Thus, we can find specific characte

Thus, we can find specific characteristic for each sector. Con-struction companies present a positive relationship betweenPVMV/PVST and CFO. However, the results for real estate compa-nies show a strong correlation between real housing price growth(PVMV and PVST) and both accruals and leverage. Therefore, as thebubble develops, CFO increased in construction firms, while realestate companies increased accruals. We can observe in Table 4that, until 2005, the main component of earnings was CFO for con-struction firms. However, for real estate firms, starting in 1999,accruals are much higher than CFO, to the extent that CFO becomesnegative from 2006 on. As indicated by Dechow, Ge, and Schrand(2010) (pp. 354), “when earnings are composed predominantly ofaccruals, they will be less persistent than when earnings are com-posed predominantly of cash flows”. This fact together with theincreasing real estate companies’ leverage lead us to think thateconomic position of these firms was weaker than that of construc-tion enterprises. Gill et al. (2010) indicate that the growth of realestate companies was basically due to a speculative behaviour inthe sector. Specifically, they found that this behaviour was basedon increasing the gross profit margin through land and work inprogress inventories. Thus, it is likely that both CFO and salesgrowth were not associated with housing prices since the profit-ability of this sector was, to a certain extent, artificially obtainedby accruals. Accordingly, we also find that the correlation betweenextraordinary items and the housing price growth rate is positiveand significant.4.3. Relationships between real earnings management andmacroeconomic variablesThe correlations between real earnings management and thefinancial accounting measures are quite similar for both construc-tion and real estate firms (Table 5).Consistent with prior studies, abnormal accruals show a positivecorrelation with R PROCOST and a negative correlation with R CFO.These results may indicate an overproduction strategy directedtowards increasing earnings. In fact, abnormal production costshave a negative relationship with abnormal CFO. Thus, overpro-duction has a positive effect on abnormal accruals and a negativeeffect on abnormal CFO (Roychowdhury, 2006). Likewise, both highleverage and extraordinary items are accompanied by real earningsmanagement practices aimed at increasing earnings. For both typesof companies, the correlation between the level of leverage andabnormal production costs is positive, and the correlation betweenextraordinary items and abnormal production costs is also positive.We also find that the relationship between real earnings man-agement and several performance measures (ROA, cash flow andgrowth of sales) is as expected, that is, real earnings managementincreases when performance decreases.Table 6 shows the relationship between real earnings man-agement and economic activity indicators. For constructioncompanies, we do not find any relationship between them, butreal estate companies exhibit negative correlations between realhousing price growth (PVMV and PVST) and abnormal CFO, as wellas between real housing price growth and abnormal discretionaryexpenses. However, the relationship is positive with abnormalproduction costs. All these results indicate the intention of improv-ing income when housing price growth increases. No relationshipis found between real earnings management and GDP growthrate.Overall, these results reveal that construction and real estatefirms have different strategies in relation to real earnings man-agement. While construction firms do not use real earningsmanagement significantly, real estate companies use them toimprove their income as the bubble develops. This finding indi-cates an apparently aggressive accounting policy applied by realestate firms.4.4. Financial accounting measures and earnings managementvariables in economic downturnsFig. 1 indicates that during 1996 there was a decrease in boththe new housing price and the overall housing price (new and oldbuildings). Similarly, Fig. 1 shows that in 2007 the bonanza periodended. Table 7 shows the financial accounting measures of inter-est in this paper during two recession years: 1996 as last year ofcrisis, and 2007 as the beginning of a downturn. To this end, weapply mean difference tests comparing the accounting informationassociated with the economic downturn with the rest of the years(economic upswing).The results for construction firms indicate that ROA and CFO arelower in recession years compared to other years. Furthermore, in2007, both accruals and earnings management are higher than theother years. This year, construction firms probably noticed somesigns of recession and tried to conceal them through abnormalaccruals.On the other hand, real estate firms show less sign of reces-sion during 1996 compared to 2007. Although ROA is lower duringboth recession years, in 1996, both the magnitude and the direc-tion of abnormal accruals are lower than in other years. In addition,real earnings management is also low compared to other years,so that these practices seek to decrease income. These facts indi-cate that the crisis was not so deep in 1996 for real estate firmsand, since the sample comprises mainly non-listed companies, it islikely that firms are comfortable paying lower taxes. In fact, theirGrowth Added Value (GAV) was already positive in 1996, whereasthat of the construction entities was still negative. Therefore, theyear 1996 was worse for construction firms than for real estatecompanies.In 2007, the recession is serious in real estate firms, as the ROAand the negative growth of sales indicate. However, there is animportant difference with respect to construction firms: the meanleverage has grown from 62% to about 71% as a consequence ofthe bubble period. In these circumstances, 2007 presents both ahigh level of and positive abnormal accruals. Furthermore, abnor-mal discretionary expenses are lower, indicating that firms attemptto increase their income.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ดังนั้น เราสามารถหาลักษณะเฉพาะในแต่ละภาค บริษัทคอน-struction แสดงความสัมพันธ์บวก betweenPVMV/PVST และของ CFO อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์สำหรับอสังหาริมทรัพย์ nies ค่าจ้างแสดงความสัมพันธ์ระหว่างการอยู่อาศัยจริงแข็งแรงราคาเติบโต (PVMV และ PVST) และการรับรู้ และยกระดับ ดังนั้น ตาม thebubble พัฒนา ของ CFO เพิ่มในบริษัทก่อสร้าง ในขณะที่บริษัทอสังหาริมทร...เพิ่มการรับรู้ขึ้น เราสามารถสังเกตในตาราง 4that จนถึง 2005 องค์ประกอบหลักของรายได้ถูกของ CFO ในบริษัทคอน-struction อย่างไรก็ตาม สำหรับบริษัทอสังหาริมทรัพย์ การเริ่มต้นในปี 1999 การรับรู้จะสูงกว่าของ CFO การ becomesnegative ของ CFO ที่ปี 2006 ในการ ตามที่ระบุ โดย Dechow, Ge และ Schrand(2010) (354 นำ), "เมื่อกำไรจะประกอบด้วยส่วนใหญ่ ofaccruals พวกเขาจะมุมานะน้อยกว่าเมื่อกำไรจะอึ้ง com เป็นของกระแสเงินสด" ความจริงพร้อมยกระดับ theincreasing อสังหาริมทรัพย์บริษัทนำเราคิดว่า ตำแหน่ง thateconomic ของบริษัทเหล่านี้ไม่ต่ำกว่าที่บริษัทสเตรชัน construc เหงือก et al. (2010) บ่งชี้ว่า การเติบโตของบริษัทอสังหาริมทร...เกิดโดยทั่วไปพฤติกรรมการเก็งกำไรในภาค โดยเฉพาะ พวกเขาพบว่า พฤติกรรมนี้เป็น basedon เพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นผ่านคง inprogress ที่ดินและงาน ดังนั้น จึงมีแนวโน้มว่า ของ CFO และ salesgrowth ไม่สัมพันธ์กับราคาที่อยู่อาศัยเนื่องจากกำไรความสามารถของภาคนี้ถูก ขอบแบบบางเขต เหือด obtainedby รับรู้ ดังนั้น เรายังพบว่าความสัมพันธ์ betweenextraordinary สินค้าและราคาอยู่อาศัยอัตราการเติบโตเป็น positiveand significant.4.3 ความสัมพันธ์ระหว่างกำไรจริงจัดการ andmacroeconomic variablesThe สัมพันธ์ระหว่างการจัดการกำไรที่แท้จริงและมาตรการบัญชี thefinancial จะค่อนข้างคล้ายสำหรับบริษัทสเตรชัน construc และอสังหาริมทรัพย์ (ตาราง 5) สอดคล้องกับการศึกษาก่อนหน้า การรับรู้ผิดปกติดูได้ positivecorrelation กับ R PROCOST และความสัมพันธ์เชิงลบกับ R ของ CFO ผลลัพธ์เหล่านี้อาจบ่งชี้ directedtowards กลยุทธ์ overproduction การเพิ่มกำไร ในความเป็นจริง costshave ผลิตปกติความสัมพันธ์เชิงลบกับความผิดปกติของ CFO ดังนั้น overpro duction มีผลดีต่อการรับรู้ผิดปกติและ negativeeffect ในความผิดปกติของ CFO (รอยเชาพูรี 2006) ในทำนองเดียวกัน highleverage และสินค้าพิเศษจะมาพร้อมกับ earningsmanagement จริงปฏิบัติมุ่งเพิ่มรายได้ สำหรับบริษัททั้ง typesof ความสัมพันธ์ระหว่างระดับของต้นทุนการผลิต andabnormal ประสิทธิภาพการดำเนินงานเป็นบวก และความสัมพันธ์ของ betweenextraordinary สินค้า และต้นทุนการผลิตปกติยังเป็นบวก เรายังพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างคน-agement ของรายได้ที่แท้จริงและวัดหลายอัตรา andgrowth กระแสเงินสดการขาย) ตามที่คาดไว้ คือ managementincreases กำไรจริงเมื่อประสิทธิภาพลดลง ตาราง 6 แสดงความสัมพันธ์ระหว่างคน-agement ของรายได้ที่แท้จริงและตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ สำหรับ constructioncompanies เราไม่พบความสัมพันธ์ใด ๆ ระหว่าง butreal เอสเตทบริษัทแสดงความสัมพันธ์เชิงลบระหว่าง realhousing ราคาเติบโต (PVMV และ PVST) และความผิดปกติของ CFO เป็นตลาดระหว่างจริงอยู่อาศัยเจริญเติบโตของราคาและความผิดปกติ discretionaryexpenses อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์เป็นบวกกับต้นทุน abnormalproduction ผลลัพธ์เหล่านี้บ่งชี้เจตนาของรายได้ improv ing เมื่อเจริญเติบโตของราคาที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น Relationshipis ไม่พบระหว่างการจัดการกำไรจริงและ GDP growthrate โดยรวม ผลลัพธ์เหล่านี้เปิดเผยว่า estatefirms ก่อสร้างและจริงมีกลยุทธ์แตกต่างกันเกี่ยวกับคน-agement ของรายได้จริง ในขณะที่บริษัทก่อสร้างใช้จริง earningsmanagement อย่างมีนัยสำคัญ อสังหาริมทรัพย์บริษัทใช้ toimprove พัฒนารายได้ของพวกเขาเป็นฟอง Indi-cates ค้นหานี้นโยบายการบัญชีเห็นได้ชัดว่าก้าวร้าวใช้ โดย firms.4.4 อสังหาริมทร... มาตรการทางการเงินบัญชีและกำไร managementvariables ใน downturnsFig เศรษฐกิจ 1 บ่งชี้ว่า ระหว่างปี 1996 มี ถูกลดลง boththe ใหม่อยู่อาศัยโดยรวมและราคาบ้านราคา (ใหม่ และ oldbuildings) ในทำนองเดียวกัน Fig. 1 แสดงให้เห็นว่าในปี 2007 periodended โบนันซ่า ตาราง 7 แสดงมาตรการบัญชีทางการเงินของ est อินเตอร์ในกระดาษนี้ระหว่างสองถดถอยปี: 1996 เป็นปี ofcrisis และ 2007 เป็นการเริ่มต้นของการชะลอตัว Weapply หมายถึง การทดสอบความแตกต่างเปรียบเทียบ informationassociated บัญชี มีการชะลอตัวทางเศรษฐกิจกับส่วนเหลือของปี (เศรษฐกิจ upswing) เพื่อการนี้ ผลลัพธ์สำหรับบริษัทก่อสร้างระบุ arelower ที่ราวและของ CFO ในปีถดถอยเมื่อเทียบกับปีอื่น ๆ นอกจากนี้ in2007 รับรู้และการจัดการรายได้จะสูงกว่าปี theother ปีนี้ บริษัทก่อสร้างอาจจะสังเกตเห็น somesigns ของภาวะถดถอย และพยายามปกปิดพวกเขาผ่าน abnormalaccruals บนมืออื่น ๆ อสังหาริมทรัพย์บริษัทแสดงเครื่องหมายน้อยกว่าของ reces-sion ระหว่าง 1996 เมื่อเทียบกับ 2007 แม้ว่าราวปีถดถอย 1996, duringboth ล่างคือขนาดและ direc-สเตรชันของการรับรู้ผิดปกติอยู่ต่ำกว่าปีอื่น ๆ กำไรจริงจัดการได้ยังต่ำเมื่อเทียบกับปีอื่น ๆ เพื่อให้การปฏิบัติเหล่านี้พยายามที่จะลดรายได้ เหล่านี้ข้อเท็จจริง indi-cate ว่า วิกฤติไม่ลึกดังนั้นในปี 1996 สำหรับอสังหาริมทรัพย์ firmsand เนื่องจากตัวอย่างประกอบด้วยส่วนใหญ่ไม่ใช่บริษัท มัน islikely บริษัทสบายจ่ายภาษีต่ำ ในความเป็นจริง theirGrowth เพิ่มค่า (GAV) ถูกแล้วบวกในปี 1996, whereasthat ก่อสร้างเอนทิตีนั้นยังคง ดังนั้น theyear ปี 1996 เลวร้ายยิ่งสำหรับบริษัทก่อสร้างกว่า estatecompanies ตัว ในปี 2007 ภาวะถดถอยเป็นร้ายแรงในบริษัทอสังหาริมทรัพย์ ROAand บ่งชี้ว่า การเติบโตติดลบของขาย อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่าง animportant เกี่ยวกับก่อสร้างบริษัท: meanleverage นี้ได้เติบโตขึ้นจาก 62% ประมาณ 71% เป็นลำดับระยะฟอง ในสถานการณ์เหล่านี้ 2007 แสดงระดับ ahigh และการรับรู้ผิดปกติบวก นอกจากนี้ อัป abnor discretionary ค่าใช้จ่ายต่ำกว่า ระบุที่กระชับ attemptto เพิ่มรายได้ของพวกเขา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ดังนั้นเราสามารถหาลักษณะที่เฉพาะเจาะจงสำหรับแต่ละภาค บริษัท Con-นำเสนอโครงสร้างความสัมพันธ์เชิงบวก betweenPVMV / PVST และซีอีโอ อย่างไรก็ตามผลสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ compa-NIES แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างการเจริญเติบโตของราคาที่อยู่อาศัยที่แท้จริง (PVMV และ PVST) และคงค้างและการใช้ประโยชน์ ดังนั้นจึงเป็น thebubble พัฒนา, CFO ที่เพิ่มขึ้นใน บริษัท ก่อสร้างในขณะที่ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นคงค้าง เราสามารถสังเกตเห็นใน 4that ตารางจนกระทั่งปี 2005 องค์ประกอบหลักของรายได้เป็น CFO สำหรับ บริษัท นักโทษ-โครงสร้าง แต่สำหรับ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่เริ่มต้นในปี 1999 คงค้างสูงกว่าซีอีโอในขอบเขตที่ CFO becomesnegative จาก 2006 ใน ตามที่ระบุโดย Dechow จีอีและ Schrand (2010) (PP. 354), "เมื่อรายได้ที่มีองค์ประกอบส่วนใหญ่ ofaccruals พวกเขาจะถาวรน้อยกว่าเมื่อรายได้จะถูกวางคอมส่วนใหญ่ของกระแสเงินสด" ความเป็นจริงนี้ร่วมกับการใช้ประโยชน์จากการ theincreasing บริษัท อสังหาริมทรัพย์ 'นำเราไปคิดว่าตำแหน่ง thateconomic ของ บริษัท เหล่านี้เป็นที่อ่อนแอกว่าที่ของผู้ประกอบการ construc- กิลล์, et al (2010) แสดงให้เห็นว่าการเจริญเติบโตของ บริษัท realestate เป็นพื้นเนื่องจากพฤติกรรมการเก็งกำไร inthe ภาค โดยที่พวกเขาพบว่าพฤติกรรมนี้เป็น basedon เพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นผ่านที่ดินและงาน InProgress สินค้าคงเหลือ ดังนั้นจึงเป็นไปได้ว่าทั้งสองซีอีโอและ salesgrowth ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับราคาที่อยู่อาศัยเนื่องจากความสามารถในการทำกำไรของภาคนี้คือในระดับหนึ่งเทียม obtainedby คงค้าง ดังนั้นเรายังพบว่ามีความสัมพันธ์ betweenextraordinary รายการและอัตราการเติบโตของราคาที่อยู่อาศัยเป็น positiveand significant.4.3 ความสัมพันธ์ระหว่างการจัดการรายได้ที่แท้จริงของความสัมพันธ์ andmacroeconomic variablesThe ระหว่างการจัดการรายได้จริงและมาตรการบัญชี thefinancial จะค่อนข้างคล้ายกันสำหรับทั้ง construc-การและ บริษัท ที่ปรึกษาอสังหาริมทรัพย์ (ตารางที่ 5) .Consistent กับการศึกษาก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นความผิดปกติคงค้าง positivecorrelation ด้วย R PROCOST และความสัมพันธ์ทางลบ ที่มีผลการวิจัย CFO.These อาจบ่งบอกถึงกลยุทธ์ directedtowards กำไรที่เพิ่มขึ้นมากเกินไป ในความเป็นจริงการผลิตที่ผิดปกติ costshave ความสัมพันธ์เชิงลบกับซีเอฟโอที่ผิดปกติ ดังนั้น overpro-duction มีผลกระทบในเชิงบวกต่อคงค้าง negativeeffect ผิดปกติและผิดปกติเกี่ยวกับซีเอฟโอ (Roychowdhury 2006) ในทำนองเดียวกันทั้ง highleverage และรายการพิเศษจะมาพร้อมกับการปฏิบัติจริง earningsmanagement มุ่งเป้าไปที่ผลประกอบการที่เพิ่มขึ้น สำหรับทั้งสอง บริษัท typesof ความสัมพันธ์ระหว่างระดับของการใช้ประโยชน์จากต้นทุนการผลิต andabnormal เป็นบวกและความสัมพันธ์ betweenextraordinary รายการและต้นทุนการผลิตที่ผิดปกตินอกจากนี้ยัง positive.We ยังพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ที่แท้จริงของมนุษย์เน็ตเวิร์คและมาตรการการปฏิบัติงานหลาย (ROA, กระแสเงินสด andgrowth ของยอดขาย) เป็นตามที่คาดไว้, ที่อยู่, managementincreases กำไรจริงเมื่อประสิทธิภาพ decreases.Table 6 แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ที่แท้จริงของมนุษย์เน็ตเวิร์คและตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ สำหรับ constructioncompanies เราไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างพวกเขาใด ๆ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ butreal แสดงความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างการเจริญเติบโต realhousing ราคา (PVMV และ PVST) และความผิดปกติของซีเอฟโอเป็น wellas ระหว่างการเจริญเติบโตของราคาที่อยู่อาศัยที่แท้จริงและ discretionaryexpenses ผิดปกติ อย่างไรก็ดีความสัมพันธ์เป็นบวกกับค่าใช้จ่าย abnormalproduction ผลทั้งหมดเหล่านี้บ่งบอกถึงความตั้งใจของรายได้อิไอเอ็นจีเพิ่มขึ้นเมื่อการเจริญเติบโตของราคาที่อยู่อาศัย ไม่มี relationshipis พบระหว่างการจัดการรายได้ที่แท้จริงและ GDP growthrate.Overall ผลลัพธ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการก่อสร้างและการ estatefirms จริงมีกลยุทธ์ที่แตกต่างกันในความสัมพันธ์กับผลประกอบการที่แท้จริงที่มนุษย์ agement ในขณะที่ บริษัท ก่อสร้างไม่ได้ใช้ earningsmanagement จริงอย่างมีนัยสำคัญ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ใช้พวกเขา ได้แก่ การปรับปรุงรายได้ของพวกเขาเป็นฟองพัฒนา การค้นพบนี้-indi เคทส์นโยบายการบัญชีก้าวร้าวเห็นได้ชัดว่านำมาใช้โดย realestate firms.4.4 มาตรการการบัญชีการเงินและผลประกอบการใน managementvariables downturnsFig เศรษฐกิจ 1 แสดงให้เห็นว่าในช่วง 1996 มีการลดลงของราคาที่อยู่อาศัย boththe ใหม่และราคาที่อยู่อาศัยโดยรวม (ใหม่และ oldbuildings) ในทำนองเดียวกันรูป 1 แสดงให้เห็นว่าในปี 2007 โบนันซ่า periodended ตารางที่ 7 แสดงให้เห็นว่ามาตรการของบัญชีการเงินระหว่างคือในเอกสารนี้ในช่วงสองปีที่ผ่านมาภาวะเศรษฐกิจถดถอย: ปี 1996 เป็น ofcrisis ปีที่แล้วและปี 2007 เป็นจุดเริ่มต้นของการชะลอตัว ด้วยเหตุนี้ weapply หมายถึงการทดสอบความแตกต่างเมื่อเทียบกับบัญชี informationassociated ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำกับส่วนที่เหลือของปีที่ผ่านมา (แกว่งเศรษฐกิจ) ผลได้โดยง่ายสำหรับ บริษัท ก่อสร้างระบุว่า ROA และ CFO arelower ในปีที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเมื่อเทียบกับปีอื่น ๆ นอกจากนี้ in2007 ทั้งคงค้างและการจัดการรายได้จะสูงกว่าปีที่ theother ในปีนี้ บริษัท ก่อสร้างอาจสังเกตเห็น somesigns ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและพยายามที่จะปกปิดพวกเขาผ่าน abnormalaccruals.On มืออื่น ๆ ที่ บริษัท อสังหาริมทรัพย์มีสัญญาณน้อย reces-ไซออนในช่วง 1996 เมื่อเทียบกับปี 2007 แม้ว่า ROA ต่ำปี duringboth ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 1996 ทั้งขนาดและ Direc-การผิดปกติของรายการคงค้างต่ำกว่าในปีอื่น ๆ นอกจากนี้ฝ่ายบริหารรายได้ที่แท้จริงยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับปีอื่น ๆ เพื่อให้การปฏิบัติเหล่านี้พยายามที่จะลดรายได้ ข้อเท็จจริงเหล่านี้-indi Cate ว่าวิกฤตที่ไม่ลึกดังนั้นในปี 1996 สำหรับ firmsand อสังหาริมทรัพย์เนื่องจากกลุ่มตัวอย่างส่วนใหญ่ประกอบด้วย บริษัท ที่ไม่ได้จดทะเบียนก็ islikely ว่า บริษัท มีความสะดวกสบายการจ่ายภาษีที่ต่ำกว่า ในความเป็นจริง theirGrowth มูลค่าเพิ่ม (GAV) เป็นบวกอยู่แล้วในปี 1996 whereasthat ของหน่วยงานการก่อสร้างยังคงเป็นเชิงลบ ดังนั้น theyear 1996 เป็นเลวร้ายยิ่งสำหรับ บริษัท ก่อสร้างกว่า estatecompanies.In จริงปี 2007 ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงใน บริษัท อสังหาริมทรัพย์เช่น ROAand เติบโตติดลบบ่งชี้ของการขาย แต่มีความแตกต่าง animportant ที่เกี่ยวกับ บริษัท ก่อสร้าง: meanleverage ได้เติบโตขึ้นจาก 62% มาอยู่ที่ประมาณ 71% เป็นผลมาจากช่วงเวลา ofthe ฟอง ในสถานการณ์เช่นนี้ 2007 นำเสนอทั้งในระดับของความผิดปกติและคงค้างบวก ahigh นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายในการตัดสินใจ abnor-mal จะลดลงแสดงให้เห็นว่า บริษัท attemptto เพิ่มรายได้ของพวกเขา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ดังนั้นเราจึงสามารถหาคุณลักษณะเฉพาะของแต่ละภาค ปัจจุบันความสัมพันธ์กับบริษัท struction con betweenpvmv / pvst และ CFO อย่างไรก็ตาม ผล compa อสังหาริมทรัพย์ คนแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างการเจริญเติบโตของราคาบ้านที่แท้จริง ( pvmv และ pvst ) และทั้งสองด้าน และใช้ประโยชน์ ดังนั้น thebubble พัฒนา ) เพิ่มขึ้นใน บริษัท ก่อสร้างในขณะที่ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นด้าน . เราสามารถสังเกตได้ในโต๊ะ 4that จนกระทั่งปี 2005 ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักของรายได้เป็น CFO บริษัท struction con . อย่างไรก็ตาม สำหรับ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่เริ่มต้นในปี 1999 , ค้างจะสูงกว่า ( ในขอบเขตที่ CFO becomesnegative จาก 2006 ใน ตามที่ระบุโดย dechow , GE , และ schrand ( 2010 ) ( pp . 354 )" เมื่อรายได้จะประกอบด้วยส่วนใหญ่ ofaccruals พวกเขาจะน้อยกว่าแบบถาวรมากกว่าเมื่อรายได้จึงถูกวางเด่นของกระแสเงินสด " ข้อเท็จจริงนี้ร่วมกับบริษัทและบริษัทอสังหาริมทรัพย์ทำให้เราคิดว่าตำแหน่ง thateconomic ของ บริษัท เหล่านี้แข็งแกร่งกว่าที่ Construc tion Enterprises กิลล์ et al .( 2010 ) ระบุว่า การเติบโตของ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ทั่วไป เนื่องจากมีพฤติกรรมการเก็งกำไรในภาค โดยเฉพาะ , พวกเขาพบว่าพฤติกรรมนี้โดยการเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นผ่านแผ่นดินและสินค้าคงเหลือ inprogress ทํางาน ดังนั้น จึงเป็นโอกาสที่ทั้ง CFO salesgrowth ไม่ได้เกี่ยวข้องกับราคาที่อยู่อาศัยเนื่องจากกำไรในภาคนี้คือเพื่อบางขอบเขต , ถูกสัมภาษณ์ค้าง . ตาม เรายังพบว่า ความสัมพันธ์ betweenextraordinary รายการและราคาที่อยู่อาศัย อัตราการเติบโตจะ positiveand สำคัญ 4.3 .ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้จริงการจัดการ andmacroeconomic variablesthe ความสัมพันธ์ระหว่างการจัดการและมาตรการการบัญชีทางการเงินรายได้ที่แท้จริงจะค่อนข้างคล้ายกันสำหรับ บริษัท ทั้งสอง Construc tion และอสังหาริมทรัพย์ ( ตารางที่ 5 ) สอดคล้องกับการศึกษาก่อน , ค้างผิดปกติแสดงความแตกต่างกับ R procost และความสัมพันธ์กับ R CFOผลลัพธ์เหล่านี้อาจบ่งชี้ directedtowards overproduction กลยุทธ์เพิ่มรายได้ ในความเป็นจริงการผลิตผิดปกติ costshave ความสัมพันธ์กับ CFO ผิดปกติ ดังนั้น overpro duction มีผลดีต่อค้างผิดปกติและไม่มี CFO ผิดปกติ ( roychowdhury , 2006 ) อนึ่งทั้ง highleverage และรายการพิเศษคือพร้อม ด้วยการปฏิบัติจริง earningsmanagement มุ่งเพิ่มรายได้ สำหรับ บริษัท ทั้งสองแบบ ความสัมพันธ์ระหว่างระดับของการใช้ประโยชน์ andabnormal ต้นทุนการผลิตที่เป็นบวกและความสัมพันธ์ betweenextraordinary สินค้าและต้นทุนการผลิตผิดปกติยังเป็นบวกนอกจากนี้เรายังพบว่า ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้จริง agement และมาตรการประสิทธิภาพหลายที่ลงทุนกระแสเงินสดคุณภาพขาย ) ตามคาด ที่ จริง รายได้ managementincreases เมื่อประสิทธิภาพลดลง ตารางที่ 6 แสดงความสัมพันธ์ระหว่างรายได้จริง agement ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและกิจกรรม สำหรับ constructioncompanies เราไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างพวกเขาบริษัททรัพย์ butreal แสดงความสัมพันธ์เชิงลบระหว่าง realhousing การเจริญเติบโต ( และราคา pvmv pvst ) และ CFO ผิดปกติ รวมทั้งระหว่างจริงและที่อยู่อาศัยราคา discretionaryexpenses การเจริญเติบโตที่ผิดปกติ อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ที่เป็นบวกกับค่าใช้จ่าย abnormalproduction . ผลลัพธ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นเจตนายกระดับรายได้อิงเมื่อที่อยู่อาศัยราคาเติบโตเพิ่มขึ้นไม่ relationshipis พบระหว่างการจัดการและการเติบโตของ GDP ที่แท้จริง โดยรวม ผลเหล่านี้เปิดเผยว่า การก่อสร้างและ estatefirms จริงก็มีกลยุทธ์ที่แตกต่างกันในความสัมพันธ์กับรายได้ agement ชายจริง ในขณะที่ บริษัท ก่อสร้างที่ไม่ได้ใช้จริง earningsmanagement อย่างมาก บริษัท อสังหาริมทรัพย์ใช้ปรับปรุงรายได้ของพวกเขาเป็นฟองพัฒนานี้การค้นหาอินดีเคทส์ ก้าวร้าว เห็นได้ชัดว่านโยบายการบัญชีที่ใช้โดย บริษัท อสังหาริมทรัพย์ . 4.4 . บัญชี - การเงิน และมาตรการ managementvariables downturnsfig กำไรในทางเศรษฐกิจ 1 ระบุว่า ระหว่างปี พ.ศ. 2539 มีการลดลงในที่อยู่อาศัยใหม่ ทั้งราคา และราคาที่อยู่อาศัยโดยรวมใหม่ oldbuildings ) ในรูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่าในปี 2007 ที่โบนันซ่า periodended .ตารางที่ 7 แสดง บัญชี - การเงิน มาตรการ EST อินเตอร์ในกระดาษนี้ในช่วงสองช่วงปี : 1996 เป็นปีสุดท้ายที่ ofcrisis และ 2007 เป็นจุดเริ่มต้นของช่วงขาลง ทั้งนี้ weapply หมายถึงความแตกต่าง การทดสอบเปรียบเทียบกับบัญชี informationassociated downturn ทางเศรษฐกิจกับส่วนที่เหลือของปี ( มูลค่าทางเศรษฐกิจ )ผลลัพธ์สำหรับ บริษัท ก่อสร้าง พบว่า arelower ที่ลงทุนในภาวะเศรษฐกิจถดถอยปี 2550 เทียบกับปีอื่น ๆ นอกจากนี้ in2007 ทั้งด้านการจัดการและรายได้สูงกว่าอีกปี ในปีนี้ บริษัทก่อสร้างอาจสังเกตเห็น somesigns ของภาวะเศรษฐกิจถดถอย และพยายามที่จะปกปิดมัน ผ่าน abnormalaccruals บนมืออื่น ๆบริษัทอสังหาริมทรัพย์แสดงเครื่องหมายน้อยกว่า reces ไซออนในช่วงปี 2539 เมื่อเทียบกับปี 2550 แม้ว่า ROA ต่ำ duringboth ภาวะถดถอยปี 2539 ทั้งขนาดและทิศทางของค้างผิดปกติจะน้อยกว่าปีอื่นๆ นอกจากนี้ การบริหารกำไรที่แท้จริงยังต่ำเมื่อเทียบกับปีอื่นๆ ดังนั้นการปฏิบัติเหล่านี้พยายามที่จะลดรายได้ความจริงพวกนี้ อินดีเคทที่วิกฤตยังไม่ฝังลึกใน 1996 เพื่อ firmsand อสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากกลุ่มตัวอย่างประกอบด้วยบริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่ไม่ มัน islikely ที่บริษัทสบายจ่ายภาษีที่ลดลง ในความเป็นจริง theirgrowth มูลค่าเพิ่ม ( gav ) แล้วบวกในปี 1996 whereasthat ของหน่วยงานก่อสร้าง ยังคงเป็นลบ ดังนั้นปี พ.ศ. 2539 รุนแรงสำหรับ บริษัท ก่อสร้างกว่า estatecompanies จริง ในปี 2007 , การถดถอยที่รุนแรงใน บริษัท อสังหาริมทรัพย์ เป็น roaand การเจริญเติบโตเชิงลบของการแสดง อย่างไรก็ตามมีความแตกต่างที่สำคัญเกี่ยวกับ บริษัท ก่อสร้าง : meanleverage ได้เติบโตขึ้นจากร้อยละ 62 ประมาณ 71 % เป็นผลของฟองระยะเวลา ในสถานการณ์เหล่านี้2007 แสดงทั้งสูงและระดับของความผิดปกติด้านบวก นอกจากนี้ แอ็บเนอร์มอล ) ค่าใช้จ่ายจะลดลง บ่งชี้ว่า บริษัท attemptto เพิ่มรายได้ของพวกเขา