THE EALY YEARSPolaroid Corporation

THE EALY YEARS
Polaroid Corporation was founded in 1937 by Edwin Land, who had dropped out of Harvard College to pursue ideas on the polarization of light. The early years of Polaroid reflected the characteristics of Land: inventive, determined, and single-minded. The first instant camera was produced in 1948, and from that moment 90 percent of the company's efforts were dedicated to the development of the field. Within four decades, sales of the firm grew from $142000 to over $1 billion, largely on the basis of Land's interest and oversight of the research effort in instant photography. Significant breakthroughs included instant black-and-white film (1954), instant color film (1960), and the SX-70 camera and film (1972), which freed the user from having to coat the developing picture.
In 1997 the firm's sales exceeded $1 billion for the first time, though this achievement was offset by increasing pressures from the sales force for new sources of growth, in the form of cheaper products. Internally there had been major efforts to develop products beyond instant photography: document copiers, and an instant movie camera and film. The movie project debuted in 1977 as Polavision, an instant motion-picture technology. Unfortunately, sale languished largely because of the advent of video-camera technology. In 1979, the directors wrote off the inventory of Polaroid products and effectively exited from the business. In 1980, Edwin Land stepped down as CEO of the firm; he retired from the board in 1982 and a years later sold his Polaroid stock in a public offering.
RECENT FINANCIAL PERFORMANCR
The two most notable events of past decade were prompted by the actions of others. In 1976 Eastman Kodak Company introduced an instant camera and film product that threatened Polaroid's dominance of the instant-photography field. Polaroid sued Kodak for patent infringement, and 10 years later in 1986 was awarded the largest patent judgment in history, some $900 million. Meanwhile, few significant new products were developed during this time. In 1988, with no large shareholder like Edwin Land to protect the firm and expecting the proceeds from the Kodak patent judgment, Polaroid received an unsolicited tender offer from Shamrock Holdings. Shamrock proposed to pay the company more tightly. Polaroid's management wanted to reinvest the proceeds in the business. To fend off the takeover threat, the firm conducted a leveraged recapitalization that involved the innovative use of an employee stock ownership plan (ESPO). The leveraged recap dramatically increased the firm's debt-to-capital ratio from 0 in 1998 to 56 percent in 1989. Shortly thereafter the firm began a program of steady share repurchases. Despite the repurchase program, long-term debt-to-capital fell to 42 percent by 1995. Exhibit 1 gives a 10-year summary of the financial characteristics of the firm.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ปี EALY
Polaroid คอร์ปอเรชั่นก่อตั้งขึ้นในปีค.ศ. 1937 โดย Edwin ที่ดิน ที่มีหลุดออกมาจากวิทยาลัยฮาร์วาร์ดเพื่อไล่ความคิดบนโพลาไรซ์ของแสง ช่วงปีแรก ๆ ของ Polaroid สะท้อนลักษณะที่ดิน: ประดิษฐ์ และในใจ กล้องทันทีแรกถูกผลิตในค.ศ. 1948 และจากช่วงเวลานั้น 90 เปอร์เซ็นต์ของความพยายามของบริษัทได้ทุ่มเทในการพัฒนาของฟิลด์ ภายในสี่ทศวรรษ ยอดขายของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก $142000 ไปกว่า 1 พันล้านเหรียญ ส่วนใหญ่โดยใช้ที่ดินของดอกเบี้ยและกำกับดูแลความพยายามวิจัยในถ่ายภาพทันที นวัตกรรมใหม่ที่สำคัญรวมทันทีฟิล์มขาวดำ (1954) ฟิล์มสีทันที (1960), และ SX-70 กล้องและฟิล์ม (1972), ซึ่งผู้ใช้ต้อง coat พัฒนาภาพการรอด
ในปี 1997 ขายของบริษัทเกิน $1 พันล้านครั้งแรก แม้ว่าความสำเร็จนี้ถูกชดเชย โดยการเพิ่มแรงกดดันจากแรงขายในแหล่งใหม่เจริญเติบโต ในรูปแบบของผลิตภัณฑ์ราคาถูกกว่า ภายในก็มีความสำคัญในการพัฒนาผลิตภัณฑ์นอกเหนือจากการถ่ายภาพทันที: เอกสารเครื่องถ่าย เอกสาร และเป็นภาพยนตร์ทันทีกล้อง และฟิล์ม โครงการภาพยนตร์ออกมาใน 1977 Polavision มีเทคโนโลยีภาพเคลื่อนไหวทันที อับ ขาย languished เป็นส่วนใหญ่เนื่องจากการมาถึงของเทคโนโลยีกล้องวิดีโอ ในปีค.ศ. 1979 กรรมการเขียนปิดสินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์ Polaroid และออกจากธุรกิจมีประสิทธิภาพ ในปี 1980 เอ็ดวินแลนด์ก้าวลงเป็นซีอีโอของบริษัท เขาปลดเกษียณจากคณะกรรมการในปี 1982 และปีหลังขายหุ้น Polaroid ของเขาในการเสนอขาย
PERFORMANCR ล่าเงิน
เหตุการณ์ที่มรกในสองทศวรรษที่ผ่านมาได้รับแจ้งจากการกระทำของผู้อื่น ในปี 1976 บริษัทอีสต์แมนโกดักแนะนำตัวทันทีกล้องและฟิล์มผลิตภัณฑ์ที่คุกคามครอบงำของ Polaroid ของฟิลด์ถ่ายภาพทันที Polaroid ฟ้องโกดักสำหรับการละเมิดสิทธิบัตร และ 10 ปีต่อมาในปี 1986 ได้รับรางวัลสิทธิพิพากษาที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ บาง 900 ล้านเหรียญ ในขณะเดียวกัน ไม่กี่ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่สำคัญได้พัฒนาในช่วงเวลานี้ ในปี 1988 ด้วยไม่มีผู้ถือหุ้นใหญ่เช่น Edwin ที่ดินเพื่อป้องกันบริษัทและคาดหวังว่าการดำเนินการจากการพิพากษาสิทธิโกดัก Polaroid รับทรัพย์ไม่พึงประสงค์จากโฮลดิ้งแชมร็อค แชมร็อคเสนอจ่ายบริษัทอย่างใกล้ชิดมากขึ้น จัดการของ Polaroid อยาก reinvest ดำเนินการในธุรกิจ เพื่อปัดเป่าปิดคุกคามแผ่น บริษัทดำเนินการเพิ่ม leveraged ที่เกี่ยวข้องกับการใช้นวัตกรรมแผนการเป็นเจ้าของหุ้นพนักงาน (ESPO) ปะยางรถ leveraged อย่างมากเพิ่มขึ้นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทจาก 0 ในปี 1998 ร้อยละ 56 ในปี 1989 ในไม่ช้าหลังจากนั้นบริษัทเริ่มโปรแกรมของ repurchases หุ้นมั่นคง แม้ มีโปรแกรมปรับ ระยะยาวหนี้การทุนตกร้อยละ 42 โดย 1995 แสดง 1 ให้ 10 ปีสรุปลักษณะทางการเงินของบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ealy Corporation
ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะปีที่ได้รับการก่อตั้งขึ้นในปี 1937 โดยที่ดินแห่งเอเซียที่ถูกทิ้งไว้ในที่ที่ไม่มีมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดมหาวิทยาลัยในการดำเนินการที่แบ่งขั้วความคิดของแสง ปีแรกของ ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะสะท้อนถึงลักษณะของดินช่วยให้เกิดความคิดกำหนดและใจเดียว กล้องได้ทันทีเป็นครั้งแรกที่ได้รับการสร้างขึ้นในปี 1948และจากช่วงเวลาที่ 90% ของบริษัทที่มีความพยายามให้บริการเพื่อการพัฒนาของฟิลด์ที่. ภายใน สี่ทศวรรษการขายของบริษัทที่เพิ่มขึ้นจาก$ 142000 ไปมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ส่วนใหญ่อยู่บนพื้นฐานของผลประโยชน์ของแผ่นดินดูแลและการวิจัยที่มีอยู่ของความพยายามในการถ่าย ภาพ ได้ทันที ประสบความสำเร็จอย่างมากรวมถึง ภาพยนตร์ สีดำและสีขาวแบบทันที( 1954 )ฟิล์มสีแบบทันที( 1960 )และ sx - 70 ภาพยนตร์ และกล้อง( 1972 )ซึ่งผู้ใช้ที่ว่างจากการสวมเสื้อ ภาพ การพัฒนา. N ในปี 1997 ยอดขายของบริษัทที่เพิ่มขึ้นเกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับในครั้งแรกที่แม้จะประสบความสำเร็จนี้เป็นค่าออฟเซ็ตโดยแรงกดดันเพิ่มขึ้นจากการขายที่มีผลใช้บังคับสำหรับแหล่งที่มาของการขยายตัวในรูปแบบของสินค้าราคาถูกกว่า. ภายใน มีความพยายามที่สำคัญในการพัฒนา ผลิตภัณฑ์ อยู่ไกลออกไปถ่าย ภาพ ได้ทันทีเอกสารพริ้นเตอร์,เครื่องถ่ายเอกสารและ ภาพยนตร์ และ ภาพยนตร์ กล้องได้ทันที โครงการ ภาพยนตร์ ที่เปิดตัวครั้งแรกในปี 1977 เป็น polavision เทคโนโลยีการเคลื่อนไหว - ภาพ ได้ทันที น่าเสียดายที่การขายเหลือล้นเนื่องจากมีการกำเนิดของเทคโนโลยีวิดีโอกล้อง ในปี 1979 คณะกรรมการบริษัทได้เขียนจดหมายจากสินค้าคงคลังของ ผลิตภัณฑ์ ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะได้อย่างมี ประสิทธิภาพ และออกจากโปรแกรมจากธุรกิจ ในปี 1980 แห่งเอเซียแผ่นดินก้าวลงมาเป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทเขาเกษียณจากบอร์ดได้ในปี 1982 และปีที่ขายหุ้นใน ภายหลัง ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะของเขาในจัดให้บริการสาธารณะ.

ทางการเงิน performancr เมื่อไม่นานมานี้ทั้งสองเหตุการณ์ที่มีชื่อเสียงมากที่สุดในทศวรรษที่ผ่านมาเป็นได้รับแจ้งจากการกระทำของผู้อื่น ในปี 1976 บริษัท Eastman บริษัทนำเสนอ ผลิตภัณฑ์ ภาพยนตร์ และกล้องแบบทันทีที่ถูกคุกคามการครอบงำของ ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะของฟิลด์ได้ทันที - ถ่าย ภาพ ที่ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะฟ้องร้อง KODAK สำหรับการละเมิดสิทธิบัตรและ 10 ปีต่อมาในปี 1986 ได้รับรางวัลสิทธิบัตรมีขนาดใหญ่ที่สุดที่คำพิพากษาในประวัติศาสตร์บางส่วน$ 900 ล้าน ในขณะที่สินค้าใหม่ที่สำคัญได้ก็มีอยู่ไม่กี่พัฒนาในระหว่างช่วงเวลานี้ ในปี 1988 พร้อมด้วยไม่มีผู้ถือหุ้นขนาดใหญ่เช่นแห่งเอเซียที่ดินเพื่อป้องกันบริษัทและคาดว่ารายได้ที่มาจากคำพิพากษาสิทธิบัตร Kodakได้รับ ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะผู้จัดให้บริการที่ไม่พึงประสงค์จาก Shamrock ผู้ถือหุ้น Shamrock เสนอให้จ่ายบริษัทฯไว้แน่นขึ้น การจัดการของ ภยันตราย ใหม่ๆโดยเฉพาะต้องการที่จะนำเงินที่ได้ลงทุนในธุรกิจ ในการดำเนินชีวิตเพียงลำพังออกจาก ภัย คุกคามที่เข้ามาแทนที่ให้ดำเนินการเพิ่มทุนรับที่เกี่ยวข้องกับการใช้นวัตกรรมใหม่ที่มีแผนการเป็นเจ้าของหุ้นของพนักงาน( espo )ดูว่ารับได้มากขึ้นมีสัดส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทเงินทุนจาก 0 ในปี 1998 กับ 56% ในปี 1989 หลังจากนั้นบริษัทได้เริ่มโปรแกรมที่ใช้ร่วมกันของคืนอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีโครงการตลาดซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวที่หนี้ระยะสั้น - การเงินล้มลงถึง 42 เปอร์เซ็นต์โดยปี 1995 จัดแสดงนิทรรศการ 1 ช่วยให้ 10 ปีสรุปของลักษณะทางการเงินของบริษัท