Capital inflows to emerging economi

Capital inflows to emerging economies peaked in January 2013, slowed in the first half of 2013, and sharply reversed in the months immediately following Chairman Bernanke’s May comments. Figure 1 shows capital flows to emerging Asia and Latin America (from Powell 2013a). Foreign investments started to decline before May, perhaps in response to the improvements in U.S. economic fundamentals that motivated consideration of asset purchase tapering in the first place. Nonetheless, large capital outflows from emerging Asia and Latin America appear to have coincided with the May testimony.

These large capital outflows indicate that investors interpreted Chairman Bernanke’s statements as implying an impending reduction in monetary accommodation. A number of Fed policymakers subsequently tried to reassure investors that actual removal of monetary policy accommodation was still far off (for example, Dudley 2013, Williams 2013, and Powell 2013b). In addition, they stressed that the liftoff date for moving the federal funds rate above its lower bound near zero was not linked to the pace of tapering of asset purchases. Tapering would merely slow the rate at which the Fed would be adding assets to its portfolio. Despite these qualifications, the taper scare apparently prompted an overall reduction in investment in riskier assets, including assets from emerging economies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เงินทุนไหลไปประเทศเกิดใหม่ peaked ในเดือน 2013 มกราคม ชะลอตัวในครึ่งแรกของปี 2013 และย้อนกลับอย่างรวดเร็วในเดือนต่อข้อคิดเห็นพฤษภาคม Bernanke ประธาน รูปที่ 1 แสดงเงินทุนไหลไปเกิดใหม่ในเอเชียและละติน (จากพาวเวล 2013a) ลงทุนต่างประเทศเริ่มลดลงก่อนพฤษภาคม บางทีในการปรับปรุงในปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจสหรัฐที่แรงจูงใจพิจารณาเครื่องแรกซื้อสินทรัพย์ กระแสเงินทุนขนาดใหญ่จากการเกิดใหม่ในเอเชียและละตินอเมริกาปรากฏว่า ได้ร่วมกับพยานหลักฐานอาจกระแสเงินทุนขนาดใหญ่เหล่านี้บ่งชี้ว่า นักลงทุนตีความงบประธาน Bernanke เป็นหน้าที่ที่ลดลงใกล้ที่พักเงิน จำนวนของผู้กำหนดนโยบายของเฟดต่อลองเวบนักลงทุนที่เอาจริงของนโยบายการเงินที่พักถูกยังหน่อย (สำหรับตัวอย่าง Dudley 2013, 2013 วิลเลียมส์ และพาวเวล 2013b) นอกจากนี้ พวกเขาเน้นว่า วัน liftoff ย้ายอัตราเงินกลางด้านบนของขอบล่างใกล้ศูนย์ไม่ลิงค์ไปก้าวของเรียวของการซื้อสินทรัพย์ เรียวแต่จะชะลออัตราการที่เฟดจะเพิ่มสินทรัพย์การลงทุนของ แม้ มีคุณสมบัติเหล่านี้ แผลเรียวได้รับพร้อมท์การลดโดยรวมในการลงทุนในสินทรัพย์ riskier รวมถึงสินทรัพย์จากประเทศเกิดใหม่เห็นได้ชัด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เงินทุนไหลเข้ามาจากเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นสูงสุดในเดือนมกราคม 2013 ชะลอตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2013 และย้อนกลับอย่างรวดเร็วในเดือนทันทีหลังจากเบอร์นันเก้ประธานพฤษภาคมความคิดเห็น รูปที่ 1 แสดงให้เห็นถึงกระแสเงินทุนที่จะเกิดขึ้นใหม่ในเอเชียและละตินอเมริกา (จากพาวเวล 2013A) การลงทุนต่างประเทศเริ่มที่จะลดลงก่อนเดือนพฤษภาคมอาจจะตอบสนองต่อการปรับปรุงในปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่พิจารณาแรงจูงใจในการซื้อสินทรัพย์เรียวในสถานที่แรก อย่างไรก็ตามเงินทุนไหลออกขนาดใหญ่ที่เกิดขึ้นใหม่จากเอเชียและละตินอเมริกาดูเหมือนจะใกล้เคียงกับคำให้การของพ. เหล่านี้เงินทุนไหลออกขนาดใหญ่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนตีความงบประธาน Bernanke เป็นนัยว่าการลดกำลังจะเกิดขึ้นในที่พักการเงิน จำนวนของผู้กำหนดนโยบายของเฟดต่อมาพยายามที่จะสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าการกำจัดที่แท้จริงของที่พักนโยบายการเงินยังคงอยู่ห่างไกลออกไป (เช่นดัดลีย์ 2013, วิลเลียมส์ 2013 และพาวเวล 2013b) นอกจากนี้พวกเขาเน้นว่าวันที่ยานสำหรับการย้ายอัตราเงินของรัฐบาลกลางด้านบนขอบล่างของมันอยู่ใกล้ศูนย์ไม่ได้เชื่อมโยงกับการก้าวของเรียวของการซื้อสินทรัพย์ เรียวเพียงจะชะลออัตราที่เฟดจะได้รับการเพิ่มสินทรัพย์ให้แก่ผลงานของ แม้จะมีคุณสมบัติเหล่านี้ทำให้ตกใจเรียวเห็นได้ชัดว่าได้รับแจ้งลดลงโดยรวมในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงสินทรัพย์จากประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เงินทุนไหลเข้าในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เฉลี่ยในเดือนมกราคม 2013 , ชะลอตัวในครึ่งแรกของปี 2013 และอย่างรวดเร็วกลับในเดือนทันทีต่อไปนี้ Bernanke ประธานอาจแสดงความคิดเห็น รูปที่ 1 แสดงเงินทุนเพื่อเกิดใหม่ในเอเชียและละตินอเมริกา ( จากพาวเวลล์ 2013A ) การลงทุนจากต่างประเทศเริ่มลดลง ก่อน อาจ บางที ในการตอบสนองต่อการปรับปรุงในสหรัฐอเมริกาปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่กระตุ้นการซื้อสินทรัพย์เรียวในสถานที่แรก อย่างไรก็ตาม เงินทุนไหลเข้าขนาดใหญ่ที่เกิดขึ้นใหม่จากเอเชียและละตินอเมริกาก็สอดคล้องกับคำให้การอาจ

เหล่านี้บ่งชี้ว่า นักลงทุนไทยลงทุนขนาดใหญ่ของ Bernanke ประธานแปลว่าการลดงบการการเงินที่พักจำนวนของอาหารเอเชียและพยายามเพื่อสร้างความมั่นใจนักลงทุนที่พักการกำจัดที่แท้จริงของนโยบายการเงินยังห่างไกล ( เช่นวิลเลียมดัดลีย์ 2556 2013 , และ พาวเวลล์ 2013b ) นอกจากนี้ พวกเขากล่าวว่าวันที่ปล่อยสำหรับการย้ายอัตราเงินของรัฐบาลกลางเหนือกว่าขอบเขตล่างใกล้ศูนย์ไม่ได้เชื่อมโยงการสอบของการซื้อสินทรัพย์เรียวคงแค่ช้าอัตราที่เฟดจะเพิ่มสินทรัพย์การลงทุน . แม้ว่าคุณสมบัติเหล่านี้เรียวตกใจเห็นได้ชัดแจ้งการลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง รวมทั้งทรัพย์สินจากประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่