1. IntroductionBehavioral finance d

1. Introduction
Behavioral finance draws on a long standing tradition of experimentation in economics
and psychology to motivate its behavioral models and empirical analyses. Over the
course of a two-paper review, see Duxbury (2015) for the companion paper, we document
the valuable contribution made by experimental studies in extending our knowledge of
the functioning of financial markets and the financial behavior of individuals. The vast
and growing number of such experiments, necessitates selectivity. We focus on those
studies examining explicitly, or with direct implications for, the most robustly identified
phenomena or stylized facts observed in behavioral finance. Notwithstanding the need to
be selective, we cast the net outside of the standard notion of “experimental finance”
to look beyond experimental asset markets examining institutional rules. A number of
excellent reviews, both long standing (e.g. Duxbury, 1995; Sunder, 1995) and more recent
(e.g. 2013 special issue of the Journal of Economics Surveys), of the experimental asset
market literature exist and so we direct the interested reader to these references.
In this paper, we begin by reviewing experiments designed to test-specific aspects of
finance theory, including the capital asset pricing model (CAPM), separation theorem
and mean-variance portfolio theory (e.g. diversification, correlational neglect, home
bias). We then turn attention to experiments that shed light on behavior observed
in financial markets that is difficult to understand in the context of finance theory,
including the equity premium puzzle, herd behavior and financial contagion, along with
other stylized facts associated with return distributions, including fat tails and
volatility[1]. We return in the second paper to review the contribution of experimental
studies to our understanding of heuristics and biases at the heart of behavioral models
(e.g. under- and over-reaction, overconfidence) and investor behavior (e.g. prior gains/
losses), along with the influence of moods and emotions.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

1. บทนำพฤติกรรมทางวาดบนประเพณียืนยาวการทดลองในเศรษฐศาสตร์และจิตวิทยาในการจูงใจของรูปแบบพฤติกรรมและการวิเคราะห์ผล ผ่านการหลักสูตรของรีวิวสอง-กระดาษ ดูลเลอร์ (2015) สำหรับกระดาษเพื่อน เราเอกสารผลประโยชน์โดยศึกษาทดลองในการขยายความรู้ของเราทำงานของตลาดการเงินและพฤติกรรมทางการเงินของบุคคล กว้างใหญ่และหมายเลขของการเติบโตดังกล่าวทดลอง necessitates ใวขึ้น เรามุ่งเน้นที่ศึกษาตรวจสอบอย่างชัดเจน หรือ มีผลกระทบโดยตรงสำหรับ ระบุอย่างทนทานที่สุดปรากฏการณ์หรือข้อเท็จจริงที่สุกใสในทางพฤติกรรม อย่างไรก็ตามต้องควรเลือก เราหล่อสุทธินอกแนวคิดมาตรฐานของ "เงินทดลอง"ดูนอกเหนือจากตลาดสินทรัพย์ทดลองตรวจสอบกฎของสถาบัน จำนวนรีวิวยอดเยี่ยม ทั้งสองยืนยาว (เช่นลเลอร์ 1995 ซันเดอร์ 1995) และล่าสุด(เช่น 2013 ฉบับพิเศษสมุดสำรวจ Economics), สินทรัพย์ทดลองเอกสารข้อมูลทางการตลาดที่มีอยู่ และให้ เราโดยตรงผู้สนใจอ่านอ้างอิงเหล่านี้ในเอกสารนี้ เราเริ่มต้น ด้วยการทบทวนการทดลองที่ออกแบบมาเพื่อทดสอบเฉพาะด้านทฤษฎีทางการเงิน การรวมสินทรัพย์การลงทุนที่ราคารุ่น (CAPM), ทฤษฎีบทการแยกและผลต่างค่าเฉลี่ยผลงานทฤษฎี (เช่นวิสาหกิจ ละเลย correlational บ้านอคติ) เราเปิดให้ความสนใจกับการทดลองที่หลั่งน้ำตาแสงในพฤติกรรมที่สังเกตในตลาดการเงินซึ่งเป็นการยากที่จะเข้าใจในบริบทของทฤษฎีทางการเงินรวมทั้งส่วนของพรีเมี่ยมปริศนา พฤติกรรมฝูง และ แพร่กระจายทางการเงิน พร้อมข้อเท็จจริงสุกใสอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการกระจายการส่งคืน รวมหางไขมัน และความผันผวน [1] เรากลับกระดาษที่สองเพื่อตรวจสอบผลของการทดลองการศึกษาเพื่อความเข้าใจของเราลองผิดลองถูกและยอมหัวใจของรูปแบบพฤติกรรม(เช่นใต้- และปฏิกิริยามากเกิน เหลิง) และพฤติกรรมของนักลงทุน (เช่นก่อนกำไร /ขาดทุน), รวมทั้งอิทธิพลของอารมณ์และอารมณ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

1. ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับพฤติกรรมทางการเงินดึงประเพณีที่ยาวนานของการทดลองในสาขาเศรษฐศาสตร์และจิตวิทยาที่จะกระตุ้นพฤติกรรมแบบจำลองและการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ของ กว่าหลักสูตรของการตรวจสอบสองกระดาษให้ดู Duxbury (2015) สำหรับกระดาษสหายเราเอกสารผลงานที่มีคุณค่าทำโดยการศึกษาทดลองในการขยายความรู้ของเราการทำงานของตลาดการเงินและพฤติกรรมทางการเงินของบุคคล กว้างใหญ่จำนวนและการเจริญเติบโตของการทดลองดังกล่าวจำเป็นต้องเลือก เรามุ่งเน้นที่การศึกษาการตรวจสอบอย่างชัดเจนหรือมีผลกระทบโดยตรงมากที่สุดทนทานระบุปรากฏการณ์หรือข้อเท็จจริงเก๋สังเกตพฤติกรรมในด้านการเงิน แม้จะมีความจำเป็นในการจะเลือกเราโยนนอกสุทธิของมาตรฐานความคิดของ "การทดลองทางการเงิน" ที่จะดูเกินตลาดสินทรัพย์ทดลองการตรวจสอบกฎระเบียบของสถาบัน จำนวนของความคิดเห็นที่ดีเยี่ยมทั้งยาวนาน (เช่น Duxbury, 1995; Sunder, 1995) และเมื่อเร็ว ๆ นี้ (เช่น 2013 ปัญหาพิเศษของวารสารของการสำรวจเศรษฐศาสตร์) ของสินทรัพย์ที่ทดลองวรรณกรรมตลาดที่มีอยู่และเพื่อให้เราโดยตรงผู้อ่านที่สนใจการอ้างอิงเหล่านี้. ในบทความนี้เราจะเริ่มต้นโดยการตรวจสอบการทดลองออกแบบด้านการทดสอบที่เฉพาะเจาะจงของทฤษฎีทางการเงินรวมทั้งเงินทุนรูปแบบราคาสินทรัพย์ (CAPM) ทฤษฎีบทแยกและหมายความว่าความแปรปรวนทฤษฎีผลงาน(เช่นการกระจายการลงทุนละเลยหาความสัมพันธ์บ้านอคติ) . จากนั้นเราจะหันความสนใจไปที่การทดลองที่หลั่งน้ำตาแสงในพฤติกรรมที่เห็นในตลาดการเงินที่เป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจในบริบทของทฤษฎีการเงินรวมทั้งพรีเมี่ยมส่วนของจิ๊กซอว์พฤติกรรมฝูงและการติดเชื้อทางการเงินพร้อมกับข้อเท็จจริงเก๋อื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการกระจายผลตอบแทนรวมทั้ง หางไขมันและความผันผวน[1] เรากลับมาในกระดาษที่สองในการตรวจสอบผลงานของการทดลองการศึกษาเพื่อความเข้าใจของเราการวิเคราะห์พฤติกรรมและอคติที่เป็นหัวใจของรูปแบบพฤติกรรม(เช่นเข้าใจและมากกว่าปฏิกิริยาความเชื่อมั่น) และพฤติกรรมของนักลงทุน (เช่นกำไรก่อน / ขาดทุน) พร้อมกับ อิทธิพลของอารมณ์ความรู้สึกและอารมณ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

1 . แนะนำการเงินเชิงพฤติกรรมดึงประเพณียืนยาวของการทดลองในสาขาเศรษฐศาสตร์และจิตวิทยาเพื่อกระตุ้นพฤติกรรมของแบบจำลองและการวิเคราะห์ข้อมูลเชิงประจักษ์ มากกว่าหลักสูตรการตรวจสอบกระดาษสอง เห็น Duxbury ( 2015 ) สำหรับเพื่อนเรา เอกสาร กระดาษที่มีผลงานจากการศึกษาทดลองในการขยายของความรู้ของเราการทำงานของตลาดการเงินและพฤติกรรมทางการเงินของแต่ละบุคคล มากและ เพิ่มจำนวนของการทดลองดังกล่าวจำเป็นต้องเลือก . เรามุ่งการศึกษาการตรวจสอบอย่างชัดเจน หรือ ที่มีผลกระทบโดยตรง สุดคึกคัก ระบุปรากฏการณ์หรือสุกใสข้อเท็จจริงจากการเงินเชิงพฤติกรรม แต่ต้องควรเลือกที่เราโยนสุทธินอกเรื่องมาตรฐานของ " เงินทดลอง "มองไกลเกินกว่ามูลค่าตลาดทดลองตรวจสอบกฎของสถาบัน หมายเลขของความคิดเห็นที่ยอดเยี่ยมทั้งการยืนเป็นเวลานาน ( เช่น Duxbury , 1995 ; ซันเดอร์ , 1995 ) และล่าสุด( เช่น 2013 ฉบับพิเศษของวารสารการสำรวจเศรษฐศาสตร์ ) ของสินทรัพย์ที่ทดลองตลาดวรรณกรรมอยู่ และเพื่อให้เราโดยตรงผู้อ่านสนใจที่จะอ้างอิงเหล่านี้ในกระดาษนี้เราเริ่มต้นโดยการทบทวนการทดลองที่ออกแบบมาเพื่อทดสอบเฉพาะด้านทฤษฎีการเงิน รวมถึงราคาของสินทรัพย์ทุน ( CAPM ) , ทฤษฎีบทการแยกรูปแบบหมายถึงทฤษฎีและผลงานความแปรปรวน ( เช่นวิสาหกิจสัมพันธ์ , ละเลย , บ้านอคติ ) จากนั้นเราก็เปลี่ยนความสนใจไปที่หลั่งแสงในพฤติกรรมที่สังเกตการทดลองในตลาดการเงินที่ยากแก่การเข้าใจในบริบทของทฤษฎีการเงินรวมทั้งพรีเมี่ยม ส่วนปริศนาและพฤติกรรมที่ฝูงแพร่กระจายทางการเงิน , พร้อมกับอื่น ๆที่เกี่ยวข้องกับการกระจายกลับสุกใสข้อเท็จจริง รวมทั้งหางอ้วน) [ 1 ] เรากลับมาในกระดาษที่สองเพื่อทบทวนผลงานของทดลองการศึกษาความเข้าใจของเราของฮิวริสติก และอคติที่เป็นหัวใจของรูปแบบพฤติกรรม( เช่น ใต้ - เหนือปฏิกิริยา เหลิง ) และพฤติกรรมของนักลงทุน เช่น ก่อนที่กำไร /ขาดทุน ) พร้อมกับอิทธิพลของอารมณ์และความรู้สึก