In order to evaluate the economics

In order to evaluate the economics of an investment, the PE investors need to estimate a
value for their investment (or, equivalently the portfolio company) at the expected time of exit.
As noted above, this is virtually always five years into the investment. There are (at least)
three possible ways to do this valuation: (1) using the (discounted) value of a growing
perpetuity of the final year cash flow in a CAPM-framework; (2) using the value of comparable
or similar public companies; and (3) using the value of acquisitions or transactions involving
comparable or similar companies.
Table 7a indicates that PE investors are much more likely to use comparable methods—
both publicly traded companies and transactions—than discounted cash flow methods. Fewer
than 30% of the PE investors use a growing perpetuity methodology. The percentage increases
for larger PE investors, but remains below 35%. The other category is dominated by eleven
firms (or 16%) who indicate that they use the entry multiple—the EBITDA multiple the PE
investor paid for the company—to calculate the exit multiple.
Table 7b explores how the PE investors choose the comparable companies they use.
Industry and firm size are the most important criteria they match on with growth, margins, and
geography next in importance. Setting the exit multiple equal to the entry multiple also is
consistent with matching on firm industry and size. Firm riskiness ranks seventh among the
different criteria. Again, PE investors appear to be skeptical of using measures of risk that have
strong foundations in academic finance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การประเมินเศรษฐกิจของการลงทุน นักลงทุน PE ต้องประเมินการค่าสำหรับการลงทุน (หรือ equivalently กลุ่มบริษัท) เวลาออกจากคาดไว้ดังที่ระบุไว้ข้างต้น อยู่แทบตลอดเวลาห้าปีในการลงทุน มี (น้อยมาก ๆ)สามได้วิธีการนี้ประเมินค่า: (1) ใช้ค่า (ลด) ของการเจริญเติบโตสิ้นของกระแสเงินสดปีสุดท้ายใน CAPM-กรอบ (2) ใช้ค่าของเทียบเคียงหรือ บริษัทคล้าย และ (3) ใช้ค่าซื้อหรือธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับบริษัทใกล้เคียง หรือคล้ายคลึงกัน7a ตารางบ่งชี้ว่า นักลงทุน PE เป็นมักจะใช้วิธีเทียบเคียงได้ทั้งการซื้อขายบริษัทและธุรกรรม — กว่าวิธีส่วนลดกระแสเงินสด น้อยลงกว่า 30% ของทุน PE ใช้วิธีสิ้นเติบโต การเพิ่มเปอร์เซ็นต์นักลงทุนใหญ่ใน PE แต่ยังคงต่ำกว่า 35% ประเภทถูกครอบงำ โดยเอ็ดบริษัท (หรือ 16%) ที่บ่งชี้ว่า มีใช้รายการหลาย — EBITDA PE หลายนักลงทุนจ่ายเงินของบริษัทซึ่งคำนวณออกหลาย7b ตารางสำรวจวิธี PE นักลงทุนเลือกการเปรียบเทียบบริษัทที่พวกเขาใช้อุตสาหกรรมและบริษัทขนาดเป็นเกณฑ์สำคัญที่สุดที่ตรงกับบนโต ขอบ และภูมิศาสตร์ความสำคัญถัดไปใน ตั้งออกเท่ากับหลายรายการ หลายยังเป็นสอดคล้องกับอุตสาหกรรมบริษัทและขนาดที่ตรงกัน บริษัท riskiness อันดับเจ็ดในการเกณฑ์ที่แตกต่าง อีกครั้ง PE นักลงทุนต้องสงสัยของการใช้มาตรการความเสี่ยงที่มีรากฐานที่แข็งแกร่งทางวิชาการด้านการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพื่อประเมินทางเศรษฐศาสตร์ของการลงทุนที่นักลงทุน PE
ต้องประมาณการค่าสำหรับการลงทุนของพวกเขา(หรือเท่า บริษัท ผลงาน) ในเวลาที่คาดว่าจะออกจาก.
ดังที่ระบุไว้ข้างต้นนี้เป็นจริงเสมอห้าปีในการลงทุน มี (อย่างน้อย)
สามวิธีที่เป็นไปได้ที่จะทำการประเมินมูลค่านี้ (1) การใช้ (ลด)
มูลค่าที่เพิ่มขึ้นของความเป็นอมตะของกระแสเงินสดของปีสุดท้ายในCAPM กรอบ; (2) ค่าของใช้เทียบเคียง
บริษัท มหาชนหรือคล้ายกัน; และ (3) ใช้ค่าของการซื้อกิจการหรือการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ
บริษัท เทียบเคียงหรือคล้ายกัน.
7a ตารางที่แสดงให้เห็นว่านักลงทุน PE มีมากมีแนวโน้มที่จะใช้เทียบเคียง methods-
ของทั้งสอง บริษัท ที่มีหุ้นซื้อขายและการทำธุรกรรมกว่าวิธีคิดลดกระแสเงินสด น้อยลงกว่า 30% ของนักลงทุน PE ใช้วิธีการที่เป็นอมตะที่เพิ่มขึ้น
ร้อยละเพิ่มขึ้นสำหรับนักลงทุนที่มีขนาดใหญ่ PE แต่ยังคงต่ำกว่า 35%
ประเภทอื่น ๆ ที่ถูกครอบงำโดยสิบเอ็ด
บริษัท (หรือ 16%) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าพวกเขาจะใช้รายการที่หลายหลายของ EBITDA PE
ลงทุนจ่ายสำหรับ บริษัท ในการคำนวณหลายทางออก.
7b ตารางสำรวจว่านักลงทุน PE เลือก บริษัท เทียบเคียง พวกเขาใช้.
อุตสาหกรรมและขนาดของ บริษัท
ที่เป็นเงื่อนไขที่สำคัญที่สุดพวกเขาตรงกับการเจริญเติบโตของอัตรากำไรขั้นต้นและภูมิศาสตร์ต่อไปในความสำคัญ การตั้งค่าออกหลายเท่ากับหลายรายการนอกจากนี้ยังมีความสอดคล้องกับการจับคู่กับอุตสาหกรรม บริษัท และขนาด
บริษัท
จัดอันดับความเสี่ยงที่เจ็ดในหมู่เกณฑ์ที่แตกต่าง อีกครั้งที่นักลงทุน PE
ปรากฏที่จะสงสัยในการใช้มาตรการของความเสี่ยงที่มีรากฐานที่แข็งแกร่งในด้านการเงินทางวิชาการ