4.1. CEO overconfidenceWe report th

4.1. CEO overconfidence
We report the results of our regression estimation for Eq. (1) in Table 3, using ERR as the dependent variable. They
support for our overconfidence hypothesis (H1). The coefficient associated with STREAK is positive, which indicates that
managers who have experienced a series of accurate predictions subsequently issue less accurate forecasts. This effect is
statistically significant. The z-statistics (corrected for heteroskedasticity and the simultaneous clustering of observations by CEO and year) is 2.61. The effect is also economically significant. Increasing STREAK by one standard deviation increases ERR
by 14% of its median value.17 The R2 is 45.04%, which is explained in part by the inclusion of CEO fixed effects.18 Neither the
addition of fiscal quarter indicator variables nor a change in the magnitude of special items in the reported earnings (scaled by
total assets) affects our conclusions. The inclusion of yearly indicator variables materially increases the significance of the tests
(in this case, the z-statistic equals 4.56). Dropping all of the control variables (except for CEO fixed effects) and re-estimating
the regressions has no effect on our conclusions, which suggests that our results are not spuriously created by the inclusion of
irrelevant control variables (the results of these different robustness checks are untabulated).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

4.1. CEO เหลิงเรารายงานผลการประเมินของเราถดถอยสำหรับ Eq. (1) ในตารางที่ 3 ใช้ ERR เป็นตัว พวกเขาการสนับสนุนสำหรับสมมติฐานของเราเหลิง (H1) ซึ่งระบุว่า เป็นบวก ค่าสัมประสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องกับแนวผู้บริหารที่มีชุดของการคาดคะเนถูกต้องต่อปัญหาพยากรณ์ที่แม่นยำน้อย ผลนี้คือสำคัญทางสถิติ Z-สถิติ (แก้ไข heteroskedasticity และคลัสเตอร์พร้อมกันของการสังเกตโดย CEO ปี) เป็น 2.61 ผลคือยังมีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจ เพิ่มแนว โดยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งเพิ่มขึ้น ERR14% ของ value.17 ของมัธยฐาน R2 เป็น 45.04% ซึ่งอธิบายในส่วนโดยรวมของ CEO คง effects.18 ไม่ การนอกเหนือจากตัวแปรบ่งชี้ไตรมาสทางการเงินหรือการเปลี่ยนแปลงในขนาดของรายการพิเศษในกำไรรายงาน (ปรับโดยรวมสินทรัพย์) ผลสรุปของเรา การรวมตัวแปรบ่งชี้ประจำปีเพิ่มความสำคัญของการทดสอบนัยสำคัญ(ในกรณีนี้ สถิติ z เท่ากับ 4.56) ปล่อยของตัวแปรควบคุม (ยกเว้น CEO แก้ไขผล) และการประเมินรู้จักการไม่มีผลกับข้อสรุปของเรา ซึ่งแสดงให้เห็นว่า ผลของเรา spuriously สร้าง โดยรวมของตัวแปรควบคุมที่เกี่ยวข้อง (ผลการตรวจสอบความทนทานแตกต่างกันเหล่านี้เป็น untabulated)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

4.1 ซีอีโอเชื่อมั่น
เรารายงานผลการประมาณค่าการถดถอยของเราสำหรับสม (1) ในตารางที่ 3 โดยใช้ ERR เป็นตัวแปรตาม พวกเขา
สนับสนุนสมมติฐานความเชื่อมั่นของเรา (H1) ค่าสัมประสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องริ้วเป็นบวกซึ่งบ่งชี้ว่า
ผู้บริหารที่มีประสบการณ์ชุดของการคาดการณ์ที่ถูกต้องต่อมาออกคาดการณ์แม่นยำน้อยลง นี่คือผล
อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ Z-สถิติ (แก้ไขสำหรับ heteroskedasticity และการจัดกลุ่มพร้อมกันของการสังเกตโดยซีอีโอและปี) คือ 2.61 ผลที่ได้คือยังมีความสำคัญทางเศรษฐกิจ เพิ่มขึ้น STREAK โดยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งในการเพิ่ม ERR
โดย 14% ของค่ามัธยฐานของ value.17 R2 เป็น 45.04% ซึ่งจะมีการอธิบายในส่วนโดยรวมของซีอีโอคง effects.18 ทั้ง
การเพิ่มขึ้นของตัวแปรตัวบ่งชี้ไตรมาสหรือการเปลี่ยนแปลงใน ขนาดของรายการพิเศษกำไรรายงาน (ปรับขนาดโดย
สินทรัพย์รวม) มีผลกระทบต่อข้อสรุปของเรา รวมของตัวแปรตัวบ่งชี้ที่เป็นสาระสำคัญประจำปีเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการทดสอบ
(ในกรณีนี้, Z-สถิติเท่ากับ 4.56) ลดลงทั้งหมดของตัวแปรควบคุม (ยกเว้นสำหรับผลกระทบที่ซีอีโอคงที่) และอีกประมาณ
ถดถอยไม่มีผลเกี่ยวกับข้อสรุปของเราซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลของเราไม่ได้สร้างขึ้น spuriously โดยรวมของ
ตัวแปรในการควบคุมที่ไม่เกี่ยวข้อง (ผลของการตรวจสอบความแข็งแรงเหล่านี้แตกต่างกัน มี untabulated)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

4.1 . ซีอีโอเหลิงเรารายงานผลการประเมินการถดถอยสำหรับอีคิว ( 1 ) ตารางที่ 3 การใช้ราคาเป็นตัวแปรตาม พวกเขาสนับสนุนสมมติฐานเหลิงของเรา ( H1 ) ค่าสัมประสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องกับริ้วเป็นบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้จัดการที่มีประสบการณ์ชุดของการคาดการณ์ที่ถูกต้อง ต่อมาปัญหาการคาดการณ์ที่ถูกต้องน้อย ผลนี้อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ การ z-statistics ( แก้ไขสำหรับ heteroskedasticity และพร้อมกัน clustering สังเกตโดย CEO และปี ) 2.61 . ผลยังเป็นอย่างประหยัด เพิ่มแนว โดยเพิ่มส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเสียแล้วโดย 14% ของ value.17 ค่ามัธยฐานของ R2 เป็น 45.04 % ซึ่งจะอธิบายในส่วนโดยรวมของซีอีโอ effects.18 ซ่อมทั้งเพิ่มตัวแปรบ่งชี้เศรษฐกิจไตรมาส หรือเปลี่ยนขนาดของรายการพิเศษในรายงานผลประกอบการ ( ปรับขนาดโดยสินทรัพย์รวม ) ต่อข้อสรุปของเรา รวมของตัวแปรตัวชี้วัดรายปี ( เพิ่มความสำคัญของการทดสอบ( ในกรณีนี้ z-statistic เท่ากับ 4.56 ) ปล่อยทั้งหมดของตัวแปรควบคุม ( ยกเว้น CEO ถาวรผล ) และประเมินอีกครั้งมีสังกะสีไม่มีผลต่อข้อสรุปของเรา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลของเราจะไม่ spuriously สร้างขึ้นโดยการรวมของตัวแปรควบคุมที่ไม่เกี่ยวข้อง ( ผลของความแตกต่างเหล่านี้ ตรวจสอบ untabulated )