ConclusionThe objective of this stu

Conclusion
The objective of this study is to provide empirical evidence on the earnings persistence
and the market pricing of reported earnings and the cash flow and accrual components of Thai
listed firms. Our sample includes firms (2,325 firmyear observations) listed in the Stock Exchange of Thailand (SET) during 1999–2007. Our results on the persistence of current earnings with respect to one-year-ahead earnings show that current earnings are persistent with a persistence coefficient of less than 1.00 suggesting that accounting rates of accounting are mean reverting. Moreover, our empirical results on the persistence of the cash flow and accrual components suggest the higher persistence of the cash flow component, relative to the accrual component.Results on an estimation of the non-linear valuation model with the cash fl ow and accrual components show that the valuation parameters of the accrual and cash flow components
are significantly smaller than their forecasting parameters. Our results suggest that Thai stock
markets underprice both cash fl ow and accrual components and they perceive the accrual component to be more persistent than the cash flow component.We also estimate the valuation model for a profit-firm subsample. The results show that the valuation and forecasting parameters of the accrual component are not significantly different while the valuation parameter of the cash flow component is significantly smaller than its forecasting parameter,
suggesting that stock prices of Thai firms accurately reflect the persistence of the accrual component but inaccurately reflect the higher persistence of the cash flow component. Our results also suggest that Thai stock markets perceive that the accrual component is more persistent than the cash flow component. Our empirical results of Thai firms are inconsistent with empirical results of U.S. firms documented in Sloan (1996). Possible explanations
are that Thai stock markets are emerging markets with much smaller market capitalization and
trading volume, relative to developed capital markets such as U.S. stock markets, and that Thai
stock markets are not effi cient [Islam et al. (2007) and Tantipanichkul and Supattarakul (2011)].Our study contributes to the accounting literature by providing empirical evidence on the persistence of earnings and their cash flow and accrual components of emerging markets (i.e., Thai stock markets). Our results are beneficial to financial analysts and investors of Thai listed firms in that when they are predicting a firm’s future earnings in an estimation of the firm’s stock price, they should take into account the differential persistence of the cash flow and accrual components of current earnings. In addition, our results that stock prices
do not accurately reflect information in the cash flow and accrual components of earnings with
respect to one-year-ahead earnings suggest that Thai investors can possibly earn abnormal returns from the mispricing of these earnings components.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทสรุปวัตถุประสงค์ของการศึกษานี้คือการ ให้หลักฐานประจักษ์บนกำไรคงอยู่และราคาตลาดของรายงานกำไร และกระแสเงินสด และรับรู้ส่วนประกอบของไทยบริษัทจดทะเบียน ตัวอย่างของเรารวมถึงบริษัท (2,325 firmyear สังเกต) อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ของไทย (ชุด) ในระหว่างปี 1999-2007 ผลของเราในการคงอยู่ของรายได้ปัจจุบันเกี่ยวกับกำไรหนึ่งปีล่วงหน้าแสดงว่า รายได้ปัจจุบันเป็นแบบถาวรกับสัมประสิทธิ์ความคงอยู่ของน้อยกว่า 1.00 ที่แนะนำราคาพิเศษบัญชีบัญชีจะหมายถึง เปลี่ยนกลับ นอกจากนี้ ผลของเราประจักษ์ในคงอยู่ในกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบแนะนำมีอยู่สูงประกอบกระแสเงินสด สัมพันธ์กับส่วนประกอบรับรู้ ผลการการประเมินของการประเมินค่าที่ไม่ใช่เชิงเส้นแบบจำลองกับ fl สดอ่าว และรับรู้ส่วนประกอบแสดงว่าพารามิเตอร์ค่าของส่วนประกอบรับรู้และกระแสเงินสดได้อย่างมีนัยสำคัญน้อยกว่าพารามิเตอร์การคาดการณ์ ผลของเราแนะนำว่า หุ้นไทยตลาด underprice fl สดทั้งอ่าว และรับรู้ส่วนประกอบและผู้สังเกตส่วนประกอบรับรู้การมุมานะมากกว่าส่วนประกอบของกระแสเงินสด นอกจากนี้เรายังประเมินแบบประเมินค่าสำหรับ subsample กำไรของบริษัท ผลลัพธ์แสดงว่าการประเมินค่าและพารามิเตอร์ของการรับรู้ส่วนประกอบไม่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่พารามิเตอร์ค่าประกอบกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญน้อยกว่าเป็นพารามิเตอร์ที่คาดการณ์ คาดการณ์แนะนำว่า ราคาหุ้นของบริษัทไทยบอกถึงการมีอยู่ของส่วนประกอบรับรู้ แต่แสดงอย่างไม่ถูกต้องคงอยู่สูงกว่ากระแสเงินสดประกอบ ผลของเรายังแนะนำว่า ตลาดหุ้นไทยสังเกตว่าส่วนประกอบรับรู้มากแบบกว่าส่วนประกอบของกระแสเงินสด ผลรวมของเราของบริษัทไทยไม่สอดคล้องกันกับผลรวมของบริษัทสหรัฐฯ ที่จัดในสโลน (1996) คำอธิบายที่เป็นไปได้เป็นว่า ตลาดหุ้นไทยมีตลาดใหม่ มีมูลค่าตลาดขนาดเล็กมาก และปริมาณการซื้อขาย กับพัฒนาตลาดทุนเช่นตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา และไทยนั้นตลาดหุ้นไม่ cient effi [al. et อิสลาม (2007) และ Tantipanichkul และ Supattarakul (2011)] เราจัดสรรเอกสารประกอบการลงบัญชี โดยการให้หลักฐานประจักษ์คงอยู่ของรายได้ และการกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของตลาดเกิดใหม่ (เช่น หุ้นตลาดไทย) ผลของเราเป็นประโยชน์ต่อนักวิเคราะห์ทางการเงิน และนักลงทุนไทยจดทะเบียนบริษัทที่เมื่อพวกเขาจะคาดการณ์กำไรในอนาคตของบริษัทในการประเมินราคาหุ้นของบริษัท พวกเขาควรคำนึงมีอยู่ที่แตกต่างของกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของรายได้ปัจจุบัน นอกจากนี้ ผลของเราที่ราคาหุ้นไม่บอกถึงข้อมูลกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของกำไรด้วยเคารพกำไรหนึ่งปีล่วงหน้าแนะนำว่า นักลงทุนไทยอาจได้รับกลับผิดปกติจาก mispricing ต่อกำไร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สรุปวัตถุประสงค์ของการศึกษานี้คือการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในการติดตารายได้และการกำหนดราคาการตลาดของรายงานผลประกอบการและกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของไทยบริษัท จดทะเบียน ตัวอย่างของเรารวมถึง บริษัท (2325 firmyear สังเกต) ของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในช่วง 1999-2007 ผลของเราเกี่ยวกับการคงอยู่ของกำไรในปัจจุบันที่เกี่ยวกับรายได้หนึ่งปีข้างหน้ารายได้แสดงให้เห็นว่าในปัจจุบันมีถาวรด้วยค่าสัมประสิทธิ์การคงอยู่ของน้อยกว่า 1.00 แสดงให้เห็นว่าอัตราการบัญชีของบัญชีที่มีความหมายคืน นอกจากนี้ผลการศึกษาของเราในการคงอยู่ของกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างแนะนำติดตาที่สูงขึ้นขององค์ประกอบกระแสเงินสดเทียบกับ component.Results คงค้างในการประเมินของรูปแบบการประเมินที่ไม่ใช่เชิงเส้นด้วยเงินสดชั้นโอ๊ยและส่วนประกอบคงค้าง แสดงให้เห็นว่าค่าพารามิเตอร์ของการประเมินมูลค่าคงค้างและส่วนประกอบกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญน้อยกว่าการคาดการณ์ของพวกเขาพารามิเตอร์ ผลของเราแสดงให้เห็นว่าหุ้นไทยตลาดกดราคาทั้งเงินสดโอ๊ยฟลอริด้าและส่วนประกอบคงค้างและพวกเขารับรู้องค์ประกอบคงค้างที่จะเป็นถาวรมากกว่า component.We กระแสเงินสดยังประเมินรูปแบบการประเมินสำหรับ subsample กำไร บริษัท ผลการศึกษาพบว่าการประเมินมูลค่าและพารามิเตอร์การคาดการณ์ขององค์ประกอบที่คงค้างที่ยังไม่ได้มีความหมายที่แตกต่างกันในขณะที่พารามิเตอร์การประเมินมูลค่าขององค์ประกอบกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญมีขนาดเล็กกว่าพารามิเตอร์การคาดการณ์ของตนบอกว่าราคาหุ้นของ บริษัท ในไทยได้อย่างถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงความคงทนขององค์ประกอบคงค้าง แต่ ไม่ถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงความคงทนที่สูงขึ้นขององค์ประกอบกระแสเงินสด ผลของเรานอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่าตลาดหุ้นไทยเห็นว่าองค์ประกอบคงค้างเป็นถาวรมากกว่าองค์ประกอบกระแสเงินสด ผลการศึกษาของเรา บริษัท ไทยไม่สอดคล้องกับผลการศึกษาของ บริษัท สหรัฐบันทึกไว้ในสโลน (1996) คำอธิบายที่เป็นไปได้ที่ว่าตลาดหุ้นไทยตลาดเกิดใหม่ที่มีมูลค่าตลาดขนาดเล็กมากและมีปริมาณการซื้อขายเมื่อเทียบกับตลาดทุนที่พัฒนาแล้วเช่นสหรัฐตลาดหุ้นไทยและตลาดหุ้นจะไม่เพียงพอEffi [อิสลาม et al, (2007) และ Tantipanichkul และ Supattarakul (2011)]. การศึกษาของเราก่อให้เกิดวรรณคดีบัญชีโดยการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในการคงอยู่ของรายได้และกระแสเงินสดของพวกเขาและส่วนประกอบคงค้างของตลาดเกิดใหม่ (กล่าวคือตลาดหุ้นไทย) ผลของเราเป็นประโยชน์ต่อนักวิเคราะห์ทางการเงินและนักลงทุนของ บริษัท จดทะเบียนไทยในการที่เมื่อมีการคาดการณ์รายได้ในอนาคตของ บริษัท ในการประมาณค่าของราคาหุ้นของ บริษัท ที่พวกเขาควรคำนึงถึงการคงอยู่ของความแตกต่างของกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของรายได้ในปัจจุบัน . นอกจากนี้ผลของเราว่าราคาหุ้นไม่ถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของรายได้ที่มีความเคารพในหนึ่งปีข้างหน้ารายได้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนไทยอาจจะได้รับผลตอบแทนที่ผิดปกติจากmispricing ของชิ้นส่วนผลประกอบการเหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สรุป
วัตถุประสงค์ของการศึกษานี้ เพื่อให้มีหลักฐานเชิงประจักษ์ต่อความคงอยู่
และตลาดราคาของรายงานกำไรและกระแสเงินสด และคอมโพเนนต์คงค้างของบริษัทจดทะเบียนไทย
. ตัวอย่างของเรารวมถึง บริษัท ( 2325 firmyear การสังเกต ) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ( SET ) ในช่วงปี 2542 - 2550ผลของเราในการคงอยู่ของกำไรในปัจจุบันด้วยความเคารพหนึ่งปีข้างหน้ารายได้แสดงให้เห็นว่ากำไรในปัจจุบันเป็นแบบถาวรด้วยการมีค่าน้อยกว่า 1.00 บอกว่าอัตราการบัญชีการบัญชีหมายถึงการย้อนกลับ . นอกจากนี้ ผลของเราในการคงอยู่ของกระแสเงินสด และคอมโพเนนต์คงค้างให้สูงกว่าการคงอยู่ของกระแสเงินสดของส่วนประกอบญาติเพื่อรับรู้องค์ประกอบ ผลในการประมาณมูลค่าแบบไม่เป็นเชิงเส้นด้วยเงินสด FL โอ๊ยและส่วนประกอบติดลบแสดงว่ามูลค่าพารามิเตอร์ของคงค้างและกระแสเงินสดส่วนประกอบ
เราจะเล็กกว่าของการพยากรณ์ค่า จากผลการศึกษานี้ หุ้นไทย
ตลาดตัดราคาทั้งเงินสด FL โอ๊ยและส่วนประกอบที่คงค้างและพวกเขารับรู้รับรู้ส่วนประกอบมุมานะมากกว่ากระแสเงินสดเป็นส่วนประกอบ นอกจากนี้เรายังประมาณการแบบจำลองมูลค่าสำหรับกำไร subsample .ผลการวิจัยแสดงให้เห็นว่า มูลค่าและการพยากรณ์ค่าของคงค้างส่วนประกอบจะไม่แตกต่างกัน ในขณะที่มูลค่าพารามิเตอร์ของกระแสเงินสดเป็นองค์ประกอบสำคัญที่มีขนาดเล็กกว่าของการพยากรณ์ค่า
แนะนำว่า ราคาหุ้นของ บริษัท ไทยได้อย่างถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงการคงอยู่ของคงค้างส่วน แต่ไม่ถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงการคงอยู่ของกระแสเงินสดสูงส่วนประกอบ ผลของเรายังชี้ให้เห็นว่า ตลาดหุ้นไทยรับรู้ว่าคงค้างเป็นองค์ประกอบที่ถาวรมากกว่ากระแสเงินสดเป็นส่วนประกอบ ผลงานเชิงประจักษ์ของบริษัทในประเทศไทยที่สอดคล้องกับข้อมูลเชิงประจักษ์ ผลของ สหรัฐบริษัท เอกสารใน Sloan ( 1996 ) เป็นไปได้อธิบาย
ที่ตลาดหุ้นไทยเป็นตลาดเกิดใหม่ที่มีขนาดเล็กมากของตลาดทุนและ
ปริมาณการซื้อขาย สัมพันธ์กับการพัฒนาตลาดทุน เช่น ตลาดหุ้นสหรัฐ และตลาดหุ้นไทย
ไม่ effi cient [ ศาสนาอิสลาม et al . ( 2007 ) และ tantipanichkul และ supattarakul ( 2011 ) ]การจัดสรรบัญชีวรรณกรรมโดยการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในการคงอยู่ของกำไร และ กระแสเงินสดของพวกเขา และคอมโพเนนต์คงค้างของตลาดเกิดใหม่ เช่น ตลาดหุ้นไทย ) ผลของเราจะเป็นประโยชน์กับนักวิเคราะห์การเงินและนักลงทุนของ บริษัท จดทะเบียนในไทยว่า เมื่อพวกเขาจะทำนายอนาคตรายได้ของบริษัทในการประเมินราคาหุ้นของบริษัทพวกเขาควรคำนึงถึงค่าความคงทนของกระแสเงินสด และคอมโพเนนต์คงค้างของรายได้ในปัจจุบัน นอกจากนี้เราพบว่าราคาหุ้น
ไม่บอกถึงรายละเอียดในกระแสเงินสดและส่วนประกอบการแสวงหารายได้ด้วย
เคารพหนึ่งปีข้างหน้ารายได้แนะนำให้นักลงทุนไทยอาจได้รับผลตอบแทนที่ผิดปกติจาก mispricing เหล่านี้
รายได้ส่วน