We examine the global equity supply

We examine the global equity supply chains of U.S. multinationals to explore how tax and
nontax country characteristics affect whether firms use foreign holding companies and
where they locate them. We find that U.S. multinationals supply equity from headquarters
to their foreign operating companies through foreign holding companies located in
countries that lightly tax equity distributions. We also find that foreign holding companies
tend to be located in countries with less corruption and investment risk than the countries
in which the operating companies they own are located. In addition, we provide empirical
evidence that the Netherlands, a well-known location for international tax planning, is a
particularly popular site for foreign equity holding companies. Our findings contribute to a
nascent literature that examines ownership chains in multinational companies and a
larger literature on subsidiary location decisions for multinationals. The findings also
provide empirical evidence that could be useful to governments in developed countries as
they attempt to reform international tax policy

addition, nontax country characteristics likely also influence the ownership structures of multinational firms. In this study,
we investigate whether taxes, country-level corruption, and country-level foreign direct investment risks play a role in the
global equity supply chains of U.S. multinational firms.
Our research is motivated by a dearth of knowledge on at least two fronts. First, academic research has made limited
progress in understanding the reasons for the complex corporate structures observed in modern multinational firms.
As economies across the globe have become more integrated, U.S. firms have expanded operations into foreign countries,
resulting in a corresponding increase in the complexity of U.S. corporate ownership structures (Lewellen and Robinson,
2013). While some observations related to corporate complexity are intuitive (e.g., growth in China has resulted in more
Chinese subsidiaries), other observations are more perplexing (e.g., the number of subsidiaries in Luxembourg has grown
faster than the number of subsidiaries in China).1


1. Introduction
Research on corporate tax avoidance has exploded in recent years, with studies examining both the causes and
consequences of strategic actions taken by firms to minimize the corporate income tax bill. While the literature has shown a
large number of associations between corporate income tax avoidance and myriad economic forces, little is known about
whether and how firms are structured to tax-efficiently move internal equity capital throughout the organization. In Second, government officials and popular press commentators the world over (including the U.S.) have called for reforms
to international tax rules arguing that multinational firms are not paying an equitable amount of tax to the government
jurisdictions where the economic activities actually take place. Indeed, several government investigations of U.S.
multinationals have claimed that a principal purpose of complex global ownership structures is to avoid taxes.2 Failure
to understand how corporate structures aid tax avoidance impedes international corporate tax reform efforts.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราตรวจสอบโซ่อุปทานของหุ้นทั่วโลกของสหรัฐอเมริกาบริษัทสำรวจวิธีภาษี และลักษณะประเทศ nontax ผลว่าใช้บริษัทต่างชาติถือหุ้นบริษัท และที่พวกเขาค้นหา เราพบว่า บริษัทสหรัฐอเมริกาจัดหาทุนจากสำนักงานใหญ่บริษัทของต่างชาติโดยบริษัทต่างประเทศที่ถืออยู่ในประเทศที่เบา ๆ ภาษีการกระจายหุ้น เรายังหาที่ต่างถือบริษัทมักจะอยู่ในประเทศมีน้อยกว่าความเสียหายและความเสี่ยงการลงทุนมากกว่าประเทศซึ่งบริษัทที่พวกเขาทำอยู่ นอกจากนี้ เราให้เชิงประจักษ์หลักฐานที่เนเธอร์แลนด์ ตำแหน่งที่รู้จักกันสำหรับการวางแผนภาษี การเว็บไซต์ที่นิยมโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่ถือหุ้นต่างประเทศ ผลการวิจัยของเราช่วยให้การเอกสารประกอบการก่อที่ตรวจสอบโซ่เป็นเจ้าของในบริษัทข้ามชาติ และการเอกสารขนาดใหญ่บนตัดสินใจตั้งบริษัทสำหรับบริษัท ผลการวิจัยยังแสดงหลักฐานเชิงประจักษ์ที่สามารถเป็นประโยชน์กับรัฐบาลในประเทศที่พัฒนาเป็นพวกเขาพยายามที่จะปฏิรูปนโยบายภาษีนอกจากนี้ nontax ประเทศลักษณะแนวโน้มยังมีผลต่อโครงสร้างความเป็นเจ้าของบริษัทข้ามชาติ ในการศึกษานี้เราตรวจสอบว่า ภาษี ความเสียหายระดับประเทศ และ ระดับประเทศต่างประเทศโดยตรงเสี่ยงลงทุนมีบทบาทในการหุ้นโลกอุปทานของบริษัทข้ามชาติของสหรัฐอเมริกางานวิจัยของเราเป็นแรงบันดาลใจ โดยขาดแคลนความรู้น้อยสองหน้า ทำครั้งแรก ศึกษาวิจัยจำกัดความคืบหน้าในการเข้าใจเหตุผลโครงสร้างขององค์กรที่ซับซ้อนในบริษัทข้ามชาติที่ทันสมัยขณะที่เศรษฐกิจทั่วโลกได้ยิ่ง สหรัฐอเมริกาบริษัทได้ขยายการดำเนินงานในต่างประเทศส่งผลให้เป็นการเพิ่มความซับซ้อนของโครงสร้างองค์กรเป็นเจ้าของสหรัฐอเมริกา (Lewellen และโรบินสัน สอดคล้องกัน2013) ในขณะข้อสังเกตบางประการที่เกี่ยวข้องกับความซับซ้อนขององค์กร (เช่น การเจริญเติบโตในประเทศจีนมีผลในเพิ่มเติมบริษัทจีน), ข้อสังเกตอื่น ๆ สร้างความมึนงงมากขึ้น (เช่น จำนวนบริษัทในลักเซมเบิร์กได้เติบโตขึ้นเร็วกว่าจำนวนในประเทศจีน) .1บทนำวิจัยหลีกเลี่ยงภาษีได้กระจายในปี กับการศึกษาตรวจสอบสาเหตุทั้งสอง และผลของการกระทำเชิงกลยุทธ์ที่ดำเนินการ โดยบริษัทการเงินภาษีเงินได้นิติบุคคล ในขณะวรรณกรรมได้แสดงการจำนวนมากของความสัมพันธ์ระหว่างการหลีกเลี่ยงภาษีเงินได้นิติบุคคลและกองกำลังทางเศรษฐกิจมากมาย น้อยเป็นที่รู้จักเกี่ยวกับและวิธีบริษัทจัดโครงสร้างภาษีมีประสิทธิภาพย้ายภายในหุ้นทุนทั่วทั้งองค์กร ในสอง ข้าราชการ และเป็นที่นิยมกดแสดงเรียกโลก (รวมถึงสหรัฐอเมริกา) สำหรับการปฏิรูปกฎภาษีโต้เถียงว่า บริษัทข้ามชาติจะจ่ายภาษีจำนวนเสมอภาครัฐบาลเขตอำนาจศาลในการที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงทำ แน่นอน หลายรัฐบาลสืบสวนของสหรัฐอเมริกาบริษัทอ้างได้ว่า วัตถุประสงค์หลักของโครงสร้างความเป็นเจ้าโลกที่ซับซ้อนคือการ หลีกเลี่ยง taxes.2 ล้มเหลวเข้าใจโครงสร้างขององค์กรการ หลีกเลี่ยงภาษีช่วยขัดขวางความพยายามปฏิรูปภาษีระหว่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราตรวจสอบส่วนของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกของ บริษัท ข้ามชาติที่เราไปสำรวจวิธีการเสียภาษีและ
ลักษณะ nontax ประเทศส่งผลกระทบต่อ บริษัท ไม่ว่าจะใช้ บริษัท โฮลดิ้งต่างประเทศและ
ที่พวกเขาหาพวกเขา เราพบว่า บริษัท ข้ามชาติสหรัฐจัดหาทุนจากสำนักงานใหญ่
ให้กับ บริษัท ต่างประเทศในการดำเนินงานของพวกเขาผ่านทาง บริษัท โฮลดิ้งต่างประเทศที่ตั้งอยู่ใน
ประเทศที่เบาภาษีการกระจายทุน นอกจากนี้เรายังพบว่า บริษัท โฮลดิ้งต่างประเทศ
มีแนวโน้มที่จะอยู่ในประเทศที่มีการทุจริตและการลงทุนมีความเสี่ยงน้อยกว่าประเทศ
ที่ บริษัท ที่ดำเนินงานที่พวกเขาเองจะอยู่ นอกจากนี้เรายังให้ประจักษ์
หลักฐานว่าเนเธอร์แลนด์สถานที่ที่รู้จักกันดีสำหรับการวางแผนภาษีระหว่างประเทศเป็น
เว็บไซต์ยอดนิยมโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท โฮลดิ้งถือหุ้นต่างประเทศ ค้นพบของเรามีส่วนร่วมใน
วรรณคดีตั้งไข่ที่จะตรวจสอบเครือข่ายเป็นเจ้าของใน บริษัท ข้ามชาติและ
วรรณกรรมที่มีขนาดใหญ่ในการตัดสินใจตั้ง บริษัท ย่อยสำหรับ บริษัท ข้ามชาติ ผลการวิจัยยัง
แสดงหลักฐานเชิงประจักษ์ที่อาจเป็นประโยชน์ให้กับรัฐบาลในประเทศที่พัฒนาเป็น
พวกเขาพยายามที่จะปฏิรูปนโยบายภาษีระหว่างประเทศนอกจากนี้ลักษณะของประเทศ nontax แนวโน้มที่ยังมีอิทธิพลต่อโครงสร้างความเป็นเจ้าของของ บริษัท ข้ามชาติ ในการศึกษานี้เราตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นภาษีการทุจริตระดับประเทศและระดับประเทศต่างประเทศความเสี่ยงการลงทุนโดยตรงจากบทบาทในการเป็นห่วงโซ่อุปทานส่วนระดับโลกของ บริษัท ข้ามชาติของสหรัฐ. การวิจัยของเราเป็นแรงจูงใจจากความขาดแคลนความรู้อย่างน้อยสองด้าน . ประการแรกการวิจัยทางวิชาการได้ทำ จำกัดความคืบหน้าในการทำความเข้าใจสาเหตุของการโครงสร้างองค์กรที่ซับซ้อนสังเกตใน บริษัท ข้ามชาติที่ทันสมัย. ในฐานะที่เป็นประเทศเศรษฐกิจทั่วโลกได้กลายเป็นแบบบูรณาการมากขึ้น บริษัท สหรัฐได้ขยายการดำเนินงานไปยังประเทศต่างประเทศส่งผลให้เพิ่มขึ้นสอดคล้องกันในความซับซ้อน สหรัฐเป็นเจ้าของโครงสร้างองค์กร (Lewellen และโรบินสัน, 2013) ในขณะที่การสังเกตบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับความซับซ้อนขององค์กรที่ใช้งานง่าย (เช่นการเจริญเติบโตในประเทศจีนได้ส่งผลในบริษัท ย่อยภาษาจีน) การสังเกตอื่น ๆ ที่น่างงมากขึ้น (เช่นจำนวนของ บริษัท ย่อยในลักเซมเบิร์กที่มีการเติบโตเร็วกว่าจำนวนของ บริษัท ย่อยในประเทศจีน) 0.1 1 บทนำการวิจัยเกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงภาษีนิติบุคคลได้ระเบิดในปีที่ผ่านมากับการศึกษาการตรวจสอบทั้งสาเหตุและผลของการกระทำเชิงกลยุทธ์ที่ดำเนินการโดย บริษัท ที่จะลดการเรียกเก็บเงินภาษีเงินได้นิติบุคคล ในขณะที่วรรณกรรมได้แสดงให้เห็นจำนวนมากของความสัมพันธ์ระหว่างการหลีกเลี่ยงภาษีภาษีเงินได้นิติบุคคลและกองกำลังทางเศรษฐกิจมากมายไม่ค่อยมีใครรู้จักว่าและวิธีการที่ บริษัท มีโครงสร้างการเสียภาษีอย่างมีประสิทธิภาพย้ายเงินทุนส่วนภายในทั่วทั้งองค์กร ในครั้งที่สองเจ้าหน้าที่ของรัฐและการแสดงความเห็นกดที่นิยมทั่วโลก (รวมทั้งสหรัฐอเมริกา) ได้เรียกร้องให้มีการปฏิรูปกฎระเบียบภาษีระหว่างประเทศเถียงว่า บริษัท ข้ามชาติที่ไม่ได้จ่ายเงินจำนวนเงินที่เป็นธรรมในการเสียภาษีให้กับรัฐบาลเขตอำนาจศาลที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจริง อันที่จริงการตรวจสอบหลายรัฐบาลสหรัฐบริษัท ข้ามชาติได้อ้างว่าวัตถุประสงค์หลักของการเป็นเจ้าของโครงสร้างที่ซับซ้อนทั่วโลกคือการหลีกเลี่ยงความล้มเหลว taxes.2 ที่จะเข้าใจว่าโครงสร้างขององค์กรการหลีกเลี่ยงภาษีช่วยเหลือขัดขวางความพยายามปฏิรูปภาษีนิติบุคคลต่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราตรวจสอบห่วงโซ่อุปทานของ บริษัท ข้ามชาติทั่วโลกหุ้นสหรัฐเพื่อสำรวจว่าภาษีลักษณะประเทศ nontax ต่อว่าบริษัทใช้ต่างชาติถือหุ้น บริษัท และที่พวกเขาค้นหาพวกเขา เราพบว่า สหรัฐอเมริกา บริษัท ข้ามชาติจัดหาทุนจากสำนักงานใหญ่การดำเนินงานของบริษัทในต่างประเทศผ่านบริษัทที่ตั้งอยู่ในต่างประเทศ ถือประเทศที่หย่อนภาษีทุนการแจกแจง . นอกจากนี้เรายังพบว่า ต่างชาติถือหุ้น บริษัทมีแนวโน้มที่จะอยู่ในประเทศที่มีการคอร์รัปชั่นน้อย และความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่าประเทศซึ่งในการดำเนินงานของบริษัทเค้าเองอยู่ นอกจากนี้ เรายังมีเชิงประจักษ์หลักฐานที่เนเธอร์แลนด์ , สถานที่ที่รู้จักกันดีสำหรับการวางแผนภาษีระหว่างประเทศ คือเว็บไซต์ที่เป็นที่นิยมโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับทุนต่างประเทศบริษัท . การค้นพบของเราส่งผลให้ตั้งไข่วรรณกรรมที่ตรวจสอบกรรมสิทธิ์ในกลุ่ม บริษัท ข้ามชาติและวรรณกรรมในเครือที่ตั้งใจสำหรับ บริษัท ข้ามชาติขนาดใหญ่ . ผลการวิจัยยังหลักฐานเชิงประจักษ์ที่อาจเป็นประโยชน์กับรัฐบาลในการพัฒนาประเทศพวกเขาพยายามที่จะปฏิรูปนโยบายภาษีระหว่างประเทศนอกจากนี้ nontax ประเทศลักษณะอาจยังมีผลต่อโครงสร้างความเป็นเจ้าของของ บริษัท ข้ามชาติ ในการศึกษานี้เราตรวจสอบว่าทุจริตภาษี ระดับประเทศ และระดับประเทศ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศมีบทบาทในความเสี่ยงส่วนโซ่อุปทานทั่วโลกของสหรัฐอเมริกา บริษัท ข้ามชาติงานวิจัยของเราเกิดจากความขาดแคลนความรู้อย่างน้อยสองด้าน ก่อนการวิจัยทางวิชาการได้จำกัดความคืบหน้าในการทำความเข้าใจเหตุผลที่ซับซ้อนของโครงสร้างที่พบใน บริษัท ข้ามชาติที่ทันสมัยเป็นระบบเศรษฐกิจทั่วโลกได้กลายเป็นแบบบูรณาการมากขึ้น บริษัทสหรัฐได้ขยายการดำเนินงานในต่างประเทศผลในการเพิ่มขึ้นที่สอดคล้องกันในความซับซ้อนของโครงสร้างความเป็นเจ้าของของ บริษัท สหรัฐ ( เอง และโรบินสัน2013 ) ขณะที่ข้อสังเกตบางประการที่เกี่ยวข้องกับความซับซ้อนของงาน ( เช่นการเจริญเติบโตในประเทศจีนมีผลมากขึ้นบริษัทจีน ) สังเกตคนอื่นงงมากขึ้น ( เช่น จำนวนของ บริษัท มีการเติบโตในประเทศลักเซมเบิร์กเร็วกว่าจำนวนของบริษัทย่อยในประเทศจีน ) .1 . แนะนำงานวิจัยเกี่ยวกับการเลี่ยงภาษีของ บริษัท ได้ขยายในปีล่าสุด ด้วยการศึกษาการตรวจสอบทั้งสาเหตุและผลของการกระทำเชิงกลยุทธ์ นำโดย บริษัท การลดภาษีเงินได้นิติบุคคล บิล ในขณะที่วรรณกรรมได้แสดงจำนวนมากของสมาคมระหว่างการหลีกเลี่ยงภาษีเงินได้นิติบุคคลและบังคับทางเศรษฐกิจมากมาย น้อยเป็นที่รู้จักเกี่ยวกับว่าและวิธีการที่ บริษัท มีโครงสร้างภาษีได้อย่างมีประสิทธิภาพย้ายทุนภายในในองค์กร ในประการที่สอง เจ้าหน้าที่รัฐบาลและแสดงความเห็นกดที่เป็นที่นิยมทั่วโลก ( รวมทั้งสหรัฐอเมริกาได้เรียกร้องให้มีการปฏิรูประหว่างประเทศภาษีกฎการโต้เถียงที่ บริษัท ข้ามชาติจะไม่จ่ายภาษีให้รัฐบาลเป็นธรรมศาลที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงเกิดขึ้น แน่นอน , การสอบสวนของรัฐบาลหลายแห่งสหรัฐอเมริกาบริษัท ข้ามชาติได้อ้างว่าวัตถุประสงค์หลักของโครงสร้างความเป็นเจ้าของระดับโลกที่ซับซ้อนเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี 2 ล้มเหลวเพื่อให้เข้าใจวิธีการขององค์กรโครงสร้างการหลีกเลี่ยงภาษีช่วยขัดขวางความพยายามปฏิรูปภาษีอากรระหว่างประเทศ