On August 11, China devalued its cu

On August 11, China devalued its currency, and in the subsequent 3 days the onshore Yuan, the CNY, tumbled by some 4% against the dollar. Then, as if by magic, the CNY stabilized when China started intervening massively, only this time not through the fixing, but in the actual FX market.

This means that while China has previously been dumping reserves as a matter of FX policy, after August 11 it was intervening directly in the FX market, with the intervention said to really pick up after the FOMC Minutes on August 19, the same day the market finally topped out, and has tumbled into a correction since then. The result was the same: massive FX reserve liquidations to defend the currency one way or the other.

And yet something curious emerges when comparing the traditionally tight, and inverse, relationship between the S&P and the Treausry long-end: the drop in yields has not been anywhere near as profound as the tumble in stocks. In fact, the 30 Year is wider now than where it was the day China announced the Yuan devaluation.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

11 สิงหาคม จีน devalued ของสกุลเงิน และ 3 วันต่อมาหยวนพลังงาน CNY, tumbled % 4 บางต่อดอลลาร์ แล้ว ถ้าสะกด CNY ที่เสถียรเมื่อจีนเริ่มอยู่ระหว่างกลางอย่างหนาแน่น เฉพาะครั้งนี้ไม่ ผ่านการซ่อม แต่ ใน FX จริงตลาดหมายความ ว่า ในขณะที่จีนมีก่อนหน้านี้การถ่ายโอนข้อมูลสำรองเป็นเรื่องของนโยบาย FX หลังจากวันที่ 11 สิงหาคม จะมีอยู่ระหว่างกลางโดยตรงในตลาด FX กับการแทรกแซงที่ว่า จริง ๆ รับหลังนาทีคาดเฟดในวันที่ 19 สิงหาคม วันเดียวกันที่ตลาดสุดท้ายราด และมี tumbled เข้าแก้ไขตั้งแต่นั้น ผล: FX ใหญ่จองห้องพักที่ liquidations เพื่อปกป้องสกุลเงินวิธีหนึ่งหรืออื่น ๆและยังได้ สิ่งที่อยากรู้อยากเห็นขึ้นเมื่อเปรียบเทียบความสัมพันธ์แบบดั้งเดิมแน่น และผกผัน ระหว่าง S & P และยาว Treausry-สิ้นสุด: ลดลงอัตราผลตอบแทนไม่ได้สะอาดลึกซึ้งเป็นเกลือกกลิ้งในหุ้น ในความเป็นจริง ปี 30 จะกว้างขณะนี้กว่าที่มันเป็นจีนวันประกาศ devaluation หยวน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เมื่อวันที่ 11 สิงหาคมจีนคุณค่าสกุลเงินของตนและในภายหลัง 3 วันบนบกหยวนหยวนร่วงลงโดยบางส่วน 4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ จากนั้นราวกับมีเวทมนตร์ที่ CNY เสถียรเมื่อจีนเริ่มแทรกแซงอย่างหนาแน่น แต่คราวนี้ไม่ได้ผ่านการแก้ไข แต่ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นจริง. ซึ่งหมายความว่าในขณะที่ประเทศจีนได้รับก่อนหน้านี้ทิ้งสำรองเป็นเรื่องของนโยบาย FX หลังจากสิงหาคม 11 มันถูกแทรกแซงโดยตรงในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่มีการแทรกแซงดังกล่าวจริงๆเลือกขึ้นหลังจากรายงานการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 19 สิงหาคมในวันเดียวกันตลาดยอดในที่สุดก็ออกและได้ร่วงลงในการแก้ไขตั้งแต่นั้นมา ผลที่ได้คือเดียวกัน:. ใหญ่ FX สำรอง Liquidations เพื่อปกป้องสกุลเงินหนึ่งวิธีหรืออื่น ๆและยังสิ่งที่อยากรู้อยากเห็นโผล่ออกมาเมื่อเปรียบเทียบแน่นประเพณีและผกผันความสัมพันธ์ระหว่าง S & P และ Treausry ยาวสุด: การลดลงของอัตราผลตอบแทนที่มี ไม่ได้ทุกที่ใกล้ที่ลึกซึ้งที่สุดเท่าที่เกลือกกลิ้งในหุ้น ในความเป็นจริง 30 ปีที่มีความกว้างกว่าที่มันเป็นวันจีนประกาศลดค่าเงินหยวน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม , จีน คุณค่าของสกุลเงินและในต่อมา 3 วัน พลังงาน หยวน หยวน , tumbled บาง 4 % เทียบกับเงินดอลลาร์ แล้วหากโดยมายากล , CNY ทรงตัวเมื่อเริ่มจีนแทรกแซงมาก เพียงแต่คราวนี้ไม่ได้ผ่านการแก้ไข แต่ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง

ซึ่งหมายความว่าในขณะที่ประเทศจีนได้ก่อนหน้านี้ถูกทิ้งสงวนเป็นเรื่องของนโยบาย FXหลังจากวันที่ 11 มันถูกแทรกแซงโดยตรงในตลาด FX กับการแทรกแซงบอกว่าจริงๆรับหลังจากนาทีที่ FOMC เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม วันเดียวกับตลาดสุดท้ายราดออกมา และได้ร่วงลงในการแก้ไขแล้ว ผลก็เหมือนเดิม : liquidations FX สำรองขนาดใหญ่เพื่อปกป้องสกุลเงินหนึ่งวิธีหรืออื่น ๆ .

แต่สิ่งที่อยากรู้อยากเห็นปรากฏเมื่อเปรียบเทียบผ้าแน่น และตรงกันข้ามความสัมพันธ์ระหว่าง P และ S &ปลายยาว treausry : ลดลงในอัตราผลตอบแทนที่ได้รับทุกที่ใกล้เป็นลึกซึ้งเป็นเกลือกกลิ้งในหุ้น ในความเป็นจริง , 30 ปีจะกว้างกว่าซึ่งมันเป็นวันที่จีนประกาศลดค่าหยวน .