Commonwealth of Independent States:

Commonwealth of Independent States: Subdued Prospects
Growth in the Commonwealth of Independent States (CIS) remains subdued despite robust consumption, reflecting weak investment, political tensions, and policy uncertainty in some cases. Geopolitical tensions are casting a pall on part of this region. By contrast, growth is brisk in the Caucasus and Central Asia (CCA). Policies should focus on implementing reforms and increasing investment to raise growth potential, and for some countries, correcting serious imbalances is another priority. Growth in the European CIS economies continued to soften in the second half of 2013 and was further slowed by geopolitical tensions in early 2014 (Figure 2.7). Russia’s growth remained subdued during 2013. Despite strong consumption, activity was constrained by weak investment and the slow global recovery. A bumper harvest and resilient private consumption lifted Ukraine from recession in the fourth quarter of 2013, but large domestic and external imbalances have persisted. Volatility in capital flows increased sharply from the summer onward as concerns over Federal Reserve tapering intensified. In early 2014 domestic political turmoil and the takeover of the Crimea by Russia adversely affected Ukraine’s economy and sent spillover waves across the region. The near-term growth outlook for Russia, already weakened, has been further affected by these geopolitical tensions. As the ruble faced downward pressures, with capital outflows intensifying, the central bank temporarily reverted to discretion and increased its foreign exchange intervention. Growth in the CCA region increased by about 1 percentage point to about 6½ percent in 2013, despite the slowdown in Russia, one of the region’s main trading partners. Growth in the European CIS economies will remain weak, while the near-term outlook for the CCA is expected to soften to 6.2 percent in 2014 (Table 2.5).
• Russia’s GDP growth is projected to be subdued at 1.3 percent in 2014. The fallout from emerging market financial turbulence and geopolitical tensions relating to Ukraine are headwinds on the back of already weak activity.
• In Ukraine, output will likely drop significantly as the acute economic and political shocks take their toll on investment and consumption. Toward the end of 2014, net exports and investment recovery should bring back moderate growth.
• Belarus’s growth will remain lackluster at 1.6 percent in 2014. In Moldova, GDP growth will moderate to 3½ percent in 2014, mainly reflecting the expected slowdown in agriculture.
• Strengthening external demand as well as recovery of domestic demand in Armenia and Georgia owing to fiscal easing, and increased hydrocarbon exports from Turkmenistan on past expansions in productive capacity, will support economic activity in the CCA, despite a temporary weakening of oil output growth in Kazakhstan and flat gold exports from the Kyrgyz Republic.
Inflation will be broadly stable at about 6 percent in 2014, but remains high in some economies (Table 2.5). In Russia, it exceeded the target range in 2013 partly because of a temporary uptick in food prices and ruble depreciation and will likely remain higher than the 2014 midpoint target. In Kazakhstan, the recent devaluation of the tenge will add to inflation pressure this year. Inflation has declined in Belarus but will remain in double digits under current policies, whereas it is expected to remain within central banks’ targets in most of the CCA countries. In Georgia, inflation is expected to come close to the 5 percent target in 2015, on a pickup in domestic demand and some recent currency depreciation. In Uzbekistan, inflation will continue to linger in the double digits because of increases in administered prices, currency depreciation, and strong credit growth. The balance of risks remains to the downside, considering rising geopolitical uncertainties following the takeover of the Crimea by Russia, tightening financial conditions, and volatile capital flows. Intensification of sanctions and countersanctions could affect trade flows and financial assets. Contagion could spread through real (trade, remittances) and financial (asset valuation, banking) channels. Even in the absence of sanctions, lower growth in Russia and Ukraine could have a significant impact on neighboring economies over the medium term. Softer commodity prices (see the Commodity Special Feature in Chapter 1) would delay recovery in Ukraine and hamper growth in Russia and in the CCA hydrocarbon exporters. However, countries with large foreign asset buffers would be less affected. Growth in the CCA oil importers would also weaken if growth prospects in emerging markets were to be revised down, with adverse effects on trade, remittances, and project funding, especially considering limited external and fiscal buffers. A slowdown in Russia owing to unsettled conditions would affect the CCA through both real sector and financial channels, particularly if energy supply is disrupted and oil and gas prices rise. On the upside, a stronger recovery in advanced economies could keep oil and gas prices high, benefiting both the oil and gas exporters and the commodity importers through a stronger-than expected recovery in Russia. Policies should aim to preserve macroeconomic stability and boost growth potential with ambitious reforms. To manage the potential effects of emerging market financial turmoil and geopolitical tensions, Russia should continue to rely on exchange rate flexibility to facilitate adjustment while avoiding excessive volatility, keep monetary policy focused on anchoring inflation, and maintain a broadly neutral structural fiscal policy while allowing automatic stabilizers to work. Fiscal consolidation and tapering of quasi-fiscal losses in the energy sector are critical for economic stabilization in Ukraine. Although financial support from Russia could provide Belarus with some short-term breathing space, steps to reduce wage and credit growth and to increase exchange rate flexibility should be taken expeditiously to narrow imbalances. While remaining committed to medium-term consolidation, Armenia and Georgia are planning some fiscal stimulus in 2014. Structural reforms to improve the business environment, diversify the economy, and enhance external competitiveness are also needed across the region for strong growth to last and become more inclusive in the years ahead.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เครือจักรภพรัฐอิสระ: แนวโน้มสงบลงเจริญเติบโตในเครือจักรภพของรัฐเอกราช (CIS) ยังคงทำให้แม้ มีปริมาณการใช้แข็งแกร่ง การสะท้อนลงทุนอ่อนแอ ความตึงเครียดทางการเมือง และความไม่แน่นอนของนโยบายในบางกรณี ภูมิศาสตร์การเมืองตึงเครียดจะหล่อแถบวายในส่วนของภูมิภาคนี้ โดยคมชัด การเจริญเติบโตได้แรงในคอเคซัสและเอเชียกลาง (CCA) นโยบายควรเน้นใช้การปฏิรูป และเพิ่มการลงทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพการเจริญเติบโต และในบางประเทศ แก้ไขความไม่สมดุลอย่างร้ายแรงเป็นความสำคัญอีก เจริญเติบโตในประเทศ CIS ยุโรปยังคงนุ่มในครึ่งหลังของปี 2013 และมีเพิ่มเติมชะลอตัว โดยภูมิศาสตร์การเมืองตึงเครียดในช่วงปี 2014 (รูปที่ 2.7) เจริญเติบโตของรัสเซียยังคงทำในระหว่างปี 2013 แม้ มีปริมาณการใช้วัสดุที่แข็งแรง กิจกรรมถูกจำกัด โดยลงทุนอ่อนแอและการฟื้นตัวทั่วโลกช้า เก็บเกี่ยวกันชนและการบริโภคภาคเอกชนความยืดหยุ่นยกยูเครนจากภาวะถดถอยในไตรมาสสี่ของปี 2013 แต่ยังคงสมดุลภายใน และภายนอกขนาดใหญ่ได้ ความผันผวนในกระแสเงินทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากฤดูร้อนเป็นต้นไปเป็นกังวลผ่านธนาคารกลางเรียว intensified ในช่วงปี 2014 ความวุ่นวายทางการเมืองในประเทศ takeover ของ Crimea โดยรัสเซียส่งผลกระทบเศรษฐกิจของยูเครน และส่งคลื่น spillover ทั่วทั้งภูมิภาค ผลอนาคตเติบโต near-term รัสเซียแล้วลดลง โดยความตึงเครียดเหล่านี้ภูมิศาสตร์การเมืองต่อไป เป็นเบิลเบลารุสต้องเผชิญกับความดันล่าง ด้วยกระแสทุนที่ทวีความรุนแรง ธนาคารกลางแปลงกลับเป็นดุลพินิจชั่วคราว และเพิ่มแทรกแซงแลกของ เจริญเติบโตในภาค CCA เพิ่มขึ้นจุดประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ประมาณร้อยละ 6½ ในปี 2013 แม้มีการชะลอตัวในรัสเซีย หนึ่งในคู่ค้าหลักของภูมิภาคนี้ เจริญเติบโตในเศรษฐกิจยุโรป CIS จะยังคงอ่อนแอ ในขณะ outlook near-term CCA คาดว่าจะนุ่มร้อยละ 6.2 ในปี 2557 (ตารางที่ 2.5)•รัสเซียเศรษฐกิจคาดว่าจะทำที่ร้อยละ 1.3 ในปี 2014 ออกมาเสียจากความวุ่นวายทางการเงินตลาดเกิดใหม่และความตึงเครียดภูมิศาสตร์การเมืองที่เกี่ยวข้องกับยูเครนจะ headwinds หลังของกิจกรรมที่อ่อนแออยู่แล้ว•ในยูเครน ออกจะน่าหล่นมากเป็นระยะเฉียบพลันเศรษฐกิจ และแรงกระแทกการเมืองใช้โทรของพวกเขาในการลงทุนและปริมาณการใช้ ไปสิ้นสุดปี 2557 ส่งออกสุทธิและการกู้คืนการลงทุนควรนำกลับเจริญเติบโตปานกลางเจริญเติบโต•เบลารุสจะยังคง lackluster ที่ร้อยละ 1.6 ในปี 2014 ในมอลโดวา เศรษฐกิจจะจัดบรรเทา 3½ เปอร์เซ็นต์ในปี 2014 ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวคาดในเกษตร•เพิ่มอุปสงค์รวมทั้งฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศจอร์เจียและอาร์เมเนียเพราะผ่อนคลายทางการเงิน และไฮโดรคาร์บอนเพิ่มส่งออกจากเติร์กเมนิสถานบนมาขยายในกำลังการผลิตมีประสิทธิผล จะสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจใน CCA แม้มีการลดลงชั่วคราวของการเติบโตของผลผลิตน้ำมันในคาซัคสถานและส่งออกทองแบนจากสาธารณรัฐคีร์กีซอัตราเงินเฟ้อจะมั่นคงทั่วไปที่ประมาณร้อยละ 6 ในปี 2014 แต่ยังคงสูงในบางประเทศ (ตารางที่ 2.5) ในรัสเซีย เกินช่วงเป้าหมายในปี 2013 บางส่วนเนื่องจาก uptick ชั่วคราวในราคาอาหาร และค่าเสื่อมราคาเบิลเบลารุสและจะมีแนวโน้มยังคงสูงกว่าเป้าหมายจุดกึ่งกลางปี 2014 ในคาซัคสถาน devaluation ล่าสุดของใบ tenge จะเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อปีนี้ อัตราเงินเฟ้อได้ปฏิเสธในเบลารุส แต่จะยังคงอยู่ในตำแหน่งคู่ภายใต้นโยบายปัจจุบัน ในขณะที่คาดว่าจะยังคงอยู่ในเป้าหมายของธนาคารกลางในประเทศ CCA ส่วนใหญ่ ในจอร์เจีย อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะเข้าใกล้เป้าหมาย 5 เปอร์เซ็นต์ใน 2015 การเบิกสินค้าในความต้องการภายในประเทศและบางค่าเงินล่าสุด ในอุซเบกิสถาน อัตราเงินเฟ้อจะยังคงไปในตัวเลขคู่ เพราะเพิ่มราคาปกครอง ค่าเงิน และการเติบโตสินเชื่อเข้มแข็ง ดุลความเสี่ยงยังคงอยู่กับข้อเสีย พิจารณาเพิ่มขึ้นแนวภูมิศาสตร์การเมืองต่อการ takeover Crimea ที่ โดยรัสเซีย ขัน เงื่อนไขทางการเงินและกระแสเงินทุนผันผวน แรงของการลงโทษและ countersanctions สามารถส่งผลกระทบต่อขั้นตอนการค้าและสินทรัพย์ทางการเงิน แพร่กระจายสามารถแพร่กระจายผ่านจริง (ค้า ชำระเงินผ่านธนาคาร) และเงิน (สินทรัพย์มูลค่า ธนาคาร) ช่อง แม้ในการขาดงานของการลงโทษ เจริญเติบโตต่ำกว่าในรัสเซียและยูเครนอาจมีผลกระทบสำคัญกับประเทศเพื่อนบ้านผ่านระยะปานกลาง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์นุ่ม (ดูคุณสมบัติพิเศษของสินค้าโภคภัณฑ์ในบทที่ 1) จะเลื่อนการกู้คืนในยูเครน และขัดขวางการเจริญเติบโต ในรัสเซีย และผู้ส่งออกไฮโดรคาร์บอน CCA อย่างไรก็ตาม ประเทศกับบัฟเฟอร์ขนาดใหญ่สินทรัพย์ต่างประเทศจะได้น้อยมีผลกระทบ เจริญเติบโตในตัวนำเข้าน้ำมัน CCA จะยังอ่อนตัวลงหากแก้ไข ด้วยส่งผลต่อการค้า ชำระเงินผ่านธนาคาร และโครงการ ทุน ลง แนวโน้มการเติบโตในตลาดเกิดใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งพิจารณาข้อมูลภายนอก และเงินจำกัด ความล่าช้าในรัสเซีย เพราะเงื่อนไขยังจะส่งผลต่อ CCA ภาคจริงและช่องทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าพลังงานอยู่ระหว่างสองวัน และราคาน้ำมันและก๊าซ บนกลับหัวกลับหาง ฟื้นตัวแข็งแกร่งในขั้นสูงสามารถเก็บน้ำมัน และราคาก๊าซสูง เกียรติยศผู้ส่งออกน้ำมันและก๊าซธรรมชาติและผู้นำเข้าสินค้าผ่านความแข็งแกร่ง-กว่ากู้คืนที่คาดไว้ในรัสเซีย นโยบายควรมุ่งการรักษาเป็นไป ด้วยความทะเยอทะยานปฏิรูปเศรษฐกิจมหภาคความเสถียรและเพิ่มการเจริญเติบโต การจัดการผลกระทบเกิดความวุ่นวายทางการเงินตลาดเกิดใหม่และภูมิศาสตร์การเมืองตึงเครียด รัสเซียควรยังอาศัยความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อช่วยปรับปรุงขณะที่หลีกเลี่ยงความผันผวนมากเกินไป เก็บเงินเฟ้อ anchoring มุ่งเน้นนโยบายการเงิน และรักษานโยบายทางการเงินโครงสร้างทั่วไปเป็นกลางขณะให้ stabilizers อัตโนมัติทำงาน รวมเงินและเรียวกึ่งเงินขาดทุนในภาคพลังงานเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเสถียรภาพเศรษฐกิจในประเทศยูเครน แม้ว่าการสนับสนุนทางการเงินจากรัสเซียสามารถให้เบลารุสกับบางพื้นที่ใช้สอยกว้างขวางระยะสั้น ลดค่าจ้างและสินเชื่อเติบโต และ การเพิ่มความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนควรจะดำเนินรุนแรงเพื่อให้แคบลงไม่สมดุล ในขณะที่เหลือมุ่งมั่นเพื่อรวมระยะกลาง จอร์เจียและอาร์เมเนียมีแผนกระตุ้นบางอย่างในปี 2014 ยังเป็นการปฏิรูปโครงสร้างการปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ เศรษฐกิจมากมาย และเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันภายนอกภูมิภาคนี้สำหรับการเจริญเติบโตแข็งแกร่งล่าสุด และเป็นมากในอนาคต

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

Commonwealth of Independent States: เงียบอนาคต
การเจริญเติบโตในเครือรัฐเอกราช (CIS) ยังคงเงียบแม้จะมีการบริโภคที่แข็งแกร่งสะท้อนให้เห็นถึงการลงทุนที่อ่อนแอความตึงเครียดทางการเมืองและความไม่แน่นอนของนโยบายในบางกรณี ความตึงเครียดทางการเมืองที่จะหล่อพอลในส่วนของภูมิภาคนี้ ในทางตรงกันข้ามการเจริญเติบโตเร็วในคอเคซัสและเอเชียกลาง (CCA) นโยบายควรจะมุ่งเน้นการดำเนินการปฏิรูปและการเพิ่มการลงทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพในการเติบโตและสำหรับบางประเทศการแก้ไขความไม่สมดุลอย่างรุนแรงเป็นลำดับความสำคัญอีก การเจริญเติบโตในเศรษฐกิจ CIS ยุโรปยังคงอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 และได้รับการชะลอตัวต่อไปโดยความตึงเครียดทางการเมืองในช่วงต้นปี 2014 (รูปที่ 2.7) การเจริญเติบโตของรัสเซียยังคงเงียบในช่วงปี 2013 แม้จะมีการบริโภคที่แข็งแกร่งกิจกรรมถูก จำกัด โดยการลงทุนที่อ่อนแอและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกชะลอตัว เก็บเกี่ยวและการบริโภคภาคเอกชนมีความยืดหยุ่นยกยูเครนจากภาวะถดถอยในไตรมาสที่สี่ของปี 2013 แต่ความไม่สมดุลภายในและภายนอกประเทศที่มีขนาดใหญ่ได้ยืนยัน ความผันผวนของกระแสเงินทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากฤดูร้อนเป็นต้นไปขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับ Federal Reserve เรียวรุนแรง ในช่วงต้นความวุ่นวายทางการเมืองในประเทศปี 2014 และการปฏิวัติของแหลมไครเมียรัสเซียส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศยูเครนและส่งคลื่นกระทบทั่วทั้งภูมิภาค แนวโน้มการเติบโตในระยะใกล้สำหรับรัสเซียอ่อนแออยู่แล้วได้รับผลกระทบต่อไปโดยความตึงเครียดทางการเมืองเหล่านี้ ในขณะที่เงินรูเบิลต้องเผชิญกับแรงกดดันที่ลดลงมีเงินทุนไหลออกที่ทวีความรุนแรง, ธนาคารกลางชั่วคราวหวนกลับไปพิจารณาและเพิ่มขึ้นแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศ การเจริญเติบโตในภูมิภาค CCA เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 1 จุดไปประมาณร้อยละ6½ในปี 2013 แม้จะมีการชะลอตัวในรัสเซียหนึ่งในภูมิภาคของประเทศคู่ค้าหลัก การเจริญเติบโตในเศรษฐกิจ CIS ยุโรปจะยังคงอ่อนแอในขณะที่แนวโน้มระยะใกล้สำหรับ CCA คาดว่าจะอ่อนตัวลงถึงร้อยละ 6.2 ในปี 2014 (ตารางที่ 2.5).
•การเติบโตของ GDP ของรัสเซียคาดว่าจะจะพ่ายแพ้อยู่ที่ร้อยละ 1.3 ในปี 2014 ออกมาเสีย จากความวุ่นวายที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดการเงินและการจัดการกับความตึงเครียดทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับยูเครน headwinds ที่ด้านหลังของกิจกรรมที่อ่อนแออยู่แล้ว.
•ในยูเครน, การส่งออกมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเป็นเฉียบพลันเศรษฐกิจและการเมืองที่ใช้โทรของพวกเขาในการลงทุนและการบริโภค ในช่วงท้ายของปี 2014 การส่งออกสุทธิและการกู้คืนการลงทุนควรนำกลับมาเติบโตในระดับปานกลาง.
•การเจริญเติบโตของเบลารุสจะยังคงน่าเบื่อที่ร้อยละ 1.6 ในปี 2014 ในมอลโดวา, เจริญเติบโตของ GDP จะปานกลางร้อยละ3½ในปี 2014 ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวที่คาดว่าจะอยู่ในภาคการเกษตร
•สร้างความเข้มแข็งของอุปสงค์จากต่างประเทศเช่นเดียวกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศอาร์เมเนียและจอร์เจียเนื่องจากมาตรการผ่อนคลายทางการคลังและเพิ่มการส่งออกของไฮโดรคาร์บอนจากเติร์กเมนิสถานเมื่อวันที่ผ่านมาในการขยายกำลังการผลิตจะสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจใน CCA แม้จะลดลงชั่วคราวของการเจริญเติบโตของการส่งออกน้ำมัน คาซัคสถานและส่งออกทองคำทรงตัวจากสาธารณรัฐคีร์กีซ.
อัตราเงินเฟ้อจะกว้างคงที่ที่ประมาณร้อยละ 6 ในปี 2014 แต่ยังคงสูงในบางเศรษฐกิจ (ตารางที่ 2.5) ในรัสเซียจะเกินกรอบเป้าหมายในปี 2013 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ uptick ชั่วคราวในราคาอาหารและค่าเสื่อมราคาเงินรูเบิลและมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2,014 จุดกึ่งกลาง ในคาซัคสถาน, การลดค่าเงินล่าสุดของ Tenge จะเพิ่มแรงกดดันอัตราเงินเฟ้อในปีนี้ อัตราเงินเฟ้อได้ลดลงในเบลารุส แต่จะยังคงอยู่ในระดับเลขสองหลักภายใต้นโยบายปัจจุบันในขณะที่คาดว่าจะยังคงอยู่ในเป้าหมายที่ธนาคารกลางในส่วนใหญ่ของประเทศ CCA ในจอร์เจีย, อัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะมาใกล้เคียงกับเป้าหมายที่ร้อยละ 5 ในปี 2015 บนรถกระบะของอุปสงค์ในประเทศและบางสกุลเงินค่าเสื่อมราคาที่ผ่านมา ในอุซเบกิอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอิทธิพลในตัวเลขสองหลักเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคายา, ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินและการเจริญเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง ความสมดุลของความเสี่ยงที่ยังคงที่ downside, พิจารณาเพิ่มขึ้นความไม่แน่นอนทางการเมืองต่อไปนี้การปฏิวัติของแหลมไครเมียรัสเซียกระชับเงื่อนไขทางการเงินและความผันผวนของเงินทุนไหล แรงขึ้นของการลงโทษและการ countersanctions อาจมีผลต่อกระแสการค้าและสินทรัพย์ทางการเงิน Contagion สามารถแพร่กระจายผ่านจริง (การค้าการส่งเงิน) และการเงิน (การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ธนาคาร) ช่อง แม้ในกรณีที่ไม่มีการลงโทษ, การเจริญเติบโตที่ต่ำกว่าในรัสเซียและยูเครนอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจประเทศเพื่อนบ้านในระยะปานกลาง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อ่อนตัวลง (ดู Commodity คุณสมบัติพิเศษในบทที่ 1) จะชะลอการฟื้นตัวในยูเครนและขัดขวางการเจริญเติบโตในรัสเซียและมะเร็งท่อน้ำดีส่งออกไฮโดรคาร์บอน แต่ประเทศที่มีบัฟเฟอร์สินทรัพย์ต่างประเทศขนาดใหญ่จะได้รับผลกระทบน้อย การเจริญเติบโตใน CCA ผู้นำเข้าน้ำมันก็จะลดลงหากแนวโน้มการเติบโตในตลาดเกิดใหม่จะได้รับการปรับลดลงมีผลกระทบต่อการค้าการส่งเงินและเงินทุนของโครงการโดยเฉพาะการพิจารณา จำกัด บัฟเฟอร์ภายนอกและการคลัง การชะลอตัวในรัสเซียเนื่องจากเงื่อนไขที่ไม่แน่นอนจะมีผลต่อมะเร็งท่อน้ำดีผ่านช่องทางทั้งภาคเศรษฐกิจจริงและการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าการจัดหาพลังงานจะหยุดชะงักและราคาน้ำมันและก๊าซเพิ่มขึ้น กลับหัวกลับหาง, การกู้คืนที่แข็งแกร่งในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงสามารถเก็บน้ำมันและราคาก๊าซสูงได้รับประโยชน์ทั้งน้ำมันและก๊าซส่งออกและผู้นำเข้าสินค้าผ่านการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ในรัสเซีย นโยบายควรมีจุดมุ่งหมายที่จะรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและเพิ่มศักยภาพในการเติบโตกับการปฏิรูปที่มีความทะเยอทะยาน ในการจัดการผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความวุ่นวายทางการเงินที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดและความตึงเครียดทางการเมืองรัสเซียจะยังคงต้องพึ่งพาความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อความสะดวกในการปรับตัวขณะที่หลีกเลี่ยงความผันผวนที่มากเกินไปให้นโยบายการเงินที่มุ่งเน้นไปที่การยึดเงินเฟ้อและรักษานโยบายการคลังที่เป็นกลางในวงกว้างขณะที่ช่วยให้โครงสร้างอัตโนมัติ ความคงตัวในการทำงาน การรวมงบการเงินและเรียวของการสูญเสียกึ่งการคลังในกลุ่มพลังงานที่มีความสำคัญเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในยูเครน แม้ว่าการสนับสนุนทางการเงินจากรัสเซียเบลารุสสามารถให้กับบางพื้นที่หายใจระยะสั้นขั้นตอนในการลดค่าจ้างและการเติบโตของสินเชื่อและเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนจะต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อความไม่สมดุลแคบ ในขณะที่เหลือมุ่งมั่นที่จะควบรวมกิจการในระยะกลาง, อาร์เมเนียและจอร์เจียกำลังวางแผนบางอย่างกระตุ้นเศรษฐกิจในปี 2014 การปฏิรูปโครงสร้างในการปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่กระจายเศรษฐกิจและเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันภายนอกยังมีความจำเป็นในภูมิภาคสำหรับการเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งในการมีอายุมากขึ้นและกลายเป็น รวมในปีข้างหน้า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เครือจักรภพแห่งรัฐอิสระ : ปราบโอกาส
การเจริญเติบโตในเครือรัฐเอกราช ( CIS ) ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีการปราบ สะท้อนให้เห็นถึงการลงทุน อ่อนแอ ความตึงเครียดทางการเมือง และนโยบายที่ไม่แน่นอนในบางกรณี ความตึงเครียดทางการเมืองจะหล่อลดในส่วนของภูมิภาคนี้ ในทางตรงกันข้าม การเร็วในคอเคซัสและเอเชียกลาง ( CCA ) Policies should focus on implementing reforms and increasing investment to raise growth potential, and for some countries, correcting serious imbalances is another priority. Growth in the European CIS economies continued to soften in the second half of 2013 and was further slowed by geopolitical tensions in early 2014 (Figure 2.7). Russia’s growth remained subdued during 2013.แม้การบริโภคแข็งแรง กิจกรรมอย่างต่อเนื่อง โดยการลงทุนที่อ่อนแอและตลาดโลกชะลอตัว เก็บเกี่ยวกันชนและการบริโภคส่วนบุคคลยืดหยุ่นยกยูเครนจากภาวะถดถอยในไตรมาสที่สี่ของปี 2013 แต่ไม่สมดุลภายในและภายนอกประเทศขนาดใหญ่มี persisted . ความผันผวนในการไหลของเงินทุนเพิ่มขึ้นอย่างมากจากฤดูร้อนจึงเป็น ความกังวลเฟดเรียวมากขึ้น