทบของใน #ation บนพัฒนากิจกรรมและตลาดหลักทรัพย์ที่ยืมธนาคารค่อย ๆ หายไปอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ เรา"หลักฐาน nd ขีดจำกัด สำหรับสภาพเศรษฐกิจที่มีใน #ation ราคาเกิน 15 เปอร์เซ็นต์ มีเป็นเดี่ยว ๆ ใน "ภาค nancial ประสิทธิภาพ ขณะที่ในที่สุด ข้อมูลการระบุเพิ่มเติมว่าใน #ation ไม่ตรง โดยส่งคืนหุ้นระบุมากกว่าประเทศต่ำใน #ationระบุหุ้นคืนย้ายหลักสำหรับหนึ่ง มีกำไรเพิ่มขึ้นใน #ation ในเศรษฐกิจสูงใน #ation

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เติบโตวรรณกรรมทฤษฎีอธิบายกลไกโดยแม้ที่คาดการณ์การเพิ่มขึ้นของอัตราใน ation # ยุ่งเกี่ยวกับความสามารถของ "ภาคการเงินที่จะจัดสรรทรัพยากรที่e! ectively. กระดาษนี้จะสังเกตุการประเมินคาดการณ์เหล่านี้. หลักฐานที่บ่งชี้ว่ามีนัยสำคัญ" ลาดเท และเศรษฐกิจที่สำคัญความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างในation # และการพัฒนาภาคการธนาคารและกิจกรรมการตลาดทุน. นอกจากนี้ความสัมพันธ์เป็นเชิงเส้น ในขณะที่การเพิ่มขึ้น # ation ผลกระทบเล็กน้อยใน ation # ในกิจกรรมการให้กู้ยืมของธนาคารและการพัฒนาตลาดหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้เรา"ครั้งที่หลักฐานของเกณฑ์. สำหรับเศรษฐกิจที่มีใน # ation อัตราเกินกว่าร้อยละ 15 มีการลดลงต่อเนื่องใน" ผลการดำเนินงานของภาคการเงิน A growing theoretical literature describes mechanisms whereby even predictable
increases in the rate of in#ation interfere with the ability of the "nancial sector to allocate
resources e!ectively. This paper empirically assesses these predictions. The evidence
indicates that there is a signi"cant, and economically important, negative relationship
between in#ation and both banking sector development and equity market activity.
Further, the relationship is nonlinear. As in#ation rises, the marginal impact of in#ation on
banking lending activity and stock market development diminishes rapidly. Moreover, we
"nd evidence of thresholds. For economies with in#ation rates exceeding 15 percent, there
is a discrete drop in "nancial sector performance. Finally, while the data indicate that more
in#ation is not matched by greater nominal equity returns in low-in#ation countries,
nominal stock returns move essentially one-for-one with marginal increases in in#ation in
high-in#ation economies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การอธิบายกลไกทางทฤษฎีวรรณกรรมซึ่งเพิ่มขึ้นแม้ทาย
ในอัตราใน# ation รบกวนความสามารถของ " ภาค nancial จัดสรรทรัพยากร E
! ectively . กระดาษนี้ใช้ประเมินการคาดการณ์เหล่านี้ หลักฐาน
แสดงว่ามี signi " ไม่ได้ และที่สำคัญประหยัด
มีความสัมพันธ์ในทางลบระหว่างใน# ation และการพัฒนาทั้งภาคธนาคารและกิจกรรมตลาดตราสารทุน
เพิ่มเติม ความสัมพันธ์เชิงเส้น ใน# ation เพิ่มขึ้น ส่วนผลกระทบใน# ation ในกิจกรรมการให้กู้ยืมเงินธนาคารและการพัฒนา
ตลาดหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้เรา
" และหลักฐานของธรณีประตู สำหรับประเทศที่มี# ation ในอัตราเกิน 15 เปอร์เซ็นต์ มี
จะลดลงต่อเนื่องใน " ประสิทธิภาพของภาค nancial . ในที่สุด ขณะที่ข้อมูลบ่งชี้ว่า
ใน# ation ไม่ได้จับคู่โดยมากกว่าปกติ ส่วนผลตอบแทนในระดับต่ำใน# ation ประเทศ
ผลตอบแทนของหุ้นเป็นหลัก ระบุย้ายหนึ่งหนึ่งกับขอบเพิ่มใน# ation ation #ใน
สูงในประเทศ