We develop a simple approach to val

We develop a simple approach to valuing risky corporate debt that incorporates both default and interest rate risk. We use this approach to derive simple closed-form valuation expressions for fixed and floating rate debt. The model provides a number of interesting new insights about pricing and hedging corporate debt securities. For example, we find that the correlation between default risk and the interest rate has a significant effect on the properties of the credit spread. Using Moody's corporate bond yield data, we find that credit spreads are negatively related to interest rates and that durations of risky bonds depend on the correlation with interest rates. This empirical evidence is consistent with the implications of the valuation model

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราพัฒนาวิธีการแบบง่ายเพื่อคะเนหนี้ของบริษัทมีความเสี่ยงที่เริ่มต้นและอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยง เราใช้วิธีนี้เพื่อมาประเมินแบบฟอร์มปิดเรื่องนิพจน์สำหรับหนี้อัตราคงที่ และลอยตัว แบบแสดงจำนวนความเข้าใจใหม่ที่น่าสนใจเกี่ยวกับราคา และ hedging ตราองค์กร ตัวอย่าง เราพบว่า ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงเริ่มต้นและอัตราดอกเบี้ยมีผลสำคัญในคุณสมบัติของการแพร่กระจาย ใช้ข้อมูลผลตอบแทนพันธบัตรองค์กรดี้ส์ เราพบว่า สินเชื่อแพร่กระจายส่งเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย และระยะเวลาของพันธบัตรที่มีความเสี่ยงขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย หลักฐานประจักษ์นี้จะสอดคล้องกับผลกระทบของรูปแบบมูลค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราพัฒนาวิธีการที่ง่ายในการประเมินมูลค่าหนี้ภาคเอกชนที่มีความเสี่ยงที่รวมเอาทั้งสองเริ่มต้นและการเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย เราใช้วิธีการนี​​้จะได้รับการประเมินมูลค่าการแสดงออกปิดรูปแบบที่ง่ายสำหรับการคงที่และลอยตัวอัตราหนี้ รูปแบบการให้จำนวนของข้อมูลเชิงลึกใหม่ที่น่าสนใจเกี่ยวกับการกำหนดราคาและการป้องกันความเสี่ยงตราสารหนี้ของ บริษัท ตัวอย่างเช่นเราพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงค่าเริ่มต้นและอัตราดอกเบี้ยที่มีผลต่อคุณสมบัติของการแพร่กระจายเครดิต โดยใช้ข้อมูลอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท มูดี้ส์เราจะพบว่าการแพร่กระจายเครดิตมีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาที่ของพันธบัตรที่มีความเสี่ยงขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย หลักฐานเชิงประจักษ์นี้จะสอดคล้องกับความหมายของรูปแบบการประเมินที่

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราพัฒนาวิธีการง่ายๆที่จะเสี่ยงขององค์กรซึ่งประกอบด้วยมูลค่าหนี้ทั้งเริ่มต้นและความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ย เราใช้วิธีนี้เพื่อให้ได้ง่ายปิดแบบฟอร์มการแสดงออกคงที่และอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของหนี้ รูปแบบใหม่ที่น่าสนใจ มีจำนวนของข้อมูลเกี่ยวกับราคาและความเสี่ยงตราสารหนี้ของบริษัท ตัวอย่างเช่นเราพบว่า ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงที่ค่าเริ่มต้นและอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อคุณสมบัติของเครดิตแพร่กระจาย การใช้พันธบัตรองค์กรข้อมูลดังกล่าว พบว่า มีความสัมพันธ์ทางลบกับการกระจายสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาของหุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยหลักฐานเชิงประจักษ์ซึ่งสอดคล้องกับความหมายของการประเมินแบบ