A venture capitalist should react t

A venture capitalist should react to information
with high cue validity. However, some characteristics
of the funding request may have low cue
validity but still influence VC decision making.
Operationally, we classify such characteristics as
ceremonial. In general, the outward characteristics
of the request, which presumably are meant to
conform to norms of exchange, are likely to have
lower cue validity than the information indicating
the presence of a known success factor. For example,
the degree to which an entrepreneur prepares
a document in a ‘standard’ way is not necessarily
correlated with the quality of the proposed venture,
whereas well-educated founders are known
to be associated with venture success (e.g., Bates,
1990). Thus, for screening purposes, knowing that
a founder is well educated should have higher cue
validity than receiving a conforming proposal.
Given that the entrepreneur is the source of
information, she is motivated to present the opportunity
in a positive light. She must decide whether
or not to include specific information in the request
for funding. This logic leads to two types of
hypotheses below. First, we hypothesize about the
inclusion of particular types of information, and
second, conditional on its inclusion, we hypothesize
about the quality of the venture as proxied by
this information.
Inclusion of information in a request for funding
indicates that the entrepreneur believes that
this information is an important signal to a venture
capitalist. Entrepreneurs include information
that fulfills communicative and ceremonial functions,
but hide unflattering qualities of the venture.
For example, Bull and Watson (2004) examine evidence
disclosure in a court of law in the context of
bilateral or multilateral trade contracts. They conclude
that positive evidence is forthcoming and
negative evidence is withheld, unless there is a
punishment for withholding evidence that is sure to
be discovered. By analogy, assuming VCs understand
the strategic nature of information disclosure,
the mere inclusion of particular types of information
will be an important cognitive cue. More formally,
if entrepreneurs believe that a higher value
of an attribute is viewed more favorably by VCs,
then the mean of this attribute in requests that disclose
this information will be higher than the mean
of this attribute in requests that choose not to disclose.
To be clear: our inferential strategy relies
strongly on this theoretical implication. Moreover,
if that type of information fulfills a communicative

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Capitalist กิจการควรตอบสนองข้อมูลด้วยสัญลักษณ์สูงมีผลบังคับใช้ อย่างไรก็ตาม บางลักษณะของคำเงินทุนอาจมีสัญลักษณ์ต่ำมีผลบังคับใช้แต่ยังคงมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ VCOperationally เราแบ่งลักษณะดังกล่าวเป็นceremonial โดยทั่วไป ลักษณะภายนอกของคำ ซึ่งน่าจะหมายถึงสอดคล้องกับบรรทัดฐานของอัตราแลกเปลี่ยน มักจะมีมีผลบังคับใช้สัญลักษณ์ต่ำกว่าข้อมูลที่ระบุสถานะของตัวรู้จักความสำเร็จ ตัวอย่างระดับที่เตรียมเป็นผู้ประกอบการเอกสารในลักษณะ 'มาตรฐาน' ไม่จำเป็นต้องcorrelated กับคุณภาพของกิจการที่นำเสนอในขณะที่เป็นที่รู้จักผู้ก่อตั้งขี้นจะเชื่อมโยงกับความสำเร็จของกิจการ (เช่น เบตส์1990) . ดังนั้น คัดกรองวัตถุประสงค์ รู้ที่เป็นผู้ก่อตั้งคือศึกษาดีมีสัญลักษณ์สูงมีผลบังคับมากกว่ารับข้อเสนอที่สอดคล้องระบุว่าผู้ประกอบการเป็นแหล่งที่มาของข้อมูล เธอเป็นแรงจูงใจในการนำเสนอโอกาสในการไฟบวก เธอต้องตัดสินใจว่าหรือไม่มีข้อมูลระบุในคำขอสำหรับทุน ตรรกะนี้เป้าหมายของสมมุติฐานด้านล่าง ครั้งแรก เรา hypothesize เกี่ยวกับการรวมเฉพาะชนิดของข้อมูล และสอง เงื่อนไขในการรวม เรา hypothesizeเกี่ยวกับคุณภาพของกิจการเป็น proxied โดยข้อมูลนี้รวมข้อมูลในแบบคำขอทุนบ่งชี้ว่า ผู้ประกอบการที่เชื่อที่ข้อมูลนี้เป็นสัญญาณสำคัญเพื่อการค้าทุน ผู้ประกอบการรวมข้อมูลที่ตอบสนองฟังก์ชันการสื่อสาร และพิธีกรรมแต่ซ่อน unflattering คุณภาพของกิจการตัวอย่าง วัวและ Watson (2004) ตรวจสอบหลักฐานเปิดเผยในศาลของกฎหมายในบริบทของสัญญาการค้าทวิภาคี หรือพหุภาคี พวกเขาสรุปว่าหลักฐานบวกหน้า และลบหลักฐานหักณที่จ่าย เว้นแต่จะมีการโทษสำหรับหลักฐานที่มีการหักณที่จ่ายพบ โดยคำว่า สมมติว่า เข้าใจ VCsลักษณะเชิงกลยุทธ์ของการเปิดเผยข้อมูลรวมเพียงเฉพาะชนิดของข้อมูลจะเป็นสัญลักษณ์การรับรู้ที่สำคัญ ขึ้นอย่างเป็นกิจจะลักษณะถ้าผู้ประกอบการเชื่อว่ามูลค่าสูงของแอตทริบิวต์ดูพ้องต้องกันมากขึ้น โดย VCsแล้วค่าเฉลี่ยของแอตทริบิวต์นี้ในคำขอที่เปิดเผยข้อมูลนี้จะสูงกว่าค่าเฉลี่ยของแอตทริบิวต์นี้ในคำขอ ที่เลือกไม่ให้เปิดเผยพ้น: อาศัยกลยุทธ์เพียงน้อยนิดของเราอย่างยิ่งในปริยายที่ทฤษฎีนี้ นอกจากนี้ถ้าชนิดของข้อมูลที่ตอบสนองการสื่อสาร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ร่วมทุนควรจะตอบสนองต่อข้อมูล
ที่มีความถูกต้องคิวสูง แต่ลักษณะ
ของการร้องขอการสนับสนุนเงินทุนอาจจะมีคิวต่ำ
ความถูกต้อง แต่ยังคงมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ VC ทำให้
การดำเนินงานของเราแบ่งลักษณะเช่น
พระราชพิธี โดยทั่วไปลักษณะภายนอก
ของการร้องขอซึ่งน่าจะหมายถึงการ
เป็นไปตามบรรทัดฐานของการแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะมี
ความถูกต้องคิวต่ำกว่าข้อมูลที่แสดงให้เห็น
การปรากฏตัวของปัจจัยความสำเร็จที่เป็นที่รู้จักกัน ตัวอย่างเช่น
ระดับที่ผู้ประกอบการเตรียม
เอกสารในทาง 'มาตรฐาน' ไม่จำเป็นต้อง
มีความสัมพันธ์กับคุณภาพของ บริษัท ที่นำเสนอ
ในขณะที่ผู้ก่อตั้งดีการศึกษาเป็นที่รู้จักกัน
ที่จะเชื่อมโยงกับความสำเร็จร่วม (เช่นเบตส์,
1990) . ดังนั้นสำหรับการตรวจคัดกรองเพื่อการรู้ว่า
ผู้ก่อตั้งเป็นอย่างดีมีการศึกษาควรจะมีคิวที่สูงขึ้น
กว่าที่ได้รับความถูกต้องเป็นข้อเสนอที่สอดคล้อง
ระบุว่าผู้ประกอบการที่เป็นแหล่งที่มาของ
ข้อมูลที่เธอเป็นแรงบันดาลใจที่จะนำเสนอโอกาส
ในแง่บวก เธอต้องตัดสินใจว่า
หรือไม่ที่จะมีข้อมูลที่ระบุในคำขอ
สำหรับการระดมทุน ตรรกะนี้จะนำไปสู่สองประเภทของ
สมมติฐานดังต่อไปนี้ อันดับแรกเราตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับการ
รวมของแต่ละประเภทของข้อมูลและ
สองเงื่อนไขในการรวมของเราตั้งสมมติฐาน
เกี่ยวกับคุณภาพของ บริษัท เป็นวัดจาก
ข้อมูลเหล่านี้
รวมของข้อมูลในการขอเงินทุน
แสดงให้เห็นว่าผู้ประกอบการเชื่อว่า
นี้ ข้อมูลเป็นสัญญาณสำคัญที่จะร่วม
ทุน ผู้ประกอบการมีข้อมูล
ที่ตอบสนองฟังก์ชั่นการสื่อสารและพระราชพิธี
แต่ซ่อนคุณภาพยกยอของ บริษัท
ตัวอย่างเช่นกระทิงและวัตสัน (2004) ตรวจสอบหลักฐาน
การเปิดเผยในศาลของกฎหมายในบริบทของ
ทวิภาคีหรือพหุภาคีสัญญาการค้า พวกเขาสรุป
ว่าหลักฐานในเชิงบวกคือการเตรียมพร้อมและ
หลักฐานเชิงลบจะระงับจนกว่าจะมีการ
ลงโทษสำหรับหัก ณ ที่จ่ายหลักฐานที่แสดงว่ามั่นใจว่าจะ
ได้รับการค้นพบ โดยการเปรียบเทียบ, VCs สมมติว่าเข้าใจ
ธรรมชาติเชิงกลยุทธ์ของการเปิดเผยข้อมูล
รวมเพียงประเภทโดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลที่
จะเป็นองค์ความรู้ที่สำคัญคิว เพิ่มเติมอย่างเป็นทางการ
ว่าผู้ประกอบการเชื่อว่ามูลค่าที่สูงกว่า
ของแอตทริบิวต์ถูกมองว่าอยู่ในเกณฑ์ดีมากขึ้นโดยการร่วมทุน,
แล้วค่าเฉลี่ยของแอตทริบิวต์นี้ในการขอให้เปิดเผย
ข้อมูลเหล่านี้จะสูงกว่าค่าเฉลี่ย
ของคุณลักษณะนี้ในการร้องขอที่ไม่ได้เลือกที่จะเปิดเผย
ในการ มีความชัดเจน: กลยุทธ์การอนุมานของเราอาศัยอยู่
อย่างมากเกี่ยวกับความหมายของทฤษฎีนี้ นอกจากนี้
ถ้าชนิดของข้อมูลที่ตอบสนองการสื่อสาร

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นายทุนควรตอบสนองต่อข้อมูล
คิวกับความถูกต้องสูง อย่างไรก็ตาม บางลักษณะ
ของขอทุนได้ต่ำ แต่ยังมีผลต่อความถูกต้องคิว

ดี VC ในการตัดสินใจ เราจำแนกลักษณะ เช่น
พิธีการ ในทั่วไป , ลักษณะภายนอก
ของการร้องขอ ซึ่งน่าจะหมายถึง
เป็นไปตามบรรทัดฐานของการแลกเปลี่ยน มีแนวโน้มที่จะมี
ตามคิวต่ำกว่าข้อมูลแสดงสถานะของความสำเร็จ
รู้จักปัจจัย ตัวอย่างเช่น
การที่ผู้ประกอบการเตรียม
เอกสาร ' มาตรฐาน ' วิธีที่ไม่จําเป็นต้อง
มีความสัมพันธ์กับคุณภาพของการเสนอทุน ในขณะที่เป็นที่รู้จักกัน

ถึงผู้ก่อตั้ง จะเชื่อมโยงกับความสำเร็จ ( เช่นบริษัท Bates ,
, 1990 ) ดังนั้น เพื่อคัดกรอง รู้ว่า
ผู้ก่อตั้งการศึกษาดีควรมีความถูกต้องที่สูงกว่ารับคิว

ตามข้อเสนอ ระบุว่าผู้ประกอบการมีแหล่ง
ข้อมูล เธอเป็นแรงบันดาลใจที่จะนำเสนอโอกาส
ในไฟบวก เธอต้องตัดสินใจว่า
หรือไม่รวมถึงข้อมูลที่ระบุในคำขอ
สำหรับเงินทุน ตรรกะนี้นำไปสู่สองประเภทของ
สมมติฐานดังนี้ ครั้งแรกที่เราพบเกี่ยวกับ
รวมของประเภทเฉพาะของข้อมูลและ
2 เงื่อนไขรวมเราพบ
เรื่องคุณภาพของกิจการเป็น proxied

โดยข้อมูลนี้ การรวมของข้อมูลในการของบประมาณ พบว่า ผู้ประกอบการเชื่อว่า

ข้อมูลนี้เป็นสัญญาณที่สำคัญ เพื่อร่วมทุน
ทุนนิยม
รวมข้อมูลผู้ประกอบการที่ตอบสนองฟังก์ชันการสื่อสารและพิธี
แต่ซ่อน unflattering คุณภาพของกิจการ
ตัวอย่างเช่นวัวตัวผู้ วัตสัน ( 2547 ) ศึกษาการเปิดเผยหลักฐาน
ในศาลของกฎหมายในบริบทของ
ทวิภาคีหรือพหุภาคีสัญญาการค้า พวกเขาสรุป
หลักฐานที่เป็นบวกและลบหน้า
หลักฐานรับ เว้นแต่มี
การปิดบังหลักฐานที่แน่นอน

ถูกค้นพบ โดยการเปรียบเทียบ , สมมติว่า VCs เข้าใจ
ลักษณะเชิงกลยุทธ์ของการเปิดเผยข้อมูลของ
รวมเพียงของประเภทเฉพาะของข้อมูล
จะเป็นคิวการคิดที่สำคัญ เพิ่มเติมอย่างเป็นทางการ
ถ้าผู้ประกอบการเชื่อว่าสูงกว่าค่าของแอตทริบิวต์ดูเพิ่มเติม

สนับสนุนโดยพึ่ง VCs ,แล้วความหมายของแอตทริบิวต์นี้ขอเปิดเผย
ข้อมูลนี้จะสูงกว่าค่าเฉลี่ยของแอตทริบิวต์นี้
ขอเลือกที่จะไม่เปิดเผย เพื่อความชัดเจนด้วย

ขออาศัยกลยุทธ์ของเราในความหมายเชิงทฤษฎีนี้ โดย
ถ้าประเภทของข้อมูลที่ตอบสนองการสื่อสาร