Using governance metrics based on a

Using governance metrics based on antitakeover provisions and inside ownership, we find that firms with weaker
corporate governance structures actually have smaller cash reserves. When distributing cash to shareholders, firms with
weaker governance structures choose to repurchase instead of increasing dividends, avoiding future payout commitments.
The combination of excess cash and weak shareholder rights leads to increases in capital expenditures and acquisitions.
Firms with low shareholder rights and excess cash have lower profitability and valuations. However, there is only limited
evidence that the presence of excess cash alters the overall relation between governance and profitability. In the US, weakly
controlled managers choose to spend cash quickly on acquisitions and capital expenditures, rather than hoard it.
r 2008 Elsevier B.V. All rights reserved.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยใช้ตัวชี้วัดธรรมาภิตามบทบัญญัติ antitakeover และภายในเป็นเจ้าของเราจะพบว่า บริษัท ที่มีความอ่อนแอ
โครงสร้างการกำกับดูแลกิจการจริงมีขนาดเล็กเงินสดสำรอง เมื่อการกระจายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัท ที่มี
โครงสร้างการกำกับดูแลที่อ่อนแอเลือกที่จะซื้อคืนแทนการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นหลีกเลี่ยงภาระการจ่ายเงินในอนาคต
การรวมกันของเงินสดส่วนเกินและสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินทุนและการเข้าซื้อกิจการ
บริษัท ที่มีสิทธิของผู้ถือหุ้นต่ำและเงินสดส่วนเกิน มีการทำกำไรที่ลดลงและการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตามมีเพียง จำกัด
หลักฐานว่าการปรากฏตัวของเงินสดส่วนเกินจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์โดยรวมระหว่างการกำกับดูแลและการทำกำไร ในสหรัฐอเมริกาที่ไม่ค่อย
ผู้จัดการควบคุมเลือกที่จะใช้จ่ายเงินได้อย่างรวดเร็วในการเข้าซื้อกิจการและค่าใช้จ่ายเงินทุนมากกว่าสะสมมัน
r 2008 เอลส์ BV สงวนลิขสิทธิ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การใช้ตัวชี้วัดธรรมาภิบาลตามบทบัญญัติ antitakeover และความเป็นเจ้าของข้างใน เราพบว่าบริษัทที่มีธรรมาภิบาลอ่อนแอ
โครงสร้างต้องสำรองเงินสดขนาดเล็ก เมื่อการกระจายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัทที่มีธรรมาภิบาล
อ่อนแอโครงสร้างเลือกที่จะซื้อแทนการจ่ายเงินปันผลที่หลีกเลี่ยงภาระผูกพันในอนาคต .
การรวมกันของเงินสดส่วนเกิน และสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอนำไปสู่การเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายเงินทุนซื้อ บริษัท กับผู้ถือหุ้นและสิทธิ
ต่ำเงินสดส่วนเกินได้ผลตอบแทนต่ำ และการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตาม มีเพียงจำกัด
หลักฐานการแสดงตนของเงินสดส่วนเกินจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ในภาพรวมระหว่างกิจการและผลกำไร ในสหรัฐอเมริกา , กะปวกกะเปียก
ผู้จัดการควบคุมเลือกที่จะใช้จ่ายเงินสดรวดเร็วในการจัดหาและรายจ่ายลงทุน แทนที่จะเก็บตุนไว้
R 2008 สามารถป้องกันสิทธิสงวน