The 1990-1991 recession followed a

The 1990-1991 recession followed a particularly long period of recovery and expansion,
from 1983 through 1988. According to some analysts, Iraq's invasion of Kuwait in August 1990
tipped the scales--the resulting jump in oil prices combined with the drop in consumer confidence
forced the U.S. into a recession. Statistics show, however, that the economy had lacked vigor since
the first quarter of 1989, when output measured 3.6 percent. From April 1989, GNP growth in any
quarter was not higher than an annual rate of two percent. When compared to the four percent
average annual rate from 1983 to 1988, it is obvious the economy had been slowing for a fairly long
period (Thompson, 1992). There were two reasons for the growth of the 1980s and the later
downturn--demographics and tax policy.
Beginning in the mid-1970s, there was a surge in population growth. This generation, known
as the baby boomers (1946-1964), was the post-World War II generation; they comprised one-third
of the population in the mid-1970s. In 1980, the oldest baby boomer was only 34, and this group
matured over the decade. They helped drive forward the demand for housing and commercial
construction. The recession of 1981-82 slowed construction long enough to cause pent-up demand
to build. When this demand exploded, it provided a boost in housing and throughout the economy.
Baby boomers bought not only houses, but also everything to furnish them. During this time,
consumers more than doubled their debt, and the spending spree of the 1980s was great enough to
revive the economy throughout the decade.
Federal tax policy also fueled this period. The 1981 Economic Recovery Tax Act cut federal
taxes by 25 percent over three years. Personal income taxes were again cut by the Tax Reform Act
of 1986 that mandated just two tax brackets, 15 and 25 percent.
A significant aspect of the 1990-1991 recession dealt with the housing sector. The housing
boom reached its peak in the late 1980s. According to Thompson (1992), this peak was not reached
due to high interest rates or a slowdown of the economy. The pent-up demand from the 1981-82
recession disguised the slowing growth in the population, down from approximately three million
in 1980 to only 1.5 million per year in 1991 (Liscio, 1991). Demand was satisfied due to this
slowing growth rate.
While the 1986 Tax Reform Act spurred consumer spending, it hurt business. This Act
repealed the investment tax credit, cut the value of depreciation allowances, and began the treatment
of capital gains as ordinary income. The resulting increase in business taxes curtailed investment
and the creation of new jobs. Entin (1991) estimated a $300 billion loss in investment from
1986-1991. This translates to approximately a one-percentage point drop annually in GNP, resulting
in a reduction in the growth of employment and wages. The 1986 Act also imposed passive loss
rules, effectively limiting tax deductions on real estate. The resulting collapse in commercial real
estate and home values triggered the savings-and-loan crisis and the dramatic tightening of bank
lending. This breakdown in bank lending is probably what caused the change from feeble growth
to recession (Entin, 1991).
The 1990-1991 recession was not a typical inventory recession. Hyman (1991) stated that
the source of this recession was the amount of leverage in the system (Wait until next year, 1991).
The 1980s was a decade of enormous speculative surge in the price of real estate and other assets.
A large part of this was made possible by the tremendous growth in debt financed by the country's
financial institutions. The decline in the value of commercial real estate has affected not only
commercial construction--it has weakened financial institutions.
The hardest hit areas have been financial firms, banks, thrifts, and insurance companies
(Liscio, 1991). This produced tight money without a tight monetary policy by the Federal Reserve.
The top of the credit cycle was not that of a typical business cycle. The trigger for this recession
was what may be called a "stand alone" risk crunch--reduced availability of credit without the
classic Fed tightening (Liscio, 1991).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ถดถอยปี 1990-1991 ตามระยะยาวโดยเฉพาะอย่างยิ่งการกู้คืนและการขยายตัวจากปี 1983 ถึง 1988 ตามนักวิเคราะห์บาง ของอิรักบุกรุกประเทศคูเวตในเดือน 1990 สิงหาคมเครื่องชั่งน้ำหนัก - ก้นกระโดดได้ในราคาน้ำมันรวมกับฝากความเชื่อมั่นผู้บริโภคบังคับสหรัฐอเมริกาลงถดถอย สถิติแสดง อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจมีขาดแข็งตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 1989 เมื่อผลผลิตวัดร้อยละ 3.6 เมษายน 2532 เจริญเติบโตของ GNP ในไตรมาสไม่สูงกว่าอัตราร้อยละ 2 เป็นประจำปี เมื่อเปรียบเทียบกับร้อยละ 4ปีอัตราเฉลี่ยจากปี 1983 ถึง 1988 มันคือเศรษฐกิจมีการชะลอตัวในระยะยาวค่อนข้างชัดเจนรอบระยะเวลา (ทอมป์สัน 1992) มีสองประการคือการเติบโตของไฟต์และในภายหลังชะลอตัว - ข้อมูลประชากร และภาษีนโยบายการเริ่มต้นในในกลางทศวรรษ 1970 มีไฟกระชากในอัตราการเติบโต เรียกว่ารุ่นนี้เป็น boomers ทารก (1946-1964), เป็นรุ่นสงครามโลกหลัง พวกเขาประกอบด้วยหนึ่งในสามของประชากรในในกลางทศวรรษ 1970 ในปี 1980, boomer ทารกเก่าแก่ที่สุดมีเพียง 34 และกลุ่มนี้matured กว่าทศวรรษ ช่วยขับรถไปข้างหน้าความต้องการที่อยู่อาศัยและการพาณิชย์ก่อสร้าง ถดถอยของปี 1981-82 ชะลอตัวก่อสร้างยาวนานพอที่จะทำความ pent-upสร้าง เมื่อขยายความต้องการนี้ ก็ให้เพิ่ม ในที่อยู่อาศัย และเศรษฐกิจBoomers ทารกซื้อไม่เพียงบ้าน แต่ยังให้พวกเขาทุกอย่าง ในช่วงเวลานี้ผู้บริโภคมากกว่าสองเท่าของหนี้ และสนุกสนานใช้ของไฟต์ดีพอฟื้นฟูเศรษฐกิจตลอดทศวรรษนโยบายภาษีของรัฐบาลกลางยังเป็นเชื้อเพลิงระยะนี้ 1981 เศรษฐกิจกู้คืนภาษีบัญญัติตัดกลางภาษี 25 เปอร์เซ็นต์กว่าสามปี ภาษีรายได้ส่วนบุคคลถูกตัดอีก โดยพระราชบัญญัติปฏิรูปภาษีของ 1986 ที่บังคับวงเล็บภาษีเพียง 2, 15 และ 25 เปอร์เซ็นต์ลักษณะสำคัญของภาวะถดถอยปี 1990-1991 ที่ภาคที่อยู่อาศัย ที่อยู่อาศัยบูมถึงจุดสูงสุดของในปลายทศวรรษ 1980 ตามทอมป์สัน (1992), สูงสุดนี้ไม่ครบเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงหรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ความต้องการ pent-up จาก 1981-82ถดถอยปลอมแปลงการเติบโตที่ชะลอตัวในประชากร ลงจากประมาณสามล้านในปี 1980 เพื่อเพียง 1.5 ล้านบาทต่อปีในปีพ.ศ. 2534 (Liscio, 1991) ความไม่พอใจจากนี้อัตราการเติบโตชะลอตัวในขณะปี 1986 ปฏิรูปพระราชบัญญัติภาษีกระตุ้นการใช้จ่ายผู้บริโภค เจ็บธุรกิจ พระราชบัญญัตินี้repealed สินเชื่อภาษี การลงทุนที่หักค่าเสื่อมราคา ค่าตัด และเริ่มการรักษาของกำไรจากทุนเป็นรายได้ปกติ ลงทุน curtailed เพิ่มผลภาษีธุรกิจและการสร้างงานใหม่ Entin (1991) ประมาณ $300 ล้านขาดทุนในการลงทุนจาก1986-1991 นี้แปลประมาณจุดหนึ่งเปอร์เซ็นต์ลดลงทุกปี GNP ผลลัพธ์ในการลดเวลาในการเจริญเติบโตของการจ้างงานและค่าจ้าง พระราชบัญญัติ 1986 ยังบังคับขาดทุนแฝงกฎ จำกัดหักภาษีในอสังหาริมทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ยุบได้จริงในเชิงพาณิชย์อสังหาริมทรัพย์และบ้านมูลค่าทริกเกอร์ประหยัดเงินกู้วิกฤตและขันละครของธนาคารให้ยืม แบ่งนี้ในการให้กู้ยืมธนาคารคงมีอะไรเกิดการเปลี่ยนแปลงจากการเจริญเติบโตบางการถดถอย (Entin, 1991)ถดถอยปี 1990-1991 ไม่ถดถอยสินค้าคงคลังโดยทั่วไป ระบุ Hyman (1991) ที่แหล่งที่มาของภาวะถดถอยนี้มีจำนวนประสิทธิภาพการดำเนินงานในระบบ (รอจนปีหน้า 1991)ไฟต์เป็นทศวรรษของกระแสเก็งกำไรมหาศาลในราคาอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินอื่นส่วนใหญ่ที่ได้ทำไป โดยเติบโตมหาศาลในหนี้เงินของประเทศสถาบันการเงิน การลดลงของมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์มีผลกระทบไม่เพียงแต่ก่อสร้างในเชิงพาณิชย์ - มันได้ลดลงสถาบันการเงินพื้นที่ตี hardest ได้บริษัทการเงิน ธนาคาร thrifts และบริษัทประกันภัย(Liscio, 1991) นี้ผลิตเงินแน่น โดยนโยบายการเงินแน่นโดยธนาคารกลางด้านบนของวงจรเครดิตไม่ของวงจรธุรกิจทั่วไป ทริกเกอร์การถดถอยนี้มีอะไรอาจเรียกว่าแบบ "สแตนด์อโลน" เสี่ยงวิกฤติด้าน - พร้อมใช้งานลดลงของสินเชื่อโดยไม่มีการเฟดคลาสสิกขัน (Liscio, 1991)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

1990-1991 ภาวะเศรษฐกิจถดถอยตามมาเป็นระยะเวลานานโดยเฉพาะอย่างยิ่งของการฟื้นตัวและการขยายตัว
จาก 1983 ผ่าน 1988 ตามที่นักวิเคราะห์บางอิรักบุกคูเวตในสิงหาคม 1990
ตาชั่งเอียง - กระโดดผลให้ราคาน้ำมันรวมกับการลดลงของความเชื่อมั่นของผู้บริโภค
บังคับให้สหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย สถิติแสดงให้เห็นว่าการที่เศรษฐกิจมีการขาดความแข็งแรงตั้งแต่
ไตรมาสแรกของปี 1989 เมื่อออกวัดร้อยละ 3.6 ตั้งแต่เดือนเมษายนปี 1989 การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติใน
ไตรมาสที่ไม่ได้สูงกว่าอัตราร้อยละสอง เมื่อเทียบกับร้อยละสี่
อัตราเฉลี่ยปี 1983-1988 จะเห็นได้ชัดเศรษฐกิจที่ได้รับการชะลอตัวเป็นเวลานานพอสมควร
งวด (ธ อมป์สัน, 1992) มีสองเหตุผลสำหรับการเจริญเติบโตของปี 1980 และต่อมา
ชะลอตัว -. ประชากรและนโยบายภาษี
เริ่มต้นในช่วงกลางทศวรรษ 1970 มีไฟกระชากในการเติบโตของประชากร รุ่นนี้เป็นที่รู้จัก
ในฐานะ boomers ทารก (1946-1964) เป็นหลังสงครามโลกครั้งที่สองรุ่น; พวกเขาประกอบด้วยหนึ่งในสาม
ของประชากรในช่วงกลางปี ​​1970 ในปี 1980, boomer ทารกที่เก่าแก่ที่สุดเป็นเพียง 34 และกลุ่มนี้
ครบกำหนดในช่วงทศวรรษที่ พวกเขาช่วยผลักดันความต้องการที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์
ก่อสร้าง ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของ 1981-82 ชะลอการก่อสร้างนานพอที่จะทำให้เกิดความต้องการที่ถูกกัก
ที่จะสร้าง เมื่อมีความต้องการนี้ระเบิดก็ให้เพิ่มในที่อยู่อาศัยและเศรษฐกิจตลอด.
boomers ทารกซื้อบ้านไม่เพียง แต่ยังทุกอย่างเพื่อให้พวกเขา ในช่วงเวลานี้
ผู้บริโภคมากขึ้นกว่าสองเท่าหนี้ของพวกเขาและความสนุกสนานการใช้จ่ายของปี 1980 ได้ดีพอที่จะ
ฟื้นฟูเศรษฐกิจตลอดทศวรรษ.
นโยบายภาษีของรัฐบาลกลางที่ยังโหมช่วงเวลานี้ 1981 การฟื้นฟูเศรษฐกิจพระราชบัญญัติภาษีของรัฐบาลกลางลด
ภาษีร้อยละ 25 กว่าสามปี ภาษีรายได้ส่วนบุคคลที่ถูกตัดออกอีกครั้งโดยพระราชบัญญัติการปฏิรูปภาษี
1986 ที่ได้รับคำสั่งเพียงสองวงเล็บภาษี 15 และร้อยละ 25.
ด้านที่สำคัญของภาวะเศรษฐกิจถดถอย 1990-1991 จัดการกับภาคที่อยู่อาศัย ที่อยู่อาศัย
บูมถึงจุดสูงสุดในช่วงปลายทศวรรษที่ 1980 ตามที่ ธ อมป์สัน (1992), ยอดเขานี้ได้รับไม่ถึง
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงหรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ความต้องการถูกกักจาก 1981-1982
ภาวะเศรษฐกิจถดถอยปลอมตัวการเจริญเติบโตช้าในประชากรที่ลดลงจากประมาณสามล้าน
ในปี 1980 เหลือเพียง 1.5 ล้านต่อปีในปี 1991 (Liscio, 1991) ความต้องการเป็นที่น่าพอใจเนื่องจากนี้
อัตราการเติบโตที่ชะลอตัว.
ในขณะที่ปี 1986 ภาษีปฏิรูปการกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคก็เจ็บธุรกิจ พระราชบัญญัตินี้
ยกเลิกเครดิตภาษีการลงทุน, การตัดค่าเสื่อมราคาของค่าลดหย่อนและเริ่มการรักษา
ของกำไรเป็นรายได้ปกติ เพิ่มขึ้นมีผลในการลดภาษีธุรกิจการลงทุน
และการสร้างงานใหม่ Entin (1991) ประมาณ $ 300,000,000,000 การสูญเสียของเงินลงทุนจาก
1986-1991 นี้แปลเป็นประมาณร้อยละหนึ่งจุดวางประจำทุกปีในผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติส่งผล
ในการลดการเจริญเติบโตของการจ้างงานและค่าจ้าง 1986 ยังบังคับพระราชบัญญัติการสูญเสียเรื่อย
กฎระเบียบได้อย่างมีประสิทธิภาพการ จำกัด การหักภาษีในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ การล่มสลายที่เกิดขึ้นในเชิงพาณิชย์
อสังหาริมทรัพย์และค่าบ้านเรียกวิกฤตเงินฝากออมทรัพย์และเงินให้กู้ยืมและกระชับขึ้นอย่างมากของธนาคาร
ให้กู้ยืมเงิน รายละเอียดในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารนี้น่าจะเป็นสิ่งที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงจากการเติบโตที่อ่อนแอ
ภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Entin, 1991).
1990-1991 ภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่ได้เป็นภาวะถดถอยสินค้าคงคลังทั่วไป Hyman (1991) ระบุว่า
แหล่งที่มาของภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้เป็นจำนวนเงินของการใช้ประโยชน์ในระบบ (รอจนถึงปีหน้า, 1991).
ปี 1980 เป็นทศวรรษของการกระชากของการเก็งกำไรอย่างมากในราคาของอสังหาริมทรัพย์และสินทรัพย์อื่น ๆ .
ส่วนใหญ่ นี้ได้ทำไปโดยการเติบโตอย่างมากในตราสารหนี้ทุนจากประเทศที่
สถาบันการเงิน การลดมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ได้รับผลกระทบไม่เพียง แต่
การก่อสร้างเชิงพาณิชย์ - มันมีความอ่อนแอสถาบันการเงิน.
พื้นที่ที่ยากที่สุดตีได้รับสถาบันการเงินธนาคารออมทรัพย์และ บริษัท ประกันภัย
(Liscio, 1991) นี้ผลิตเงินแน่นโดยไม่ต้องมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดโดยธนาคารกลางสหรัฐ.
ด้านบนของวงจรเครดิตไม่ได้ว่าของวงจรธุรกิจทั่วไป ทริกเกอร์สำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้
คือสิ่งที่อาจจะเรียกว่า "ยืนอยู่คนเดียว" กระทืบความเสี่ยง - ลดความพร้อมของเครดิตโดยไม่ต้อง
กระชับเฟดคลาสสิก (Liscio, 1991)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2533-2534 ภาวะถดถอยตามระยะเวลาที่ยาวนานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการกู้คืนและการขยายตัว
จาก 1983 ผ่าน 1988 ตามที่นักวิเคราะห์บางส่วน การรุกรานอิรักของคูเวตในเดือนสิงหาคมพ.ศ. 2533
ปรับตาชั่ง . . . ส่งผลให้กระโดดในราคาน้ำมันรวมกับการลดลงของความเชื่อมั่นผู้บริโภค
บังคับให้สหรัฐในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ สถิติแสดง อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจได้มีความแข็งแรงเนื่องจาก
ไตรมาสแรกของปี เมื่อผลผลิตวัด 3.6 เปอร์เซ็นต์ . จากเมษายน 1989 เติบโตสูงขึ้นใน
ไตรมาสไม่สูงกว่าอัตราปีละ 2 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับ %
4 อัตราเฉลี่ยต่อปีจาก 2526 ถึง 2531 , เห็นได้ชัดว่าเศรษฐกิจได้ชะลอตัวเป็นระยะเวลาค่อนข้างนาน
( ทอมป์สัน , 1992 ) มีสองเหตุผลสำหรับการเจริญเติบโตของทศวรรษที่ 1980 และต่อมา
เศรษฐกิจโลก -- ประชากรและนโยบายภาษี .
ที่เริ่มต้นในปี 1970 , มีไฟกระชากในการเติบโตของประชากร รุ่นนี้ รู้จัก
เป็น boomers ทารก ( 1946-1964 ) เป็นโพสต์รุ่นสงครามโลกครั้งที่สอง พวกเขาประกอบด้วย 3
ของประชากรในกลาง ในปี 1980 , Boomer เด็กเก่าแก่ที่สุดเป็นเพียง 34 , และกลุ่มนี้
สุกกว่าทศวรรษพวกเขาช่วยให้ไดรฟ์ไปข้างหน้าความต้องการที่อยู่อาศัยและการก่อสร้าง ค้า

ภาวะถดถอยของ 1981-82 ชะลอการก่อสร้างนานพอที่จะทำให้ติดอยู่กับความต้องการ
เพื่อสร้าง เมื่อความต้องการนี้ระเบิด ก็ให้เพิ่มในที่อยู่อาศัยและตลอดเศรษฐกิจ .
boomers ทารกซื้อที่บ้านไม่เพียง แต่ยัง ให้ทุกอย่างแก่พวกเขา ในช่วงเวลานี้ ,
ผู้บริโภคมากกว่าเป็นสองเท่า หนี้ของพวกเขาและการใช้จ่ายสนุกสนานของยุคยิ่งใหญ่พอที่จะ
ฟื้นเศรษฐกิจตลอดทศวรรษที่ผ่านมา นโยบายภาษีของรัฐบาลกลางยังโหม
ช่วงนี้ 2524 พระราชบัญญัติการกู้คืนเศรษฐกิจลดภาษีภาษีของรัฐบาลกลาง
โดย 25 ร้อยละกว่าสามปี ภาษีรายได้ส่วนบุคคลคือ ลดอีก โดยพระราชบัญญัติการปฏิรูปภาษีที่บังคับ
1986 เพียงสองภาษี 15 และ 25 เปอร์เซ็นต์
กว้างยาวสำคัญของ 2533-2534 ภาวะถดถอยจัดการกับภาคที่อยู่อาศัย บูมที่อยู่อาศัย
ถึงจุดสูงสุดในช่วงปลายทศวรรษ 1980 ตามทอมป์สัน ( 1992 ) , ยอดเขานี้อยู่ไม่ถึง
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูง หรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ เพ้นท์ขึ้นความต้องการจาก 1981-82
ภาวะถดถอยปลอมชะลอการเจริญเติบโตในประชากรลดลงจากประมาณสามล้าน
ในปี 1980 เพียง 15 ล้านบาทต่อปีในปี 1991 ( liscio , 1991 ) ราคาพอใจ เนื่องจากอัตราการเติบโตชะลอตัวนี้
.
ในขณะที่ 1986 ภาษีการปฏิรูปกฎหมายกระตุ้นการใช้จ่ายผู้บริโภค มันทำร้ายธุรกิจ พระราชบัญญัตินี้
ยกเลิกการลงทุนเครดิตภาษี ตัดค่าเบี้ยค่าเสื่อมราคา และเริ่มการรักษา
ของกำไรรายได้ธรรมดา ส่งผลให้เพิ่มภาษีการลงทุนในธุรกิจที่เป็นการ
และการสร้างงานใหม่ เอนติ้น ( 1991 ) ประมาณ $ 300 พันล้านขาดทุนในการลงทุนจาก
1986-1991 . นี้แปลประมาณจุดร้อยละหนึ่งหยดต่อปีสูงขึ้น เป็นผล
ในการลดลงในการเจริญเติบโตของการจ้างงานและค่าจ้าง 1986 แสดงยังออกกฎขาดทุน
เรื่อยๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ การหักภาษีเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้ยุบในเชิงพาณิชย์จริง
อสังหาริมทรัพย์และบ้านค่าเรียกออมและกู้วิกฤตและกระชับเร้าใจของธนาคารให้ยืม

รายละเอียดนี้ในสินเชื่อที่ธนาคารอาจเป็นสิ่งที่เกิดการเปลี่ยนแปลงจาก
การเจริญเติบโตอ่อนแอต่อภาวะถดถอย ( เอนติ้น , 1991 ) .
2533-2534 ภาวะถดถอยไม่ถดถอย สินค้าทั่วไป แมน ( 1991 ) ระบุว่า ภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้
แหล่งที่มาของจำนวนบริษัทในระบบ ( รอจนกว่าปีหน้า1991 ) .
ไฟต์เป็นทศวรรษของกระแสเก็งกำไรมหาศาลในราคาของอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินอื่น ๆ
ส่วนใหญ่นี้ทำให้เป็นไปได้โดยการเติบโตอย่างมากในหนี้ที่กู้เงินจากสถาบันการเงินของ
ประเทศ ลดลงในมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ได้รับผลกระทบไม่เพียง แต่ธุรกิจก่อสร้าง . . . มันมีบอด

สถาบันทางการเงินตียากพื้นที่ได้ บริษัท ทางการเงิน , ธนาคาร , thrifts , และ บริษัท ประกัน
( liscio , 1991 ) นี้ผลิตเงินตึงตัว โดยนโยบายการเงินตึงตัว โดย Federal Reserve .
ด้านบนสุดของวัฏจักรสินเชื่อไม่ได้ของวัฏจักรธุรกิจทั่วไป ทริกเกอร์นี้ภาวะถดถอย
เป็นสิ่งที่อาจจะเรียกว่า " ยืนอยู่คนเดียว " ความเสี่ยงขบเคี้ยว -- ลดความพร้อมของเครดิตโดยไม่
คลาสสิกที่ได้รับการกระชับ ( liscio
1991 )