Policy Normalization Principles and

Policy Normalization Principles and Plans

Play Video
Press Conference with Chair of the FOMC, Janet L. Yellen
Over the spring and summer of 2014, the FOMC discussed ways to normalize the stance of monetary policy and the Federal Reserve's securities holdings. The discussions were part of prudent planning and did not imply that normalization would necessarily begin soon. The Committee continued to judge that many of the normalization principles that it adopted in June 2011 remained applicable. However, in light of the changes in the System Open Market Account (SOMA) portfolio since 2011 and enhancements in the tools the Committee would have available to implement policy during normalization, the Committee concluded that some aspects of the eventual normalization process would likely differ from those specified earlier. The Committee also agreed that it was appropriate to provide additional information regarding its normalization plans. In September 2014, all FOMC participants but one agreed on the following key elements of the approach they intended to implement when it became appropriate to begin normalizing the stance of monetary policy:

The Committee will determine the timing and pace of policy normalization--meaning steps to raise the federal funds rate and other short-term interest rates to more normal levels and to reduce the Federal Reserve's securities holdings--so as to promote its statutory mandate of maximum employment and price stability.
When economic conditions and the economic outlook warrant a less accommodative monetary policy, the Committee will raise its target range for the federal funds rate.
During normalization, the Federal Reserve intends to move the federal funds rate into the target range set by the FOMC primarily by adjusting the interest rate it pays on excess reserve balances.
During normalization, the Federal Reserve intends to use an overnight reverse repurchase agreement facility and other supplementary tools as needed to help control the federal funds rate. The Committee will use an overnight reverse repurchase agreement facility only to the extent necessary and will phase it out when it is no longer needed to help control the federal funds rate.
The Committee intends to reduce the Federal Reserve's securities holdings in a gradual and predictable manner primarily by ceasing to reinvest repayments of principal on securities held in the SOMA.
The Committee expects to cease or commence phasing out reinvestments after it begins increasing the target range for the federal funds rate; the timing will depend on how economic and financial conditions and the economic outlook evolve.
The Committee currently does not anticipate selling agency mortgage-backed securities as part of the normalization process, although limited sales might be warranted in the longer run to reduce or eliminate residual holdings. The timing and pace of any sales would be communicated to the public in advance.
The Committee intends that the Federal Reserve will, in the longer run, hold no more securities than necessary to implement monetary policy efficiently and effectively, and that it will hold primarily Treasury securities, thereby minimizing the effect of Federal Reserve holdings on the allocation of credit across sectors of the economy.
The Committee is prepared to adjust the details of its approach to policy normalization in light of economic and financial developments.
At the March 2015 FOMC meeting, all participants agreed to provide the following additional details regarding the operational approach the FOMC intended to use when it became appropriate to begin normalizing the stance of monetary policy. When economic conditions warrant the commencement of policy firming, the Federal Reserve intends to:

Continue to target a range for the federal funds rate that is 25 basis points wide.
Set the IOER rate equal to the top of the target range for the federal funds rate and set the offering rate associated with an ON RRP facility equal to the bottom of the target range for the federal funds rate.
Allow aggregate capacity of the ON RRP facility to be temporarily elevated to support policy implementation; adjust the IOER rate and the parameters of the ON RRP facility, and use other tools such as term operations, as necessary for appropriate monetary control, based on policymakers' assessments of the efficacy and costs of their tools. The Committee expects that it will be appropriate to reduce the capacity of the facility fairly soon after it commences policy firming.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หลักการฟื้นฟูนโยบายและแผนเล่นวิดีโอแถลงข่าวกับเก้าอี้ของ FOMC คุก L. YellenFOMC กล่าวถึงวิธีการปรับท่าทางของนโยบายการเงินและการถือหลักทรัพย์ของเฟดช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนของปี 2557 การสนทนาเป็นส่วนหนึ่งของการวางแผนรอบคอบ และไม่ได้หมายความว่า ปกติจะจำเป็นต้องเริ่มเร็ว ๆ นี้ คณะกรรมการอย่างต่อเนื่องเพื่อตัดสินว่า ของหลักการฟื้นฟูที่จะนำมาใช้ในเดือน 2554 มิถุนายนยังคงใช้บังคับ อย่างไรก็ตาม ในแง่การเปลี่ยนแปลงในระบบตลาดเปิดบัญชี (SOMA) ตั้งแต่ 2011 และการปรับปรุงเครื่องมือที่จะมีคณะกรรมการ ให้ดำเนินนโยบายระหว่างฟื้นฟู คณะกรรมการสรุปว่า บางแง่มุมของกระบวนการฟื้นฟูที่สุดอาจจะแตกต่างจากที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการยังยอมรับว่า เป็นการเหมาะสมที่จะให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนฟื้นฟู กันยายน 2557, FOMC ทุกคนแต่หนึ่งตกลงวิธีที่พวกเขาตั้งใจที่จะใช้เมื่อเหมาะสมเพื่อเริ่มต้นการ normalizing ท่าทางของนโยบายการเงินเป็นสำคัญดังต่อไปนี้:คณะกรรมการจะกำหนดช่วงเวลาและจังหวะของนโยบายฟื้นฟู - หมายถึง ขั้นตอน เพื่อเพิ่มอัตราและอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอื่น ๆ สู่ระดับปกติมากขึ้น และลดการถือหลักทรัพย์ของเฟด - ส่งเสริมของอาณัติตามกฎหมายการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพราคาเมื่อสภาพเศรษฐกิจและเศรษฐกิจรับรองนโยบายเงิน accommodative น้อย คณะจะเพิ่มช่วงของเป้าหมายสำหรับอัตราในระหว่างการฟื้นฟู เฟดตั้งใจจะย้ายอัตราในช่วงเป้าหมายที่กำหนด โดย FOMC เป็นหลัก โดยการปรับอัตราดอกเบี้ยที่จะจ่ายสำรองส่วนเกินดุลในระหว่างการฟื้นฟู เฟดตั้งใจใช้ยังสถานกลับฝากค้างคืน และเครื่องมืออื่น ๆ เสริมตามที่จำเป็นเพื่อช่วยควบคุมอัตรา คณะกรรมการจะใช้สิ่งอำนวยความสะดวกการกลับฝากค้างคืนเท่าที่จำเป็น และจะเฟสมันออกเมื่อมันไม่จำเป็นเพื่อช่วยควบคุมอัตราคณะกรรมการตั้งใจที่จะลดการถือหลักทรัพย์ของเฟดในลักษณะค่อย ๆ และคาดการณ์ โดยการหยุดการลงทุนเงินหลักหลักทรัพย์ที่จัดขึ้นในโสมคณะกรรมการคาดว่าจะยุติ หรือเริ่มนับหลังจากเริ่มถึงเป้าหมายสำหรับอัตรา reinvestments เวลาจะขึ้นกับสภาวะเศรษฐกิจ และการเงินอย่างไร และพัฒนาเศรษฐกิจคณะกรรมการปัจจุบันไม่คาดว่าจะขายหลักทรัพย์การจำนองสนับสนุนหน่วยงานเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการฟื้นฟู แม้ว่าการขายอาจมีการรับประกันไว้ในระยะยาวเพื่อลด หรือขจัดโฮลดิ้งส์เหลือ ช่วงเวลาและจังหวะการขายใด ๆ จะสามารถสื่อสารให้กับประชาชนล่วงหน้าคณะกรรมการมีความตั้งใจที่ว่า เฟดจะ ในระยะยาว ถือหลักทรัพย์เพิ่มเติมไม่เกินความจำเป็นในการดำเนินนโยบายการเงินมีประสิทธิภาพ และประสิทธิผล และที่มันจะถือเป็นหลักซื้อคืนหลักทรัพย์ ซึ่งช่วยลดผลกระทบของโฮลดิ้งส์เฟดในการปันส่วนของสินเชื่อในภาคเศรษฐกิจคณะกรรมการได้เตรียมที่จะปรับรายละเอียดของแนวทางการฟื้นฟูนโยบายในแง่การพัฒนาเศรษฐกิจ และการเงินมีนาคม 2558 FOMC ประชุม ทุกคนตกลงที่จะให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการดำเนินงาน FOMC ตั้งใจจะใช้เมื่อมันกลายเป็นที่เหมาะสมเพื่อเริ่มต้นการ normalizing ท่าทางของนโยบายการเงิน เมื่อภาวะเศรษฐกิจรับประกันการเริ่มต้นของนโยบายการยืนยัน เฟดตั้งใจ:ต่อไปช่วงสำหรับอัตราที่ 25 จุดพื้นฐานหลากหลายเป้าหมายตั้งค่า IOER เท่ากับด้านบนของช่วงของเป้าหมายสำหรับอัตรา และอัตราเสนอขายที่เกี่ยวข้องกับสิ่งอำนวยความสะดวกการบนราคาขายปลีกเท่ากับด้านล่างของช่วงเป้าหมายสำหรับอัตรานั้นทำให้กำลังการผลิตรวมของ ON RRP ที่จะยกระดับเป็นการชั่วคราวเพื่อสนับสนุนนโยบายการใช้งาน ปรับราคา IOER และพารามิเตอร์ความ ON RRP และใช้เครื่องมืออื่น ๆ เช่นระยะเวลาการดำเนินการ จำเป็นสำหรับการควบคุมทางการเงินที่เหมาะสม คะแนนจากการประเมินของผู้กำหนดนโยบายของประสิทธิภาพและต้นทุนของเครื่องมือ คณะกรรมการคาดหวังว่า มันจะเหมาะสมที่จะลดกำลังการผลิตของสถานธรรมทันทีหลังจากที่มันเริ่มยืนยันนโยบาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นโยบาย Normalization หลักการและแผนการ

เล่นวิดีโอ
แถลงข่าวกับเก้าอี้ของ FOMC เจเน็ตแอลแยลเลน
ในช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนของปี 2014, FOMC กล่าวถึงวิธีการที่จะปรับจุดยืนของนโยบายการเงินและธนาคารกลางสหรัฐถือครองหลักทรัพย์ การอภิปรายเป็นส่วนหนึ่งของการวางแผนอย่างรอบคอบและไม่ได้หมายความว่าจำเป็นต้องฟื้นฟูจะเริ่มเร็ว ๆ นี้ คณะกรรมการยังคงที่จะตัดสินว่าหลายหลักการฟื้นฟูที่จะนำมาใช้ในเดือนมิถุนายน 2011 ยังคงใช้บังคับ อย่างไรก็ตามในแง่ของการเปลี่ยนแปลงในผลงานเปิดระบบบัญชีการตลาด (SOMA) ตั้งแต่ 2011 และการปรับปรุงเครื่องมือในคณะกรรมการจะต้องพร้อมที่จะดำเนินนโยบายในช่วงการฟื้นฟูที่คณะกรรมการได้ข้อสรุปว่าบางแง่มุมของกระบวนการฟื้นฟูในที่สุดอาจจะแตกต่างจาก ที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการยังเห็นว่ามีความเหมาะสมที่จะให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนฟื้นฟูของ ในเดือนกันยายน 2014 ผู้เข้าร่วมทั้งหมด FOMC แต่อย่างหนึ่งที่เห็นด้วยกับองค์ประกอบที่สำคัญดังต่อไปนี้วิธีการที่พวกเขาตั้งใจที่จะใช้เมื่อมันกลายเป็นความเหมาะสมที่จะเริ่มต้นการฟื้นฟูจุดยืนของนโยบายการเงินที่

คณะกรรมการจะกำหนดระยะเวลาและก้าวของการฟื้นฟูนโยบาย - ความหมายตามขั้นตอน ที่จะเพิ่มอัตราเงินของรัฐบาลกลางและอื่น ๆ ที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในระดับปกติมากขึ้นและเพื่อลด Federal Reserve ของการถือครองหลักทรัพย์ -. เพื่อส่งเสริมอาณัติตามกฎหมายของการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา
เมื่อภาวะเศรษฐกิจและแนวโน้มเศรษฐกิจใบสำคัญแสดงสิทธิ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายน้อยคณะกรรมการจะเพิ่มช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลาง.
ในระหว่างการฟื้นฟูเฟดมีความตั้งใจที่จะย้ายอัตราเงินของรัฐบาลกลางลงในช่วงเป้าหมายที่กำหนดโดย FOMC เป็นหลักโดยการปรับอัตราดอกเบี้ยจะจ่ายสำรองส่วนเกิน ยอดคงเหลือ.
ในระหว่างการฟื้นฟูเฟดตั้งใจจะใช้สิ่งอำนวยความสะดวกมีสัญญาซื้อคืนในชั่วข้ามคืนกลับและเครื่องมือเสริมอื่น ๆ ที่จำเป็นเพื่อช่วยควบคุมอัตราเงินของรัฐบาลกลาง คณะกรรมการจะใช้การคืนสิ่งอำนวยความสะดวกมีสัญญาซื้อคืนกลับเพียงเท่าที่จำเป็นและจะเฟสมันออกเมื่อมันไม่มีความจำเป็นที่จะช่วยให้การควบคุมอัตราเงินของรัฐบาลกลาง.
คณะกรรมการตั้งใจที่จะลดการธนาคารกลางสหรัฐถือครองหลักทรัพย์ในลักษณะที่ค่อยเป็นค่อยไปและคาดเดาได้ . เป็นหลักโดยการหยุดการลงทุนการชำระคืนเงินต้นในหลักทรัพย์ในโสม
คณะกรรมการคาดว่าจะหยุดหรือเริ่มยุติการ reinvestments หลังจากที่มันเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลาง; ระยะเวลาจะขึ้นอยู่กับเงื่อนไขวิธีการทางเศรษฐกิจและการเงินและวิวัฒนาการแนวโน้มเศรษฐกิจ.
คณะกรรมการในขณะนี้ไม่ได้คาดว่าการขายหลักทรัพย์จำนองหน่วยงานเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการฟื้นฟูแม้ว่ายอดขายที่ จำกัด อาจจะมีการรับประกันในระยะยาวเพื่อลดหรือขจัดเหลือ โฮลดิ้ง ระยะเวลาและจังหวะของการขายใด ๆ ที่จะมีการสื่อสารให้ประชาชนทราบล่วงหน้า.
คณะกรรมการมีความตั้งใจที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะในระยะยาวถือไม่มีหลักทรัพย์เกินกว่าที่จำเป็นในการดำเนินนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพและประสิทธิผลและมันจะถือเป็นหลัก หลักทรัพย์ธนารักษ์ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบของการถือครองที่ธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับการจัดสรรของเครดิตในภาคของเศรษฐกิจ.
คณะกรรมการได้เตรียมที่จะปรับเปลี่ยนรายละเอียดของวิธีการในการฟื้นฟูนโยบายในแง่ของการพัฒนาทางเศรษฐกิจและการเงิน.
ที่มีนาคม 2015 การประชุม FOMC ผู้เข้าร่วมทั้งหมดตกลงที่จะให้รายละเอียดเพิ่มเติมดังต่อไปนี้เกี่ยวกับแนวทางการดำเนินงานของ FOMC ตั้งใจจะใช้เมื่อมันกลายเป็นความเหมาะสมที่จะเริ่มต้นการฟื้นฟูจุดยืนของนโยบายการเงิน เมื่อภาวะเศรษฐกิจรับประกันเริ่มกระชับนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯมุ่งมั่นที่จะ:

ดำเนินการต่อเพื่อกำหนดเป้าหมายช่วงสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางที่มี 25 คะแนนตามเกณฑ์กว้าง.
กำหนดอัตรา IOER เท่ากับด้านบนของช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลาง และกำหนดอัตราการเสนอขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสิ่งอำนวยความสะดวก RRP ON เท่ากับด้านล่างของช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลาง.
อนุญาตให้กำลังการผลิตรวมของสิ่งอำนวยความสะดวกบน RRP จะสูงชั่วคราวเพื่อสนับสนุนการดำเนินนโยบาย ปรับอัตรา IOER และพารามิเตอร์ของสิ่งอำนวยความสะดวก RRP ON และใช้เครื่องมืออื่น ๆ เช่นการดำเนินงานระยะที่จำเป็นสำหรับการควบคุมการเงินที่เหมาะสมบนพื้นฐานของการประเมินผลผู้กำหนดนโยบายของประสิทธิภาพและค่าใช้จ่ายของเครื่องมือของพวกเขา คณะกรรมการคาดว่ามันจะมีความเหมาะสมที่จะลดกำลังการผลิตของสถานที่อย่างเป็นธรรมในเร็ว ๆ นี้หลังจากที่มันเริ่มกระชับนโยบาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การฟื้นฟูหลักการนโยบายและแผนเล่นวีดีโอแถลงข่าวกับเก้าอี้ของ FOMC Janet Yellen , Lช่วงฤดูใบไม้ผลิ และฤดูร้อนของปี 2014 FOMC กล่าวถึงวิธีที่จะหาจุดยืนของนโยบายการเงิน และ Federal Reserve ของหลักทรัพย์ โฮลดิ้งส์ การอภิปรายเป็นส่วนหนึ่งของการวางแผนที่ชาญฉลาดและไม่ได้หมายความว่าปกติจะต้องเริ่มแล้ว คณะกรรมการอย่างต่อเนื่องเพื่อตัดสินว่าหลายบรรทัดฐานหลักที่จะประกาศใช้ในเดือนมิถุนายน 2554 ยังคงใช้ได้ อย่างไรก็ตาม ในแง่ของการเปลี่ยนแปลงในบัญชีตลาดเปิดระบบ ( Soma ) ผลงานตั้งแต่ปี 2554 และการปรับปรุงในเครื่องมือที่คณะกรรมการจะต้องพร้อมที่จะใช้นโยบายในการฟื้นฟู , คณะกรรมการได้ข้อสรุปว่าบางแง่มุมของกระบวนการปกติในที่สุด อาจแตกต่างจากที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการเห็นว่ามีความเหมาะสมที่จะให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนปกติของ ในเดือนกันยายนปี 2014 ทั้งหมดเข้าร่วมแต่หนึ่งตกลงบนลบคีย์ต่อไปนี้องค์ประกอบของวิธีที่พวกเขาตั้งใจที่จะใช้เมื่อมันเป็นที่เหมาะสมที่จะเริ่มต้น normalizing นโยบายการเงิน : จุดยืนของคณะกรรมการจะกำหนดช่วงเวลาและจังหวะของการฟื้นฟูนโยบาย -- ความหมายขั้นตอนเพื่อเพิ่มอัตราเงินของรัฐบาลกลางและระยะสั้นอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่มากกว่าปกติและลด Federal Reserve การถือครองหลักทรัพย์ -- เพื่อส่งเสริมการมอบอำนาจตามกฎหมายของการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคาเมื่อเงื่อนไขทางเศรษฐกิจ และแนวโน้มเศรษฐกิจรับประกันนโยบายการเงินผ่อนคลายน้อยลง คณะกรรมการ จะเพิ่มช่วงของเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางในระหว่างการฟื้นฟู , เฟดตั้งใจจะย้ายอัตราเงินของรัฐบาลกลางในช่วงเป้าหมายที่กำหนดโดยกลุ่มเป็นหลัก โดยปรับอัตราดอกเบี้ยจ่ายยอดคงเหลือสำรองส่วนเกิน .ในระหว่างการฟื้นฟู , เฟดตั้งใจจะใช้ค้างคืนกลับคืน การส่งผู้ร้ายข้ามแดนและเครื่องมือเสริมอื่น ๆได้ตามต้องการ เพื่อช่วยควบคุมอัตราเงินของรัฐบาลกลาง คณะกรรมการจะใช้คืนกลับแก่ข้อตกลงสถานที่เพียงเท่าที่จำเป็น และจะเฟสออกเมื่อมันไม่ใช้เพื่อช่วยควบคุมอัตราเงินของรัฐบาลกลางคณะกรรมการตั้งใจลด Federal Reserve การถือครองหลักทรัพย์ในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป และทายเป็นหลัก ส่วนจะลงทุนประมาณ หลักในหลักทรัพย์จัดขึ้นใน Soma .คณะกรรมการคาดว่าจะหยุดหรือเริ่มมีปัญหาออกมา reinvestments หลังจากที่มันเริ่มเพิ่มเป้าสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลาง ; ระยะเวลาจะขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจและการเงินและเศรษฐกิจพัฒนาคณะกรรมการในขณะนี้ไม่ได้คาดหวังกับหน่วยงานขายหลักทรัพย์ประกันแอ่นเป็นส่วนหนึ่งของขั้นตอนการฟื้นฟู ถึงแม้ว่าการขายจำกัดอาจจะรับประกันในระยะยาวเพื่อลดหรือขจัดตกค้าง โฮลดิ้งส์ ช่วงเวลาและจังหวะของการขายใด ๆ จะต้องสื่อสารให้ประชาชนล่วงหน้าคณะกรรมการฯ ว่า เฟดจะ , ในระยะยาว , ถือไม่มีหลักทรัพย์เกินความจำเป็นที่จะใช้นโยบายการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ และจะถือเป็นหลัก การเงิน หลักทรัพย์ จึงช่วยลดผลกระทบของ Federal Reserve และในการจัดสรรสินเชื่อ ทั่วทุกภาคของประเทศคณะกรรมการเตรียมการเพื่อปรับรายละเอียดของวิธีการเพื่อการฟื้นฟูนโยบายในแง่ของการพัฒนาทางเศรษฐกิจและการเงินในมีนาคม 2015 การประชุม ผู้เข้าร่วมทั้งหมดตกลงที่จะให้ต่อไปนี้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีปฏิบัติที่ FOMC ตั้งใจที่จะใช้เมื่อมันเป็นที่เหมาะสมที่จะเริ่มต้น normalizing จุดยืนของนโยบายการเงิน เมื่อเงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่รับประกันการนโยบายกระชับ , Federal Reserve มี :ยังคงเป้าหมายช่วงสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางที่ 25 คะแนนพื้นฐานกว้างตั้ง ioer คะแนนเท่ากับด้านบนของช่วงเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางและตั้งค่าการเสนออัตราที่เกี่ยวข้องกับเรื่องความสะดวก RRP เท่ากับด้านล่างของช่วงเป้าหมาย สำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางให้ความจุรวมของบนสถานที่ RRP จะชั่วคราวเพื่อสนับสนุนการยกระดับนโยบาย ปรับ ioer อัตราและพารามิเตอร์ของบนสถานที่ RRP และใช้เครื่องมืออื่นๆ เช่น การดำเนินงานในระยะที่จำเป็นสำหรับการควบคุมทางการเงินที่เหมาะสม ตามนโยบายของ " การประเมินต้นทุนและประสิทธิภาพของเครื่องมือของพวกเขา คณะกรรมการฯ คาดว่า จะมีความเหมาะสมในการลดกำลังการผลิตของโรงงานค่อนข้างเร็ว หลังจากที่เริ่มนโยบายกระชับ .