Immobility in Washington, old and n

Immobility in Washington, old and new

by Chakravarthi Raghavan

GENEVA: "I believe that the great events of the last week may open a new chapter in the world's monetary history... they may break down barriers which have seemed impassable. We need now to take intimate and candid conference together as to the better ordering of our affairs for the future. The President of the United States turned in his sleep last June. Great issues deserve his attention. Yet the magic spell of immobility which has been cast over the White House seems still unbroken. Are the solutions offered us always to be too late? ..."

This is no reference to "the great events" in the third week of September and the double standards in the "globalized" financial and monetary "non-system" run by the US Treasury, Federal Reserve and the IMF - when the New York Federal Reserve intervened to orchestrate a "rescue" by US and European creditor banks of the US Long-Term Capital Management LP, a hedge fund with some prestigious and well-connected management and advisory names.

These aren't words either about the US political and media preoccupations with the Clinton-Lewinsky affair and the Starr Report; or the immobility inside the Washington belt-parkway (the White House, Congress, the Fund/Bank institutions and the "think tanks") that evolved and forced the "Washington Consensus" on the developing world, but are unable now to acknowledge the failure of those policies and change course; or about the "senior IMF official", hiding behind the "non- attributable" anonymity of a media briefing to blame "the mess" in the world economy on the "countries (who) brought upon themselves the financial ruin of last year....".

Still relevant after all these years

The words quoted in the opening paragraph are those of John Maynard Keynes (in "Essays on Persuasion") written in 1931 - two years after the Wall Street Crash began, as the world went off the gold standard and into the grip of the Great Depression, and as President Hoover preached the wisdom of a balanced budget and tight money (ala Camdessus and Fischer now).

But with some changes here and there, these well describe the situation today.

When last year, Malaysian Prime Minister Mahathir Mohamad raised his voice against hedge funds, naming the George Soros funds in particular for speculative attacks on the region's currencies, he was ridiculed. And the IMF soon came out with a study absolving the hedge funds, while tributes to Soros as an American patriot were voiced in Kuala Lumpur by the US Secretary of State.

And as the crisis raged, blame was laid on Asian "crony capitalism", lack of financial regulations and oversight and other ills. The Asian governments were advised, and forced, to send their fragile banking and financial institutions into bankruptcy, and hand over their business to foreign "investors", with prices of stocks driven down to enable the giant corporations to buy and close down competitive production - and all this in the name of market efficiency and global welfare.

But when, with a $5 billion capital the Long-Term Capital Management fund - borrowed money from prestigious banks in the US and Europe, bet on the direction of movements of bonds and currencies with a market exposure of $100 billion or 20 times its capital, and lost, the New York Federal Reserve stepped in to "persuade" the banks to convert their loans into investments and rescue the fund.

The argument for official intervention in the market to rescue LTCM has been that it was "too big" to fail, and its collapse would hit the financial markets.

But was it totally unrelated to the personalities connected to LTCM?

LTCM was founded and run by the former Wall Street arbitrage bond trader wizard, John Meriwether (who left Salomon Bros in the wake of controversies about its US Treasury bond bids), and had some prestigious names as advisors - a former Fed vice- chairman and two Nobel laureates in economics who helped design financial value-added products (derivatives) that enabled "swaps" previously traded between banks to be traded on the trading floor by traders.

The daily disclosures about LTCM show the big banks, as both investors and lenders, invested and lent money without too much scrutiny and questions about the fund's activities.

The banks, which made some hefty profits in the earlier years, clearly had been unwilling to ask of the fund managers the questions that they would have asked of any entrepreneur trying to raise loans for enterprises in the real economy.

The Wall Street Journal quoted on 28 September a UK affiliate of another New York hedge fund, Moore Capital Management, as saying: "This has distinct features of what's often labelled crony capitalism. You have a huge conflict of interest."

Regulating hedge funds and ensuring transparency may prove a difficult task. For US and European oversight authorities and legislators may not want to take on such funds and those behind them - given the political and other links and benefits that these off-shore financial operations bring to them. (Third World Economics No. 195, 16-31 October 1998)

Chakravarthi Raghavan is the Chief Editor of South-North Development Monitor (SUNS) from which the above article first appeared.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สามารถเคลื่อนในวอชิงตัน, เก่าและใหม่

โดย Chakravarthi Raghavan

เจนีวา: "ผมเชื่อว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นที่ดีของสัปดาห์ที่ผ่านมาอาจจะเปิดบทใหม่ในประวัติศาสตร์การเงินของโลก ... พวกเขาอาจจะทำลายลงอุปสรรคซึ่งจะดูเหมือนไม่สามารถใช้ได้ เราต้องการตอนนี้จะใช้เวลาการประชุมใกล้ชิดและตรงไปตรงมาร่วมกันเป็นไปได้ดีกว่าการสั่งซื้อจากต่างประเทศของเราต่อไปในอนาคตประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกาในการนอนหลับหันสุดท้ายของเขามิถุนายน ประเด็นที่ดีสมควรได้รับความสนใจของเขา ยังสะกดความมหัศจรรย์ของความเฉื่อยซึ่งได้รับการโยนในบ้านสีขาวที่ดูเหมือนว่ายังคงติดต่อกัน เป็นโซลูชั่นที่มีให้เราเสมอที่จะสายเกินไป? ... "

นี้ไม่มีการอ้างอิงถึง "เหตุการณ์ที่ยิ่งใหญ่" ในสัปดาห์ที่สามของเดือนกันยายนและสองมาตรฐานใน "ยุคโลกาภิวัตน์" การเงินและการเงินระบบ "ไม่ใช่" วิ่งตามเราตั๋วเงินคลัง, Federal Reserve และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ - เมื่อนิวยอร์กสหรัฐ สำรองแทรกแซงเพื่อ orchestrate "กู้ภัย" โดยเราและธนาคารเจ้าหนี้ในยุโรปของเราในระยะยาว lp การจัดการเงินทุน,กองทุนป้องกันความเสี่ยงกับการจัดการที่มีชื่อเสียงและเป็นที่เชื่อมต่อบางส่วนและชื่อที่ปรึกษา

เหล่านี้ไม่ได้อย่างใดอย่างหนึ่งเกี่ยวกับคำเพ้อพกการเมืองและสื่อที่เรามีความสัมพันธ์เชิงชู้สาว clinton-ลูวินสกี้และสตาร์รายงาน. หรือสามารถเคลื่อนภายใน washington เข็มขัดปาร์คเวย์ (The White House, รัฐสภา,กองทุนธนาคาร / สถาบันและ "รถถังคิด") ที่พัฒนาและบังคับให้ "ฉันทามติวอชิงตัน" ในโลกที่กำลังพัฒนา แต่ขณะนี้ไม่สามารถที่จะยอมรับความล้มเหลวของนโยบายเหล่านั้นและแน่นอนว่าการเปลี่ยนแปลงหรือ "กองทุนการเงินระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการระดับสูง"ซ่อนอยู่หลัง "ไม่ส่วน" ตัวตนจากการบรรยายสรุปของสื่อที่จะตำหนิ "ระเบียบ" ในเศรษฐกิจโลกที่ "ประเทศ (WHO) เมื่อตัวเองนำความพินาศทางการเงินของปีที่ผ่านมา .... ".

ยังคงเกี่ยวข้องหลังจาก ทุกปีเหล่านี้

คำอ้างถึงในย่อหน้าแรกเป็นของจอห์นเมย์นาร์ Keynes (ใน "บทความเกี่ยวกับการชักชวน") ที่เขียนในปี 1931 - สองปีหลังจากที่วอลล์สตรีทเริ่มเป็นโลกออกไปในมาตรฐานทองคำและเข้าไปในด้ามจับของภาวะซึมเศร้าที่ดี และในฐานะประธานฮูเวอร์เทศน์ภูมิปัญญาของงบประมาณที่สมดุลและเงินแน่น ala (camdessus และฟิสเชอร์ตอนนี้).

แต่มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างที่นี่และมีเหล่านี้กันอธิบายสถานการณ์วันนี้.

เมื่อปีที่ผ่านมานายกรัฐมนตรีมาเลเซีย Mahathir Mohamad ยกเสียงของเขากับกองทุนป้องกันความเสี่ยงการตั้งชื่อกองทุนจอร์จโซรอสโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการโจมตีการเก็งกำไรเงินในภูมิภาคนี้เขาเป็น เยาะเย้ย และกองทุนการเงินระหว่างประเทศในเร็ว ๆ นี้ออกมาพร้อมกับการศึกษาการปลดเปลื้องกองทุนป้องกันความเสี่ยง,ในขณะที่เป็นบรรณาการแด่โซรอสเป็นผู้รักชาติอเมริกันถูกเปล่งออกมาในกัวลาลัมเปอร์โดยเราเลขานุการของรัฐ.

และในขณะที่วิกฤตลุกลามไปโทษวางอยู่บนเป็นเอเชีย "ทุนนิยมเสี่ยว" ขาดของกฎระเบียบทางการเงินและการกำกับดูแลและความเจ็บป่วยอื่น ๆ รัฐบาลเอเชียได้รับคำแนะนำและการบังคับเพื่อส่งธนาคารที่เปราะบางของพวกเขาและสถาบันการเงินล้มละลาย,และมอบให้กับธุรกิจของพวกเขาไปที่ "นักลงทุน" ต่างประเทศที่มีราคาหุ้นถูกผลักดันลงเพื่อให้ บริษัท ยักษ์ใหญ่ในการซื้อและปิดการแข่งขันการผลิต -. และทั้งหมดนี้ในนามของตลาดมีประสิทธิภาพและสวัสดิการทั่วโลก

แต่เมื่อมี $ 5000000000 เงินทุนระยะยาวกองทุนจัดการทุน - ยืมเงินจากธนาคารเกียรติเราและยุโรปเดิมพันในทิศทางของการเคลื่อนไหวของพันธบัตรและสกุลเงินที่มีความเสี่ยงในตลาดของ $ 100,000,000,000 หรือ 20 ครั้งทุนและการสูญเสียที่นิวยอร์ก Federal Reserve ก้าวเข้าไปใน "ชักชวน" ธนาคารแปลงสินเชื่อของพวกเขาในการลงทุนและช่วยเหลือกองทุน

อาร์กิวเมนต์สำหรับการแทรกแซงอย่างเป็นทางการในตลาดที่จะช่วย LTCM ได้รับว่ามันเป็น "ขนาดใหญ่เกินไป" ที่จะล้มเหลวและการล่มสลายของจะตีตลาดการเงิน.

แต่มันเป็นทั้งหมดที่ไม่เกี่ยวกับคนที่มีบุคลิกที่เชื่อมต่อกับ LTCM

LTCM ก่อตั้งและดำเนินการโดยอนุญาโตตุลาการผนังอดีตบอนด์สตรีทตัวช่วยสร้างผู้ประกอบการค้า, จอห์นเวเธอร์ (ที่เหลือ Bros ซาโลมอนในการปลุก การถกเถียงเกี่ยวกับเราซื้อคืนพันธบัตรที่เสนอราคา)และมีชื่อที่มีชื่อเสียงบางคนเป็นที่ปรึกษา - อดีตเลี้ยงรองประธานกรรมการและผู้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาสองในสาขาเศรษฐศาสตร์ที่ช่วยให้การออกแบบผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีมูลค่าเพิ่ม (อนุพันธ์) ที่เปิดใช้งาน "สัญญา" ก่อนหน้านี้มีการซื้อขายระหว่างธนาคารที่จะซื้อขายบนพื้นการซื้อขายโดยพ่อค้า

การเปิดเผยข้อมูลประจำวันเกี่ยวกับ LTCM แสดงธนาคารขนาดใหญ่ในขณะที่นักลงทุนทั้งในและผู้ให้กู้การลงทุนและการให้ยืมเงินโดยไม่มีการตรวจสอบข้อเท็จจริงมากเกินไปและคำถามเกี่ยวกับกิจกรรมของกองทุน.

ธนาคารซึ่งทำให้กำไรหนักบางในปีก่อนหน้าอย่างเห็นได้ชัดได้รับไม่เต็มใจที่จะขอให้ผู้จัดการกองทุนคำถามที่ว่าพวกเขาจะได้ขอจากผู้ประกอบการใด พยายามที่จะกู้เงินสำหรับผู้ประกอบการในเศรษฐกิจจริง.

วอลล์สตรีทเจอร์นัลอ้างกันยายน 28 บริษัท ในเครือสหราชอาณาจักรของผู้อื่น new york กองทุนป้องกันความเสี่ยง, moore ทุนการจัดการว่า: ".. นี้มีคุณสมบัติที่แตกต่างของสิ่งที่มักใช้ชื่อทุนนิยมเพื่อนสนิทคุณมีความขัดแย้งขนาดใหญ่ของดอกเบี้ย"

ป้องกันความเสี่ยงการควบคุม เงินและการสร้างความมั่นใจความโปร่งใสอาจพิสูจน์เป็นงานที่ยากสำหรับเราและหน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปและสมาชิกสภานิติบัญญัติอาจไม่ต้องการที่จะใช้ในกองทุนดังกล่าวและผู้ที่อยู่เบื้องหลังพวกเขา - ได้รับการเชื่อมโยงทางการเมืองและอื่น ๆ และผลประโยชน์ที่เหล่านี้นอกชายฝั่งดำเนินงานทางการเงินนำมาให้พวกเขา (เศรษฐศาสตร์โลกที่สามไม่มี 195., 16-31 ตุลาคม 1998)

Chakravarthi Raghavan เป็นหัวหน้าบรรณาธิการของใต้เหนือการพัฒนาจอ (ซัน) ซึ่งบทความดังกล่าวปรากฏตัวครั้งแรก.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

พบในวอชิงตัน เก่า และใหม่

โดย Chakravarthi Raghavan

เจนีวา: "ผมเชื่อว่า กิจกรรมดีของสัปดาห์อาจเปิดบทใหม่ในโลกการเงินประวัติ...พวกเขาอาจทำลายลงอุปสรรคซึ่งดู impassable เราต้องเชื่อการประชุมมากมาย และใกล้ชิดกันเป็นดีลำดับของกิจการของเราในอนาคต ประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกาเปิดในการนอนหลับของเขาเดือนมิ.ย. ปัญหาที่ดีสมควรได้รับความสนใจ ได้ คาถาของที่พบที่มีการโยนมากกว่าไวท์เฮ้าส์ดูเหมือนยังไม่เสียหาย โซลูชั่นด้ามเราเสมอไปจะสายเกินไป ..."

นี้ไม่อ้างอิง "เหตุการณ์ดี" ในสัปดาห์สามของเดือนกันยายนและมาตรฐานคู่ใน "globalized" ทางการเงิน และเงิน "ไม่ใช่ระบบ" โดยเราบริหาร ธนาคารกลาง และ IMF - เมื่อธนาคารกลางนิวยอร์กเข้าแทรกแซงเพื่อ orchestrate "ช่วยเหลือ" โดยสหรัฐอเมริกา และฝั่งยุโรปลูกหนี้เรา Long-Term ทุนจัดการ LP กองทุน hedge บางอันทรงเกียรติ และโปรดการจัดการและให้คำปรึกษาชื่อ

นี้ไม่คำอาจ เกี่ยวกับการเมืองสหรัฐอเมริกาและ preoccupations สื่อเรื่อง Lewinsky คลินตันและรายงานงโกสตาร์ พบภายในพาร์ควอชิงตันเข็มขัดเวย์ (ทำเนียบขาว รัฐสภา สถาบันการเงิน/ธนาคารและ "คิดว่าถัง") ที่พัฒนา และบังคับ "มติวอชิงตัน" ในประเทศกำลังพัฒนา แต่ไม่สามารถตอนนี้จะยอมรับความล้มเหลวของนโยบายเหล่านี้ และเปลี่ยนแปลงหลักสูตร หรือเกี่ยวกับ "ข้าราชการ IMF ประจำ" ซ่อนอยู่เบื้องหลังการเปิดเผยตัว "ไม่ใช่ของ attributable" ของสื่อ briefing ตัดพ้อ "ระเบียบ" ในเศรษฐกิจโลกใน "ประเทศ (ที่) มาเมื่อตัวเองทำลายการเงินปีล่าสุด..."

ยังคงเกี่ยวข้องหลังจากปีนี้

เป็นคำที่ยังมิได้เปิดย่อหน้าของจอห์น Maynard Keynes (ในจูง "เขียนเรียงความในใจ") เขียนในปี 1931-2 หลัง จากวอลล์สตรีทชน เริ่ม เป็นโลกไปออก จากมาตรฐานทองคำ และ เป็นกำของภาวะซึมเศร้าที่ดี และ เป็นประธานาธิบดี Hoover ประกาศภูมิปัญญางบประมาณสมดุลและเงินงวด (อลา Camdessus และตื่นตอนนี้) ผู้นั้น

แต่ มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างมา เหล่านี้ทั้งอธิบายวันนี้สถานการณ์

เยาะเมื่อปี นายกฯ มาเลเซีย Mahathir Mohamad ยกเสียงของเขากับกองทุน ชื่อ George Soros การเงินโดยเฉพาะการโจมตีเก็งกำไรในสกุลเงินของภูมิภาค เขาถูกเย้ย และ IMF เร็ว ๆ นี้ออกมากับการศึกษา absolving เงินป้องกัน ในขณะที่ tributes จะเป็นการรักชาติอเมริกัน Soros ได้เสียงในกัวลาลัมเปอร์ โดยเสนาบดีสหรัฐฯ

และเป็นวิกฤต raged ตำหนิถูกวางในเอเชีย "ทุนนิยม crony" ขาดกฎระเบียบทางการเงินและการกำกับดูแล และ ills อื่น ๆ รัฐบาลเอเชียแนะนำ และ บังคับ ส่งพวกเขาเปราะบางธนาคารและสถาบันการเงินเป็นบุคคลล้มละลาย และมือของธุรกิจไปต่างประเทศ"" กับราคาของหุ้นลงเพื่อการขับเคลื่อนให้องค์กรยักษ์ซื้อ และปิดการแข่งขันผลิต - และทั้งหมดนี้ในตลาดมีประสิทธิภาพและสวัสดิการส่วนกลาง

แต่เมื่อ ด้วย $ 5 พันล้านทุน Long-Term ทุนจัดการกองทุน - เงินยืมจากธนาคารอันทรงเกียรติในสหรัฐฯ และยุโรป เดิมพันในทิศทางของการเคลื่อนไหวของพันธบัตรสกุลเงิน มีแสงตลาด $ 100 พันล้านหรือ 20 เท่าของเงินทุน และสูญหาย ธนาคารกลางนิวยอร์กก้าวในการ "ชักชวน" ธนาคารเพื่อแปลงเงินที่กู้ไปลงทุน และทุนช่วยเหลือ

ที่มี "ขนาดใหญ่" อาร์กิวเมนต์สำหรับทางการแทรกแซงในตลาดเพื่อช่วยเหลือ LTCM แล้วล้ม, และยุบมันจะตีการเงินตลาด.

แต่ไม่เกี่ยวถูกมันทั้งหมดข้องกับบุคลิกที่เชื่อมต่อกับ LTCM ?

LTCM ได้ก่อตั้ง และเรียกใช้ตัวช่วยอดีตวอลล์สตรีทท่านบอนด์ผู้สร้าง Meriwether จอห์น (คนซ้าย Bros ซาโลมอนในการปลุกของ controversies เกี่ยวกับประมูลของพันธบัตรสหรัฐอเมริกาบริหาร), และมีบางชื่อที่ทรงเกียรติเป็นที่ปรึกษา- อดีตการเลี้ยงรองประธาน และสอง laureates โนเบลเศรษฐศาสตร์ที่ช่วยออกแบบเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ (ตราสารอนุพันธ์) ที่เปิดใช้งาน "swaps" ก่อนหน้านี้ซื้อขายระหว่างธนาคารการซื้อขายบนชั้นโดยเทรดเดอร์ค้า

เปิดเผยทุกวันเกี่ยวกับ LTCM แสดงธนาคารใหญ่ เป็นนักลงทุนและผู้ให้กู้ การลงทุน และกู้เงินไม่เกิน scrutiny และคำถามเกี่ยวกับกิจกรรมของกองทุน

ธนาคาร ซึ่งทำกำไรบางอย่างหนักในปีก่อนหน้านี้ อย่างชัดเจนได้ไม่ยอมถามคำถามที่พวกเขาจะถามของผู้ประกอบการต่าง ๆ พยายามที่จะเพิ่มสินเชื่อเพื่อวิสาหกิจในระบบเศรษฐกิจจริงของผู้จัดการกองทุน

วอลล์สตรีทเจอร์นัลแสดงใน 28 กันยายนพันธมิตร UK ของกองป้องกันนิวยอร์กอีก จัดการทุนมัวร์ เป็นพูด: "นี้มีความแตกต่างหลากหลายอะไรมักมี labelled crony ทุนนิยม คุณมีความขัดแย้งผลประโยชน์เป็นใหญ่"

ควบคุมกองทุน และมั่นใจโปร่งใสอาจพิสูจน์งานยากได้ การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาและยุโรป หน่วยงานและกรอบนโยบายอาจไม่ต้องการใช้เงินดังกล่าวและผู้ที่อยู่เบื้องหลัง - การเมือง และอื่น ๆ เชื่อมโยง และผลประโยชน์ที่การเงินฝั่งเหล่านี้นำไป (สามโลกเศรษฐศาสตร์เลข 195, 16-31 1998 ตุลาคม)

Chakravarthi Raghavan เป็นหัวหน้าบรรณาธิการของเหนือใต้พัฒนาจอภาพ (ดวง) จากบทความข้างต้นแรกปรากฏ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ไม่เคลื่อนไหวในวอชิงตันเก่าและใหม่ โดย

chakravarthi เจนีวา raghavan

"ผมเชื่อว่าเหตุการณ์ที่ดีเยี่ยมของสัปดาห์ที่แล้วที่อาจเป็นการเปิดบทใหม่ในประวัติศาสตร์การเงินของโลกที่อาจทำลายกำแพงซึ่งมีดูเหมือนจะผ่านไม่ได้. เราต้องการในตอนนี้เพื่อรับการประชุมในแบบที่เป็นกันเองและเข้าด้วยกันโดยปราศจากอคติเป็นการสั่งซื้อได้ดียิ่งขึ้นของกิจการของเราในอนาคตประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกาที่เปิดอยู่ในโหมดสลีปของเขาเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ปัญหาที่ดีเยี่ยมสมควรได้รับความสนใจของเขา แต่การตรวจสอบตัวสะกดของน่ามหัศจรรย์ใจที่ไม่เคลื่อนไหวซึ่งได้รับการหล่อมากกว่าสีขาวบ้านที่ดูเหมือนจะเป็นตัวยังอยู่ มีโซลูชันที่จัดให้บริการเราจะสายเกินไป ..."

โรงแรมแห่งนี้คือไม่มีการอ้างอิงไปยัง"ที่จัดงาน"ในที่ที่สามสัปดาห์ของเดือนกันยายนและให้ดับเบิลคลิกมาตรฐานใน"โลกา ภิวัตน์ "ด้านการเงินและการ"ไม่ใช่ระบบ"โดยที่เราคลัง,ธนาคารและกองทุนที่ New York ธนาคารกลางแทรกแซงในการพบปะสัมมนางานเลี้ยงต้อนรับที่"ช่วยเหลือ"และธนาคารเจ้าหนี้ในยุโรปของเรา - เงินทุนการจัดการ LP ,กองทุนเก็งกำไรที่พร้อมด้วยการจัดการที่มีชื่อเสียงและได้รับการตกแต่งอย่างดีบางส่วนเชื่อมต่อกับชื่อและให้คำปรึกษา.

เหล่านี้ไม่ได้ถ้อยคำทั้งเกี่ยวกับหมดอารมณ์ทางการเมืองและเรามีเดียที่พร้อมด้วยเรื่อง clinton-lewinsky และ, Starr รายงานหรือไม่เคลื่อนไหวในวอชิงตันเข็มขัด - Parkway (บ้านสีขาวที่การประชุมที่กองทุน/ธนาคารและสถาบันการเงินที่"คิดว่าถัง")ที่พัฒนาและบังคับให้"ฉันทามติวอชิงตัน"ที่กำลังพัฒนา World ,แต่ไม่สามารถจะยอมรับความล้มเหลวของผู้ที่นโยบายและการเปลี่ยนหลักสูตร;หรือเกี่ยวกับ"อาวุโสอย่างเป็นทางการ IMF ",การซ่อนอยู่เบื้องหลัง"ไม่ใช่ - ผลสืบเนื่องมาจาก"แรงต้านทานของมีเดียฟังบรรยายสรุปในการโทษ"ที่สร้างความยุ่งยาก"ในเศรษฐกิจโลกที่"ประเทศ(ที่)นำตัวที่ทางการเงินปรักหักพังของปีที่ผ่านมา....".

ยังคงที่เกี่ยวข้องหลังจากทั้งหมดนี้ ปี

คำว่าที่เสนอในการเปิดวรรคเป็นผู้ที่ของของ Principia (ใน"เขียนความเรียงในแนะนำ")ซึ่งเขียนขึ้นใน 1931 - สองปีหลังจากที่กำแพงถนนชนเริ่มที่โลกไปที่สีทองและเป็นไปตามมาตรฐานที่จับเข้าไปในที่ที่ดีเยี่ยมของความตกต่ำและเป็นกรรมการผู้จัดการใหญ่, Hoover Dam อย่างสติปัญญาของที่สมดุลแบบจำกัดงบประมาณและเงิน( Ala camdessus และตอนนี้น่าสังเกตุ)

แต่ด้วยการเปลี่ยนแปลงบางอย่างอยู่ที่นี่และมีเหล่านี้เป็นอย่างดีอธิบายถึงสถานการณ์ในปัจจุบัน.

เมื่อปีที่ผ่านมามาเลเซีย AP - นรม mohamad นายกรัฐมนตรีขึ้นเสียงของเขากับเงินทุนรั้วตั้งชื่อจอร์จ Soros เงินเป็นการเฉพาะสำหรับการโจมตีการเก็งกำไรในค่าเงินสกุลใน ภูมิภาค ที่เขาคงจะหัวเราะ และไอเอ็มเอฟที่ในเร็วๆนี้ออกมาด้วยการศึกษา absolving เงินข้ามรั้วในขณะที่เสียสละในการ Soros เป็นผู้รักชาติชาวอเมริกันที่มีแสดงจุดยืนในกรุงกัวลาลัมเปอร์โดยเราเลขานุการของรัฐที่.

และเป็นวิกฤตที่โหมกระหน่ำโทษถูกวางไว้ในเอเชีย"ลัทธิทุนนิยมเพื่อนคนแก่ๆด้วยกัน"การขาดต่อเคราะห์กรรมอื่นๆและการกำกับดูแลและระเบียบข้อบังคับทางการเงิน รัฐบาลของประเทศต่างๆในเอเชียได้รับการแนะนำและบังคับให้ส่งสถาบันการเงินและการธนาคารเปราะบางของพวกเขาเข้าไปในศาลล้มละลายกลางแล้วและในธุรกิจของตนเพื่อไปยังต่างประเทศ"นักลงทุน",พร้อมด้วยราคาของหุ้นขับรถลงในการเปิดใช้งานที่บริษัทขนาดใหญ่ในการเลือกซื้อและลงไปในการแข่งขันการผลิต - และทั้งหมดนี้ในชื่อของตลาดโลกและมี ประสิทธิภาพ สวัสดิการ.

แต่เมื่อ,พร้อมด้วยได้ใช้เงินจำนวน$ 5 ล้านทุน - เงินทุนการบริหารจัดการเงินทุน - เงินกู้เงินจากธนาคารที่มีชื่อเสียงในสหรัฐอเมริกาและยุโรป,เงินเดิมพันในทิศทางของการเคลื่อนไหวของค่าเงินสกุลและพันธบัตรพร้อมด้วยความเสี่ยงของตลาดที่$ 100 พันล้านดอลลาร์หรือ 20 เท่าของเงินทุนและลดการสูญเสีย New York สำรองที่ก้าวเข้ามาในการ"จูงใจ"ธนาคารที่ใช้ในการแปลงหนี้ของตนเข้าไปในการลงทุนและการช่วยเหลือกองทุน.อาร์กิวเมนต์

สำหรับการเข้ามาแทรกแซงอย่างเป็นทางการในตลาดที่เข้าไปช่วยเหลือ ltcm ได้รับการว่าเป็น"ขนาดใหญ่เกินไป"เพื่อไม่ผ่านและการพังทลายของบริษัทจะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินที่.

แต่เป็นจำนวนทั้งสิ้นไม่เกี่ยวข้องกับ บุคลิกภาพ ที่เชื่อมต่อกับ ltcm ?

ltcm ได้รับการก่อตั้งขึ้นและดำเนินการโดย Wall Street อดีตเจ้าของห้องที่ตัวช่วยสร้างพันธบัตรเงินเก็งกำไรจากจอห์น meriwether (ที่ด้านซ้าย Salomon Bros และในที่ของโต้เถียงกันเกี่ยวกับองค์กรคลังประมูลพันธบัตร)และบางคนที่มีชื่อเสียงมีชื่อเป็นที่ปรึกษาที่เคยกินรองประธานและสองรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในพระกรุณาโปรดเกล้าฯที่ช่วยให้การออกแบบทางการเงินแบบเพิ่มมูลค่าสินค้า(สัญญาซื้อขายล่วงหน้า)ที่เปิดใช้งาน"ตัดสิน"ที่เคยซื้อขายระหว่างธนาคารในการเข้าซื้อขายในตลาดซื้อขายชั้นจากพ่อค้า.

ได้ในทุกวันการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับ ltcm แสดงที่ธนาคารขนาดใหญ่ที่เป็นทั้งผู้ลงทุนและนายทุนเงินกู้,ลงทุนและให้กู้ยืมเงินโดยไม่มีการตรวจสอบอย่างละเอียดมากเกินไปและหากคุณมีคำถามเกี่ยวกับกิจกรรมของกองทุน.

ธนาคารซึ่งทำให้มีกำไรสูงขึ้นบางอย่างในปีก่อนที่เห็นได้ชัดว่าเขาไม่เต็มใจที่จะขอรับของผู้จัดการกองทุนที่คำถามที่ว่าพวกเขาจะได้ถามของผู้ประกอบธุรกิจใดก็ตามที่พยายามกู้ยืมเงินสำหรับบริษัทที่อยู่ในระบบเศรษฐกิจที่แท้จริง.

Wall Street Journal ที่เสนอราคาในวันที่ 28 กันยายนบริษัทในเครือสหราชอาณาจักรของ New York กองทุนเก็งกำไรอื่นมัวร์กล่าวว่าเงินทุนการบริหารจัดการว่า"นี้มีคุณสมบัติที่แตกต่างกันของลัทธิทุนนิยมเพื่อนคนแก่ๆด้วยกันมักจะมีชื่อกำกับอยู่ คุณมีความขัดแย้งขนาดใหญ่ที่มีเงินทุนดอกเบี้ย"

ควบคุมรั้วและมั่นใจได้ว่าความโปร่งใสและอาจได้รับการพิสูจน์ว่างานที่ยากสำหรับองค์กรและผู้ออกกฎหมายและเจ้าหน้าที่ผู้มีอำนาจกำกับดูแลในยุโรปอาจจะไม่ต้องการนำเงินทุนดังกล่าวและผู้ที่อยู่เบื้องหลังให้ได้รับสิทธิประโยชน์และการเชื่อมโยงทางการเมืองและอื่นๆที่ว่าการดำเนินงานทางการเงินนอกชายฝั่งเหล่านี้นำไปให้พวกเขา (ประเทศโลกที่สามด้านเศรษฐกิจฉบับที่ 195 16-31 ตุลาคม 1998 )

chakravarthi raghavan เป็นหัวหน้าบรรณาธิการของ south-north การพัฒนาจอมอนิเตอร์( Suns )จากที่ข้อข้างต้นปรากฏตัวเป็นครั้งแรก.