Wind Farm. Credit: Enel Green Power

Wind Farm. Credit: Enel Green Power.
The industry has also seen a growing number of developers bring in cash-equity investors (driven by a cash return, not tax credits and depreciation) to take a portion of the developer's remaining interest after tax equity is in place. Such cash-equity investments may acquire an interest in a single project or a portfolio of projects. For example, over the last few years Enel Green Power North America has completed several such transactions where subsidiaries of GE took a cash equity position in wind projects constructed by Enel. The benefits of this approach are similar to those for funds: investments are limited in scope, relieving the pressure for continued development in changing markets, and the number of investors is small and thus can provide greater ability to deal with changes and problems as they arise.
Another yieldco-like vehicle is an entity formed to acquire a particular developer's projects with a discrete number of institutional investors. This is effectively a "private" yieldco where no public stock offering is involved. It operates like a cash equity investment, but can be more open-ended in duration and investment commitment. It has the benefits noted above for funds and cash equity investments, but can be more flexible in terms of structure than your typical fund (which is structured to meet prevailing expectations of investors, rather than being tailored to the specifics of a developer's situation and project opportunities).
Over the next few years, expect to see further evolution of these capital raising techniques. While we may see residential solar developers gravitate toward securitization, developers of large-scale renewable energy projects will continue to look to other yieldco-like structures as a viable means of raising capital.
Gregory F. Jenner is a partner in the Washington, DC office of Stoel Rives and is co-chair of the firm's energy team. Edward D. Einowski is a partner in the Portland, OR office of Stoel Rives where he specializes in renewable energy project finance and development. Adam D. Schurle is a tax associate in the Minneapolis, MN office of Stoel Rives.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ฟาร์ม เครดิต: Enel เขียวพลังงานอุตสาหกรรมได้เห็นเพิ่มจำนวนนักพัฒนานำจะส่วนของผู้พัฒนาที่เหลือดอกเบี้ยหลังภาษีหุ้นที่นักลงทุนหุ้นเงินสด (ขับเคลื่อน ด้วยเงินสด เครดิตภาษีและค่าเสื่อมราคา) การลงทุนเงินทุนดังกล่าวอาจได้รับความสนใจในโครงการหรือผลงานของโครงการ ตัวอย่าง ไม่กี่ปี อเมริกาเหนือไฟเขียว Enel เสร็จใบดังกล่าวซึ่งบริษัทในเครือของ GE เอาเงินสดหุ้นตำแหน่งในโครงการลมสร้าง โดย Enel ประโยชน์ของวิธีการนี้จะคล้ายกับการเงิน: เงินลงทุนจะถูกจำกัดในขอบเขต บรรเทาความดันสำหรับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องในตลาด การเปลี่ยนแปลง และจำนวนนักลงทุนมีขนาดเล็ก และดังนั้น สามารถให้มากขึ้นสามารถจัดการกับการเปลี่ยนแปลงและปัญหาจะเกิดขึ้นยานพาหนะอื่นเช่น yieldco เป็นองค์กรที่ก่อตั้งขึ้นเพื่อให้รับโครงการพัฒนาเฉพาะ มีจำนวนไม่ต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบัน นี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ yieldco "ส่วนตัว" ที่เกี่ยวข้องจึงไม่มีหุ้นที่สาธารณะ มันทำงานเหมือนการลงทุนหุ้นเงินสด แต่สามารถเพิ่มเติมแบบเปิดในระยะเวลาและการลงทุนมั่น มันมีประโยชน์ที่ระบุไว้ข้างต้นสำหรับกองทุนรวมและเงินลงทุนหุ้น แต่จะง่ายกว่าในแง่ของโครงสร้างของกองทุนรวมทั่วไป (ซึ่งเป็นโครงสร้างเพื่อตอบสนองค่าความคาดหวังของนักลงทุน มากกว่าจะเหมาะกับประเภทโครงการโอกาสและสถานการณ์ของผู้พัฒนา)ผ่านถัดไป ไม่กี่ปี คาดว่าจะเห็นวิวัฒนาการของทุนเหล่านี้เพิ่มเทคนิคเพิ่มเติม ในขณะที่เราอาจเห็นการพัฒนาพลังงานแสงอาทิตย์ที่อยู่อาศัย gravitate ไปทางกรรมการ นักพัฒนาโครงการพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่จะยังมองว่าทำงานได้เพิ่มทุนเพื่อโครงสร้างอื่น ๆ เช่น yieldcoเกรกอรี F. Jenner เป็นหุ้นส่วนในสำนักสต Stoel วอชิงตัน DC และ เก้าอี้ร่วมของทีมงานของบริษัทพลังงาน เอ็ดเวิร์ด D. Einowski เป็นหุ้นส่วนในสำนักพอร์ตแลนด์ OR สต Stoel ที่เขาเชี่ยวชาญการเงินโครงการพลังงานทดแทนและการพัฒนา อาดัม D. Schurle เป็นรศภาษีในสำนักสต Stoel มิ MN

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ฟาร์ม เครดิต:. Enel
เพาเวอร์กรีนอุตสาหกรรมยังได้เห็นตัวเลขการเติบโตของนักพัฒนานำนักลงทุนเงินสดส่วนได้เสีย(ขับเคลื่อนโดยอัตราผลตอบแทนเงินสดไม่เก็บภาษีสินเชื่อและค่าเสื่อมราคา) เพื่อใช้เป็นส่วนหนึ่งของความสนใจที่เหลือของนักพัฒนาหลังจากที่ส่วนของภาษีที่อยู่ในสถานที่ . เงินสดเงินลงทุนทุนดังกล่าวอาจได้รับความสนใจในโครงการเดียวหรือผลงานของโครงการ ยกตัวอย่างเช่นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Enel เพาเวอร์กรีนนอร์ทอเมริกาได้เสร็จสิ้นการทำธุรกรรมดังกล่าวที่หลาย บริษัท ในเครือของจีอีเข้ารับตำแหน่งส่วนเงินสดในโครงการลมสร้างโดย Enel ประโยชน์ของวิธีการนี้จะคล้ายกับที่เงินทุน: เงินลงทุนจะ จำกัด อยู่ในขอบเขตการบรรเทาความดันสำหรับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องในตลาดที่เปลี่ยนแปลงและจำนวนของนักลงทุนที่มีขนาดเล็กจึงสามารถให้ความสามารถในการจัดการกับการเปลี่ยนแปลงและปัญหาที่เกิดขึ้น .
อีก yieldco รถเหมือนเป็นนิติบุคคลที่เกิดขึ้นจะได้รับการพัฒนาโครงการโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่มีจำนวนที่ไม่ต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบัน นี้เป็นอย่างมีประสิทธิภาพ "เอกชน" yieldco ที่ไม่มีการเสนอขายหุ้นสาธารณะที่มีส่วนเกี่ยวข้อง จะดำเนินการเช่นเดียวกับการลงทุนตราสารทุนเงินสด แต่สามารถเพิ่มเติมปลายเปิดในระยะเวลาและความมุ่งมั่นในการลงทุน มันมีผลประโยชน์ที่ระบุไว้ข้างต้นเงินและการลงทุนในส่วนของเงินสด แต่สามารถมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในแง่ของโครงสร้างกว่ากองทุนปกติของคุณ (ซึ่งเป็นโครงสร้างที่จะตอบสนองความต้องการที่เกิดขึ้นของนักลงทุนมากกว่าการปรับให้เหมาะสมกับรายละเอียดของสถานการณ์ของนักพัฒนาและโครงการ โอกาส).
ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าคาดว่าจะเห็นวิวัฒนาการต่อไปของการเพิ่มทุนเหล่านี้เทคนิคการ ในขณะที่เราอาจจะได้เห็นนักพัฒนาแสงอาทิตย์ที่อยู่อาศัยเข้าหาหลักทรัพย์นักพัฒนาของพลังงานทดแทนขนาดใหญ่โครงการพลังงานจะยังคงมองไปที่อื่น ๆ โครงสร้าง yieldco เหมือนเป็นวิธีการทำงานของการเพิ่มทุน.
เกรกอรี่เอฟเนอร์เป็นหุ้นส่วนในกรุงวอชิงตันดีซีสำนักงาน ของ stoel Rives และประธานร่วมของทีมงานด้านพลังงานของ บริษัท เอ็ดเวิร์ดดี Einowski เป็นหุ้นส่วนในพอร์ตแลนด์หรือสำนักงาน Rives stoel ที่เขาเชี่ยวชาญในโครงการพลังงานทดแทนทางการเงินและการพัฒนา อดัมดี Schurle เป็น บริษัท ร่วมภาษีในมินนิอาโปลิสสำนักงานของ stoel Rives

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ฟาร์มลม เครดิต : พลังสีเขียว .
อุตสาหกรรมยังได้เห็นตัวเลขการเติบโตของนักพัฒนานำทุนเงินสด ( ขับเคลื่อนโดยเงินตอบแทน ไม่ใช่เครดิตภาษีและค่าเสื่อมราคา ) ใช้เวลาส่วนใหญ่ของความสนใจที่เหลือของนักพัฒนาหลังจากที่หุ้นภาษีอยู่ในสถานที่ การลงทุนหุ้นเงินดังกล่าวอาจได้รับความสนใจในโครงการเดียวหรือผลงานของโครงการ ตัวอย่างเช่นกว่าไม่กี่ปีล่าสุดพลังสีเขียวทวีปอเมริกาเหนือเสร็จหลายเช่นรายการที่ บริษัท ย่อยของ GE เอาเงินสด ส่วนตำแหน่งในลมโครงการก่อสร้างโดยเนล . ประโยชน์ของวิธีการนี้จะคล้ายกับผู้ที่ให้ทุน : การลงทุนมีจำกัดอยู่ในขอบเขต ลดความกดดันสำหรับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องในการเปลี่ยนตลาดและจำนวนของนักลงทุนขนาดเล็กและดังนั้นจึง สามารถให้ความสามารถมากขึ้นเพื่อรับมือกับการเปลี่ยนแปลง และ ปัญหา ตามที่พวกเขาเกิดขึ้น .
อีก yieldco เหมือนกับรถเป็นนิติบุคคลจัดตั้งขึ้นเพื่อซื้อโครงการของนักพัฒนาโดยเฉพาะ ด้วยหมายเลขที่ไม่ต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบัน นี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ " yieldco ส่วนบุคคล " ที่ไม่มีหุ้นสาธารณะเสนอ เกี่ยวข้อง มันทำงานเหมือนเงินสด หุ้น การลงทุนแต่สามารถเปิดในเวลาและความมุ่งมั่นในการลงทุน มันได้ผลประโยชน์ที่ระบุไว้ข้างต้น เพื่อเงินและการลงทุนเงินสดหุ้น แต่สามารถมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในแง่ของโครงสร้างมากกว่ากองทุนทั่วไปของคุณ ( ซึ่งเป็นโครงสร้างเพื่อตอบสนองทุกความคาดหวังของนักลงทุน มากกว่าจะเหมาะกับสถานการณ์เฉพาะของผู้พัฒนาโครงการและโอกาส )
กว่าไม่กี่ปีถัดไปคาดหวังที่จะเห็นวิวัฒนาการต่อไปของเหล่านี้เพิ่มทุนเทคนิค ในขณะที่เราอาจเห็นนักพัฒนาพลังงานแสงอาทิตย์ที่อยู่อาศัยไหลไปทางทรัพย์ , นักพัฒนาของโครงการพลังงานขนาดใหญ่ พลังงานทดแทนจะยังคงมองไปที่อื่น ๆ yieldco เช่นเดียวกับโครงสร้างเป็นใช้วิธีการเพิ่มทุน .
เกรกอรี่ F . เจนเนอร์เป็นพันธมิตรในวอชิงตันเก้าอี้สำนักงาน DC ของรีฟส์ และ co เก้าอี้ของทีมพลังงานของบริษัท เอ็ดเวิร์ด ดี einowski เป็นหุ้นส่วนในพอร์ตแลนด์ , หรือสำนักงานเก้าอี้รีฟส์ที่เขาเชี่ยวชาญในด้านการเงินโครงการพลังงานทดแทนและการพัฒนา อดัม . schurle เป็นภาษีเชื่อมโยงใน Minneapolis , MN ของสำนักงานเก้าอี้รีฟส์ .