During the second half of 2013, gro

During the second half of 2013, growth in advanced economies rebounded by 1.3 percentage point and is expected to strengthen further in 2014–15. Growth is supported by monetary policy, reduced fiscal drag (except in Japan), and easing crisis legacies amid improving financial conditions in affected economies. In the stressed euro area economies, growth is projected to remain weak and fragile as high debt and financial fragmentation hold back domestic demand. In Japan, fiscal consolidation in 2014–15 is projected to result in some growth moderation. Still-large output gaps in advanced economies highlight the continued fragilities in the recovery.
Growth picked up only modestly in emerging market and developing economies in the second half of 2013—from 4.6 percent in the first half of 2013 to 5.2 percent in the second—although they continue to contribute much of global growth. However, robust or increasing growth was limited to the Asia and subSaharan Africa regions, with most other regions experiencing moderating or modest real growth rates. Th is comes despite the broadly positive lift from exports
due to currency depreciation and the firming recovery in advanced economies in many regions, along with robust consumption supporting domestic demand. A worrying development is the downgrade of growth rates in a few large emerging market economies (e.g., Brazil, Russia, South Africa, Turkey) owing to domestic policy weaknesses, tighter domestic and external financial
conditions, or investment and supply constraints. Hence only a modest pickup in growth in emerging market and developing economies is expected this year (Figure 2.1, panel 1).
Downside risks to global growth remain. Chief among them is a renewed increase in financial market volatility, especially in emerging market economies. If this risk materializes, capital inflows to emerging market and developing economies will likely decline, and growth in these economies will be lower compared with the baseline—with spillovers to advanced economies, as discussed in this chapter’s Spillover Feature. Th e impact of a more prolonged slowdown in major emerging market economies because of lower investment—a scenario described in detail in Chapter 1—is shown in panel 2 of Figure 2.1. In advanced economies, downside risks to activity stem mainly from prospects of low inflation and the possibility of protracted stagnation, especially in the euro area and Japan. Other downside risks include adjustment fatigue and insuffi-cient policy action in a still financially fragmented euro area and risks related to the exit from unconventional monetary policy. On the upside, the stronger-than expected growth momentum during the second half of 2013 could buoy confidence in Germany, the United Kingdom, and the United States.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 เจริญเติบโตในขั้นสูงกระดอน โดยจุด 1.3 เปอร์เซ็นต์ และคาดว่าจะสร้างความเข้มแข็งต่อไปในปี 2014-15 เจริญเติบโตได้รับการสนับสนุน โดยนโยบายการเงิน ลากเงินลดลง (ยกเว้นญี่ปุ่น), และผ่อนคลายวิกฤติในอดีตท่ามกลางการปรับปรุงเงื่อนไขทางการเงินในประเทศได้รับผลกระทบ ในประเทศที่ตั้งยูโรเครียด เติบโตคาดว่ายังคงอ่อนแอ และเปราะบางเป็นหนี้สูงและกระจายตัวของเงินกลับเก็บความต้องการภายในประเทศ ญี่ปุ่น คาดเงินรวมในปี 2014-15 ผลแต่บางเจริญเติบโต ช่องว่างผลผลิตยังคงใหญ่ในเศรษฐกิจขั้นสูงเน้นการ fragilities อย่างต่อเนื่องในการกู้คืนเติบโตรับเฉพาะทั้งในตลาดเกิดใหม่ และการพัฒนาเศรษฐกิจในครึ่งหลังของปี 2013 — จากร้อยละ 4.6 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2013 ร้อยละ 5.2 ในที่สอง — แม้ว่าพวกเขายังมีส่วนมากเจริญเติบโตทั่วโลก อย่างไรก็ตาม การเจริญเติบโตแข็งแรง หรือเพิ่มขึ้นถูกจำกัดเอเชียและภูมิภาคแอฟริกา subSaharan ภาษีส่วนใหญ่ประสบปัญหาอัตราการขยายตัวจริงดูแล หรือเจียมเนื้อเจียมตัว Th เป็นมาแม้จะยกบวกอย่างกว้างขวางจากการส่งออกค่าเงินและยืนยันการฟื้นเศรษฐกิจขั้นสูงในหลายภูมิภาค พร้อมใช้แข็งแกร่งสนับสนุนการบริโภคภายในประเทศ พัฒนาความกังวลจะลดอัตราการเจริญเติบโตในบางใหญ่เกิดตลาดเศรษฐกิจ (เช่น บราซิล รัสเซีย แอฟริกาใต้ ตุรกี) เนื่องจากจุดอ่อนนโยบายภายในประเทศ ภายนอก และภายในประเทศเพราะเงินเงื่อนไข หรือข้อจำกัดการลงทุนและจัดหา ดังนั้น เฉพาะรถกระบะเจียมเนื้อเจียมตัวในเจริญเติบโตในตลาดเกิดใหม่ และประเทศกำลังพัฒนาคาดว่าปีนี้ (รูปที่ 2.1 แผง 1)ความเสี่ยงขาลงการเจริญเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่ หัวหน้าฝ่ายขึ้นใหม่ในความผันผวนของตลาดการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเศรษฐกิจเกิดใหม่ได้ ถ้าความเสี่ยงนี้ materializes กระแสทุนเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ และประเทศกำลังพัฒนาจะมีแนวโน้มลดลง และเติบโตในประเทศเหล่านี้จะต่ำกว่าเปรียบเทียบกับพื้นฐานการ — มี spillovers ไปขั้นสูงเศรษฐกิจ ตามที่อธิบายไว้ในบทนี้ Spillover คุณลักษณะ Th e ผลของความล่าช้าเป็นเวลานานมากในหลักใหม่ตลาดเศรษฐกิจเนื่องจากลงทุนต่ำ — สถานการณ์ที่อธิบายไว้ในรายละเอียดในบทที่ 1 — แสดงในแผง 2 ของ 2.1 รูป ในขั้นสูง ความเสี่ยงขาลงกิจกรรมเกิดจากแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและความเป็นไปได้ของความซบเซายืดเยื้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตยูโรและญี่ปุ่นส่วนใหญ่ อื่น ๆ ความเสี่ยงขาลงรวมถึงปรับปรุง insuffi cient และการดำเนินนโยบายในเขตยูโรยังคงเงินอยู่อย่างกระจัดกระจายและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับออกจากนโยบายการเงินกระเป๋า ในการกลับหัวกลับหาง ตัวแข็งแกร่ง-กว่าคาดเติบโต โมเมนตัมในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 อาจ buoy มั่นในเยอรมนี สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกาได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 การเจริญเติบโตในเศรษฐกิจขั้นสูงดีดตัวขึ้นจากร้อยละ 1.3 จุดและคาดว่าจะสร้างความเข้มแข็งต่อไปใน 2014-15 การเจริญเติบโตของการสนับสนุนจากนโยบายการเงินที่ลดลงลากการคลัง (ยกเว้นในประเทศญี่ปุ่น) และผ่อนคลายมรดกท่ามกลางวิกฤตการปรับปรุงสภาพทางการเงินในประเทศได้รับผลกระทบ ในเศรษฐกิจยูโรโซนเน้นการเจริญเติบโตที่คาดว่าจะยังคงอ่อนแอและเปราะบางเป็นหนี้สูงและการกระจายตัวทางการเงินกลั้นความต้องการภายในประเทศ ในประเทศญี่ปุ่นรวมงบการเงินใน 2014-15 คาดว่าจะส่งผลในการดูแลการเจริญเติบโตบาง ช่องว่างการส่งออกยังคงมีขนาดใหญ่ในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงเน้น fragilities ยังคงอยู่ในการกู้คืน.
การเจริญเติบโตหยิบขึ้นมาเพียงอย่างถ่อมตัวในตลาดเกิดใหม่และการพัฒนาเศรษฐกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 จากร้อยละ 4.6 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2013 อยู่ที่ร้อยละ 5.2 ในสอง แม้ว่าพวกเขาจะยังคงสนับสนุนการขยายตัวทั่วโลก อย่างไรก็ตามการเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งที่เพิ่มขึ้นหรือถูก จำกัด ให้เอเชียและภูมิภาค subsaharan แอฟริกากับภูมิภาคอื่น ๆ ส่วนใหญ่ที่ประสบความดูแลหรือเจียมเนื้อเจียมตัวอัตราการเติบโตที่แท้จริง Th เป็นมาแม้จะมีลิฟท์ในเชิงบวกจากการส่งออกในวงกว้าง
เนื่องจากค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินและการกู้คืนกระชับในประเทศขั้นสูงในหลายภูมิภาคพร้อมกับการบริโภคที่แข็งแกร่งสนับสนุนอุปสงค์ในประเทศ การพัฒนาที่น่าเป็นห่วงคือการปรับลดของอัตราการเจริญเติบโตในที่เกิดขึ้นใหม่ที่มีขนาดใหญ่ไม่กี่เศรษฐกิจตลาด (เช่นบราซิล, รัสเซีย, แอฟริกาใต้, ตุรกี) เนื่องจากจุดอ่อนของนโยบายภายในประเทศที่เข้มงวดมากขึ้นการเงินภายในประเทศและภายนอก
เงื่อนไขหรือการลงทุนและการ จำกัด อุปทาน ดังนั้นเพียงรถกระบะเจียมเนื้อเจียมตัวในการเจริญเติบโตในตลาดเกิดใหม่และการพัฒนาทางเศรษฐกิจที่คาดว่าในปีนี้ (รูปที่ 2.1 แผง 1).
Downside ความเสี่ยงต่อการเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่ หัวหน้าของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นใหม่ในความผันผวนของตลาดการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ในตลาด หากความเสี่ยงนี้ materializes, เงินทุนไหลเข้าที่จะเกิดขึ้นใหม่ในตลาดและการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศจะลดลงแนวโน้มและการเติบโตในประเทศเหล่านี้จะลดลงเมื่อเทียบกับพื้นฐานที่มีการถ่ายทอดไปยังประเทศขั้นสูงตามที่กล่าวไว้ในคุณสมบัติ Spillover บทนี้ ผลกระทบทาง e Th ของการชะลอตัวเป็นเวลานานมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่ที่สำคัญเศรษฐกิจตลาดเพราะสถานการณ์การลงทุนที่ต่ำกว่าที่ระบุไว้ในรายละเอียดในบทที่ 1 จะแสดงในแผง 2 รูปที่ 2.1 ในระบบเศรษฐกิจขั้นสูงปัจจัยเสี่ยงก้านกิจกรรมส่วนใหญ่มาจากแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อต่ำและเป็นไปได้ของความเมื่อยล้ายืดเยื้อโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตยูโรและญี่ปุ่น ความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ การปรับความเมื่อยล้าและการกระทำนโยบาย insuffi-เพียงพอในยูโรโซนยังคงกระจัดกระจายทางการเงินและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการออกจากนโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการ กลับหัวกลับหางที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดว่าจะเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 จะทุ่นความเชื่อมั่นในประเทศเยอรมนี, สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2556 , การเจริญเติบโตในประเทศสูง ดีดตัวขึ้นจากร้อยละ 1.3 จุด และคาดว่าจะสร้างความเข้มแข็งต่อไปในปี 2014 – 15 การได้รับการสนับสนุนจากนโยบายการเงินการคลัง ลดลาก ( ยกเว้นญี่ปุ่น ) และศูนย์มรดกท่ามกลางการปรับปรุงเงื่อนไขทางการเงินในผลกระทบวิกฤตเศรษฐกิจ ในเน้นยูโรพื้นที่เศรษฐกิจการเจริญเติบโตที่คาดว่าจะยังคงอ่อนแอและเปราะบาง เช่น หนี้สูง และการทางการเงินไว้ในความต้องการ ในญี่ปุ่น งบประมาณรวมในปี 2014 ซึ่งคาดว่าจะส่งผลใน 15 การเจริญเติบโตบางพอประมาณ ยังคงออกช่องว่างขนาดใหญ่ในประเทศที่ทันสมัยเน้น fragilities อย่างต่อเนื่องในการกู้คืน .
Growth picked up only modestly in emerging market and developing economies in the second half of 2013—from 4.6 percent in the first half of 2013 to 5.2 percent in the second—although they continue to contribute much of global growth. However, robust or increasing growth was limited to the Asia and subSaharan Africa regions, with most other regions experiencing moderating or modest real growth rates. Th is comes despite the broadly positive lift from exports
due to currency depreciation and the firming recovery in advanced economies in many regions, along with robust consumption supporting domestic demand. A worrying development is the downgrade of growth rates in a few large emerging market economies (e.g., Brazil, Russia, South Africa, Turkey) owing to domestic policy weaknesses, tighter domestic and external financial
conditions, or investment and supply constraints. Hence only a modest pickup in growth in emerging market and developing economies is expected this year (Figure 2.1, panel 1).
Downside risks to global growth remain. Chief among them is a renewed increase in financial market volatility,โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศตลาดเกิดใหม่ หากความเสี่ยง materializes ทุนไหลเข้าในตลาดเกิดใหม่ และการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศมีแนวโน้มลดลง และการเติบโตในประเทศเหล่านี้จะลดลงเมื่อเทียบกับพื้นฐานกับที่มีเศรษฐกิจขั้นสูง ตามที่กล่าวไว้ในบทนี้ เป็นลักษณะการ .th e ผลกระทบของการชะลอตัว ซึ่งในหลักของประเทศตลาดเกิดใหม่ เพราะลด investment-a สถานการณ์ที่อธิบายในรายละเอียดในบทที่ 1-is แสดงในแผงที่ 2 ของรูปที่ 2.1 . ในประเทศสูง , ความเสี่ยงต่อกิจกรรมลำต้นส่วนใหญ่จากลูกค้าของอัตราเงินเฟ้อต่ำและอาจยืดเยื้อซบเซา โดยเฉพาะในพื้นที่ยูโรและญี่ปุ่น Other downside risks include adjustment fatigue and insuffi-cient policy action in a still financially fragmented euro area and risks related to the exit from unconventional monetary policy. On the upside, the stronger-than expected growth momentum during the second half of 2013 could buoy confidence in Germany, the United Kingdom, and the United States.