JetBlue is only offering approximat

JetBlue is only offering approximately ten percent of the firm’s outstanding shares; a successful I.P.O. will
help to not only raise short-term capital, but also provide access to future capital. Increasing the share priceaggressively will dampen demand and reduce the publicity buzz surrounding the event and the company. Inline with the benefits of underpricing we agree with a more conservative pricing range as suggested by theMorgan Stanley underwriters.
Is the I.P.O Worth the Expense?
A good valuation of the I.P.O. share offering will leave money on the table. In addition to that loss, JetBluewill have to pay legal, accounting, and underwriting fees associated with public offerings. Is it worth it?From an operation perspective, the I.P.O. supplies capital to JetBlue which the firm can use to increasecompetitiveness and support aggressive growth.From a financing perspective, JetBlue investors will gain access to a more liquid equity market which will
reduce JetBlue’s cost of capital
from the much higher cost of private equity. Additionally, the new equitywill lower the debt to equity ratio. With a lower debt to equity ratio, JetBlue will then have increasedaccess to the debt market with more favorable terms. The ability to access more debt can then be used toagain decrease the cost of capital by altering the capital structure of JetBlue to take advantage of the taxadvantages provided by debt financing. The tax shield of the debt financing will increase the enterprisevalue of the company.
Comparable Companies Analysis
P/E Multiple
Using the leading P/E multiple method of valuation is standard practice in the airline industry (Yale Schoolof Management, 2002). However, in our analysis (figure 1) the comparison sample size had to be reducedto include only low-cost airlines with
positive
earnings which limited the scope of the relative values. Due tothe small sample size, the average P/E r
atio was skewed high towards Frontier’s outlying performance.
Therefore we determined that the median P/E ratio of comparable companies provided a more accuratefigure. With predicted earnings per share in 2002
of $1.20, JetBlue’s price per share would be $34.12.
Underpricing gives uninformed investors normal return.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

JetBlue เท่านั้นให้บริการประมาณร้อยละ 10 ของหุ้นของบริษัทโดดเด่น I.P.O. จะประสบความสำเร็จช่วยให้ไม่เพียงแต่เพิ่มเงินทุนระยะสั้น แต่ยัง ให้การเข้าถึงทุนในอนาคต เพิ่มขึ้น priceaggressively หุ้นจะชุ่มอุปสงค์ และลดออกประชาสัมพันธ์รอบเหตุการณ์และบริษัท ไลน์ของ underpricing ด้วย เราเห็นด้วยกับหัวเก่ามากราคาช่วงแนะนำโดย theMorgan underwriters สแตนลีย์มีค่า I.P.O ค่าใช้จ่ายหรือไม่การประเมินค่าที่ดีของการแบ่งปัน I.P.O. ที่นำเสนอจะทำให้เงินในตาราง นอกจากนั้นที่ ขาดทุน JetBluewill ได้ชำระค่าธรรมเนียมตามกฎหมาย บัญชี และการรับประกันภัยที่เกี่ยวข้องกับประชาชนเสนอ จะคุ้มหรือไม่ จากมุมมองการดำเนินการ การ I.P.O. อุปกรณ์ทุน JetBlue ซึ่งบริษัทสามารถใช้ increasecompetitiveness และสนับสนุนการเติบโตเชิงรุก จากมุมมองทางการเงิน ลงทุน JetBlue จะเข้าตลาดหุ้นสภาพคล่องมากขึ้นซึ่งจะลดต้นทุนของ JetBlue ทุนจากมากสูงกว่าต้นทุนของหุ้นส่วน นอกจากนี้ equitywill ใหม่ลดหนี้สินต่อทุน มีหนี้ต่ำกว่าอัตราส่วนหุ้น JetBlue จะแล้วได้ increasedaccess ตลาดหนี้มีเงื่อนไขดี ความสามารถในการเข้าถึงเพิ่มเติมหนี้แล้วได้ toagain ใช้ลดต้นทุนของทุนโดยดัดแปลงโครงสร้างเงินทุนของ JetBlue ประโยชน์ taxadvantages โดยหนี้เงิน โล่ภาษีของหนี้เงินจะเพิ่ม enterprisevalue ของบริษัทบริษัทสามารถเปรียบเทียบวิเคราะห์หลาย P/Eใช้ P/E ชั้นนำหลายวิธีการประเมินค่าเป็นมาตรฐานในอุตสาหกรรมสายการบิน (เยล Schoolof บริหาร 2002) อย่างไรก็ตาม ในการวิเคราะห์ของเรา (รูป 1) ขนาดตัวอย่างเปรียบเทียบได้เป็น reducedto รวมเฉพาะโลว์คอสต์บินด้วย ค่าบวกรายได้ที่จำกัดขอบเขตของค่าสัมพันธ์กัน ขนาดตัวอย่างเล็ก r P/E เฉลี่ยมีเบ้ atio สูงต่อประสิทธิภาพรอบนอกของชายแดนดังนั้น เราพบว่า ที่ มัธยฐาน/e ratio ของบริษัทเทียบให้ accuratefigure เพิ่มเติม พร้อมคาดการณ์กำไรต่อหุ้นในปี 2002ของ $1.20 ของ JetBlue ราคาต่อหุ้นจะได้ $34.12Underpricing ช่วยให้นักลงทุนไม่รู้ปกติกลับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เจ็ทบลูเป็นเพียงการเสนอขายประมาณร้อยละสิบของ บริษัท หุ้นที่โดดเด่น; การเสนอขายหุ้นที่ประสบความสำเร็จจะช่วยให้ไม่เพียง แต่ระดมเงินทุนระยะสั้น แต่ยังให้การเข้าถึงเงินทุนในอนาคต
เพิ่มส่วนแบ่ง priceaggressively จะรองรับความต้องการและลดการประชาสัมพันธ์ฉวัดเฉวียนรอบเหตุการณ์และ บริษัท สอดคล้องกับผลประโยชน์ของการ underpricing เราเห็นด้วยกับการกำหนดราคาช่วงอนุรักษ์นิยมมากขึ้นตามที่แนะนำโดย theMorgan ผู้จัดการการจัดจำหน่ายสแตนลี่ย์.
เป็นค่าใช้จ่ายในการเสนอขายหุ้นเวิหรือไม่การประเมินมูลค่าที่ดีของการเสนอขายหุ้น IPO จะออกจากเงินบนโต๊ะ
นอกจากการสูญเสียที่ JetBluewill ต้องจ่ายตามกฎหมาย, การบัญชี, การจัดจำหน่ายและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการให้บริการประชาชน มันคุ้มค่าหรือไม่จากมุมมองของการดำเนินงานการเสนอขายหุ้นวัสดุเงินทุนที่จะเจ็ทบลูซึ่ง บริษัท สามารถใช้เพื่อ increasecompetitiveness และสนับสนุนก้าวร้าว growth.From
มุมมองของการจัดหาเงินทุนของนักลงทุนเจ็ทบลูจะเข้าถึงตลาดทุนสภาพคล่องมากขึ้นซึ่งจะลดค่าใช้จ่ายของเจ็ทบลูของ
ทุนจากค่าใช้จ่ายที่สูงมากของภาคเอกชน นอกจากนี้ equitywill ใหม่ลดอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนได้เสีย ที่มีหนี้ต่ำกว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเจ็ทบลูจากนั้นจะมีการ increasedaccess ตลาดตราสารหนี้ที่มีเงื่อนไขที่ดีมากขึ้น ความสามารถในการเข้าถึงหนี้มากขึ้นนั้นจะสามารถใช้ toagain ลดค่าใช้จ่ายของเงินทุนโดยการเปลี่ยนโครงสร้างเงินทุนของเจ็ทบลูจะใช้ประโยชน์จาก taxadvantages ที่ได้รับจากการชำระหนี้ โล่ภาษีจากการชำระหนี้จะเพิ่มขึ้น enterprisevalue ของ บริษัท .
บริษัท เทียบเคียงวิเคราะห์
P / E Multiple
ใช้ชั้นนำของ P / E หลายวิธีของการประเมินคือการปฏิบัติที่เป็นมาตรฐานในอุตสาหกรรมการบิน (เยล Schoolof บริหาร, 2002) อย่างไรก็ตามในการวิเคราะห์ของเรา (รูปที่ 1) การเปรียบเทียบขนาดของกลุ่มตัวอย่างจะต้องมีการ reducedto
รวมเฉพาะสายการบินต้นทุนต่ำที่มีการบวกกำไรที่ จำกัด ขอบเขตของค่าญาติที่
เนื่องจาก tothe ขนาดกลุ่มตัวอย่างขนาดเล็กค่าเฉลี่ย P / E อา
atio เป็นเบ้สูงที่มีต่อผลการดำเนินงานของชายแดนที่ห่างไกล.
ดังนั้นเราจึงตัดสินใจว่าค่าเฉลี่ย P / E ของ บริษัท เทียบเคียงให้ accuratefigure มากขึ้น ด้วยผลประกอบการที่คาดการณ์ต่อหุ้นในปี 2002
ของ $ 1.20 ราคาเจ็ทบลูต่อหุ้นจะเป็น $ 34.12.
underpricing ช่วยให้นักลงทุนกลับมาปกติไม่รู้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เจ็ตบลู เป็นเพียงเสนอประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ของบริษัทคงเหลือหุ้น ; i.p.o. ที่ประสบความสำเร็จจะช่วยให้ไม่เพียง แต่เพิ่ม
เงินทุนระยะสั้น แต่ยังให้การเข้าถึงทุนในอนาคต การเพิ่มส่วนแบ่ง priceaggressively จะรองรับความต้องการและลดชื่อเสียงฉวัดเฉวียนรอบงานและบริษัทในบรรทัดที่มีผลประโยชน์ของนักลงทุน เราเห็นด้วยกับราคาที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นในช่วงที่เป็นแนะนำโดย themorgan Stanley Underwriters .
เป็น i.p.o มูลค่าค่าใช้จ่าย ?
a การประเมินที่ดีของ i.p.o. แบ่งปันเสนอจะออกจากเงินบนโต๊ะ นอกเหนือไปจากที่ขาดทุน jetbluewill ต้องจ่ายตามกฎหมายบัญชีและค่าธรรมเนียมประกันภัยที่เกี่ยวข้องกับประชาชนบูชา มันคุ้มแล้วเหรอจากการดำเนินงานชัดเจน i.p.o. อุปกรณ์ทุนเจ็ตบลู ซึ่งบริษัทสามารถใช้ increasecompetitiveness และสนับสนุนการเจริญเติบโตก้าวร้าว จากมุมมองทางการเงิน นักลงทุนเจ็ตบลู จะเข้าถึงของเหลวมากขึ้นตลาดตราสารทุน ซึ่งจะลดต้นทุนของเจ็ทบลู

จากที่สูงมาก ต้นทุนของทุนเอกชน นอกจากนี้การ equitywill ใหม่ลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน กับหนี้ลดสัดส่วนหุ้น เจ็ตบลู แล้วจะมี increasedaccess ไปยังตลาดตราสารหนี้ ด้วยเงื่อนไขที่ดีมากขึ้น ความสามารถในการเข้าถึงหนี้มากขึ้นแล้วสามารถใช้ toagain ลดต้นทุนของเงินทุนโดยการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนของเจ็ตบลู เพื่อใช้ประโยชน์จาก taxadvantages โดยสินเชื่อหนี้ภาษีที่โล่ของหนี้จะเพิ่ม enterprisevalue ของบริษัท บริษัท วิเคราะห์

เทียบเท่ากับ P / E
โดยใช้หลายวิธีหลายา P / E ของมูลค่า เป็นมาตรฐานการปฏิบัติในอุตสาหกรรมสายการบิน ( เยล schoolof การจัดการ , 2002 ) อย่างไรก็ตาม ในการวิเคราะห์ของเรา ( รูปที่ 1 ) การเปรียบเทียบขนาดตัวอย่างมี reducedto รวมเฉพาะสายการบินต้นทุนต่ำด้วย

บวกรายได้ที่จำกัดขอบเขตของค่าสัมพัทธ์ เนื่องจากมีขนาดตัวอย่างเล็ก ค่าเฉลี่ย P / E r
atio ถูกบิดเบือนสูงต่อการปฏิบัติงานชายแดนห่างไกล .
ดังนั้นเราจึงตั้งใจว่าค่าเฉลี่ย P / E Ratio ของบริษัทเทียบเคียงให้ accuratefigure เพิ่มเติม พร้อมคาดการณ์กำไรต่อหุ้นในปี 2002
$ 1.20 , เจ็ตบลู ราคาต่อหุ้นจะเป็น $
34.12 .ให้นักลงทุนรู้นักลงทุนปกติกลับ .