Carl Icahn, the billionaire investo

Carl Icahn, the billionaire investor known for picking fights with corporate boards, disclosed an investment in American International Group Inc. and said it should split into three companies, one offering property-casualty coverage, another selling life insurance and a third backing mortgages. The stock rallied in New York trading.
“There is no more need for procrastination,” Icahn said in a letter posted on his website Wednesday and addressed to AIG Chief Executive Officer Peter Hancock. “The time to act is now.” Icahn cited billionaire John Paulson’s support for breaking up AIG, while announcing separately on Twitter that he holds a “large stake” in the insurer.
While AIG climbed about 8.8 percent this year through Tuesday’s close, the insurer still trades for less than 80 percent of book value, a measure of assets minus liabilities. Travelers Cos., the lone property-casualty insurer in the Dow Jones Industrial Average, trades for more than 1.4 times book value. AIG jumped 2.8 percent to $62.65 at 11:48 a.m., the most intraday since August.
Icahn, 79, said a tax-free separation into independent public companies would help AIG limit regulation. The U.S. has deemed the New York-based insurer as a systemically important financial institution, or SIFI, because of its size. The designation brings increased Federal Reserve oversight.
AIG Reorganization
“Enhanced regulation is intended to be a tax on size,” Icahn wrote in the letter. “In the face of a changing and potentially punitive regulatory framework, you must realize that insurance businesses of AIG’s caliber are more valuable to shareholders if held directly than they are as part of a SIFI conglomerate.”
Hancock, 57, who took over as CEO last year, reorganized AIG into two main divisions with one focusing on commercial clients and the other on individual consumers. He said the arrangement responds to customer demand and makes more sense than the previous split, which had a life unit and a property-casualty operation. AIG also has been divesting assets to boost capital, exiting its stake in aircraft-lessor AerCap Holdings NV and selling shares of consumer-finance company Springleaf Holdings Inc.
The insurer has “taken important and significant steps to reposition AIG by both simplifying and de-risking the company,” Hancock said in a statement. “We remain on course and are determined to continue and accelerate these efforts.”
Paulson, McGee
Paulson, the billionaire hedge fund manager who is also an AIG investor, is quoted in the letter saying that the insurer could trade for more than $100 a share if it split into three, reduced expenses, repurchased stock and matched average industry returns. Paulson in 2012 urged Liam McGee, then the CEO of Hartford Financial Services Group Inc., to separate its life insurer from the property-casualty operation.
McGee subsequently sold assets to simplify his company and won praise from Paulson. Travelers and life insurer Prudential Financial Inc. are among AIG rivals that sold units in prior years to narrow their focus.
‘Frankly Overdue’
“AIG is frankly overdue in following in the footsteps of all other major multi-lines in breaking up life and P&C,” Paulson is quoted as saying in the letter.
General Electric Co., whose finance unit is one of four non-bank SIFIs, has announced more than $120 billion of divestitures as CEO Jeffrey Immelt refocuses on industrial products spanning jet engines, oilfield equipment and locomotives. Immelt plans to apply to exit from SIFI status, a designation that could bring tougher capital, leverage and liquidity requirements.
Asked in a May earnings call if he would consider a similar strategy to escape SIFI status, Hancock said he needed more clarity on how the rules would be applied.
“Should you get off this off-ramp, there’s 200 other regulators that are also very interested in how we run the company,” Hancock said at the time. “So it’s not clear to me that getting off that off-ramp changes management’s flexibility in any material way.”
Credit Raters
AIG believes that its needs for holding capital are driven by ratings firms, not just government watchdogs, and would still be substantial if the company were split, said a person familiar with the insurer’s thinking. Intra-company guaranties would make it hard to split the businesses, and AIG would lose the advantage of cross-selling some products to corporate clients, especially outside the U.S., said the person, who asked not to be identified discussing internal deliberations.
In addition to distributing AIG’s debt among new companies, another barrier would be how to manage tax assets that the insurer accumulated because of losses in the financial crisis. Such assets can be used to lower obligations in future years.
While splitting the company would save costs, the process would be complicated, and the loss of diversity could jeopardize AIG’s credit rating, Meyer Shields, an analyst at Keefe Bruyette & Woods, said in an interview.
“The financial structure would take an awful lot of work to get through,” he said. “Management seems to think there’s a benefit to keeping them together.”
Greenberg’s Approach
AIG was built into the world’s largest insurer by former CEO Maurice “Hank” Greenberg, who added life operations and the aircraft business partly to counter the fluctuations of property and casualty operations. Results in those lines can swing widely based on the frequency of natural disasters or changes in prices.
The insurer’s size was seen as a hindrance in the financial crisis, after Greenberg had departed, when the company almost collapsed because of losses on mortgage-related derivatives bets and was bailed out by the U.S. in a rescue that swelled to $182.3 billion.
Hancock’s predecessor at AIG, Robert Benmosche, sold some non-U.S. life operations to help repay the bailout. Still, he resisted calls in 2011 for a breakup, saying the insurer benefits from having a variety of businesses.
Icahn has staged campaigns at companies including Hertz Global Holdings Inc., Gannett Co., Family Dollar Stores Inc. and EBay Inc. since the beginning of 2014. This month he got his way at Freeport-McMoRan Inc., the world’s largest publicly traded copper producer, which announced it was naming two of his associates to its board.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Carl Icahn, billionaire นักลงทุนรู้จักสำหรับรับต่อสู้กับบอร์ดขององค์กร การเปิดเผยการลงทุนใน อิงค์กลุ่มนานาชาติอเมริกัน และกล่าวว่า ควรแบ่งบริษัทสาม หนึ่งที่นำเสนอคุณสมบัติกลับครอบคลุม ประกันชีวิตขายอื่น และสำรอง 3 mortgages หุ้นเพื่อค้าขายนิวยอร์ก"ไม่จำเป็นสำหรับ procrastination," Icahn กล่าวในจดหมายลงในเว็บไซต์ของเขาในวันพุธ และส่งให้ประธานเจ้าหน้าที่บริหารเครดิตปีเตอร์แฮนค็อค "เวลาที่ทำได้ตอนนี้" Icahn อ้างสนับสนุนเป็นเศรษฐี Paulson จอห์นสนับสนุนสำหรับการแบ่งค่าเครดิต ในขณะที่ประกาศแยกต่างหากใน Twitter ว่า เขาถือ "เดิมพันใหญ่" ในภัยขณะที่เครดิตปีนประมาณ 8.8 เปอร์เซ็นต์ปีนี้ที่ผ่านของวันอังคารปิด ภัยยังเทรดต่ำกว่า 80 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตามบัญชี วัดสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สิน นักท่องเที่ยว Cos. ภัยกลับคุณสมบัติโลนในดาวโจนส์อุตสาหกรรมเฉลี่ย เทรดสำหรับมูลค่ากว่า 1.4 ครั้ง เครดิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.8 $62.65 เวลา 11:48 น. สุดกราฟรายตั้งแต่เดือนสิงหาคมIcahn, 79 กล่าวว่า การแยกแบบปลอดภาษีเป็นบริษัทอิสระจะช่วยควบคุมวงเงินเครดิต สหรัฐอเมริกาได้ถือว่าภัยจากนิวยอร์กเป็นสถาบันการเงินที่สำคัญ systemically, SIFI ขนาดของ ที่กำหนดมากำกับดูแลของธนาคารกลางเพิ่มขึ้นเครดิตมาก"ข้อบังคับเพิ่มรอ ภาษีขนาด Icahn เขียนในจดหมาย "หน้าการเปลี่ยนแปลง และอาจโทษกรอบระเบียบ คุณต้องตระหนักว่า ธุรกิจประกันของ caliber ของเครดิตที่ผู้ถือหุ้นถ้าขึ้นค่าโดยตรงมากกว่าที่จะเป็นส่วนหนึ่งของหินกรวดมนเป็น SIFI "แฮนค็อค 57 ที่เอาไปเป็น CEO ปี ที่จัดระเบียบเครดิตเป็นหน่วยงานหลักที่สองกับหนึ่งเน้นลูกค้าเชิงพาณิชย์และหนึ่งในผู้บริโภคแต่ละ เขากล่าวว่า การจัดเรียงที่ตอบสนองความต้องการลูกค้า และทำให้รู้สึกมากขึ้นกว่าการแยกก่อนหน้านี้ ซึ่งมีหน่วยชีวิตและการดำเนินงานคุณสมบัติกลับ เครดิตยังถูก divesting สินทรัพย์เพิ่มทุน ออกจากการเดิมพันในเครื่องบินเช่า AerCap Holdings NV และขายหุ้นของบริษัททางการเงินผู้บริโภค Springleaf โฮลดิ้ง อิงค์ภัยได้ "ดำเนินการขั้นตอนที่สำคัญ และที่สำคัญการจัดตำแหน่งเครดิตทั้งให้ และยกเลิกซึ่งบริษัท แฮนค็อคกล่าวในคำแถลง "เรายังคงอยู่ในหลักสูตร และจะดำเนินต่อไป และเร่งความพยายามเหล่านี้"Paulson, McGeeค่าใช้จ่ายลดลง repurchased หุ้น และตรงกันกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมส่งกลับ Paulson ผู้จัดการกองทุน hedge billionaire ที่เป็นนักลงทุนเครดิต มีการเสนอราคาในจดหมายบอกว่า ภัยอาจค้าสำหรับกว่า 100 หุ้นถ้าจะแบ่งออกเป็น 3 Paulson 2555 กระตุ้นให้ปรากฎ McGee แล้วซีอีโอของฮาร์ทฟอร์ดเงินบริการกลุ่ม Inc. จากการคุณสมบัติกลับกันภัยของชีวิตMcGee ขายสินทรัพย์ที่บริษัทเขาทำต่อมา และได้รับรางวัลสรรเสริญจาก Paulson นักท่องเที่ยวและชีวิตภัยพรูเดนเชียล อิงค์เงินเป็นเครดิตคู่แข่งขายหน่วยในปีก่อนหน้านี้เมื่อต้องจำกัดความของพวกเขา'ตรงไปตรงมาเลย'"เครดิตได้เลยตรงไปตรงมาในการตามรอยเท้าของวิชาอื่น ๆ หลายบรรทัดแบ่งค่าชีวิต และ P & C," Paulson มีค่าเป็นว่าในจดหมายทั่วไปไฟฟ้า Co. ซึ่งมีหน่วยเงินเป็นหนึ่งในสี่ SIFIs-ธนาคาร มีประกาศมากกว่า $120 พันล้านของ divestitures เป็น Immelt CEO เจฟฟรีย์ refocuses ในอุตสาหกรรมซึ่งประกอบไปด้วยเครื่องยนต์ อุปกรณ์ oilfield และ locomotives แผน Immelt ใช้ออกจากสถานะ SIFI กำหนดที่สามารถนำความต้องการเงินทุน ประสิทธิภาพการดำเนินงาน และสภาพคล่องรุนแรงถามในการเรียกกำไรพฤษภาคมถ้าเขาจะพิจารณากลยุทธ์คล้ายคลาด SIFI สถานะ แฮนค็อคว่า เขาต้องการความชัดเจนมากขึ้นในวิธีจะใช้กฎ"คุณควรได้ออกจากนี้ปิดทางลาด มี 200 อื่น ๆ หน่วยงานกำกับดูแลที่มีความสนใจในวิธีการที่เราทำบริษัท, " แฮนค็อคกล่าวว่า เมื่อ "เพื่อจะได้ไม่ชัดเจนผมว่าการปิด ที่ปิดทางลาดในการเปลี่ยนแปลงความยืดหยุ่นของการจัดการทางวัสดุ"Raters เครดิตเครดิตเชื่อว่า เป็นความต้องการถือเงินทุนขับเคลื่อน โดยบริษัทจัดอันดับ ไม่เพียงรัฐบาล watchdogs และยังคงจะพบบริษัทได้แบ่ง กล่าวว่า บุคคลที่คุ้นเคยกับความคิดของภัย Guaranties ระหว่างบริษัทจะทำให้มันยากที่จะแยกธุรกิจ และเครดิตจะสูญเสียประโยชน์ของขนขายบางผลิตภัณฑ์ให้กับลูกค้าของบริษัท นอกสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่า บุคคล ถามไม่ต้อง อย่างรอบคอบภายในข้อระบุยิ่งขึ้นนอกจากการกระจายของเครดิตหนี้บริษัทใหม่ สิ่งกีดขวางอื่นจะมีวิธีการจัดการสินทรัพย์ภาษีที่ภัยสะสมเนื่องจากขาดทุนจากวิกฤติการเงิน สามารถใช้สินทรัพย์ดังกล่าวเพื่อลดภาระผูกพันในอนาคตปีขณะแบ่งบริษัทจะบันทึกต้นทุน การจะซับซ้อน และสูญเสียความหลากหลายทางชีวภาพสามารถ jeopardize เครดิตของอันดับเครดิต Meyer โล่ เป็นนักวิเคราะห์ที่ Keefe Bruyette และป่า กล่าวว่า ในการสัมภาษณ์"โครงสร้างทางการเงินจะใช้เวลาน่ากลัวมากผ่าน เขากล่าวว่า "จัดการน่าจะ คิดว่า มีประโยชน์ให้กัน"วิธีการของผลงานเครดิตถูกสร้างขึ้นเป็นภัยที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยอดีตซีอีโอมอริ "แฮงก์" สวี ที่เพิ่มการดำเนินชีวิตและธุรกิจเครื่องบินบางส่วนเพื่อความผันผวนของการดำเนินงานคุณสมบัติและกลับ ผลลัพธ์ในบรรทัดสามารถสวิงอย่างกว้างขวางตามความถี่ของภัยพิบัติทางธรรมชาติหรือการเปลี่ยนแปลงในราคาThe insurer’s size was seen as a hindrance in the financial crisis, after Greenberg had departed, when the company almost collapsed because of losses on mortgage-related derivatives bets and was bailed out by the U.S. in a rescue that swelled to $182.3 billion.Hancock’s predecessor at AIG, Robert Benmosche, sold some non-U.S. life operations to help repay the bailout. Still, he resisted calls in 2011 for a breakup, saying the insurer benefits from having a variety of businesses.Icahn has staged campaigns at companies including Hertz Global Holdings Inc., Gannett Co., Family Dollar Stores Inc. and EBay Inc. since the beginning of 2014. This month he got his way at Freeport-McMoRan Inc., the world’s largest publicly traded copper producer, which announced it was naming two of his associates to its board.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

stightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstightstight