2.Domestic macroeconomic policy. Th

2.Domestic macroeconomic policy. The most obvious element of macroeconomic policy in most crisis countries was the use of fixed exchange rates. Fixed exchange rates encouraged international capital flows into the countries, and many debts incurred in foreign currencies were not hedged because of the lack of exchange rate volatility. Once pressures for devaluation began, countries defended the pegged exchange rate by central bank intervention-buying domestic currency with dollars. Because each country has a finite supply of dollars, countries also raised interest rates to increase the attractiveness of investments denominated in domestic currency. Finally, some countries resorted to capital controls, restricting foreigners access to domestic currency to restrict speculation against the domestic currency. For instance, if investors wanted to speculate against the Thai baht, they could borrow baht and exchange them for dollars, betting that the baht would fall in value against the dollar. This increased selling pressure on the baht could be reduced by capital controls limiting foreigners' ability to borrow baht. However, ultimately the pressure to devalue is too great, as even domestic residents are speculating against the domestic currency and the fixed exchange rate is abandoned. This occurs with great cost to the domestic financial market. Because international debts were denominated in foreign currency and most were unhedged because of the prior fixed exchange rate, the domestic currency burden of the debt was increased in proportion to the size of the

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2.นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ องค์ประกอบชัดเจนที่สุดของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศวิกฤตส่วนใหญ่มีการใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ใจกระแสเงินทุนต่างประเทศในประเทศ และหนี้สินมากมายที่เกิดขึ้นในสกุลเงินต่างประเทศที่ hedged เนื่องจากขาดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนไม่ เมื่อค่าความดัน devaluation เริ่ม ประเทศปกป้องเงิน pegged โดยธนาคารกลางซื้อแทรกแซงประเทศสกุลเงินกับดอลลาร์ เนื่องจากแต่ละประเทศมีซัพพลายจำกัดดอลลาร์ ประเทศยังขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มความเท่ของการลงทุนที่เป็นสกุลเงินในประเทศ ในที่สุด บางประเทศ resorted การควบคุมเงินทุน การจำกัดการเข้าถึงชาวต่างชาติสกุลเงินในประเทศเพื่อจำกัดการเก็งกำไรกับสกุลเงินในประเทศ ตัวอย่าง ถ้านักลงทุนต้องการคาดการณ์กับบาทไทย พวกเขาสามารถยืมบาท และอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับดอลลาร์ เดิมพันว่า บาทจะตกอยู่ในค่าเทียบกับดอลลาร์ นี้เพิ่มขายความดันบาทอาจลดลง โดยควบคุมเงินทุนที่จำกัดของชาวต่างชาติสามารถขอยืมบาท อย่างไรก็ตาม สุดกดดันให้ devalue ได้ดีเกินไป เป็นชาวท้องถิ่นแม้จะ speculating กับสกุลเงินในประเทศ และอัตราแลกเปลี่ยนคงจะถูกทอดทิ้ง นี้เกิดกับดีต้นทุนการตลาดการเงินในประเทศ เนื่องจากหนี้ต่างประเทศได้ถูกกำหนดในสกุลเงินต่างประเทศ และส่วนใหญ่มี unhedged เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนคงทราบ สกุลเงินในประเทศภาระหนี้เพิ่มขึ้นสัดขนาดของการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นโยบายเศรษฐกิจมหภาค 2.Domestic องค์ประกอบที่เห็นได้ชัดที่สุดของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศส่วนใหญ่วิกฤตคือการใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ได้รับการสนับสนุนเงินทุนระหว่างประเทศไหลเข้ามาในประเทศและหนี้จำนวนมากที่เกิดขึ้นเป็นเงินตราต่างประเทศที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงเพราะขาดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อแรงกดดันสำหรับการลดค่าเงินเริ่มประเทศได้รับการปกป้องอัตราแลกเปลี่ยนตรึงโดยธนาคารกลางแทรกแซงการซื้อสกุลเงินในประเทศกับดอลลาร์ เพราะแต่ละประเทศจะมีอุปทานที่ จำกัด ของดอลลาร์ประเทศยังปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มความน่าสนใจของการลงทุนในสกุลเงินสกุลเงินในประเทศ สุดท้ายบางประเทศจะใช้มาตรการควบคุมเงินทุน จำกัด ในการเข้าถึงชาวต่างชาติสกุลเงินในประเทศเพื่อ จำกัด การเก็งกำไรกับสกุลเงินในประเทศ ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนต้องการที่จะคาดเดากับค่าเงินบาทที่พวกเขาสามารถยืมบาทและแลกเปลี่ยนพวกเขาสำหรับดอลลาร์เดิมพันว่าค่าเงินบาทจะตกอยู่ในค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ขายที่เพิ่มขึ้นนี้แรงกดดันต่อค่าเงินบาทที่อาจจะลดลงโดยการควบคุมเงินทุน จำกัด ความสามารถของชาวต่างชาติที่จะยืมบาท แต่ในท้ายที่สุดความดันจะลดค่ามากเกินไปเป็นแม้แต่ที่อาศัยอยู่ในประเทศที่มีการเก็งกำไรกับสกุลเงินในประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ถูกยกเลิก นี้เกิดขึ้นกับค่าใช้จ่ายที่ดีในตลาดการเงินในประเทศ เนื่องจากหนี้ต่างประเทศเป็นสกุลเงินในสกุลเงินต่างประเทศและส่วนใหญ่เป็นเพราะการป้องกันความเสี่ยงก่อนที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ภาระสกุลเงินในประเทศของหนี้ที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ขนาดของ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2 . นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ องค์ประกอบที่เด่นชัดของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคของประเทศในภาวะวิกฤตมากที่สุด คือ การใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ . อัตราแลกเปลี่ยนคงที่สนับสนุนเงินทุนเคลื่อนย้ายระหว่างประเทศในประเทศและหลายหนี้ที่เกิดขึ้นในสกุลเงินต่างประเทศไม่ได้เหมือนเดิม เพราะขาดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อแรงกดดันสำหรับการเริ่มต้นประเทศที่ปกป้องตรึงอัตราแลกเปลี่ยนโดยธนาคารกลางแทรกแซงการซื้อสกุลเงินภายในประเทศกับดอลลาร์ เพราะแต่ละประเทศมีอุปทานจำกัดดอลลาร์ ประเทศก็ยังขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มความน่าสนใจของการลงทุนในสกุลเงินสกุลเงินในประเทศ ในที่สุด บางประเทศถึงกับคุมทุนการกีดกันชาวต่างชาติเข้าสกุลเงินในประเทศเพื่อ จำกัด การเก็งกําไรกับสกุลเงินในประเทศ เช่น หากนักลงทุนต้องการเก็งกำไรต่อบาท , พวกเขาสามารถยืมบาท แลกกับเหรียญ พนันว่าเงินบาทจะตกอยู่ในค่าเทียบกับเงินดอลลาร์นี้เพิ่มขึ้นการขายความดันในบาทอาจจะลดลง โดยควบคุมเงินทุนจำกัด ชาวต่างชาติสามารถยืมบาท อย่างไรก็ตาม ในที่สุดแรงกดดันให้ลดค่ามาก แม้ในประเทศที่อาศัยอยู่ที่คิดกับสกุลเงินในประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ถูกทิ้งร้าง ปัญหานี้เกิดขึ้นกับต้นทุนที่ดีในตลาดการเงินภายในประเทศเพราะหนี้ต่างประเทศเป็นสกุลเงินในสกุลเงินต่างประเทศ และส่วนใหญ่เป็น unhedged เพราะชาติก่อนคงอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินในประเทศ ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนกับขนาดของ