Table 3 examines the characteristic

Table 3 examines the characteristics and returns of stocks classified by ac- cruals. At the end of April each year, we rank stocks by accruals relative to average total assets and assign them to one of 10 equal-sized portfolios. Annual buy-and-hold returns and abnormal returns for these equally weighted decile portfolios are calculated for each of the three years following portfolio formation.7
Panel A of table 3 describes the average levels of accruals, cash flows, earnings, and accrual components for the decile portfolios (all measured as of the portfolio formation date). In the portfolio of the highest-ranked stocks, accruals average 18.9% of total assets, whereas in the portfolio of lowest- ranked stocks, accruals are
16.2% of total assets. Accruals are positively correlated with earnings but negatively correlated with cash flow. Earnings relative to total assets are 17.6% for the top decile portfolio but only 7.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตาราง 3 ตรวจสอบลักษณะ และส่ง โดย ac cruals classified หุ้น เมื่อสิ้นสุดเดือนเมษายนทุกปี เราจัดอันดับหุ้น โดยรับรู้เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมเฉลี่ย และกำหนดให้กับพอร์ตการขนาดเท่ากับ 10 ลงทุนอย่างใดอย่างหนึ่ง ปีซื้อ กดค้างไว้ และปกติสำหรับเหล่านี้ถ่วงน้ำหนักเท่า ๆ กัน decile พอร์ตการลงทุนจะถูกคำนวณสำหรับแต่ละปีสามตามผลงาน formation.7แผง A ของตาราง 3 อธิบายระดับเฉลี่ยของการรับรู้ เงินสด flows กำไร และส่วนประกอบที่รับรู้สำหรับพอร์ตการลงทุน decile (ทุกวัดวันกำเนิดผลงาน) ในหุ้นอันดับสูง การรับรู้เฉลี่ย 18.9% ของสินทรัพย์รวม ในขณะที่ในสุด - จัดอันดับหุ้น การรับรู้เป็น 16.2% ของสินทรัพย์รวม การรับรู้มี correlated บวกกับกำไร แต่ correlated ส่ง ด้วยเงินสด flow กำไรเทียบกับสินทรัพย์รวมเป็น 17.6% สำหรับผลงานสุด decile แต่เพียง 7

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตารางที่ 3 การตรวจสอบลักษณะและผลตอบแทนของหุ้นจัดประเภทเอ็ด Fi by cruals ทํา เมื่อปลายเดือนเมษายนของทุกปีที่เราจัดอันดับหุ้นโดยคงค้างเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมเฉลี่ยและกำหนดให้เป็นหนึ่งใน 10 พอร์ตการลงทุนขนาดเท่ากัน ประจำปีผลตอบแทนที่ซื้อและถือและผลตอบแทนที่ผิดปกติสำหรับพอร์ตการลงทุนเหล่านี้ช่วงชั้นถ่วงน้ำหนักเท่า ๆ กันมีการคำนวณสำหรับแต่ละสามปีที่ผ่านมาผลงาน formation.7
แผงของตารางที่ 3 อธิบายถึงระดับค่าเฉลี่ยของเงินคงค้างเงินสดชั้นกระแสรายได้และองค์ประกอบคงค้างสำหรับ พอร์ตการลงทุนช่วงชั้น (ทุกวัด ณ วันที่การสร้างผลงาน) ในผลงานของหุ้นอันดับที่สูงที่สุดเงินคงค้างเฉลี่ย 18.9% ของสินทรัพย์รวมในขณะที่ผลงานของ lowest- อันดับหุ้นที่คงค้างหรือไม่ 16.2% ของสินทรัพย์รวม ยอดคงค้างโดยมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลประกอบการ แต่ความสัมพันธ์เชิงลบกับเงินสดชั้นโอ๊ย กำไรเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 17.6% สำหรับผลงานช่วงชั้นบน แต่เพียง 7

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตารางที่ 3 แสดงลักษณะและผลตอบแทนของหุ้น classi จึงเอ็ดโดย AC - cruals . ณ สิ้นเดือนเมษายนของแต่ละปี เราอันดับหุ้นด้วยสินทรัพย์รวมเฉลี่ยด้านญาติและมอบหมายให้เป็นหนึ่งใน 10 เท่า ขนาดแฟ้ม รายปีซื้อและถือกลับและผลตอบแทนที่ผิดปกติเหล่านี้ถ่วงน้ำหนักเท่ากันในช่วงงานคำนวณสำหรับแต่ละสามปีต่อไปนี้การ 7
)แผงของตารางที่ 3 อธิบายถึงระดับเฉลี่ยของเงินสดflค้าง , การรับรู้รายได้ และคอมโพเนนต์สำหรับดีกรีผลงาน ( ทุกวัดที่สร้างผลงานวันที่ ) ในผลงานของลำดับของหุ้น รายการคงค้างเฉลี่ย 18.9 % ของสินทรัพย์ ในขณะที่ผลงานของถูกที่สุด - หุ้นอยู่ , ค้างอยู่
16.2 % ของทรัพย์สินทั้งหมดด้านมีความสัมพันธ์กับรายได้ แต่ความสัมพันธ์กับโอ๊ยflเงินสด รายได้เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม 17.6 % สำหรับผลงานดีกรีสูงสุดแต่เพียง 7