2. Stealing and speculative attacks

2. Stealing and speculative attacks
2.1. A simple static model
Consider the following simple model, which is related to LLSV (1999b)
although they assume a di!erent timing for expropriation relative to investment.
As in Jensen and Meckling (1976), the con#ict of interest is between insiders
(managers) and outsiders (equity owners in our simple model). The manager
owns share a of the "rm and outsiders own share 1!a. Retained earnings are
denoted by I. The manager steals S*0 of retained earnings and obtains utility
of S from them. We use `stealinga as shorthand for more general forms of
expropriation by managers.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2 การขโมยและการโจมตีการเก็งกำไร
2.1 รูปแบบคงที่ง่าย
พิจารณารูปแบบที่เรียบง่ายต่อไปนี้ซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับ LLSV (1999b)
แม้ว่าพวกเขาจะสมมติ di! เวลา erent สำหรับการเวนคืนเมื่อเทียบกับการลงทุน.
ใน jensen และ meckling (1976), con # ICT ที่น่าสนใจ อยู่ระหว่างภายใน
(ผู้จัดการ) และภายนอก (เจ้าของทุนในรูปแบบที่เรียบง่ายของเรา) ผู้จัดการ
เป็นเจ้าของหุ้นของ "RM และภายนอกส่วนแบ่งของตัวเอง 1!. กำไรสะสมจะถูกแทนด้วย
: i. ผู้จัดการขโมย s * 0 จากกำไรสะสมและได้รับ
ยูทิลิตี้ s จากพวกเขา. เราใช้` stealinga เป็นชวเลขทั่วไปมากขึ้น รูปแบบของการเวนคืน
โดยผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

2. ขโมย และการเก็งกำไรการโจมตี
2.1 แบบคงง่าย
พิจารณาง่ายแบบต่อไปนี้ ซึ่งเกี่ยวข้องกับ LLSV (1999b)
ถึงแม้ว่าพวกเขาคิดว่าดี! เวลา erent expropriation สัมพันธ์ลงทุน
ในเจนเซนและ Meckling (1976), con#ict น่าสนใจอยู่ระหว่าง insiders
(managers) และบุคคลภายนอก (ส่วนของเจ้าของในรูปแบบง่าย ๆ ของเรา) ผู้จัดการ
เป็นเจ้าของร่วมกันเป็นของ " rm และบุคคลภายนอกเองร่วม 1 ! กำไร Retained a. มี
สามารถบุจากฉัน ขโมยจัดการ S * 0 ของกำไรสะสม และได้รับอรรถประโยชน์
ของ S จากพวกเขา เราใช้ ' stealinga เป็นย่อแบบฟอร์มเพิ่มเติมของ
expropriation โดยผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2 . การขโมยและการโจมตีการเก็งกำไร
2.1 . รุ่นคงที่แบบเรียบง่าย
ซึ่งจะช่วยพิจารณารูปแบบเรียบง่ายต่อไปนี้ซึ่งเป็นผู้ที่เกี่ยวข้องกับ llsv ( 1999 B )
แม้ว่าพวกเขาจะต้องเป็นผู้รับผิดชอบ di !เวลา erent สำหรับการเวนคืนเมื่อเทียบกับการลงทุน.
ในตาเจนเซ่นและ meckling ( 1976 ) con#ict ที่น่าสนใจคือระหว่างนักวิชาการออก
(ผู้จัดการ)และบุคคล ภายนอก (เจ้าของส่วนของผู้ถือหุ้นในรุ่นแบบเรียบง่ายของเรา)
ตามมาตรฐานที่ผู้จัดการเป็นเจ้าของหุ้นของ"บุคคล ภายนอก และ RM ที่ใช้ร่วมกันของ 1 !ที่ กำไรมี
ที่มีผู้อุทิศให้โดย I .ผู้จัดการที่ลอด* S 0 ของจะรับและกำไรของยูทิลิตี
s จากเขา เราใช้' stealinga เป็นคำย่อสำหรับรูปแบบทั่วไปมากกว่าของ
การเวนคืนโดยผู้จัดการ