The city of Stockton, California fi

The city of Stockton, California filed for Chapter 9 bankruptcy in 2012 — the largest city in U.S. history to do so at that time. Soon after, the city of Detroit became the largest city to file for bankruptcy protection.

The president of the New York Federal Reserve, William Dudley, recently gave the opening remarks at a conference discussing Chapter 9 bankruptcy and other alternatives for distressed municipalities.

It should be noted that the Federal Reserve Bank of New York is the most powerful member bank of the Federal Reserve. The president of the New York Fed is always granted a seat at the Federal Open Market Committee (unlike the other regional banks that rotate) and serves as the alternate chair of the FOMC.

Dudley’s opening speech warned of the dangers of other municipalities following in Stockton and Detroit's footsteps. He pointed out the risks of using debt to finance operating deficits, as opposed to using debt for infrastructure and productive assets.

He pointed in particular to underfunded pensions. He doesn’t quite say it like this, but politicians are making promises to today’s voters to buy votes, and they will let somebody in the future worry about the problem. It is easy for a politician to promise a big pension to government employees 20 years down the road. The problem is that 20 years pass before you know it, and you end up with something like Detroit.

While Dudley didn’t specifically mention any other cities, Chicago has major fiscal problems, and it would not be surprising for it to take over Detroit as the largest bankruptcy in U.S. history. It is hard to say if Dudley is giving a warning of what to expect or if he is trying to prevent this from happening.

Either way, it is rather ironic coming from a major Fed official. Overall, his remarks are quite accurate, and his warnings should be taken seriously. But talk about needing to look in the mirror...

Dudley stated, “The municipal bond market is very large, with outstanding issues totaling over $3.5 trillion.”

Has he considered the U.S. national debt that is currently over $18 trillion? Has he considered the federal unfunded liabilities, mostly made up of Medicare and Social Security, that some estimate to be over $200 trillion?

While many city and state governments have certainly overpromised many government employees on what to expect in retirement, the U.S. government has overpromised an entire generation of Americans... or more.

Advertisement

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เมือง Stockton แคลิฟอร์เนียยื่นสำหรับล้มละลาย 9 บทใน 2012 — เมืองที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกาในขณะนั้นดังนั้น หลังจาก เมืองดีทรอยต์เป็น เมืองที่ใหญ่ที่สุดแฟ้มสำหรับการป้องกันการล้มละลายประธานของนิวยอร์กกลางสำรอง William Dudley ให้เปิดการสัมมนาการประชุมข้อ 9 บทล้มละลายและทางเลือกอื่น ๆ ในอำเภอเป็นทุกข์เมื่อเร็ว ๆ นี้มันควรจะสังเกตว่า ธนาคารกลางของนิวยอร์กธนาคารสมาชิกมีประสิทธิภาพมากที่สุดของธนาคารกลาง ประธานเฟดนิวยอร์กจะได้รับนั่งในคณะกรรมการตลาดเปิดกลาง (ซึ่งแตกต่างจากภูมิภาคธนาคารที่หมุน) และเป็นเก้าอี้สำรองของคาดเฟดคงดอกเบี้ยของ Dudley เปิดเสียงเตือนอันตรายของอำเภออื่น ๆ ดังต่อไปนี้ในอย่างแรมและของดีทรอยต์ เขาชี้ให้เห็นความเสี่ยงของการใช้หนี้การเงินขาดดุลปฏิบัติ จำกัดการใช้หนี้ในโครงสร้างพื้นฐานและประสิทธิภาพสินทรัพย์เขาชี้เฉพาะไป underfunded ชีพ เขาค่อนข้างไม่พูดเช่นนี้ แต่นักการเมืองทำสัญญาให้ผู้ลงคะแนนวันนี้ซื้อโหวด และพวกเขาจะให้คนในอนาคตต้องกังวลเกี่ยวกับปัญหา มันเป็นเรื่องง่ายสำหรับนักการเมืองให้สัญญาเพนชั่นใหญ่ให้พนักงานราชการ 20 ปีบนถนน ปัญหาคือ ว่า 20 ปีผ่านก่อนที่คุณรู้ว่า และคุณท้ายกับบางสิ่งบางอย่างเช่นดีทรอยต์ขณะที่ Dudley โดยไม่พูดถึงเมืองอื่น ๆ ชิคาโกมีปัญหาสำคัญทางการเงิน และไม่น่าแปลกใจก็ถ่ายดีทรอยต์เป็นบุคคลล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกา ยากที่จะบอกว่า ถ้า Dudley ได้ให้คำเตือนสิ่งที่คาดหวังหรือถ้าเขาจะพยายามที่จะป้องกันได้ทั้งสองวิธี จึงเป็นเรื่องค่อนข้างมาทางเฟดหลัก คำ คำพูดค่อนข้างแม่นยำ และคำเตือนของเขาควรดำเนินการอย่างจริงจัง แต่พูดถึงการมองในกระจก...Dudley กล่าว "ตลาดพันธบัตรเทศบาลเป็นขนาดใหญ่มาก มีปัญหาค้างชำระรวมกว่า $3.5 ล้านล้าน"เขาได้พิจารณาหนี้สินแห่งชาติสหรัฐอเมริกาที่เป็นปัจจุบันกว่า $18 ล้านล้าน เขาได้พิจารณาหนี้สิน unfunded กลาง ส่วนใหญ่ทำขึ้นจากเมดิแคร์และสังคม ที่บางประมาณจะกว่า $200 ล้านล้านในขณะที่หลายเมืองและรัฐรัฐบาลได้แน่นอน overpromised พนักงานของหลายรัฐบาลในสิ่งที่คาดหวังในการเกษียณอายุ รัฐบาลสหรัฐอเมริกาได้ overpromised การผลิตทั้งหมดของชาวอเมริกัน...หรือมากกว่าโฆษณา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เมืองสต็อกตัน, แคลิฟอร์เนียฟ้องบทที่ 9 การล้มละลายในปี 2012 - เมืองที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐที่จะทำเช่นนั้นในเวลานั้น ไม่นานหลังจากที่เมืองดีทรอยต์กลายเป็นเมืองที่ใหญ่ที่สุดในการยื่นเพื่อป้องกันการล้มละลาย. ประธานของนิวยอร์ก Federal Reserve, วิลเลียมดัดลีย์เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ให้ข้อสังเกตการเปิดในที่ประชุมพูดคุยเกี่ยวกับบทที่ 9 การล้มละลายและทางเลือกอื่น ๆ ในเขตเทศบาลมีความสุข. มันควร จะสังเกตได้ว่าธนาคารกลางของนิวยอร์กเป็นธนาคารสมาชิกมีประสิทธิภาพมากที่สุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประธานของนิวยอร์กเฟดจะได้รับเสมอที่นั่งที่คณะกรรมการตลาดกลางเปิด (ซึ่งแตกต่างจากธนาคารอื่น ๆ ในภูมิภาคที่หมุน) และทำหน้าที่เป็นเก้าอี้สลับ FOMC. คำพูดของดัดลีย์เปิดเตือนถึงอันตรายของเทศบาลอื่น ๆ ต่อไปนี้ในสต็อก และรอยเท้าของดีทรอยต์ เขาชี้ให้เห็นความเสี่ยงของการใช้หนี้เพื่อเป็นเงินทุนการขาดดุลการดำเนินงานเมื่อเทียบกับการใช้หนี้สำหรับโครงสร้างพื้นฐานและสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผล. เขาชี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินบำนาญงบประมาณ เขาไม่ได้บอกว่ามันค่อนข้างเช่นนี้ แต่นักการเมืองจะทำให้สัญญาว่าจะผู้มีสิทธิเลือกตั้งในวันนี้เพื่อซื้อเสียงและพวกเขาจะช่วยให้ใครบางคนในอนาคตที่ต้องกังวลเกี่ยวกับปัญหาที่เกิดขึ้น มันเป็นเรื่องง่ายสำหรับนักการเมืองสัญญาเงินบำนาญขนาดใหญ่ที่พนักงานราชการ 20 ปีลงที่ถนน ปัญหาคือว่า 20 ปีผ่านไปก่อนที่คุณจะรู้ว่าคุณและจบลงด้วยสิ่งที่ชอบดีทรอยต์. ในขณะที่ดัดลีย์ไม่ได้กล่าวถึงเฉพาะเมืองอื่น ๆ ใด ๆ ที่ชิคาโกมีปัญหาการคลังที่สำคัญและมันจะไม่เป็นที่น่าแปลกใจสำหรับมันจะใช้เวลามากกว่าดีทรอยต์ ขณะที่การล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐ มันยากที่จะบอกว่าถ้าดัดลีย์จะให้คำเตือนของสิ่งที่คาดหวังหรือถ้าเขาพยายามที่จะป้องกันไม่ให้เกิดเหตุการณ์เช่นนี้. ทั้งสองวิธีก็เป็นเรื่องน่าขันค่อนข้างมาจากเฟดอย่างเป็นทางการที่สำคัญ โดยรวมแล้วคำพูดของเขามีความถูกต้องมากและคำเตือนของเขาควรจะได้รับการดำเนินการอย่างจริงจัง แต่พูดคุยเกี่ยวกับจำเป็นต้องมองในกระจก ... ดัดลีย์กล่าวว่า "ตลาดพันธบัตรเทศบาลมีขนาดใหญ่มากที่มีปัญหาที่ค้างรวมกว่า $ 3500000000000." เขาได้รับการพิจารณาหนี้แห่งชาติสหรัฐอเมริกาที่ปัจจุบันมากกว่า $ 18000000000000? มีเขาถือว่าเป็นหนี้สินสมทบของรัฐบาลกลางที่ทำส่วนใหญ่มาจาก Medicare และประกันสังคมที่ประมาณการบางอย่างที่จะเป็นกว่า 200 ล้านได้อย่างไรในขณะที่หลายเมืองและรัฐบาลของรัฐมีพนักงานของรัฐ overpromised แน่นอนจำนวนมากเกี่ยวกับสิ่งที่คาดหวังในการเกษียณอายุรัฐบาลสหรัฐได้ overpromised ทั้งรุ่นของชาวอเมริกัน ... หรือมากกว่า. โฆษณา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เมืองสต็อกตันแคลิฟอร์เนีย ได้ยื่นสำหรับบทที่ 9 ล้มละลายใน 2012 - เมืองที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐ ที่จะทำอย่างนั้น หลังจากที่ เมืองแห่งดีทรอยต์เป็นเมืองที่ใหญ่ที่สุดของไฟล์เพื่อป้องกันการล้มละลาย .

ประธานของนิวยอร์กสหรัฐ วิลเลียม ดัดลีย์เพิ่งได้กล่าวเปิดประชุมอภิปรายล้มละลายบทที่ 9 และทางเลือกอื่น ๆสำหรับเทศบาลเป็นทุกข์

มันควรจะสังเกตว่า Federal Reserve Bank of New York เป็นมีประสิทธิภาพมากที่สุดธนาคารสมาชิกของธนาคารกลางประธานของนิวยอร์กเฟดเสมอได้รับที่นั่งในคณะกรรมการสหพันธ์เปิดตลาด ( ซึ่งแตกต่างจากอื่น ๆ ธนาคารในระดับภูมิภาคที่หมุน ) และทำหน้าที่เป็นเก้าอี้สำรองของ FOMC

เค้าเปิดเสียงพูดเตือนอันตรายของเทศบาลตามใน สต็อกตันดีทรอยต์เป็นรอยเท้า เขาชี้ว่า ความเสี่ยงของการใช้หนี้ การเงิน งานเกิดเป็นนอกคอกใช้หนี้สำหรับโครงสร้างพื้นฐานและทรัพย์สินมีประสิทธิภาพ .

เขาแหลมโดยเฉพาะ underfunded เงินบำนาญ เขาไม่ค่อยพูดแบบนี้ แต่นักการเมืองจะให้สัญญากับผู้มีสิทธิเลือกตั้งในวันนี้ เพื่อซื้อเสียง และพวกเขาจะให้ใครในอนาคตห่วงปัญหา มันเป็นเรื่องง่ายสำหรับนักการเมืองสัญญาเงินบำนาญใหญ่พนักงานราชการ 20 ปีลงถนนปัญหาคือว่า 20 ปีผ่านก่อนที่คุณจะรู้ว่ามัน และคุณจะจบลงด้วยสิ่งที่เหมือนกับดีทรอยต์

ขณะที่ดัดลีย์ไม่ได้พูดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมืองอื่น ๆ , ชิคาโกมีปัญหาทางการเงินที่สำคัญและมันจะไม่น่าแปลกใจเลยที่จะใช้เวลามากกว่าดีทรอยต์เป็นการล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐมันก็พูดยากนะ ถ้าเค้าจะให้คำเตือนของสิ่งที่คาดหวังหรือถ้าเขาพยายามที่จะป้องกันไม่ให้เกิดขึ้น

ยังไงมันค่อนข้างแดกดันมาจากสาขาเฟดอย่างเป็นทางการ โดยรวม , ข้อสังเกตของเขาค่อนข้างจะแม่นยำ และคำเตือนของเขาควรจะดำเนินการอย่างจริงจัง แต่พูดถึง ต้องมองในกระจก . . . . . . .

ดัดลีย์กล่าวว่า " ตลาดตราสารหนี้เทศบาลขนาดใหญ่มากกับปัญหาที่โดดเด่นรวมกว่า $ 3.5 ล้าน "

เขาถือว่าแห่งชาติสหรัฐ หนี้ที่ในปัจจุบันคือ $ 18 ล้าน ? เขาถือว่า รัฐบาลสมทบหนี้สินส่วนใหญ่สร้างขึ้นจาก Medicare และประกันสังคม ที่คาดว่าจะเกิน $ 200 ล้าน ?

ขณะที่หลายเมืองและรัฐบาลท้องถิ่นมีแน่นอน overpromised พนักงานราชการหลายสิ่งที่คาดหวังในวัยเกษียณ รัฐบาลสหรัฐได้ overpromised รุ่นทั้งหมดของคนอเมริกัน . . . . . . . หรือมากกว่า

โฆษณา