This paper analyses the network str

This paper analyses the network structure of the credit default swap (CDS) market and its determinants, using a unique dataset of bilateral notional exposures on 642 financial and sovereign reference entities. We find that the CDS network is centred around 14 major dealers, exhibits a “small world” structure and a scale-free degree distribution. A large share of investors are net CDS buyers, implying that total credit risk exposure is fairly concentrated. Consistent with the theoretical literature on the use of CDS, the debt volume outstanding and its structure (maturity and collateralization), the CDS spread volatility and market beta, as well as the type (sovereign/financial) of the underlying bond are statistically significantly related—with expected signs—to structural characteristics of the CDS market.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้วิเคราะห์โครงสร้างเครือข่ายของตลาดสินเชื่อเริ่มต้นสลับ (ซีดี) และดีเทอร์มิแนนต์ของ ใช้ชุดข้อมูลเฉพาะของทวิภาคีประจำชาติไงบนเอนทิตีอ้างอิงทางการเงิน และอธิปไตย 642 เราพบว่า ซีดีเครือข่ายเป็นศูนย์กลางจำหน่าย 14 หลัก จัดแสดงเป็นโครงสร้าง "โลกขนาดเล็ก" และแจกฟรีสเกลองศา หุ้นใหญ่ของนักลงทุนเป็นผู้ซื้อสุทธิซีดี หน้าที่ว่าสินเชื่อรวมเสี่ยงค่อนข้างเข้มข้น สอดคล้องกับวรรณกรรมทฤษฎีการใช้ซีดี ปริมาณหนี้คงค้างและโครงสร้าง (ครบกำหนดและ collateralization), ซีดีที่แพร่ความผันผวนและตลาดเบต้า และชนิดที่โซเวอเรน/การเงิน) ของตราสารหนี้แบบมีอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่เกี่ยวข้อง – มีคาด — ลักษณะโครงสร้างของซีดีตลาด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทความนี้วิเคราะห์โครงสร้างเครือข่ายของขาย Credit default swap (CDS) ของตลาดและปัจจัยที่กำหนดโดยใช้ชุดที่เป็นเอกลักษณ์ของความเสี่ยงสัญญาทวิภาคีที่ 642 ทางการเงินและหน่วยงานที่มีอำนาจอธิปไตยอ้างอิง เราพบว่าเครือข่าย CDS เป็นศูนย์กลางรอบ 14 ตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่จัดแสดงนิทรรศการ "เล็กโลก" โครงสร้างและการกระจายวัดองศาฟรี หุ้นขนาดใหญ่ของนักลงทุนเป็นผู้ซื้อสุทธิ CDS หมายความว่าความเสี่ยงทั้งหมดมีความเข้มข้นอย่างเป็นธรรม สอดคล้องกับวรรณกรรมทางทฤษฎีเกี่ยวกับการใช้ CDS ปริมาณหนี้ที่โดดเด่นและโครงสร้างของมัน (ครบกำหนดและหลักประกัน) CDS กระจายความผันผวนและตลาดเบต้ารวมทั้งชนิด (กษัตริย์ / การเงิน) ของพันธบัตรที่มีพื้นฐานทางสถิติที่เกี่ยวข้องอย่างมีนัยสำคัญ Global- ด้วยคาดว่าสัญญาณต่อลักษณะโครงสร้างของตลาด CDS

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทความนี้วิเคราะห์โครงสร้างเครือข่ายการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น ( CDS ) ของตลาดและปัจจัยกำหนดโดยใช้ชุดข้อมูลเฉพาะของทวิภาคีสัญญาการเปิดรับเรื่องการเงินและหน่วยงานที่อ้างอธิปไตย เราพบว่าซีดีเครือข่ายเป็นศูนย์กลางรอบ 14 ผู้ค้ารายใหญ่ จัดแสดงโครงสร้าง " โลกแคบ " และไท - วัดระดับการกระจาย หุ้นใหญ่ของนักลงทุนที่มีการซื้อสุทธิ แผ่นซีดีหมายถึงการรวมสินเชื่อ ความเสี่ยงค่อนข้างเข้มข้น สอดคล้องกับวรรณกรรมทางทฤษฎีในการใช้ซีดี ต่อปริมาณที่โดดเด่นและโครงสร้าง ( วุฒิภาวะและ collateralization ) ซีดี ( เบต้ากระจายตลาดเช่นเดียวกับประเภท ( Sovereign / การเงิน ) ของบริษัทระยะยาว อย่างมีนัยสำคัญทาง สถิติที่เกี่ยวข้องกับคาดสัญญาณลักษณะโครงสร้างของซีดีในตลาด