In each pairs formation period, we

In each pairs formation period, we screen out all stocks from the CRSP
daily files that have one or more days with no trade. This serves to identify
relatively liquid stocks as well as to facilitate pairs formation. Next, we
construct a cumulative total returns index for each stock over the formation
period. We then choose a matching partner for each stock by finding
the security that minimizes the sum of squared deviations between the two
normalized price series. Pairs are thus formed by exhaustive matching in
normalized daily ‘‘price’’ space, where price includes reinvested dividends.
We use this approach because it best approximates the description of
how traders themselves choose pairs. Interviews with pairs traders suggest
that they try to find two stocks whose prices ‘‘move together.’’ In addition
to ‘‘unrestricted’’ pairs, we will also present results by sector, where we
restrict both stocks to belong to the same broad industry categories
defined by Standard and Poors: Utilities, Transportation, Financial,
and Industrials. Each stock is assigned to one of these four groups,
based on the stock’s SIC code. The minimum-distance criterion is then
used to match stocks within each of the groups.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในช่วงเวลาแต่ละคู่ก่อ เราคัดเลือกหุ้นทั้งหมดจาก CRSPแฟ้มทุกวันที่มีอย่าง น้อยหนึ่งวันกับการค้าไม่ นี้ทำหน้าที่เพื่อระบุค่อนข้างเหลวหุ้นด้วยเพื่อให้ง่ายต่อการก่อตัวของคู่กัน ถัดไป เราสร้างดัชนีกลับรวมสะสมสำหรับหุ้นแต่ละช่วงการก่อตัวรอบระยะเวลา เราเลือกคู่ที่ตรงกันสำหรับหุ้นแต่ละ โดยการหารักษาความปลอดภัยที่ช่วยลดผลรวมของความเบี่ยงเบนกำลังสองระหว่างสองชุดมาตรฐานราคา คู่จะเกิดขึ้น โดยการจับคู่หมดแรงในจึงมาตรฐานทุกวัน ''ราคา '' พื้นที่ ที่ราคารวม reinvested เงินปันผลเราใช้วิธีนี้ เพราะมันสุด approximates คำวิธีการเทรดเองเลือกคู่ แนะนำการสัมภาษณ์กับคู่ค้าพวกเขาพยายามค้นหาสองหุ้นราคา ''ย้ายกัน '' นอกจากนี้การคู่ ''จำกัด '' เราจะยังมีผล โดยภาค ที่เราจำกัดทั้งหุ้นการประเภทอุตสาหกรรมที่กว้างเหมือนกันกำหนด โดยมาตรฐานและ Poors: สาธารณูปโภค ขนส่ง การ เงินและ Industrials กำหนดให้หุ้นแต่ละกลุ่มสี่เหล่านี้ อย่างใดอย่างหนึ่งตามรหัส SIC ของหุ้น เกณฑ์ระยะทางขั้นต่ำอยู่แล้วใช้ให้ตรงกับหุ้นในแต่ละกลุ่ม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในแต่ละคู่ระยะเวลาการก่อตัวเราหน้าจอออกหุ้นทั้งหมดจาก CRSP
ไฟล์ในชีวิตประจำวันที่มีหนึ่งหรือมากกว่าหนึ่งวันกับการค้าไม่มี นี้จะทำหน้าที่ระบุ
หุ้นที่มีสภาพคล่องค่อนข้างเช่นเดียวกับการอำนวยความสะดวกในการก่อคู่ ต่อไปเราจะ
สร้างดัชนีผลตอบแทนรวมที่สะสมสำหรับหุ้นแต่ละรูปแบบ
ในช่วงเวลา จากนั้นเราจะเลือกคนที่ตรงกันสำหรับหุ้นแต่ละโดยการหา
การรักษาความปลอดภัยที่ช่วยลดผลรวมของส่วนเบี่ยงเบน squared ระหว่างสอง
ชุดราคาปกติ คู่ที่เกิดขึ้นดังนั้นการจับคู่โดยครบถ้วนสมบูรณ์ใน
ชีวิตประจำวันปกติ '' ราคา '' พื้นที่ซึ่งราคารวมถึงการลงทุนเงินปันผล.
เราใช้วิธีนี้ดีที่สุดเพราะมันใกล้เคียงกับรายละเอียดของ
วิธีการที่ผู้ค้าตัวเองเลือกคู่ ให้สัมภาษณ์กับผู้ประกอบการค้าคู่ขอแนะนำ
ว่าพวกเขาพยายามที่จะหาสองหุ้นที่มีราคา '' ย้ายเข้าด้วยกัน. '' นอกจาก
จะ '' ไม่ จำกัด '' คู่เรายังจะนำเสนอผลการโดยภาคที่เรา
จำกัด หุ้นทั้งสองจะเป็นเหมือนกันในวงกว้าง ประเภทอุตสาหกรรมที่
กำหนดโดยมาตรฐานและ Poors สาธารณูปโภค, การขนส่ง, การเงิน,
และอุตสาหกรรม หุ้นแต่ละคนจะได้รับมอบหมายให้เป็นหนึ่งในจำนวนนี้สี่กลุ่ม
ตามรหัส SIC หุ้น เกณฑ์ขั้นต่ำทางแล้ว
ใช้ให้ตรงกับหุ้นในแต่ละกลุ่ม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในแต่ละคู่เกิดช่วงที่เราคัดเลือกหุ้นทั้งหมดจาก crsp
ทุกวัน ไฟล์ที่มีหนึ่งหรือมากกว่าหนึ่งวัน ไม่มีการค้า นี้ทำหน้าที่ในการระบุหุ้นค่อนข้างเหลว
เป็นคู่เพื่อความสะดวกในการสร้าง ต่อไปเรา
สร้างสะสมรวมผลตอบแทนดัชนีตลาดหลักทรัพย์ในแต่ละช่วงเวลาการเกิด

จากนั้นเราก็เลือกการจับคู่สำหรับแต่ละหุ้น โดยการหา
การรักษาความปลอดภัยที่ช่วยลดผลรวมของกำลังสองเบี่ยงเบนระหว่าง 2
20 ชุดราคา คู่จึงเกิดขึ้นโดยสมบูรณ์ ตรงกับในรูปทุกวัน
' 'price ' ' พื้นที่ที่ราคารวมนำกลับไปลงทุนปันผล .
เราใช้วิธีนี้เนื่องจากมันที่ดีที่สุดมีรายละเอียดของวิธีการที่ผู้ค้า
ตัวเองเลือกคู่ การสัมภาษณ์กับผู้ค้าา
คู่ที่พวกเขาพยายามที่จะค้นหาสองที่ราคาหุ้น ' 'move ด้วยกัน ' ' นอกจากนี้
' 'unrestricted ' ' คู่ เราก็จะแสดงผลโดยภาคที่เรา
จำกัด ทั้งหุ้น เป็นของเดียวกันกว้างอุตสาหกรรมประเภท
กำหนดโดยมาตรฐานและยากจนสาธารณูปโภค , การขนส่ง , การเงิน ,
และอุตสาหกรรม . แต่ละหุ้นจะได้รับหนึ่งเหล่านี้สี่กลุ่ม
ตามหุ้นของ sic codeเกณฑ์ระยะทางขั้นต่ำแล้ว
ใช้ราคาหุ้นในแต่ละกลุ่ม