During last month's OPEC meeting, S

During last month's OPEC meeting, Saudi Arabia again declined to cut oil production despite the world being awash with oil. The great unanswered question for Saudi Arabia is: How low can prices go, and for how long?


Saudi Arabia's refusal to reduce oil output shows no sign of abating, but its determination to drive out US shale producers is taking a toll on the kingdom's economy, recent data suggests. And with the expectation of Iran's return to global oil markets already undermining fragile prices, Riyadh's strategy looks increasingly like it might be a gamble with declining odds.

Although the kingdom has substantial reserves, it appears to be burning through its financial war chest at an alarming rate. According to the Saudi Arabian Monetary Agency, foreign exchange reserves fell to $648bn at the end of October from $742bn a year earlier.

Oil prices and OPEC

If OPEC does not compensate for the increase in Iran's oil exports by cutting oil production, the International Monetary Fund says oil prices could fall between five and 10 percent in the medium term. Energy giant BP estimates that Iran has the fourth-largest proven oil reserves in the world after Venezuela, Saudi Arabia and Canada, as well as the second-largest gas reserves, according to the IMF.

READ MORE: Why is OPEC refusing to cut oil production?

How quickly Iran can ramp up production is up for debate, but a consensus appears to be emerging. Jaap Kalkman, managing partner of Arthur D Little's global energy and utilities practice, believes that Iran will add between 0.5 to one million barrels a day within a year, while the IMF forecasts an increase of around 0.6 million barrels a day in 2016.

Bijan Zangeneh, Iran's oil minister, is considerably more bullish about the country's ability to bolster output but, whatever the figure, it is expected to increase pressure on Saudi's economy, in which about 90 percent of government revenues are derived from hydrocarbons.

Khalid al-Dakhil, an assistant professor of political sociology at King Saud University, told Al Jazeera that he did not expect Iran's output to have a dramatic effect.

Politically, I do not see any impact of Iran's return to the oil market on Saudi Arabia. This return could [cause] oil prices to go further down - but remember, Iran is much more than Saudi Arabia in dire need to improve prices, because it is coming out of political and economic isolation.

Khalid al-Dakhil, King Saud University

"Politically, I do not see any impact of Iran's return to the oil market on Saudi Arabia," he said. "This return could [cause] oil prices to go further down - but remember, Iran is much more than Saudi Arabia in dire need to improve prices, because it is coming out of political and economic isolation."

At the same time, there are signs that the Saudi campaign against US shale is having an impact. There is mounting evidence that shale production in the United States is beginning to wane, while energy consumption in advanced economies is rising. Elsewhere in the world, major energy companies have shelved a number of projects - a move that will support of prices in the medium term.

Saudi economy

Even so, the IMF predicts that the gross domestic product in Saudi Arabia will grow by only 2.2 percent in 2016, compared with 4.4 percent in Iran.

Eduard Gracia, a principal at the AT Kearney consulting firm, says Saudi Arabia's decision not to cut production is due in part to the supply-demand dynamics of the global market.

"It only makes sense ‎to cut production if the supply situation is such that a small output reduction results in a substantial price increase," Gracia told Al Jazeera. "In a situation of global oversupply this may not be the case, so the appeal of a production-cutting strategy is not clear."

By the end of this year, Saudi Arabia's budget deficit will reach 20 percent of GDP, according to a December report from Capital Economics. The situation has prompted the IMF to warn that Saudi could exhaust its reserves within five years if policies remain unchanged. Riyadh has responded with cutbacks in spending, and is under intense pressure to reduce expensive energy subsidies.

The IMF estimates that these implicit subsidies cost the government $83bn in 2014, one of the highest totals in the Gulf Cooperation Council countries, second only to Bahrain. Attention is now turning to Saudi's 2016 budget. It is expected to be one of mostly heavily scrutinised budgets in years, as investors seek reassurance that the kingdom's finances are under control.

According to press reports, leaked memos from King Salman to the Ministry of Finance in October ordered government entities to stop new infrastructure projects and to postpone purchases of new cars and furniture. Mounting economic uncertainty led Standard & Poor's to downgrade Saudi's rating from AA-/A-1+ to A /A-1 in October, with a warning of a possible further downgrades.

The downgrade pushes up the costs of borrowing at a time wh

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในระหว่างการประชุมโอเปกของเดือน ซาอุดิอาระเบียอีกปฏิเสธตัดผลิตน้ำมันแม้ มีโลกเต็ม ด้วยน้ำมัน คำถามตอบที่ดีสำหรับประเทศซาอุดิอาระเบียคือ: วิธีสามารถต่ำราคาไป และนานเท่าใดซาอุดีอาระเบียปฏิเสธลดน้ำมันออกแสดงไม่ลงของ abating แต่การกำหนดไดรฟ์ออกสหรัฐอเมริกาผู้ผลิตโครงคือการโทรของเศรษฐกิจ ข้อมูลล่าสุดที่แนะนำ และ ด้วยความหวังในการกลับของอิหร่านไปแล้วหนาเปราะบางราคาตลาดน้ำมัน ริยาดห์กลยุทธ์เหมือนมากมันอาจจะเสี่ยงโชคกับการปฏิเสธต่อรองแม้ว่าราชอาณาจักรมีสำรองพบ มันจะลุกไหม้ผ่านหน้าอกของสงครามทางการเงินที่น่าตกใจ ตามหน่วยงานการเงินของประเทศอาหรับ ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลดลง $648bn ปลายตุลาคมจาก $742bn ปีก่อนหน้านี้ราคาน้ำมันและน้ำมันถ้าโอเปกไม่ชดเชยการเพิ่มขึ้นของการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน โดยตัดผลิตน้ำมัน กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวว่า ราคาน้ำมันจะอยู่ระหว่าง 5 ถึง 10 เปอร์เซ็นต์ในระยะปานกลาง พลังงานยักษ์ BP ประมาณว่า อิหร่านมีาพิสูจน์น้ำมันสำรองของโลกหลังจากเวเนซุเอลา ประเทศซาอุดิอาระเบีย และประเทศแคนาดา ตลอดจนก๊าซอันดับสองสงวน ตาม IMFอ่านเพิ่มเติม: ทำไมโอเปกปฏิเสธตัดผลิตน้ำมันเร็วอิหร่านสามารถทางลาดขึ้นผลิตถูกสำหรับการถกเถียง แต่ฉันทามติจะ สามารถเกิดใหม่ Jaap Kalkman หุ้นส่วนผู้จัดการของพลังงานโลกและการปฏิบัติสาธารณูปโภค Arthur D น้อยเชื่อว่า อิหร่านจะเพิ่มระหว่าง 0.5 ถึง 1 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี ในขณะที่ IMF คาดการณ์เพิ่มขึ้นประมาณ 0.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2559Bijan Zangeneh อิหร่านของรัฐมนตรีน้ำมัน มากยิ่งรั้นเกี่ยวกับความสามารถของประเทศเพื่อ bolster ผลลัพธ์แต่ ทุกตัว คาดเพิ่มดันเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งประมาณร้อยละ 90 ของรายได้ของรัฐบาลมาจากไฮโดรคาร์บอน คอลิดอัล-Dakhil เป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ของสังคมวิทยาการเมืองที่ King Saud University บอกอัลจาซีราว่า เขาไม่ได้คาดหวังผลลัพธ์ของอิหร่านจะมีผลอย่างมากทางการเมือง ฉันไม่เห็นผลกระทบของของอิหร่านกลับตลาดน้ำมันในซาอุดีอาระเบีย คืนนี้อาจ [ใหม่] ราคาน้ำมันลง - ไปต่อไป แต่จำไว้ ว่า อิหร่านมากกว่าซาอุดีอาระเบียในต้องหายนะเพื่อปรับปรุงราคา เนื่องจากมันจะมาจากการแยกการเมือง และเศรษฐกิจคอลิดอัล-Dakhil, King Saud มหาวิทยาลัย"ทางการเมือง ฉันไม่เห็นผลใด ๆ ของอิหร่านของคืนตลาดน้ำมันในซาอุดีอาระเบีย เขากล่าวว่า "คืนนี้สามารถ [ใหม่] ราคาน้ำมันลง - ไปต่อไป แต่จำไว้ ว่า อิหร่านมากกว่าซาอุดีอาระเบียในต้องหายนะเพื่อปรับปรุงราคา เนื่องจากมันจะมาจากการแยกการเมือง และเศรษฐกิจ"ในเวลาเดียวกัน มีป้ายว่า แคมเปญซาอุกับโครงสหรัฐมีผลกระทบต่อ มีหลักฐานการติดตั้งที่โครงผลิตในสหรัฐอเมริกาเริ่มจะจางหาย ในขณะที่เพิ่มการใช้พลังงานในประเทศขั้นสูง อื่น ๆ ในโลก บริษัทพลังงานรายใหญ่มี shelved หลายโครงการ - การย้ายที่จะสนับสนุนของราคาในระยะปานกลางเศรษฐกิจซาอุดีดังนั้นแม้ IMF คาดการณ์ว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศซาอุดิอาระเบียจะเติบโตเพียงร้อยละ 2.2 ในปี 2559 เทียบกับร้อยละ 4.4 ในอิหร่าน เอ Gracia หลักที่บริษัทปรึกษา AT เที่ยว กล่าวว่า ซาอุดีอาระเบียตัดสินใจไม่ตัดผลิตเป็นในส่วนการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานของตลาดโลก"เท่านั้นทำให้ความรู้สึกตัดผลิตถ้าสถานการณ์อุปทานที่ลดขนาดเล็กออกผลในการเพิ่มราคา Gracia บอกอัลจาซีรา "ในสถานการณ์ของโลก oversupply นี้อาจไม่เป็นกรณี ดังนั้นอุทธรณ์ของกลยุทธ์ตัด ไม่ชัดเจน" โดยสิ้นปีนี้ การขาดดุลงบประมาณประเทศซาอุดิอาระเบียจะถึงร้อยละ 20 ของ GDP ตามรายงานธันวาคมจากทุนเศรษฐศาสตร์ สถานการณ์ได้รับ IMF เตือนว่า ประเทศอาจไอเสียของสำรองภายในห้าปีถ้านโยบายการเปลี่ยนแปลง ริยาดได้ตอบสนอง ด้วยลว และภายใต้ความดันที่รุนแรงเพื่อลดเงินอุดหนุนพลังงานราคาแพงIMF ประเมินว่า เงินอุดหนุนนี้นัยทุนรัฐบาล $83bn ใน 2014 รวมสูงที่สุดในประเทศอ่าวร่วมสภา อย่างใดอย่างหนึ่งสองเท่าไปบาห์เรน ความสนใจได้เปลี่ยนงบประมาณ 2016 ของซาอุ มันจะต้องเป็นส่วนใหญ่อย่างมากผ่านงบประมาณอย่างใดอย่างหนึ่งในปี เป็นนักลงทุนพยายามบอกที่เงินของราชอาณาจักรอยู่ภายใต้การควบคุม ตามรายงานข่าว leaked บันทึกจากกษัตริย์อัสสัลมานกระทรวงในตุลาคมสั่งงานราชการหยุดโครงการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ และเลื่อนการซื้อรถยนต์ใหม่และเฟอร์นิเจอร์ ยึดความผันผวนทางเศรษฐกิจนำมาตรฐาน และไม่ดีของการ ปรับลดอันดับของประเทศจาก AA- / -1 + A / A-1 ในเดือนตุลาคม ด้วยการเตือนของส่วนเพิ่มเติมได้ปรับลดลงดันต้นทุนการกู้ยืมใน wh

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในระหว่างการประชุมโอเปกเดือนสุดท้ายของซาอุดีอาระเบียอีกครั้งปฏิเสธที่จะลดการผลิตน้ำมันโลกแม้จะถูกจมอยู่ใต้น้ำกับน้ำมัน คำถามที่ยังไม่ได้ตอบที่ดีสำหรับประเทศซาอุดิอารเบียคือวิธีราคาสามารถต่ำไปและนานเท่าไหร่? ปฏิเสธที่ประเทศซาอุดิอารเบียเพื่อลดการส่งออกน้ำมันที่แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของ abating ไม่มี แต่ความมุ่งมั่นที่จะขับรถออกไปสหรัฐผลิตหินคือการโทรต่อเศรษฐกิจของอาณาจักรที่ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็น และมีความคาดหวังของอิหร่านกลับไปที่ตลาดน้ำมันในตลาดโลกอยู่แล้วบั่นทอนราคาเปราะบางกลยุทธ์ของริยาดดูมากขึ้นเช่นอาจจะมีการเล่นการพนันด้วยราคาที่ลดลงได้. แม้ว่าราชอาณาจักรมีเงินสำรองมากก็จะปรากฏขึ้นที่จะเผาไหม้ผ่านหน้าอกสงครามทางการเงินที่น่ากลัว อัตรา ตามที่ซาอุดิอาราเบียหน่วยงานการเงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศลดลงถึง $ 648bn ณ สิ้นเดือนตุลาคมจาก $ 742bn ปีก่อนหน้านี้. ราคาน้ำมันและโอเปกหากโอเปกไม่ชดเชยสำหรับการเพิ่มขึ้นในอิหร่านส่งออกน้ำมันโดยการตัดการผลิตน้ำมันระหว่างประเทศกองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวว่าราคาน้ำมันอาจตกอยู่ระหว่างห้าและร้อยละ 10 ในระยะกลาง พลังงานยักษ์ BP ประมาณการว่าอิหร่านมีความใหญ่เป็นอันดับสี่น้ำมันสำรองที่พิสูจน์แล้วในโลกหลังจากเวเนซุเอลา, ซาอุดีอาระเบียและแคนาดารวมทั้งใหญ่เป็นอันดับสองก๊าซสำรองตามที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ. อ่านเพิ่มเติม: ทำไมโอเปกปฏิเสธที่จะตัดน้ำมัน การผลิต? วิธีการอย่างรวดเร็วอิหร่านสามารถทางลาดขึ้นการผลิตขึ้นสำหรับการอภิปราย แต่มติดูเหมือนจะเกิดขึ้นใหม่ Jaap Kalkman, หุ้นส่วนผู้จัดการของอาร์เธอร์ D พลังงานทั่วโลกเล็ก ๆ น้อย ๆ และการปฏิบัติสาธารณูปโภคเชื่อว่าอิหร่านจะเพิ่มระหว่าง 0.5 ถึงหนึ่งล้านบาร์เรลต่อวันภายในปีในขณะที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์เพิ่มขึ้น 0.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2016 Bijan Zangeneh รัฐมนตรีว่าการกระทรวงน้ำมันของอิหร่านเป็นอย่างมากรั้นมากขึ้นเกี่ยวกับความสามารถของประเทศที่จะหนุนการส่งออก แต่สิ่งที่คิดก็คาดว่าจะเพิ่มแรงกดดันต่อเศรษฐกิจของซาอุดีอาระเบียที่ประมาณร้อยละ 90 ของรายได้ของรัฐบาลจะได้มาจากสารไฮโดรคาร์บอน. คาลิดอัล Dakhil, ผู้ช่วยศาสตราจารย์ด้านสังคมวิทยาการเมืองที่มหาวิทยาลัยซูดคิงบอก Al Jazeera ว่าเขาไม่ได้คาดหวังว่าการส่งออกของอิหร่านที่จะมีผลอย่างมาก. ปราดเปรื่องฉันไม่เห็นผลกระทบของการกลับมาของอิหร่านไปยังตลาดน้ำมันใด ๆ ในประเทศซาอุดีอาระเบีย ผลตอบแทนนี้อาจ [สาเหตุ] ราคาน้ำมันที่จะไปต่อลง - แต่จำไว้ว่าอิหร่านเป็นมากขึ้นกว่าประเทศซาอุดิอารเบียต้องตกระกำลำบากในการปรับปรุงราคาเพราะมันจะออกมาของการแยกทางการเมืองและเศรษฐกิจ. คาลิดอัล Dakhil, มหาวิทยาลัย King Saud " ทางการเมืองผมไม่เห็นผลกระทบของการกลับมาของอิหร่านในการตลาดน้ำมันในซาอุดีอาระเบีย "เขากล่าว "ผลตอบแทนนี้อาจ [สาเหตุ] ราคาน้ำมันที่จะไปต่อลง - แต่จำไว้ว่าอิหร่านเป็นมากขึ้นกว่าประเทศซาอุดิอารเบียต้องตกระกำลำบากในการปรับปรุงราคาเพราะมันจะออกมาของการแยกทางการเมืองและเศรษฐกิจ." ในขณะเดียวกันยังมี สัญญาณว่าการรณรงค์ซาอุดีอาระเบียกับหินสหรัฐจะมีผลกระทบ มีหลักฐานว่าการผลิตติดตั้งจากชั้นหินในประเทศสหรัฐอเมริกาจะเริ่มจางหายไปในขณะที่การใช้พลังงานในประเทศจะเพิ่มขึ้นขั้นสูง ที่อื่น ๆ ในโลก บริษัท พลังงานที่สำคัญมีบุคคลากรจำนวนโครงการ -. ย้ายที่จะให้การสนับสนุนของราคาในระยะกลางเศรษฐกิจของซาอุดีอาระเบียดังนั้นแม้กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศซาอุดิอารเบียจะเติบโตเพียงร้อยละ2.2 ใน ปี 2016 เมื่อเทียบกับ 4.4 เปอร์เซ็นต์ในอิหร่าน. เอดูอาร์กราเซียหลักที่ บริษัท ที่ปรึกษา AT Kearney กล่าวว่าการตัดสินใจของซาอุดีอาระเบียจะไม่ตัดการผลิตเนื่องจากในส่วนที่การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์อุปทานของตลาดโลก. "มันทำให้รู้สึก เพื่อลดการผลิตหากสถานการณ์อุปทานเป็นเช่นนั้นผลการลดลงของการส่งออกขนาดเล็กในราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ "กราเซียบอก Al Jazeera "ในสถานการณ์ของการล้นตลาดทั่วโลกนี้อาจไม่เป็นกรณีดังนั้นการอุทธรณ์ของกลยุทธ์การผลิตตัดไม่ชัดเจน." ในตอนท้ายของปีนี้การขาดดุลงบประมาณของซาอุดีอาระเบียจะถึงร้อยละ 20 ของ GDP ตามธันวาคม รายงานจากทุนเศรษฐศาสตร์ สถานการณ์ที่ได้รับแจ้งการกองทุนการเงินระหว่างประเทศเตือนว่าซาอุดีอาระเบียจะหมดสำรองภายในห้าปีถ้านโยบายยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ริยาดได้ตอบโต้ด้วยการตัดทอนในการใช้จ่ายและอยู่ภายใต้ความกดดันที่จะลดการอุดหนุนพลังงานราคาแพง. กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าเหล่านี้เงินอุดหนุนโดยปริยายค่าใช้จ่ายของรัฐบาล $ 83bn ในปี 2014 ซึ่งเป็นหนึ่งในผลรวมที่สูงที่สุดในประเทศความร่วมมืออ่าวสภาที่สองเท่านั้นที่บาห์เรน . ให้ความสนใจอยู่ในขณะนี้เปลี่ยนไปซาอุดิงบประมาณ 2016 โดยคาดว่าจะเป็นหนึ่งในงบประมาณส่วนใหญ่พิจารณาอย่างมากในปีที่ผ่านมาขณะที่นักลงทุนแสวงหาความมั่นใจว่าการเงินของราชอาณาจักรที่อยู่ภายใต้การควบคุม. ตามรายงานข่าว, บันทึกรั่วไหลออกมาจากกษัตริย์ซาลมานไปยังกระทรวงการคลังในเดือนตุลาคมมีคำสั่งให้หน่วยงานภาครัฐที่จะหยุดโครงสร้างพื้นฐานใหม่ โครงการและจะเลื่อนการซื้อรถใหม่และเฟอร์นิเจอร์ การติดตั้งไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจนำสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ปรับลดคะแนนซาอุดีอาระเบียจาก AA- / A-1 + เป็น A / A-1 ในเดือนตุลาคมที่มีการเตือนของอิเลคตริต่อไปได้. ปรับลดผลักดันขึ้นค่าใช้จ่ายของการกู้ยืมเงินในช่วงเวลาที่นั่น