The Fed might prefer to wait to adj

The Fed might prefer to wait to adjust its portfolio so it can focus on the short end of the yield curve, where it is more familiar with the markets and historically has had more control. Policy makers may also be concerned about the outlook for long-term rates. An important justification for QE and the emergency liquidity facilities that preceded it was to circumnavigate the troubled portions of the financial system and lower rates at the longer-term maturity points that drive borrowing costs on mortgages and other types of credit with direct relevance to the real economy.

The Fed’s large holdings of long-term securities have helped hold down long-term rates by depressing term premiums. According to estimates by the New York Fed, the average term premium for the 10-year Treasury note in November was 13 bps, compared with an average of 164 bps since June 1961. Normalizing the balance sheet any faster could drive long-end rates higher than the Fed would like.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เฟดอาจต้องรอการปรับปรุงผลงานของดังนั้นมันสามารถโฟกัสในระยะสั้นของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทน ที่มันคุ้นเคยกับตลาด และมีประวัติเพิ่ม ผู้กำหนดนโยบายอาจจะกังวลเกี่ยวกับอนาคตระยะยาวราคาพิเศษ เหตุผลที่สำคัญสำหรับ QE และสิ่งอำนวยความสะดวกสภาพคล่องฉุกเฉินที่หน้ามันได้ circumnavigate ส่วนปัญหาของระบบการเงิน และราคาต่ำกว่าที่กำหนดเยือนชี้ไดรฟ์ที่ยืมในการจำนองและสินเชื่อประเภทอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับเศรษฐกิจจริงโฮลดิ้งใหญ่ของเฟดของหลักทรัพย์ระยะยาวได้ช่วยกดราคาระยะยาว โดย depressing เบี้ยระยะ ตามประเมินโดยเฟดนิวยอร์ก พรีเมี่ยมคำเฉลี่ยสำหรับตั๋วเงินคลัง 10 ปีในเดือนพฤศจิกายนเป็น 13 bps เปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของ 164 bps ตั้งแต่ 1961 มิถุนายน Normalizing ดุลได้เร็วสามารถขับท้ายยาวราคาสูงกว่าเฟดต้อง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เฟดอาจจะชอบที่จะรอเพื่อปรับผลงานของตนเพื่อที่จะสามารถมุ่งเน้นไปที่ปลายสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนที่มันเป็นความคุ้นเคยกับตลาดและในอดีตได้มีการควบคุมมากขึ้น ผู้กำหนดนโยบายก็อาจจะเป็นความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราในระยะยาว เหตุผลสำคัญสำหรับ QE และสถานที่สภาพคล่องฉุกเฉินที่นำหน้ามันก็จะแล่นส่วนที่มีปัญหาของระบบการเงินและอัตราการลดลงที่จุดที่ครบกำหนดในระยะยาวที่ไดรฟ์ต้นทุนการกู้ยืมในการจำนองและประเภทอื่น ๆ ของบัตรเครดิตที่มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับความเป็นจริง เศรษฐกิจ. โฮลดิ้งที่มีขนาดใหญ่ของเฟดหลักทรัพย์ระยะยาวได้ช่วยค้างอัตราในระยะยาวโดยกดเบี้ยระยะ ตามการประมาณการโดยนิวยอร์กเฟดพรีเมี่ยมระยะเฉลี่ยสำหรับบันทึกธนารักษ์ 10 ปีในเดือนพฤศจิกายน 13 bps เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของ 164 bps ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 1961 และฟื้นฟูงบดุลใด ๆ ได้เร็วขึ้นสามารถขับรถยาวอัตราสูงสิ้นสุด กว่าเฟดต้องการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เฟดอาจจะรอเพื่อปรับพอร์ตของมันดังนั้นจึงสามารถเน้นปลายสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนที่คุ้นเคยกับตลาดมากขึ้น และในอดีตมีการควบคุมมากขึ้น ผู้กำหนดนโยบายอาจจะกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มราคาในระยะยาวที่สำคัญ เหตุผลสำหรับ QE และฉุกเฉินสภาพคล่องเครื่องที่นำหน้ามัน เพื่อล่องเรือหรือบินไปรอบๆปัญหาในส่วนของระบบการเงินและอัตราที่ลดลงในจุดที่ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวแก่บน mortgages และประเภทอื่น ๆของสินเชื่อที่มีความเกี่ยวข้องโดยตรงต่อภาคเศรษฐกิจจริง

เฟดถือครองหลักทรัพย์ระยะยาวขนาดใหญ่ได้ช่วยถือลงอัตราระยะยาวโดยหดหู่เบี้ยระยะยาว ตามการประมาณการโดยนิวยอร์กเฟด เฉลี่ยระยะพรีเมี่ยมสำหรับหมายเหตุคลัง 10 ปีในเดือนพฤศจิกายน อยู่ที่ 13 bps เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของ 164 จุด ตั้งแต่มิถุนายน 1961 . normalizing งบดุลได้เร็วขึ้นและอาจทำให้อัตรายาวจะสูงกว่าที่เลี้ยงก็ชอบ