The Apex of Hedge FundsBernie’s inv

The Apex of Hedge Funds
Bernie’s investment fund performance caught the attention of large hedge fund managers
seeking to maximize their client’s fi nancial returns. This put Bernie’s fund at
the apex of the investment pyramid.
The investment pyramid begins with individuals deciding whether to conservatively
deposit money in a highly liquid bank account and earn low interest rates,
or pay a broker’s fee and invest in riskier mutual funds, consisting of a portfolio of
investments. Mutual funds combine money from many investors, are professionally
managed, charge management and withdrawal fees, and are highly regulated by the
SEC. The most conservative mutual funds contain blue-chip stocks and Treasury
Bills, the type Bernie allegedly bought and sold.
Hedge funds, unlike mutual funds, can invest in anything, such as midwestern
farmland.20 They are only available to “accredited investors” with individual income
over $200,000, and a net worth of over $1 million. Hedge funds are less regulated than mutual funds and charge higher management, performance, and withdrawal
fees. Some hedge funds are very risky and involve aggressive buying and selling and
more speculative positions in derivative securities. Other hedge funds are very conservative,
they hedge, or reduce, market exposure inherent when investing in stocks.
Bernie’s business strategy consisted of marketing his investment fund to feeder
hedge funds. A feeder hedge fund is a hedge fund that earns profi ts by feeding its clients’
investments into another investment fund. Feeder hedge fund managers found
investing their clients’ money with Bernie very appealing because of his consistently
high annual returns.
In addition, Bernie paid feeder hedge fund managers a commission instead of
charging them fees. 21 Hedge fund managers, then, earned money on both ends of
their transactions. They charged their clients a 2 percent fee on assets and 20 percent
fee on profi ts and then passed the money along to Bernie, who paid them commissions
instead of charging them fees. However, Bernie would only do business with
feeder hedge fund managers if they agreed not to mention his name in their marketing
materials. Bernie insisted on this condition because, unknown to the feeder
hedge fund managers, he was still an unlicensed investment adviser.
Bernie’s feeder hedge funds strategically operated out of New York City, Boston,
Palm Beach, Hollywood, Austria, and Greenwich, Connecticut. Bernie’s largest
feeder hedge fund suppliers included Fairfi eld Greenwich Group, Ascot Partner,
Bank Medici of Austria, and Cohmad Securities. Ascot Partner, owned by Ezra Merkin,
had invested a total of $2.4 billion with Bernie before his arrest.22 Merkin, a
well-known money manager, philanthropist, and leader within the Jewish New York
City community, was trusted to manage investments for many Jewish charities, Yeshiva
University, the American Jewish Congress, and holocaust survivor Elie Wiesel,
among others. The Cohmad Securities hedge fund, which rented offi ce space from
Bernie, combined the fi rst letters of the last names of its two founders—Maurice
“Sonny” Cohn and Bernie Madoff. Robert Jaffee, the son-in-law of Bernie’s long
time client Carl Shapiro, became the primary recruiter for Cohmad Securities. Professionally,
all seemed to be going well for Bernie. In 1986, Bernie’s earnings of $6
million put him among the 100 highest paid people on Wall Street.23 His new computer
system, one of the best in the world, could calculate the best price for stock
orders of up to 3,000 shares in just 10 seconds.24 Both of his sons, after graduating
from college, worked for Bernie and learned about the legitimate business from the
bottom up. The SEC also honored Bernie for staying open for business on “Black
Monday,” October 19, 1987, when the Dow Jones Industrial Average dropped 508
points (22.6 percent) in one day of chaotic trading.25 Unknown to the SEC, Bernie
was able to remain open because he had a large amount of cash from his illegal investment
fund account.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สุดยอดของกองทุนผลการลงทุนของแอร์จับความสนใจของผู้จัดการกองทุน hedge ขนาดใหญ่กลับแสวงหาการขยายของไคลเอ็นต์ของพวกเขาไร้สาย nancial นี้ทำให้กองทุนของแอร์ที่สุดยอดของปิรามิดการลงทุนปิรามิดการลงทุนเริ่มต้น ด้วยบุคคลตัดสินใจว่า จะ conservativelyฝากเงินในธนาคารมีสภาพคล่องสูง และได้รับอัตราดอกเบี้ยต่ำหรือชำระค่าธรรมเนียมการเป็นนายหน้า และการลงทุนใน riskier กอง ประกอบด้วยผลงานของลงทุน กองทุนรวมเงินจากนักลงทุนจำนวนมาก ได้อย่างมืออาชีพจัดการ ค่าธรรมเนียมจัดการและค่าธรรมเนียมการถอนเงิน และถูกควบคุมสูงโดยการวินาที กองหัวเก่าสุดประกอบด้วยหุ้นบลูชิพและบริหารตั๋ว ชนิดแอร์หลังซื้อ และขายกองทุน ซึ่งแตกต่างจากกองทุนรวม สามารถลงทุนในอะไร เช่น midwesternfarmland.20 มีเพียง "ได้ลงทุน" มีรายได้แต่ละมากกว่า $200000 และมูลค่าสุทธิของ $1 ล้าน กองทุนมีการควบคุมน้อยกว่ากองทุน และค่าบริหารจัดการสูง ประสิทธิภาพ และถอนค่าธรรมเนียม บางกองทุนมีความเสี่ยงมาก และเกี่ยวข้องกับการซื้อ และการขายเชิงรุก และตำแหน่งงานที่เก็งกำไรเพิ่มเติมในหลักทรัพย์ตราสารอนุพันธ์ กองทุนอื่น ๆ จะหัวเก่ามากเขากั้น หรือ ลด ตลาดแสงโดยธรรมชาติเมื่อลงทุนในหุ้นกลยุทธ์ธุรกิจแอร์ประกอบด้วยเงินลงทุนของเขาเพื่อป้อนตลาดกองทุน กองทุน hedge ป้อนเป็นกองทุน hedge ที่ทำแต้มได้รับ ts โดยอาหารของลูกค้าการลงทุนในกองทุนรวมอื่น ผู้จัดการกองทุน hedge อัตโนมัติพบลงทุนเงินของลูกค้าของพวกเขากับแอร์ที่น่าสนใจมากเนื่องจากเขาอย่างสม่ำเสมอผลตอบแทนต่อปีสูงนอกจากนี้ แอร์จ่ายผู้จัดการกองทุน hedge ป้อนเสริมแทนพวกเขาชาร์จค่าธรรมเนียม ผู้จัดการกองทุน Hedge 21 แล้ว ได้รับเงินในทั้งสองธุรกรรมของพวกเขา พวกเขาคิดค่าลูกค่าธรรมเนียมร้อยละ 2 ในสินทรัพย์และร้อยละ 20ค่าธรรมเนียมในการรับ ts และจากนั้น ส่งเงินตามไปแอร์ ที่จ่ายให้คณะกรรมการแทนพวกเขาชาร์จค่าธรรมเนียม อย่างไรก็ตาม แอร์เท่านั้นจะทำธุรกิจด้วยป้อนผู้จัดการกองทุน hedge ถ้าพวกเขาตกลงที่ไม่เอ่ยชื่อของเขาในการตลาดของพวกเขาวัสดุ แอร์ยืนยันในเงื่อนไขนี้เพราะ รู้จักไปที่ป้อนผู้จัดการกองทุน hedge เขายังคงปรึกษาการลงทุนที่ใช้กองทุนแอร์อัตโนมัติดำเนินกลยุทธ์จากนิวยอร์ก บอสตันปาล์มบีช ฮอลลีวูด ออสเตรีย และกรีนิช คอนเนตทิคัต แอร์ที่ใหญ่ที่สุดซัพพลายเออร์ป้อนกองทุน hedge รวม Fairfi eld กลุ่มกรีนิช แอสคอคู่ธนาคารเมดิชิออสเตรีย และหลักทรัพย์ Cohmad แอสคอทคู่ เป็นเจ้าของ โดย Ezra Merkinมีการลงทุนทั้งหมดของ $2.4 พันล้านกับแอร์ก่อน Merkin, arrest.22 ของเขาผู้จัดการฝ่ายการเงินรู้จัก philanthropist และผู้นำภายในชาวยิวนิวยอร์คชุมชนเมือง ไม่เชื่อถือในการจัดการลงทุนกุศลชาวยิวจำนวนมาก Yeshivaมหาวิทยาลัย สภาชาวยิวอเมริกัน และผู้รอดชีวิต holocaust Elie Wieselหมู่คนอื่น ๆ Cohmad บริษัทหลักทรัพย์กองทุน hedge ซึ่งเช่าพื้นที่ ce รวมจากแอร์ รวมอักษร rst ไร้สายของนามสกุลของผู้ก่อตั้งของสอง — มอริ"ซอนนี่" คอห์นและ Madoff แอร์ โรเบิร์ต Jaffee ลูกเขยของแอร์ของยาวเวลาไคลเอนต์ Carl Shapiro เป็นนายหน้าหลักสำหรับหลักทรัพย์ Cohmad มืออาชีพทั้งหมดดูเหมือนจะ เป็นไปอย่างดีสำหรับแอร์ ใน 1986 แอร์กำไรของ $6ล้านใส่เขาระหว่าง 100 สูงสุดจ่ายคนบนคอมพิวเตอร์เครื่องใหม่ที่ผนัง Street.23 พระระบบ หนึ่งในดีที่สุดในโลก สามารถคำนวณราคาสำหรับสินค้าคงคลังสั่งถึง 3000 หุ้นใน 10 seconds.24 ทั้งบุตร หลังจากจบการศึกษาจากวิทยาลัย ทำงานแอร์ และเรียนรู้เกี่ยวกับธุรกิจที่ถูกต้องตามกฎหมายจากการด้านล่างค่า วินาทีที่ยกย่องแอร์พักยังเปิดร้านบน "พื้นสีดำวันจันทร์ 19 ตุลาคม 1987 เมื่อดาวโจนส์อุตสาหกรรมเฉลี่ยลดลง 508คะแนน (ร้อยละ 22.6) ในหนึ่งวันของ trading.25 วุ่นวายไม่รู้จักกับ SEC แอร์สามารถเปิดทิ้งไว้เพราะ มีเงินสดจำนวนมากจากการลงทุนของเขาไม่ถูกต้องบัญชีกองทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เอเพ็กซ์ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงผลการดำเนินงานกองทุนรวมที่ลงทุนของเบอร์นีที่จับความสนใจของผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีขนาดใหญ่ที่กำลังมองหาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนทางการเงินของลูกค้าของตน นี้ทำให้กองทุนเบอร์นีที่ปลายของปิรามิดการลงทุน. ปิรามิดการลงทุนเริ่มต้นด้วยบุคคลที่จะตัดสินใจว่าจะอนุรักษ์นิยมฝากเงินในบัญชีธนาคารที่มีสภาพคล่องสูงและได้รับอัตราดอกเบี้ยต่ำหรือชำระค่าบริการของโบรกเกอร์และการลงทุนในกองทุนรวมที่มีความเสี่ยงประกอบด้วยผลงานของการลงทุน กองทุนรวมรวมเงินจากนักลงทุนจำนวนมากมีความเป็นมืออาชีพการจัดการการจัดการค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมการถอนเงินและมีการควบคุมอย่างสูงจากสำนักงานคณะกรรมการก.ล.ต. กองทุนรวมอนุรักษ์นิยมมากที่สุดมีหุ้นบลูชิพและธนารักษ์ตั๋วเงินประเภทเบอร์นีถูกกล่าวหาว่าซื้อและขาย. กองทุนป้องกันความเสี่ยงแตกต่างจากกองทุนรวมสามารถลงทุนในอะไรเช่นแถบมิดเวสต์farmland.20 พวกเขามีอยู่เท่านั้น "นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง" กับ แต่ละรายได้มากกว่า$ 200,000 และมูลค่าสุทธิกว่า $ 1,000,000 กองทุนป้องกันความเสี่ยงน้อยกว่าการควบคุมกองทุนรวมและการจัดการค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น, การทำงาน, และการถอนค่าธรรมเนียม บางกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีความเสี่ยงมากและเกี่ยวข้องกับการซื้อและการขายเชิงรุกและตำแหน่งการเก็งกำไรมากขึ้นในตราสารอนุพันธ์ กองทุนป้องกันความเสี่ยงอื่น ๆ ที่อนุรักษ์นิยมมาก, พวกเขาป้องกันหรือลดการสัมผัสโดยธรรมชาติเมื่อตลาดการลงทุนในหุ้น. กลยุทธ์ทางธุรกิจของเบอร์นีประกอบด้วยตลาดกองทุนรวมที่ลงทุนของเขาที่จะป้อนกองทุนป้องกันความเสี่ยง กองทุนป้องกันความเสี่ยงป้อนเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่แสวงหากำาทีเอสโดยการให้อาหารแก่ลูกค้าการลงทุนเข้ามาในกองทุนรวมที่ลงทุนอื่น ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง Feeder พบเงินลงทุนของลูกค้าของตนกับเบอร์นีน่าสนใจมากเพราะของเขาอย่างต่อเนื่องผลตอบแทนที่สูงประจำปี. นอกจากนี้เบอร์นีจ่ายป้อนผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงคณะกรรมการแทนการเรียกเก็บเงินค่าใช้จ่ายพวกเขา 21 ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงแล้วได้รับเงินทั้งสองด้านของการทำธุรกรรมของพวกเขา พวกเขาคิดค่าบริการลูกค้าของพวกเขามีค่าใช้จ่ายร้อยละ 2 ต่อสินทรัพย์รวมและร้อยละ 20 ค่าใช้จ่ายในการกำาทีเอสแล้วผ่านเงินไปพร้อมกับเบอร์นีที่จ่ายเงินให้นายหน้าแทนการเรียกเก็บเงินค่าใช้จ่ายพวกเขา อย่างไรก็ตามเบอร์นีเท่านั้นที่จะทำธุรกิจกับผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงป้อนถ้าพวกเขาตกลงที่จะไม่พูดถึงชื่อของเขาในตลาดของพวกเขาวัสดุ เบอร์นียืนยันในสภาพเช่นนี้เพราะไม่รู้จักที่จะป้อนผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เขายังเป็นที่ปรึกษาการลงทุนที่ไม่มีใบอนุญาต. กองทุนป้องกันความเสี่ยงป้อนเบอร์นีของกลยุทธ์การดำเนินการออกจากนครนิวยอร์ก, บอสตัน, ปาล์มบีช, ฮอลออสเตรียและกรีนนิช ที่ใหญ่ที่สุดของเบอร์นีป้อนซัพพลายเออร์ที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงรวม ELD Fairfi กรีนวิชกลุ่มพันธมิตร Ascot, ธนาคารเมดิชิออสเตรียและ Cohmad หลักทรัพย์ พันธมิตร Ascot เจ้าของเอสรา Merkin, มีการลงทุนรวม 2.4 $ พันล้านเบอร์นีของเขาก่อนที่จะ arrest.22 Merkin เป็นผู้จัดการเงินที่รู้จักกันดีใจบุญและเป็นผู้นำของชาวยิวในนิวยอร์กชุมชนเมืองได้รับความไว้วางใจในการจัดการการลงทุนสำหรับหลายๆ คน องค์กรการกุศลของชาวยิวเยชิวามหาวิทยาลัยอเมริกันยิวรัฐสภาและหายนะรอดชีวิตเอลีวีเซล, หมู่คนอื่น ๆ กองทุนป้องกันความเสี่ยง Cohmad หลักทรัพย์ซึ่งเช่าพื้นที่ซีอี offi จากเบอร์นีรวมตัวอักษรสายแรกของชื่อล่าสุดของสองผู้ก่อตั้ง-Maurice ของ"ซันนี่" Cohn และ Bernie Madoff โรเบิร์ต Jaffee ลูกชายในกฎหมายของเบอร์นียาวของลูกค้าเวลาที่คาร์ลชาปิโรส์กลายเป็นนายหน้าหลักสำหรับCohmad หลักทรัพย์ มืออาชีพทั้งหมดดูเหมือนจะไปได้ดีสำหรับเบอร์นี ในปี 1986 ผลประกอบการของ Bernie 6 $ ล้านบาททำให้เขาในหมู่ 100 คนที่จ่ายสูงสุดใน Wall Street.23 คอมพิวเตอร์ของเขาใหม่ระบบหนึ่งที่ดีที่สุดในโลกที่สามารถคำนวณราคาที่ดีที่สุดสำหรับหุ้นคำสั่งของได้ถึง3,000 หุ้นเพียง 10 seconds.24 ทั้งลูกชายของเขาหลังจากจบการศึกษาจากวิทยาลัยทำงานให้กับเบอร์นีและเรียนรู้เกี่ยวกับธุรกิจถูกต้องตามกฎหมายจากด้านล่างขึ้น ก.ล.ต. ยังได้รับเกียรติเบอร์นีสำหรับการเข้าพักเปิดธุรกิจที่ "ดำวันจันทร์" 19 ตุลาคม 1987 เมื่อดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวลดลง 508 จุด (ร้อยละ 22.6) ในหนึ่งวันของ trading.25 วุ่นวายไม่รู้จักกับสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เบอร์นีก็สามารถยังคงเปิดเพราะเขามีจำนวนมากของเงินสดจากการลงทุนของเขาที่ผิดกฎหมายบัญชีกองทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน
เบอร์นี่เป็นแชร์ลูกโซ่
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง litigators เชื่อเบอร์นี่เริ่มปฏิบัติการโครงการ Ponzi
มากก่อนหน้านี้กว่า 1991 ปี อ้างว่า ในระหว่างพิจารณาคดี วันที่บาง
มันเร็ว mid-1960s.16 แชร์ลูกโซ่ ถูกตั้งชื่อตามโครงการพัฒนา
โดยชาร์ลส์ Ponzi ในปี 1920 Ponzi สัญญาว่าจะเพิ่มเงินของนักลงทุนภายใน