The global financial market turmoil

The global financial market turmoil that started in August 2007 has been followed by a severe economic downturn. Indeed, the U.S. economic recession is on track to be the longest and deepest of the postwar period. This Economic Letter describes the Federal Reserve’s monetary policy response to this financial and economic crisis. A key element of this response has been a reduction of the federal funds rate—the Fed’s usual monetary policy instrument—essentially to its lower bound of zero. Still, with the economy continuing to slump, additional stimulus appears warranted, and the Federal Open Market Committee (FOMC 2009) has promised to “employ all available tools to promote economic recovery and to preserve price stability.” Therefore, the Fed has eased financial conditions by employing a variety of unconventional monetary policy tools that alter the size and composition of its balance sheet. It has also communicated more explicitly its expectations for the course of monetary policy and the economy in order to help guide households and businesses during these uncertain times.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความวุ่นวายในตลาดการเงินโลกที่เริ่มต้นในเดือน 2007 สิงหาคมมีแล้วตาม ด้วยการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง แน่นอน ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาอยู่ในแทร็คที่ยาวที่สุด และลึกที่สุดของรอบระยะเวลาพ้น จดหมายนี้เศรษฐกิจอธิบายการตอบสนองนโยบายการเงินของธนาคารกลางนี้เกิดวิกฤตทางเศรษฐกิจ และการเงิน องค์ประกอบสำคัญของคำตอบได้รับการลดอัตราเงินกลาง — เครื่องมือนโยบายการเงินปกติของเฟดซึ่งหลักการขอบเขตล่างของศูนย์ ยังคง เศรษฐกิจต่อไปตกต่ำ กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมปรากฏ warranted และคณะกรรมการเปิดตลาดกลาง (คาดเฟด 2009) ได้สัญญาว่า จะ "ใช้เครื่องมือที่ใช้ทั้งหมด เพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และรักษาเสถียรภาพราคา" ดังนั้น เฟดได้บรรเทาเงื่อนไขทางการเงิน โดยใช้เครื่องมือนโยบายการเงินกระเป๋าที่เปลี่ยนแปลงขนาดและองค์ประกอบของงบดุล ต่าง ๆ มันมียังสื่อสารมากขึ้นอย่างชัดเจนของความคาดหวังในหลักสูตรของนโยบายการเงินและเศรษฐกิจเพื่อช่วยแนะนำครัวเรือนและธุรกิจในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนเหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โลกวุ่นวายในตลาดการเงินที่เริ่มต้นในสิงหาคม 2007 ได้รับตามมาด้วยภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง อันที่จริงภาวะถดถอยของเศรษฐกิจสหรัฐฯจะติดตามจะเป็นที่ยาวที่สุดและลึกที่สุดของสมัยหลังสงคราม จดหมายเศรษฐกิจนี้จะอธิบายถึงการตอบสนองต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐการเงินวิกฤตทางการเงินและเศรษฐกิจนี้ องค์ประกอบสำคัญของการตอบสนองนี้ได้รับการลดลงของเงินทุนของรัฐบาลกลางดำเนินนโยบายการเงินตามปกติอัตราของเฟดกับเครื่องมือหลักในการลดข้อ จำกัด ของการเป็นศูนย์ ยังคงมีเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่องเพื่อกระตุ้นเพิ่มเติมปรากฏรับประกันและรัฐบาลกลางเปิดตลาดกรรมการ (FOMC 2009) ได้สัญญาว่าจะ "ใช้เครื่องมือที่มีอยู่ทั้งหมดเพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา." ดังนั้นเฟดการเงินได้ผ่อนคลายลง เงื่อนไขโดยใช้ความหลากหลายของเครื่องมือทางการดำเนินนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงขนาดและองค์ประกอบของงบดุล มันมีการสื่อสารอย่างชัดเจนนอกจากนี้ยังมีความคาดหวังในการเรียนการสอนของนโยบายการเงินและเศรษฐกิจในการที่จะช่วยให้คำแนะนำผู้ประกอบการและธุรกิจในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนเหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลาดโลกวุ่นวายทางการเงินที่เริ่มต้นในเดือนสิงหาคม 2007 ได้รับตามการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง แน่นอน , ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐจะติดตามเป็นที่ยาวที่สุดและลึกที่สุดในยุคหลังสงคราม จดหมายทางเศรษฐกิจนี้อธิบายการตอบสนองนโยบายการเงินธนาคารกลางนี้วิกฤติการเงินและเศรษฐกิจ .องค์ประกอบสำคัญของการตอบสนองนี้ได้รับการลดลงของอัตราเงินของรัฐบาลกลางของเฟดใช้นโยบายการเงินเป็นหลัก ปกติของขอบเขตล่างของศูนย์ แต่ด้วยเศรษฐกิจที่ยังคงตกต่ำ , กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมปรากฏเป็นประกันและตลาดกลางเปิดคณะกรรมการ ( FOMC 2009 ) ได้สัญญาว่าจะ " ใช้เครื่องมือทั้งหมดที่มีอยู่เพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ดังนั้น เฟดได้ผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินโดยใช้ความหลากหลายของเครื่องมือแหกคอกนโยบายการเงินที่เปลี่ยนขนาดและองค์ประกอบของงบดุลมันยังอธิบายเพิ่มเติมอย่างชัดเจนของความคาดหวังสำหรับหลักสูตรของนโยบายการเงินและนโยบายเศรษฐกิจเพื่อช่วยครัวเรือนและธุรกิจในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนนี้