to a basket of currencies heavily w

to a basket of currencies heavily weighted to the United States (US) dollar, wtth the baht's value stable at approximate!} 25: I rclattve to lhe US dollar. The 801's onicial announcement on July 2. 1997 to float the baht tnggercd an Hnmediate 20% drop in the value of the baht. A downward spintl fol lmlcd. By January 1998 the baht had fallen to approximately 57: I relative to the US dollar. After expanding at a healthy 5.5% in real terms in 1996, the That economy contracted by 0.4% in 1997 and 8.5% in 1998. B) year­ end 1997, the index of the Securities Exchange of Thailand (SET) had fallen b)' 55% closing at 373 compared to a January opening of 803.
We address two primary questions in this study. First, what is the
relation between accounting values (book. values and earnings) and stock prices in Thailand? We examine the association for book value and earn­ ings separately and together. The examination period runs from 1992 to
1998 overlapping the 1997 crash. so we can analyze both the levels and the changes tn the relation. Second, we address incremental value relevance of book value and of earnings Incremental value rele ance is defined as the explanatory power of hook. value (earning-;) over and above that ot cam mgs (book. value). Detectmg and explaining changes m the incremental explanatory power of book value and of earnings is the primary focus of our study.
We find that That book. values and earnings have value relevance. but
the relation between market prices and accounting numbers changes over our sample pet iod. In particular, the value relevance of book. values alone and of earnmgs alone each declined. The decline in the value relevance of earnings is particularly pronounced after the devaluation of lhe baht m July 1997. In addition. the mcremental value relevance of book values (i.e.. the value relevance of book value over and above that of earnings) increased after July 1997.
To te..,t for ditlcrences 111 value relevance related to the devaluation of the baht we limit our sample to the four quarters before (the before (>!riod) and the four quarters after (the after period) the July 2. 1997 devaluation of the baht. Our results indicate that the value relevance of account1ng information decltned stgnificantly from the before to the after penod. Despite the decltne in total value relevance tn the after (>!riod, the incrc­ ment,tl value relevance of book. value tncreased and the incremental value relevance or earnmgs decreased.
For many Thai tirms, the devaluation triggered the accounting recog­
mtlon of foreign exchange losses related to lhe firms' foreign currency denominated debt • Many Thai firms had borrowed heavil) with debt denominated in US dollars or Japanese yen. Those 1trn1s howed higher

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในตะกร้าสกุลเงินหนักถ่วงน้ำหนักดอลลาร์สหรัฐ (สหรัฐ) wtth บาทเป็นค่าคงที่ประมาณ} 25: ผม rclattve กับ lhe ดอลลาร์ ประกาศ onicial ของ 801 ในวันที่ 2 กรกฎาคม ปี 1997 ลอย tnggercd บาทเป็น Hnmediate 20% ลดลงในค่าของเงินบาท การลง spintl fol lmlcd โดย 1998 มกราคม บาทได้ลดลงไปประมาณ 57: ฉันเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ หลังจากขยายที่ 5.5% สุขภาพในแง่จริงในปี 1996 ว่า เศรษฐกิจตีบ โดย 0.4% ในปี 1997 และ 8.5% ในปี 1998 B) สิ้นปี 1997 ดัชนีของหลักทรัพย์อัตราแลกเปลี่ยนของไทย (ชุด) ได้ตกลง b)' 55% ปิดที่ 373 เมื่อเทียบกับการเปิด 803 มกราคมเราอยู่สองคำถามหลักในการศึกษานี้ ครั้งแรก สิ่งความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าบัญชี (ค่าจองและกำไร) และราคาหุ้นในประเทศไทย เราตรวจสอบการเชื่อมโยงของมูลค่า และรายได้ ings แยกจากกัน และกัน ระยะเวลาตรวจสอบรันจาก 1992 เพื่อ1998 ซ้อนชนปี 1997 ดังนั้นเราสามารถวิเคราะห์ระดับและการเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ tn สอง เราเกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นค่า ของมูลค่าตามบัญชี และกำไร ance rele มูลค่าเพิ่มถูกกำหนดให้เป็นอำนาจการอธิบายของเบ็ด ค่า (รายได้-;) over and above mgs แคมที่ ot (ค่าจอง) Detectmg และอธิบายการเปลี่ยนแปลง m พลังงานอธิบายเพิ่มมูลค่า และรายได้เป็นโฟกัสหลักของเราเราพบว่าหนังสือที่ ค่าและกำไรมีค่าเกี่ยวข้อง แต่ความสัมพันธ์ระหว่างราคาตลาดและหมายเลขบัญชีเปลี่ยนแปลงผ่าน iod สัตว์เลี้ยงของเราตัวอย่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ค่าความสำคัญของหนังสือ ค่าเดียว และ earnmgs แต่ละปฏิเสธเพียงอย่างเดียว โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีการออกเสียงลดลงค่าความสำคัญของกำไรหลังจาก devaluation lhe บาท m 1997 กรกฎาคม นอกจากนี้ เกี่ยวข้องค่า mcremental ค่าจอง (เช่นค่าความสำคัญของค่า over and above ที่รายได้) เพิ่มขึ้นจากเดือนกรกฎาคมปี 1997การติ... t สำหรับ ditlcrences 111 ค่าเกี่ยวที่เกี่ยวข้องกับ devaluation บาทเราจำกัดตัวอย่างของเราไปรอบสี่ก่อน (ที่ก่อน (> !riod) และไตร มาส 4 หลัง (หลังจากรอบระยะเวลา) 2 กรกฎาคม. devaluation 1997 บาท ผลของเราบ่งชี้ว่า ค่าความสำคัญของ account1ng stgnificantly decltned ข้อมูลจากที่ก่อนการ penod หลังจากนั้น แม้จะ decltne ในความเกี่ยวข้องมูลค่า tn หลัง (> !riod ติดขัด incrc เกี่ยวค่า tl ของจอง tncreased ค่า และเพิ่มค่าความเกี่ยวข้อง หรือ earnmgs ลดลงสำหรับในไทย tirms, devaluation ที่ทริกเกอร์ recog บัญชีmtlon ขาดทุนแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินต่างประเทศของบริษัท lhe ระบุหนี้•ไทยหลายบริษัทได้ยืม heavil) มีหนี้เป็นเยนดอลลาร์สหรัฐอเมริกาหรือญี่ปุ่น ผู้ 1trn1s howed สูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพื่อตะกร้าสกุลเงินน้ำหนักมากไปยังประเทศสหรัฐอเมริกา (US) ดอลลาร์ wtth ค่าเงินบาททรงตัวที่ประมาณ} 25: ฉันจะ rclattve LHE ดอลลาร์สหรัฐ ประกาศ onicial 801 เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 1997 ที่จะลอยบาท tnggercd Hnmediate 20% การลดลงของค่าเงินบาท spintl ลง FOL LM จอแอลซีดี โดยมกราคม 1998 บาทได้ลดลงประมาณ 57: ผมเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่ขยายตัว 5.5% มีสุขภาพดีในแง่จริงในปี 1996 เศรษฐกิจที่หดตัว 0.4% ในปี 1997 และ 8.5% ในปี 1998 B) สิ้นปี 1997 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ได้ลดลงข) ' ปิด 55% ที่ 373 เมื่อเทียบกับเดือนมกราคมของการเปิด 803.
เราอยู่สองคำถามหลักในการศึกษาครั้งนี้ ประการแรกสิ่งที่เป็น
ความสัมพันธ์ระหว่างค่าบัญชี (หนังสือ. ค่าและกำไร) และราคาหุ้นในประเทศไทยหรือไม่? เราตรวจสอบการเชื่อมโยงสำหรับมูลค่าตามบัญชีและได้รับพรและแยกกัน วิ่งระยะเวลาการตรวจสอบจากปี 1992 เพื่อ
1998 ทับซ้อนกันผิดพลาด 1997 เพื่อให้เราสามารถวิเคราะห์ทั้งในระดับและการเปลี่ยนแปลง tn สัมพันธ์ ประการที่สองเราอยู่ที่ความคุ้มค่าที่เพิ่มขึ้นของมูลค่าตามบัญชีและมูลค่าของรายได้ที่เพิ่มขึ้น Rele ance ถูกกำหนดให้เป็นอำนาจอธิบายของเบ็ด มูลค่า (earning-;) และเหนือกว่าที่บม OT (หนังสือค่า.) Detectmg และการเปลี่ยนแปลงการอธิบาย m อำนาจอธิบายที่เพิ่มขึ้นของมูลค่าตามบัญชีของรายได้และเป็นจุดสนใจหลักของการศึกษาของเรา.
เราพบว่าหนังสือเล่มนั้น ค่านิยมและผลประกอบการมีความคุ้มค่า แต่
ความสัมพันธ์ระหว่างราคาตลาดและหมายเลขบัญชีที่เปลี่ยนแปลงมากกว่า IOD สัตว์เลี้ยงตัวอย่างของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคุ้มค่าของหนังสือ ค่าคนเดียวและคนเดียวของ earnmgs แต่ละลดลง การลดลงของความคุ้มค่าของรายได้เด่นชัดโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่การลดค่าเงินของ lhe บาทมเดือนกรกฎาคม 1997 นอกจากนี้ ความคุ้มค่า mcremental ของค่าหนังสือ (เช่น. ความคุ้มค่าของราคาตามบัญชีและเหนือกว่าที่ของรายได้) เพิ่มขึ้นหลังจากกรกฎาคม 1997.
ไปตี .. , ตัน ditlcrences 111 ความคุ้มค่าที่เกี่ยวข้องกับการลดค่าเงินบาทเรา จำกัด ตัวอย่างของเรา กับสี่ไตรมาสก่อน (ก่อน (> ! พันธุ์) และสี่หลัง (หลังจากระยะเวลา) กรกฏาคม 1997 2. ลดค่าเงินบาท. ผลของเราแสดงให้เห็นว่าค่าของความ account1ng ข้อมูล decltned stgnificantly จากก่อนที่จะ penod หลังจาก. แม้จะมีความสัมพันธ์กันใน decltne มูลค่ารวม tn หลัง (> ! พันธุ์, ment incrc ความ TL มูลค่าของหนังสือเล่มมูลค่า. tncreased และความคุ้มค่าที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง earnmgs.
สำหรับ tirms ไทยจำนวนมากการลดค่าเงินทริกเกอร์ บัญชีสูต
mtlon ของการสูญเสียเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท lhe 'เงินตราต่างประเทศหนี้• บริษัท ไทยหลายคนได้ยืม heavil) ที่มีหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐหรือเงินเยนของญี่ปุ่น. ผู้ 1trn1s howed สูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กับตะกร้าสกุลเงินมากหนักในประเทศสหรัฐอเมริกา ( สหรัฐอเมริกา ) ดอลลาร์เป็นบาทค่า wtth คงที่ที่ประมาณ ! 25 : rclattve } เพื่อการฉายดอลลาร์ 801 เป็น onicial ประกาศเมื่อวันที่ 2 1997 ลอยบาท tnggercd เป็น hnmediate 20% ลดลงในค่าของเงินบาท ลง spintl fol LM / LCD โดยมกราคม 2541 บาท ตกประมาณ 57 : ฉันเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐหลังจากการขยายที่มีสุขภาพดี 5.5% ในแง่จริงในปี 1996 ที่เศรษฐกิจหดตัว 0.4% ในปี 1997 และ 8.5% ในปี 1998 ข ) ปี 1997 องท้าย ดัชนีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ( SET ) ได้ลดลง B ) ' 55 % ปิดที่ถ้าเทียบกับเปิดเดือนมกราคม 803 .
เราที่อยู่สองหลัก คำถามในการวิจัย แรกเกิด
ความสัมพันธ์ระหว่างค่าบัญชี ( หนังสือคุณค่าและรายได้ ) และราคาหุ้นในไทย เราตรวจสอบสมาคมมูลค่าหนังสือและได้รับ ings องแยกจากกันและกัน ระยะเวลาการสอบวิ่งจาก 1992
1998 ซ้อน 1997 ความผิดพลาด ดังนั้น เราสามารถวิเคราะห์ได้ทั้งระดับและการเปลี่ยนแปลงด้วยความสัมพันธ์ ประการที่สองเราที่อยู่ความเกี่ยวข้องคุณค่าเพิ่มมูลค่าของรายได้ที่เพิ่มขึ้น และค่า rele ance หมายถึง ความสามารถของตะขอ ค่า ( รายได้ - ; ) และเหนือกว่าที่ OT แคม mgs ( หนังสือ ค่า ) detectmg และอธิบายการเปลี่ยนแปลง M ความสามารถเพิ่มมูลค่าและกำไรเป็นเป้าหมายหลักของการศึกษาของเรา .
เราพบว่า หนังสือเล่มนั้นคุณค่าและรายได้มีความเกี่ยวข้องค่า แต่
ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดราคาและหมายเลขบัญชีการเปลี่ยนแปลงของเราตัวอย่างสัตว์เลี้ยงมืออาชีพ . โดยเฉพาะคุณค่าความเกี่ยวข้องของหนังสือ ค่าของแต่ละ earnmgs เพียงลำพังคนเดียว และปฏิเสธ การลดลงของค่าความเหมาะสมของรายได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งการออกเสียงหลังจากการฉายบาท M กรกฎาคม 1997 นอกจากการ mcremental คุณค่าความเกี่ยวข้องของมูลค่า ( เช่น . ค่าความเหมาะสมของมูลค่าที่มากกว่าและเหนือของรายได้ ) เพิ่มขึ้นหลังกรกฎาคม 1997
เพื่อเต . . . . . . . , T สำหรับ ditlcrences มูลค่าที่เกี่ยวข้องที่เกี่ยวข้องกับการลดค่าของเงินบาทเราจำกัดตัวอย่างของเราถึงสี่ไตรมาสก่อน ( ก่อน ( > ! riod ) และไตรมาสสี่หลัง ( ช่วงหลัง ) 2 กรกฎาคม . 1997 การลดค่าเงินบาทผลของเราระบุว่า มูลค่า account1ng ความเกี่ยวข้องของข้อมูล decltned stgnificantly จากก่อนไปหลัง penod . แม้จะมี decltne ทั้งหมดเกี่ยวข้องด้วย หลังจากค่า ( > ! riod , incrc อง ment TL คุณค่าความเกี่ยวข้องของหนังสือ tncreased คุณค่าและมูลค่าที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง earnmgs Ltd .
สำหรับ tirms ไทยหลาย , การเรียก recog อง
บัญชีmtlon แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับการฉายของ บริษัท เงินตราต่างประเทศสกุล - หนี้หลาย บริษัท ไทยได้กู้เงิน heavil ) มีหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์และเงินเยนของญี่ปุ่น . ผู้ 1trn1s นักเรียนสูงกว่า