4. Investigating the Role of the Gl

4. Investigating the Role of the Global Output Gap
The empirical UC model is estimated over two samples spanning 1990Q1-2013Q4 and 2000Q1- 2013Q4. The purpose of conducting the analysis over two sample periods is to examine whether the relation between inflation and foreign slack may have changed as a result of globalization. Rapid integration of emerging market economies onto the world trading system occured around the year 2000, thus the latter subsample corresponds to the period of enhanced globalization. The choice to split the sample in year 2000 is also motivated by the PCA results as earlier discussed in Section 2. According to Figure 3,
the importance of the common factor for world inflation rates is higher in the post 2000 period.
Estimation of the model is performed with quarterly data, obtained from the IMF International Financial Statistics database. Seventeen countries are selected for the analysis which includes the United States, Japan, Australia, Italy, France, United Kingdom, New Zealand, Indonesia, China, Canada, Korea, Germany, Thailand, Malaysia, Hong Kong, Singapore, and the Philippines. Domestic inflation _t is calculated from the Consumer Price Index (CPI) and real output yt is the PPP-adjusted GDP series using PPP numbers from the 2005 Penn World Table.

4.1 Estimation Results
In line with the existing literature, the estimation results from the UC model indicate that the link between inflation and the domestic slack is weak. As shown in Table 1, the coefficients on domestic output gaps are statistically significant for only a few countries. On the other hand, the coefficient on the foreign output gap is large and statistically significant for all countries, with the exception of Indonesia, the UK, and Korea. The importance of the global output gap for national inflation rates also appears to have risen since 2000. As shown in Figure 6, the coefficient on the foreign output gap is larger in magnitude in the more recent sub-sample for most countries.
The importance of global output gaps for domestic inflation goes some way to shed light on possible determinants of the common factor that was discussed above. Inflation comovement appears to be related to global capacity constraints. That said, questions remain about the exact channels through which global output gaps exert influence on national inflation rates, as well as the factors that determine the relative importance of global output gaps across countries. Previous studies have argued that the significance of global output gaps may depend on certain country-specific characteristics such as the degree of trade openness, monetary policy credibility, or the strength of wage bargaining power. So far however, no clear conclusion has been reached. To provide some suggestive evidence, the role of trade-openness and variations in import prices is investigated below.

Global Slack and Trade Openness
The importance of global influences on inflation should depend on the degree of trade openness. To see whether this carries through to global output gaps, Figure 7 plots the estimated coefficient on the foreign slack variable for each country over the full sample against the country's ratio of trade to GDP. As shown, there is a strong positive relationship between the country's measure of trade openness and the sensitivity of inflation to foreign slack conditions. This positive correlation becomes stronger in the more recent 2000Q1-2013Q4 period, as reflected in the steeper slope of the best-fitting trend line as well as the tighter fit of country data points around it. As a country's degree of trade openness rises, as has been the case for most countries in the Asia Pacific region, the influence of global output gaps on inflation increases.
The findings here are similar to existing work that have found the sensitivity of inflation to output to depend on the country's degree of openness in trade. For example, IMF allows the slope of the Phillips curve in eight advanced economies to depend on changes of openness, monetary policy credibility, average inflation, and a wage-bargaining index through multiplicative terms. The study finds that trade openness is the key factor behind the reduced sensitivity of prices to domestic output. Using a panel analysis where the degree of openness is regressed on impulse response functions of inflation to a unit shock in the domestic and foreign output gaps, Bianchi and Civelli also find that the impact of global slack on inflation is increasing in a country's degree of openness for a large set of countries.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

4. ตรวจสอบบทบาทของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกรุ่น UC ประจักษ์คือประมาณกว่าสองตัวอย่างรัฐ 1990Q1 2013Q4 และ 2000Q1-2013Q4 วัตถุประสงค์ของการดำเนินการวิเคราะห์ระยะเวลาตัวอย่างที่ 2 คือการ ตรวจสอบว่าความสัมพันธ์ระหว่างเงินเฟ้อและเวลาเผื่อต่างประเทศอาจมีการเปลี่ยนแปลงจากโลกาภิวัตน์ รวมอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจการตลาดบนโลกระบบการซื้อขายที่เกิดขึ้นเกิดรอบปี 2000 ดัง subsample หลังสอดคล้องกับรอบระยะเวลาโดยรวมเพิ่มขึ้น ตัวเลือกที่จะแบ่งตัวอย่างในปี 2000 เป็นยังแรงจูงใจ โดยผลสมาคมกล่าวว่าก่อนหน้านี้ใน 2 ส่วน ตามรูปที่ 3 ความสำคัญของปัจจัยทั่วไปสำหรับอัตราเงินเฟ้อโลกได้สูงในการลงรายการบัญชีรอบระยะเวลา 2000ดำเนินการประเมินของแบบจำลองกับข้อมูลรายไตรมาส การได้รับจากฐานข้อมูลสถิติการเงินระหว่างประเทศ IMF 17 ประเทศจะถูกเลือกสำหรับการวิเคราะห์ซึ่งรวมถึงสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย อิตาลี ฝรั่งเศส สหราชอาณาจักร นิวซีแลนด์ อินโดนีเซีย จีน แคนาดา เกาหลี เยอรมัน ไทย มาเลเซีย Hong Kong สิงคโปร์ ฟิลิปปินส์ และ อัตราเงินเฟ้อในประเทศ _t คำนวณจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และจริงพุ yt ชุด GDP PPP ปรับปรุงโดยใช้ตัวเลข PPP จากตารางโลก 2005 เพนน์4.1 การประเมินผลกับวรรณกรรมที่มีอยู่ ผลการประเมินจากแบบ UC บ่งชี้ว่า การเชื่อมโยงระหว่างเงินเฟ้อและกระตุ้นในประเทศอ่อนแอ ดังแสดงในตารางที่ 1 สัมประสิทธิ์ในช่องว่างผลผลิตภายในประเทศได้อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติเพียงไม่กี่ประเทศ บนมืออื่น ๆ สัมประสิทธิ์ในช่องว่างออกต่างประเทศเป็นจำนวนมาก และอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในประเทศทั้งหมด ยกเว้นอินโดนีเซีย อังกฤษ และเกาหลี ความสำคัญของช่องว่างของผลผลิตทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อประเทศยังปรากฏ ได้เกิดขึ้นตั้งแต่ 2000 ดังแสดงในรูปที่ 6 สัมประสิทธิ์ในช่องว่างออกต่างประเทศมีขนาดใหญ่ในขนาดจากตัวอย่างที่ย่อยที่สุดในประเทศส่วนใหญ่ความสำคัญของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศไปบางวิธีการดีเทอร์มิแนนต์เป็นไปได้ของปัจจัยทั่วไปที่ได้กล่าวถึงข้างต้น Comovement เงินเฟ้อจะเกี่ยวข้องกับข้อจำกัดของกำลังการผลิตทั่วโลกแล้ว ที่กล่าวว่า ถามยังคงเกี่ยวกับสถานีแน่นอนซึ่งช่องว่างผลผลิตทั่วโลกออกแรงอิทธิพลแห่งชาติอัตราเงินเฟ้อ ตลอดจนปัจจัยที่กำหนดความสำคัญของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกทั่วประเทศ การศึกษาก่อนหน้านี้ได้โต้เถียงว่า ความสำคัญของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกอาจขึ้นอยู่กับลักษณะบางอย่างเฉพาะประเทศเช่นระดับของการเปิดกว้างทางการค้า ความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงิน หรือความแข็งแรงของอำนาจการต่อรองราคาค่าจ้าง จนอย่างไรก็ตาม ไม่มีบทสรุปที่ชัดเจนแล้ว เพื่อให้หลักฐานบางอย่างชี้นำ บทบาทของการเปิดรับการค้าและรูปแบบในราคานำเข้าจะตรวจสอบด้านล่างเวลาเผื่อสากลและเปิดกว้างทางการค้าความสำคัญของการมีอิทธิพลต่อโลกในเงินเฟ้อควรขึ้นอยู่กับระดับของการเปิดกว้างทางการค้า เพื่อดูว่า นี้ดำเนินผ่านไปช่องว่างผลผลิตทั่วโลก รูปที่ 7 ลงจุดค่าประมาณสัมประสิทธิ์ตัวแปรขึงต่างประเทศสำหรับแต่ละประเทศไปอย่างเต็มรูปแบบกับอัตราส่วนของการค้าการ GDP แสดง มีความสัมพันธ์บวกแรงระหว่างวัดเปิดกว้างทางการค้าของประเทศและความไวของเงินเฟ้อต่างประเทศเงื่อนไขขึง ความสัมพันธ์ในเชิงบวกนี้จะแข็งแกร่งในช่วง 2000Q1-2013Q4 ล่าสุด สะท้อนในทางลาดชันของเส้นแนวโน้มดีที่สุดเหมาะสมพอดีสัดของจุดข้อมูลประเทศรอบ ๆ เป็นระดับประเทศเปิดกว้างทางการค้าเพิ่มขึ้น ขณะที่มีกรณีในประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อิทธิพลของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกในอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นค้นพบที่นี่จะคล้ายกับที่มีอยู่ทำงานที่มีความไวของอัตราเงินเฟ้อจะแสดงผลขึ้นอยู่กับระดับของประเทศอย่างยิ่งในทางการค้า ตัวอย่าง IMF ให้ความชันของเส้นโค้ง phillips สำหรับในแปดขั้นสูงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงอย่างยิ่ง ความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงิน อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย และดัชนีที่ต่อรองราคาค่าจ้างโดยใช้เงื่อนไขเชิงการคูณ ค้นหาการศึกษาที่เปิดทำค้าเป็นปัจจัยสำคัญเบื้องหลังความไวลดลงของราคาผลผลิตภายในประเทศ ใช้วิเคราะห์แผงที่ระดับแขกจะมีบนฟังก์ชันตอบสนองกระแสของเงินเฟ้อทำให้สะดุ้งหน่วยในช่องว่างผลผลิตภายในประเทศ และต่างประเทศ เบียนชีและ Civelli ยังพบว่า ผลกระทบของเวลาเผื่อโลกในอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในระดับประเทศแขกชุดใหญ่ของประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

4.
ตรวจสอบบทบาทของช่องว่างเอาท์พุททั่วโลกเชิงประจักษ์รุ่นUC วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์ระยะเวลากว่าสองตัวอย่างคือการตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและหย่อนต่างประเทศอาจจะมีการเปลี่ยนแปลงเป็นผลมาจากกระแสโลกาภิวัตน์ที่ บูรณาการที่เกิดขึ้นใหม่อย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจตลาดเข้าสู่ระบบการค้าโลกที่เกิดขึ้นในรอบปี ทางเลือกที่จะแยกกลุ่มตัวอย่างในปี
ความสำคัญของปัจจัยร่วมกันสำหรับอัตราเงินเฟ้อโลกจะสูงกว่าในการโพสต์
การประมาณค่าของรูปแบบ จะดำเนินการกับข้อมูลไตรมาสที่ได้รับจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศระหว่างฐานข้อมูลสถิติทางการเงิน เจ็ดประเทศที่ได้รับการคัดเลือกในการวิเคราะห์ซึ่งรวมถึงสหรัฐอเมริกา _t 4.1 ผลการประเมินอยู่ในแนวเดียวกันกับวรรณกรรมที่มีอยู่ผลการประมาณค่าจากUC ดังแสดงในตารางที่ ในทางกลับกันค่าสัมประสิทธิ์ในช่องว่างการส่งออกต่างประเทศที่มีขนาดใหญ่และมีความสำคัญทางสถิติสำหรับทุกประเทศยกเว้นอินโดนีเซีย ความสำคัญของช่องว่างการส่งออกทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อของประเทศก็ดูเหมือนว่าจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี ความสำคัญของ ช่องว่างการส่งออกทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อในประเทศไปทางที่จะหลั่งน้ำตาแสงในปัจจัยที่เป็นไปได้ของปัจจัยร่วมกันที่ได้รับการกล่าวถึงข้างต้นบางอย่าง comovement ที่กล่าวว่ายังคงมีคำถามเกี่ยวกับช่องทางที่ถูกต้องผ่านที่ช่องว่างผลผลิตทั่วโลกออกกำลังกายมีอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อในระดับชาติเช่นเดียวกับปัจจัยที่เป็นตัวกำหนดความสำคัญของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกทั่วประเทศ การศึกษาก่อนหน้านี้ได้แย้งว่าความสำคัญของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกอาจขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะประเทศบางอย่างเช่นระดับของการเปิดกว้างการค้าความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงินหรือความแข็งแรงของอำนาจต่อรองค่าจ้าง เพื่อให้ห่างไกล แต่ไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจนแล้ว เพื่อให้มีหลักฐานการชี้นำบางบทบาทของการค้าการเปิดกว้างและรูปแบบในราคานำเข้าตรวจสอบด้านล่างหย่อนทั่วโลกและการเปิดกว้างการค้าความสำคัญของการมีอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วโลกควรขึ้นอยู่กับระดับของการเปิดกว้างทางการค้า เพื่อดูว่านี้ดำเนินการผ่านช่องว่างผลผลิตทั่วโลกรูปที่ ตามที่ปรากฏมีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการวัดของประเทศของการเปิดกว้างทางการค้าและความไวของอัตราเงินเฟ้อกับสภาพหย่อนต่างประเทศ นี้จะกลายเป็นความสัมพันธ์เชิงบวกแข็งแกร่งในล่าสุด ในฐานะที่เป็นระดับประเทศของการเปิดกว้างการค้าเพิ่มขึ้นตามที่ได้รับกรณีของประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกอิทธิพลของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกในการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อผลการวิจัยที่นี่มีความคล้ายคลึงกับการทำงานที่มีอยู่ที่ได้พบความไวของอัตราเงินเฟ้อที่จะส่งออก ขึ้นอยู่กับระดับของประเทศของการเปิดกว้างในการค้า ยกตัวอย่างเช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศช่วยให้ความลาดชันของเส้นโค้งฟิลลิปในแปดเศรษฐกิจขั้นสูงที่จะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของการเปิดกว้าง การศึกษาพบว่าการเปิดกว้างทางการค้าเป็นปัจจัยที่สำคัญที่อยู่เบื้องหลังความไวลดลงของราคาเพื่อส่งออกในประเทศ การใช้การวิเคราะห์แผงที่การศึกษาระดับปริญญาของการเปิดกว้างจะถดถอยในฟังก์ชั่นกระตุ้นการตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อที่จะช็อตหน่วยในช่องว่างการส่งออกในประเทศและต่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

4 . ศึกษาบทบาทของ GAP ผลผลิตโลก
แบบ UC เชิงประจักษ์คือประมาณกว่าสองอย่างครอบคลุม และ 1990q1-2013q4 2000q1 - 2013q4 . วัตถุประสงค์ของการทำวิจัยการวิเคราะห์ตัวอย่างมากกว่าสองช่วงเวลาคือ ศึกษาว่า ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและต่างประเทศหย่อนอาจเปลี่ยนผลของโลกาภิวัตน์บูรณาการอย่างรวดเร็วของประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่บนโลกตลาดระบบการซื้อขายเกิดขึ้นประมาณปี 2000 จึง subsample หลังสอดคล้องกับยุคโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มขึ้น เลือกที่จะแบ่งตัวอย่างในปี 2000 ยังเป็นแรงจูงใจ โดย PCA ผลตามที่กล่าวก่อนหน้านี้ในส่วนที่ 2 ตามรูปที่ 3
ความสำคัญของปัจจัยร่วมโลก อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในช่วงหลังปี 2000
ประมาณของแบบจำลองจะดำเนินการกับข้อมูลรายไตรมาส ที่ได้รับจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ สถิติ ฐานข้อมูล 17 ประเทศที่ถูกเลือกในการวิเคราะห์ ได้แก่ สหรัฐอเมริกา , ญี่ปุ่น , ออสเตรเลีย , อิตาลี , ฝรั่งเศส , สหราชอาณาจักร , นิวซีแลนด์ , อินโดนีเซีย , จีน , แคนาดาเกาหลี , เยอรมัน , ไทย , มาเลเซีย , ฮ่องกง , สิงคโปร์ และฟิลิปปินส์ _t เงินเฟ้อคำนวณจากดัชนีราคาผู้บริโภค ( CPI ) และผลผลิตที่แท้จริง คือ พรรคพลังประชาชนไม่ปรับ GDP PPP ชุดโดยใช้ตัวเลขจากปี 2005 เพนน์โลกตาราง 4.1 การ


แนวเดียวกับที่มีอยู่ในวรรณกรรมการประมาณผลจาก UC แบบระบุว่า การเชื่อมโยงระหว่างอัตราเงินเฟ้อและหย่อนในประเทศอ่อนแอ ดังแสดงในตารางที่ 1 สัมประสิทธิ์ในช่องว่างผลผลิตภายในประเทศอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติเพียงไม่กี่ประเทศ บนมืออื่น ๆ , สัมประสิทธิ์ในการส่งออกต่างประเทศช่องว่างมีขนาดใหญ่และแตกต่างกันสำหรับทุกประเทศ ยกเว้น อินโดนีเซีย อังกฤษและเกาหลี ความสำคัญของช่องว่างผลผลิตโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อชาติยังปรากฏขึ้นมาตั้งแต่ปี 2000 ดังแสดงในรูปที่ 6 โดยในการส่งออกต่างประเทศช่องว่างขนาดใหญ่ในขนาดกลุ่มตัวอย่างย่อยล่าสุดสำหรับประเทศส่วนใหญ่
ความสำคัญของช่องว่างผลผลิตโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อในประเทศไปบางวิธีที่จะหลั่งแสงในที่สุดตัวกำหนดปัจจัยทั่วไปที่กล่าวข้างต้น อัตราเงินเฟ้อ comovement ดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับข้อจำกัดความสามารถระดับโลก ที่กล่าวว่า คำถามที่ยังคงเกี่ยวกับช่องทางที่แน่นอนที่ผ่านช่องว่างผลผลิตโลกออกแรงอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อแห่งชาติตลอดจนปัจจัยที่กำหนดความสำคัญสัมพัทธ์ของช่องว่างผลผลิตโลกข้ามประเทศ การศึกษาก่อนหน้านี้ยังเป็นที่ถกเถียงว่า ความสำคัญของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกอาจขึ้นอยู่กับคุณลักษณะเฉพาะบางประเทศ เช่น ระดับของการเปิดกว้างทางการค้า การเงิน นโยบายการเงิน หรือ พลังอำนาจการต่อรองค่าจ้าง ดังนั้นไกลแต่ยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจนแล้วมีร่องรอยหลักฐานที่บทบาทของการเปิดกว้างทางการค้าและการเปลี่ยนแปลงในราคานำเข้าตรวจสอบด้านล่าง

) หย่อนและการค้าเปิดกว้าง
ความสำคัญของอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะขึ้นอยู่กับระดับของการค้าเปิด เพื่อดูว่าแบบนี้ผ่านช่องว่างผลผลิตทั่วโลกรูปที่ 7 แปลงประมาณค่าสัมประสิทธิ์ที่หย่อนต่างประเทศตัวแปรแต่ละประเทศมากกว่าเต็มตัวอย่างกับอัตราส่วนของการค้าของประเทศ GDP แสดง มีความสัมพันธ์ทางบวกที่แข็งแกร่งระหว่างมาตรการของประเทศเปิดเสรีการค้าและความไวของการปรับเงื่อนไขให้ต่างประเทศ ความสัมพันธ์นี้จะแข็งแกร่งขึ้นในช่วง 2000q1-2013q4 ล่าสุดที่สะท้อนในชันความลาดชันของเส้นแนวโน้มที่เหมาะสมที่ดีที่สุดรวมทั้งสัดพอดีของประเทศข้อมูลจุดรอบ ๆ เป็นระดับของประเทศ การค้าเปิดกว้างขึ้น เป็นกรณีที่ได้รับสำหรับประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาคเอเชีย แปซิฟิก อิทธิพลของผลผลิตทั่วโลกช่องว่างบน
เพิ่มอัตราเงินเฟ้อผลการวิจัยนี้จะคล้ายคลึงกับที่มีอยู่ งานที่ได้พบความไวของอัตราเงินเฟ้อที่จะออกขึ้นอยู่กับระดับของประเทศเปิดเสรีในการค้า ตัวอย่างเช่น ไอเอ็มเอฟให้ความชันของเส้นโค้งฟิลลิปส์ในแปดประเทศขั้นสูงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินเงิน อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย และค่าจ้างราคาดัชนีผ่านเงื่อนไขการคูณ .ผลการศึกษาพบว่า การค้าการเปิดกว้างเป็นปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังความไวลดลงของราคาผลผลิตภายในประเทศ โดยใช้การวิเคราะห์แผงที่ระดับของการเปิดกว้างเป็นกลับไปที่ Impulse Response Functions ของอัตราเงินเฟ้อกับหน่วย ช็อก ในประเทศและต่างประเทศช่องว่างผลผลิตBianchi และ civelli ยังพบว่าผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกหย่อนในระดับประเทศของการเปิดกว้างสำหรับชุดใหญ่ของประเทศ