Look to North Asia for next leg of

Look to North Asia for next leg of bull market

THE LACKLUSTRE START to the year on a weaker-than-expected job report in the United States, concern over the failure of an investment trust in China, and pressure on emerging-market currencies has caused investors to question their outlook for global equities.

But these negative factors will prove short-lived.

The soft patch in US economic data is largely attributable to the severe cold wave. Temperatures in North America fell to unprecedented levels this winter, causing economic activities to slow down.

The emerging-markets situations started to stabilise as central banks stepped in to stem currency woes. For example, the Central Bank of the Republic of Turkey raised its key interest rate to slow fund outflows.

In China, a disorderly default on a 3-billion-yuan (Bt16 billion) high-yield product has been averted as China Credit Trust and other parties involved have reached an agreement to pay back 100 per cent of the principal plus 3 per cent interest on the loan.

In the medium term, my bullish view on equities remains intact amid sustained recovery of the G3 economies (the US, Japan and the European Union). Asia could benefit from increased exports as demand from major economies recovers.

In particular, North Asian economies such as Taiwan, South Korea and mainland China, which are deeply integrated with the global supply chain of smartphones and tablets, products that are in high demand, could gain greater leverage. With a better export outlook, North Asia's economic growth this year will likely outpace other regions. In addition, the improved export outlook will help sustain current-account surpluses, which will help limit risk of fund outflows.

A valuation gap will eventually attract fund flows to North Asia. In the past year, price-to-earnings multiples expanded in developed markets amid economic optimism, while P/E contracted in emerging markets because of fears over tapering of the US quantitative easing programme. This resulted in the valuation gap between developed and emerging markets widening to an eight-year high.

Above-average price-to-earnings and price-to-book multiples after the rally limit further upside to single digits in most developed-market equities (except Japanese), in our view, while North Asia upside potential is more open.

We see much larger upside potential in the Japanese and North Asian stock markets due to strong economic fundamentals and attractive valuations, and advise investors to use this market correction as an opportunity to buy.

Komsorn Prakobphol is a senior investment strategist at the Tisco Economic Strategy Unit. He can be reached via www.tiscowealth.com |or [e-mail].

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หาเอเชียเหนือเลกถัดไปของตลาดกระทิงLACKLUSTRE เริ่มปีแข็งแกร่งกว่าคาดงานรายงานในประเทศสหรัฐอเมริกา กังวลผ่านความล้มเหลวของความน่าเชื่อถือลงทุนในจีน และความดันตลาดเกิดใหม่เงินได้เกิดจากนักลงทุนถามของ outlook สำหรับหุ้นทั่วโลกแต่ปัจจัยลบเหล่านี้จะพิสูจน์ช่วงสั้น ๆแพทช์นุ่มเราข้อมูลเศรษฐกิจเป็นส่วนใหญ่รวมคลื่นเย็นอย่างรุนแรง ในอเมริกาเหนือลดลงระดับประวัติการณ์หนาวนี้ ก่อให้เกิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงสถานการณ์ตลาดเกิดใหม่เริ่มรับเป็นขั้นบันไดในการเกิดความทุกข์โศกสกุลเงินธนาคารกลาง ตัวอย่าง ธนาคารกลางของสาธารณรัฐตุรกีขึ้นของอัตราดอกเบี้ยสำคัญไปช้ากองทุนต่าง ๆในประเทศจีน บัญชีทุลักทุเล 3-พันล้านหยวน (Bt16 พันล้าน) ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนสูงได้ถูก averted เป็นจีนสินเชื่อ และผู้ที่เกี่ยวข้องถึงข้อตกลงการคืนร้อยละ 100 ของดอกเบี้ยเงินต้นบวกร้อยละ 3 สำหรับเงินยืมในระยะปานกลาง ดีรั้นบนหุ้นยังคงเหมือนเดิมท่ามกลางกู้ sustained ของประเทศ G3 (สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และสหภาพยุโรป) เอเชียได้ประโยชน์จากการส่งออกเพิ่มขึ้น ตามความต้องการจากหลักเศรษฐกิจกู้โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เหนือประเทศเอเชียเช่นไต้หวัน เกาหลีใต้ และ จีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งได้รวมเข้ากับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกของสมาร์ทโฟนและแท็บเล็ต สินค้าที่อยู่ในความต้องการสูง ลึก อาจรับยกระดับมากขึ้น มีดีที่ส่งออก outlook เติบโตทางเศรษฐกิจของเอเชียเหนือปีนี้มีแนวโน้มจะ outpace ภูมิภาคอื่น ๆ แห่ง outlook ส่งออกดีขึ้นจะช่วยรักษาบัญชีปัจจุบัน surpluses ซึ่งจะช่วยจำกัดความเสี่ยงของกองทุนต่าง ๆหาช่องว่างในที่สุดจะดึงดูดไหลกองทุนเอเชียเหนือ ในปีผ่านมา คูณราคาต่อกำไรขยายในตลาดที่พัฒนาท่ามกลางเศรษฐกิจมองในแง่ดี ในขณะที่ P/E สัญญาในตลาดเกิดใหม่ เพราะกลัวมากกว่าเรียวของสหรัฐฯ เชิงปริมาณทำโปรแกรม ส่งผลให้ค่าช่องว่างระหว่างตลาดเกิดใหม่ และการพัฒนาขยับขยายสูงแปดปีข้างต้นเฉลี่ยคูณราคากำไร และราคาหนังสือหลังจากการชุมนุมเพิ่มเติมจำกัดกลับหัวกลับหางเพื่อขยายตลาดพัฒนามากที่สุด (ยกเว้นญี่ปุ่น), ตำแหน่งเดียวในมุมมองของเรา ในขณะที่เอเชียเหนือกลับหัวกลับหางอาจจะเปิดมากขึ้นเราดูมากใหญ่กลับหัวกลับหางอาจเกิดขึ้นในญี่ปุ่นและเอเชียเหนือตลาดหุ้นปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ และแนะนำนักลงทุนจะใช้การแก้ไขนี้ตลาดเป็นโอกาสซื้อKomsorn Prakobphol คือ ยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสมีหลีกที่ทิสโก้ทางเศรษฐกิจกลยุทธ์หน่วย เขาสามารถเข้าถึงผ่าน www.tiscowealth.com |or [e-mail]

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มองไปที่นอร์ทเอเชียขาต่อไปของตลาดวัวLACKLUSTRE เริ่มต้นปีในงานรายงานการปรับตัวลดลงกว่าที่คาดไว้ในประเทศสหรัฐอเมริกา, ความกังวลเกี่ยวกับความล้มเหลวของความไว้วางใจลงทุนในประเทศจีนและความดันในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ได้ก่อให้เกิด นักลงทุนที่จะตั้งคำถามกับมุมมองของพวกเขาสำหรับตลาดหุ้นทั่วโลก. แต่ปัจจัยลบเหล่านี้จะพิสูจน์สั้น. แพทช์นุ่มในข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐเป็นส่วนใหญ่เนื่องมาจากคลื่นความหนาวเย็นอย่างรุนแรง อุณหภูมิในทวีปอเมริกาเหนือลดลงในระดับที่ไม่เคยปรากฏมาในฤดูหนาวนี้ก่อให้เกิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง. สถานการณ์ที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดเริ่มที่จะสร้างความมั่นคงในฐานะธนาคารกลางก้าวเข้าไปในลำต้น woes สกุลเงิน ตัวอย่างเช่นธนาคารกลางของสาธารณรัฐตุรกียกอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในการชะลอการไหลออกของเงินกองทุน. ในประเทศจีนเริ่มต้นเป็นระเบียบใน 3 พันล้านหยวน (16 บาทพันล้าน) ผลิตภัณฑ์ให้ผลตอบแทนสูงได้รับการหันไปจีนเครดิตความน่าเชื่อถือและ ฝ่ายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องได้มาถึงข้อตกลงที่จะจ่ายคืนร้อยละ 100 ของเงินต้นบวกดอกเบี้ยร้อยละ 3 ในการกู้ยืม. ในระยะปานกลางรั้นมุมมองของฉันในตราสารทุนยังคงเหมือนเดิมท่ามกลางการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของเศรษฐกิจ G3 (สหรัฐ, ญี่ปุ่นและ สหภาพยุโรป) เอเชียจะได้รับประโยชน์จากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นในขณะที่ความต้องการจากประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่กู้. โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศในเอเชียเหนือเช่นไต้หวันเกาหลีใต้และจีนแผ่นดินใหญ่ซึ่งมีการบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกของมาร์ทโฟนและแท็บเล็ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ในความต้องการสูง จะได้รับการใช้ประโยชน์มากขึ้น ด้วยแนวโน้มการส่งออกที่ดีกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจเอเชียเหนือในปีนี้มีแนวโน้มที่จะแซงหน้าภูมิภาคอื่น ๆ นอกจากนี้แนวโน้มการส่งออกที่ดีขึ้นจะช่วยรักษาทำบุญบัญชีเดินสะพัดซึ่งจะช่วยให้ความเสี่ยงขีด จำกัด ของการไหลออกของเงินกองทุน. ช่องว่างการประเมินมูลค่าในที่สุดก็จะดึงดูดเงินลงทุนไปยังทวีปเอเชีย ในปีที่ผ่านมาราคาต่อกำไรขยายตัวในหลายตลาดที่พัฒนาแล้วท่ามกลางเศรษฐกิจโลกในแง่ดีในขณะที่ P / E หดตัวในตลาดเกิดใหม่เพราะกลัวมากกว่าเรียวของโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณของสหรัฐ ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างการประเมินมูลค่าตลาดที่พัฒนาแล้วและที่เกิดขึ้นใหม่เพื่อขยับขยายสูงแปดปี. สูงกว่าค่าเฉลี่ยราคาต่อกำไรและหลายราคาต่อหนังสือหลังจากการ จำกัด การชุมนุมคว่ำต่อไปหลักเดียวในตลาดหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดที่พัฒนาแล้ว ( ยกเว้นญี่ปุ่น) ในมุมมองของเราในขณะเอเชียเหนือคว่ำที่อาจเกิดขึ้นคือเปิดกว้างมากขึ้น. เราเห็นศักยภาพที่มีขนาดใหญ่ในญี่ปุ่นและทวีปเอเชียตลาดหุ้นเนื่องจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจและให้คำแนะนำนักลงทุนที่จะใช้การแก้ไขตลาดนี้เป็น โอกาสที่จะซื้อ. Komsorn Prakobphol เป็นยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสที่ทิสโก้หน่วยกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจ เขาสามารถเข้าถึงได้ผ่าน www.tiscowealth.com | หรือ [e-mail]

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มองไปเหนือเอเชีย สำหรับขาต่อไปของตลาดวัว

ซึ่งขาดความดแจ่มใสเริ่มปีในอ่อนแอกว่าที่คาดไว้งานรายงานในสหรัฐอเมริกา , ความกังวลเกี่ยวกับความล้มเหลวของการลงทุนไว้วางใจในประเทศจีน และแรงกดดันต่อสกุลเงินที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดทำให้นักลงทุนถามแนวโน้มของตลาดหุ้นทั่วโลก

แต่ปัจจัยลบเหล่านี้

จะพิสูจน์อายุสั้นแพทช์อ่อนในข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯส่วนใหญ่จากคลื่นความเย็นที่รุนแรง อุณหภูมิในทวีปอเมริกาเหนือลดลงถึงระดับที่เป็นประวัติการณ์ในฤดูหนาวนี้ ก่อให้เกิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง

ตลาดเกิดสถานการณ์เริ่มคงที่ ขณะที่ธนาคารกลางขั้นบันไดในก้าน woes ของสกุลเงิน ตัวอย่างเช่นธนาคารกลางแห่งสาธารณรัฐของตุรกีขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อชะลอการไหลออกของเงินทุนที่สำคัญ

ในประเทศจีนเริ่มต้นระเนระนาดบน 3-billion-yuan ( 16 บาท ) จากผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงได้รับการ averted โดยเชื่อเครดิตจีนและฝ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องได้มีข้อตกลงร่วมกันที่จะคืนเงิน 100 เปอร์เซ็นต์ของเงินต้นบวกดอกเบี้ยร้อยละ 3 ในการกู้ยืม .

ในในระยะปานกลางดูรั้นของฉันในตลาดหุ้นยังคงเหมือนเดิมท่ามกลางการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของเศรษฐกิจ G3 ( สหรัฐ ญี่ปุ่น และสหภาพยุโรป ) เอเชียอาจได้รับประโยชน์จากการส่งออกเพิ่มขึ้นตามอุปสงค์จากประเทศสำคัญกู้คืน

โดยเฉพาะประเทศทางเอเชีย เช่น ไต้หวัน เกาหลีใต้ และจีน ซึ่งถูกดูดรวมเข้ากับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกของมาร์ทโฟนและแท็บเล็ตผลิตภัณฑ์ที่อยู่ในความต้องการสูง จะได้รับประโยชน์มากขึ้น กับ Outlook การส่งออกดีขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจของเอเชียตะวันออกในปีนี้น่าจะไปเร็วกว่าภูมิภาคอื่น ๆ นอกจากนี้ การปรับปรุงการส่งออก Outlook จะช่วยประคับประคอง current-account ส่วนเกินซึ่งจะช่วยให้ความเสี่ยงของการไหลออกของเงินทุนจำกัด

ค่าช่องว่างในที่สุดจะดึงดูดเงินทุนให้ไหลเหนือเอเชีย ในปีที่ผ่านมาราคากำไรคูณขยายในตลาดที่พัฒนาแล้วและแง่เศรษฐกิจ ในขณะที่ P / E ที่หดตัวในตลาดเกิดใหม่ เพราะความกลัวมากกว่า เรียว ของสหรัฐฯ โครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณ . นี้ส่งผลในการประเมินช่องว่างระหว่างประเทศที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่เพิ่มเป็นแปดปีสูง

สูงกว่าราคาเฉลี่ยรายได้และราคาหลาย ๆเล่ม หลังจากชุมนุมวงเงินเพิ่มเติมกลับหัวเลขตัวเดียวในตราสารทุนตลาดที่พัฒนามากที่สุด ( ยกเว้นญี่ปุ่น ) ในมุมมองของเรา ในขณะที่ศักยภาพคว่ำเหนือเอเชียเปิดมากขึ้น

เราดูใหญ่ขึ้น คว่ำที่อาจเกิดขึ้นในญี่ปุ่น และเหนือตลาดหุ้นเอเชีย เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และ ธุรกิจที่น่าสนใจ ,และ แนะนำให้นักลงทุนที่จะใช้ตลาดนี้แก้ไขเป็นโอกาสซื้อ

คมศร วงษ์ประกอบผล เป็นกุนซือที่อาวุโสการลงทุนทิสโก้กลยุทธ์ทางเศรษฐกิจหน่วย เขาสามารถเข้าถึงผ่านทาง www.tiscowealth.com | หรือ [e-mail] .