This table presents the average coe

This table presents the average coefficients and time-series standard errors for 112 cross-sectional regressions for each month from September 1990 to December 1999. The dependent variable is the stock return for month t. The results are presented using both raw and industry-adjusted returns, with industry adjustments done using the 48 industries of Fama and French [1997]. The first and second columns include all firms with data for all right-hand side variables and use G, the Governance index, as an independent variable. In the third and fourth columns, the sample is restricted to firms in either the Democracy (G ^ 5)or Dictatorship (G ^ 14) Portfolios, and we use the independent variable, Democracy Portfolio, a dummy variable that equals 1 when the firm is in the Democracy Portfolio and 0 otherwise. In the fifth and sixth columns, we again include all firms with data for each explanatory variable and use the subindices, Delay, Protection, Voting, Other, and State as regressors. The calculation of G and the subindices is described in Section II. Definitions for all other explanatory variables are provided in Appendix 2. All regressions are estimated with weighted least squares where all variables are weighted by market value at the end of month t - 1. ignificance at the 5 percent and 1 percent levels is indicated by * and **, respectively.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตารางนี้แสดงสัมประสิทธิ์เฉลี่ยและเวลาชุดมาตรฐานข้อผิดพลาด 112 regressions เหลวสำหรับแต่ละเดือนจาก 1990 กันยายนถึง 1999 ธันวาคม ตัวแปรที่ขึ้นอยู่กับจะส่งคืนหุ้นในเดือน t มีแสดงผลด้วยส่งคืนวัตถุดิบ และปรับ ปรุงอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมปรับปรุงทำใช้อุตสาหกรรม 48 ของ Fama และฝรั่งเศส [1997] คอลัมน์แรก และสองรวมทั้งหมดบริษัท มีข้อมูลสำหรับตัวแปรด้านขวาทั้งหมด และใช้ G ดัชนีกำกับดูแล เป็นตัวแปรอิสระ ในคอลัมน์สาม และสี่ ตัวอย่างเป็นจำกัดบริษัทในแบบประชาธิปไตย (G ^ 5) หรือเผด็จการ (G ^ 14) พอร์ตการลงทุน และเราใช้ตัวแปรอิสระ ประชาธิปไตยผลงาน ตัวแปรกระพริบที่เท่ากับ 1 เมื่อบริษัทอยู่ในโครงการประชาธิปไตยและ 0 อื่น ในคอลัมน์ที่ห้า และหก เราอีกรวมทั้งหมดบริษัท มีข้อมูลสำหรับแต่ละตัวแปรอธิบาย และใช้ subindices ล่าช้า การป้องกัน การออกเสียงลงคะแนน อื่น ๆ และรัฐเป็น regressors การคำนวณของ G และ subindices อธิบายไว้ในส่วนที่สอง มีข้อกำหนดสำหรับตัวแปรอธิบายอื่น ๆ ในภาคผนวก 2 มีประเมินทั้งหมด regressions กับช่องสี่เหลี่ยมน้ำหนักน้อยซึ่งตัวแปรทั้งหมดถ่วงน้ำหนัก ด้วยมูลค่าตลาดในตอนท้ายของเดือน t - 1 ignificance ที่ระดับร้อยละ 5 และร้อยละ 1 ตาม * และ **, ตามลำดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตารางนี้แสดงค่าสัมประสิทธิ์เฉลี่ยและอนุกรมเวลาข้อผิดพลาดมาตรฐาน ผลที่จะได้นำเสนอโดยใช้ทั้งดิบและผลตอบแทนที่ปรับอุตสาหกรรมมีการปรับอุตสาหกรรมทำโดยการใช้ในอุตสาหกรรมที่ คอลัมน์แรกและครั้งที่สองรวมถึงทุก บริษัท ที่มีข้อมูลสำหรับตัวแปรทุกด้านขวามือและใช้ ในคอลัมน์ที่สามและสี่ตัวอย่างจะถูก จำกัด ให้กับ บริษัท ทั้งในประชาธิปไตย ในคอลัมน์ที่ห้าและหกเราอีกครั้งรวมถึง บริษัท ทั้งหมดที่มีข้อมูลสำหรับแต่ละตัวแปรอธิบายและใช้ การคำนวณของ คำนิยามสำหรับตัวแปรอื่น ๆ ที่อธิบายไว้ในภาคผนวก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตารางนี้แสดงค่าเฉลี่ยและเวลาข้อผิดพลาดมาตรฐาน 112 แบบสมการถดถอยสำหรับแต่ละเดือนตั้งแต่เดือนกันยายน 2533 ถึงธันวาคม 2542 ตัวแปรตาม คือ หุ้นกลับเดือนที ผลลัพธ์จะแสดงโดยใช้ทั้งดิบ และอุตสาหกรรมปรับผลตอบแทนกับการปรับเปลี่ยนอุตสาหกรรมโดยใช้ 48 อุตสาหกรรมของ Fama และฝรั่งเศส [ 1997 ]แรกและคอลัมน์ที่สองรวมบริษัทกับข้อมูลทุกด้านขวามือ ตัวแปร และใช้ G , ดัชนีการปกครอง เป็น ตัวแปรอิสระ ในคอลัมน์ที่สามและสี่ จำนวนจำกัด บริษัท ทั้งในประชาธิปไตย ( g
5 ) หรือเผด็จการ ( g
( 14 ) และเราจะใช้ตัวแปรอิสระผลงานของประชาธิปไตยหุ่นตัวแปรมีค่าเท่ากับ 1 เมื่อ บริษัท ในประชาธิปไตย ผลงานและ 0 เป็นอย่างอื่น ในห้าและคอลัมน์ที่ 6 เราอีกครั้ง รวมถึงบริษัทที่มีข้อมูลสำหรับแต่ละตัวแปร และการใช้ subindices ล่าช้า , การคุ้มครอง , การออกเสียงลงคะแนน , อื่น ๆ , และรัฐเป็น regressors . การคำนวณของ G และ subindices อธิบายในส่วนที่ 2คำนิยามสำหรับตัวแปรอธิบายอื่น ๆทั้งหมดไว้ในภาคผนวกที่ 2 สังกะสีทั้งหมดประมาณถ่วงน้ำหนักกำลังสองน้อยที่สุดกับตัวแปรทั้งหมดที่ถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาด ณสิ้นเดือน T - 1 ignificance ที่ระดับร้อยละ 5 และร้อยละ 1 จะแสดงด้วย * * * * และ * * ตามลำดับ