CHAPTER 5 CONCLUSIONS AND IMPLICATI

CHAPTER 5 CONCLUSIONS AND IMPLICATION
The paper investigates the value relevance of earnings and earnings persistence of listed companies on the Stock Exchange of Thailand (SET) and the Shanghai Stock Exchange (SSE). The study also compares the difference in value relevance of earnings and earnings persistence of the listed companies of both stock markets. The years of study are 2006-2008 for value relevance test (years 2005-2008 for earnings persistence test). The results indicate that earnings are related to stock returns significantly in both stock markets. The findings are consistent to the prior research (Kothari, 2001; Barth et al., 2008). Thus, earnings are value relevant information which investors use them in valuing their securities. In addition, the findings of the paper also reveal that there are the significant difference in correlation between return-earnings of listed companies on the SET and the SSE. The correlations of return-earnings of listed companies on the SET are more than that of listed companies on the SSE. Hence, the value relevance of earnings of the Thai listed firms is more than that of Chinese listed firms significantly for pooled-periods of the study (years 2006-2008). In addition, the current earnings and future earnings are significantly related for listed companies on both stock exchanges. Earnings have the persistence and predictability properties for listed companies on the SET and the SSE. The correlations between the future earnings and current earnings of listed companies on the SET are more than that of listed companies on the SSE. That is, earnings persistence of listed companies on the SET is more than that of listed companies on the SSE for pooled-periods of the study (years 2005-2008). In the cross-sectional analysis, the results indicate that accounting information quality of Thailand is more than that of China significantly. The plausible reason is the difference of the extent of IAS/IFRS adoption. In Thailand, the Federation of Accounting Profession (FAP) has begun the adoption of IASs/IFRSs since the year 1999 while Chinese Accounting Standards (CASs) were largely replaced by IASs/IFRSs since the year 2006. The new Accounting Standards for Business Enterprises (ASBEs) in China becomes effective on January 1, 2007. Because the ASBEs are new standards and firms are in the transition period with the changes in many accounting standards. Therefore, the value relevance and earnings persistence of listed companies on the SSE are less than that of

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทที่ 5 บทสรุปและปริยายThe paper investigates the value relevance of earnings and earnings persistence of listed companies on the Stock Exchange of Thailand (SET) and the Shanghai Stock Exchange (SSE). The study also compares the difference in value relevance of earnings and earnings persistence of the listed companies of both stock markets. The years of study are 2006-2008 for value relevance test (years 2005-2008 for earnings persistence test). The results indicate that earnings are related to stock returns significantly in both stock markets. The findings are consistent to the prior research (Kothari, 2001; Barth et al., 2008). Thus, earnings are value relevant information which investors use them in valuing their securities. In addition, the findings of the paper also reveal that there are the significant difference in correlation between return-earnings of listed companies on the SET and the SSE. The correlations of return-earnings of listed companies on the SET are more than that of listed companies on the SSE. Hence, the value relevance of earnings of the Thai listed firms is more than that of Chinese listed firms significantly for pooled-periods of the study (years 2006-2008). In addition, the current earnings and future earnings are significantly related for listed companies on both stock exchanges. Earnings have the persistence and predictability properties for listed companies on the SET and the SSE. The correlations between the future earnings and current earnings of listed companies on the SET are more than that of listed companies on the SSE. That is, earnings persistence of listed companies on the SET is more than that of listed companies on the SSE for pooled-periods of the study (years 2005-2008). In the cross-sectional analysis, the results indicate that accounting information quality of Thailand is more than that of China significantly. The plausible reason is the difference of the extent of IAS/IFRS adoption. In Thailand, the Federation of Accounting Profession (FAP) has begun the adoption of IASs/IFRSs since the year 1999 while Chinese Accounting Standards (CASs) were largely replaced by IASs/IFRSs since the year 2006. The new Accounting Standards for Business Enterprises (ASBEs) in China becomes effective on January 1, 2007. Because the ASBEs are new standards and firms are in the transition period with the changes in many accounting standards. Therefore, the value relevance and earnings persistence of listed companies on the SSE are less than that of

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทที่ 5
สรุปและความหมายกระดาษสำรวจความเกี่ยวข้องมูลค่าของรายได้และผลประกอบการคงอยู่ของบริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ (SSE) การศึกษายังเปรียบเทียบความแตกต่างในความเกี่ยวข้องมูลค่าของรายได้และผลประกอบการคงอยู่ของ บริษัท จดทะเบียนของตลาดทั้งในสต็อก ปีของการศึกษาที่มี 2006-2008 สำหรับการทดสอบค่าความสัมพันธ์ (ปี 2005-2008 สำหรับรายได้ติดตาทดสอบ) ผลการศึกษาพบว่าผลประกอบการที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนหุ้นอย่างมีนัยสำคัญทั้งในตลาดหุ้น ผลการวิจัยมีความสอดคล้องกับการวิจัยก่อน (Kothari 2001. รธ์, et al, 2008) ดังนั้นรายได้เป็นค่าข้อมูลที่เกี่ยวข้องซึ่งนักลงทุนที่ใช้ในการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ นอกจากนี้ผลการวิจัยของกระดาษนอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่ามีความแตกต่างที่มีนัยสำคัญในความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนจากกำไรของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และ SSE ความสัมพันธ์ของรายได้ผลตอบแทนของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่มีมากขึ้นกว่าที่ของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE ดังนั้นความเกี่ยวข้องมูลค่าของผลประกอบการของ บริษัท จดทะเบียนไทยมีมากขึ้นกว่าที่ของจีน บริษัท จดทะเบียนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลา-สำรองของการศึกษา (ปี 2006-2008) นอกจากนี้ผลประกอบการในปัจจุบันและรายได้ในอนาคตมีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญของ บริษัท จดทะเบียนทั้งในตลาดหุ้น ผลประกอบการมีความคงทนและคุณสมบัติการคาดการณ์สำหรับ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและ SSE ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ในอนาคตและกำไรในปัจจุบันของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีมากขึ้นกว่าที่ของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE นั่นคือการติดตาผลประกอบการของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีมากขึ้นกว่าที่ของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE-สำหรับรอบระยะเวลาสำรองของการศึกษา (ปี 2005-2008) ในการวิเคราะห์การตัดผลที่แสดงให้เห็นว่าคุณภาพของข้อมูลการบัญชีของประเทศไทยมีมากขึ้นกว่าที่จีนอย่างมีนัยสำคัญ เหตุผลที่เป็นไปได้คือความแตกต่างของขอบเขตของการยอมรับ IAS / IFRS ที่ ในประเทศไทยสภาวิชาชีพบัญชี (สภาวิชาชีพบัญชี) ได้เริ่มการยอมรับของ IASs / IFRSs ตั้งแต่ปี 1999 ในขณะที่มาตรฐานการบัญชีของจีน (CASS) ถูกแทนที่โดยส่วนใหญ่ IASs / IFRSs ตั้งแต่ปี 2006 มาตรฐานการบัญชีใหม่สำหรับองค์กรธุรกิจ ( ASBEs) ในประเทศจีนจะมีผลวันที่ 1 มกราคม 2007 เนื่องจาก ASBEs เป็นมาตรฐานใหม่และ บริษัท ที่อยู่ในระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงกับการเปลี่ยนแปลงในมาตรฐานการบัญชีจำนวนมาก ดังนั้นความเกี่ยวข้องคุณค่าและผลประกอบการคงอยู่ของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE มีน้อยกว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทที่ 5 สรุปและ โดยปริยายกระดาษทำการศึกษาความเกี่ยวข้องของกำไรและรายได้ค่าความคงทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ( SSE ) นอกจากนี้ยังได้ศึกษาเปรียบเทียบความแตกต่างในค่าของกำไรและรายได้การความเกี่ยวข้องของบริษัทจดทะเบียนของหุ้นทั้งตลาด ปีของการศึกษา 2549-2551 เพื่อทดสอบค่า ( ปี 2548-2551 เพื่อรายได้ที่เกี่ยวข้องการทดสอบ ) ผลการศึกษาพบว่า รายได้มีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนของหุ้นอย่างมีนัยสำคัญทั้งในหุ้นตลาด การค้นพบนี้สอดคล้องกับงานวิจัยก่อนหน้า ( kothari , 2001 ; บาร์ท et al . , 2008 ) ดังนั้น รายได้ค่าข้อมูลที่นักลงทุนใช้ในการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ของพวกเขา นอกจากนี้ ข้อมูลจากกระดาษ ยังเผยว่า มีความแตกต่างในความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และ SSE . ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนรายได้ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีมากขึ้นกว่าที่ของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE . ดังนั้น ค่าความสัมพันธ์ของกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีมากขึ้นกว่าที่ของบริษัทจดทะเบียนจีนอย่างมากสำหรับรวมระยะเวลาของการศึกษา ( ปี 2549-2551 ) นอกจากนี้ รายได้ปัจจุบันและกำไรในอนาคต มีความสัมพันธ์กับบริษัทจดทะเบียนทั้งในตลาดหลักทรัพย์ รายได้มีความคงอยู่และสมบัติในบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และ SSE . ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ในอนาคตและกำไรในปัจจุบันของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีมากขึ้นกว่าที่ของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE . นั่นคือ การคงอยู่ของกำไรบริษัทจดทะเบียนใน SET มากกว่าของ บริษัท จดทะเบียนใน SSE รวมระยะเวลาของการศึกษา ( ปี 2548-2551 ) ในการวิเคราะห์แบบตัดขวาง พบว่า คุณภาพของข้อมูลการบัญชีไทยมากกว่าจีนอย่างมาก เหตุผลที่เป็นไปได้คือความแตกต่างของขอบเขตของ IAS / IFRS อุปการะ ในไทย , สภาวิชาชีพบัญชี ( FAP ) ได้เริ่มมีการยอมรับ iass / ifrss ตั้งแต่ปี 1999 ในขณะที่มาตรฐานการบัญชีจีน ( CASS ) ส่วนใหญ่ถูกแทนที่โดย iass / ifrss ตั้งแต่ปี 2006 มาตรฐานการบัญชีใหม่สำหรับองค์กรธุรกิจ ( asbes ) ในจีน มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 เพราะ asbes เป็นมาตรฐานใหม่และ บริษัท มีระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงกับการเปลี่ยนแปลงในมาตรฐานการบัญชีหลาย ดังนั้น ค่าเก็บรักษาความเกี่ยวข้องและกำไรของบริษัทจดทะเบียนใน SSE จะน้อยกว่านั้น