the people's Bank of china (PBOC) i

the people's Bank of china (PBOC) is turning to a hidden hand as it seeks to turning to a hidden hand as it seeks to stimulate the world's second - largest economy without worsening debt risks.
contrary to the federal Reserve's forward guidance, the bank of England's increased transparency and a Group of 20 Nations vow to clearly communicate policies, china has added liquidity by stealth at least four times in the past four months.
one proxy it has been using is china Development bank (CDB), the nation's biggest policy lender.
Balancing the need to buoy an economy set for its slowest full - year expansion since 1990 and eff to contain a debt pile that's almost doubled in six years, china's lenders have sought a targeted monetary path that is deviating from advanced economy peers.
the problem is, by keeping in the shadows, speculators have jumped in, pushing the stock market up by more than 20 % since the PBOC's benchmark interest rate cut on Nov 21 in anticipation of more monetary easing.
It lacks both transparency and effectiveness, said Ding shuang, senior china economist at citigroup in hong kong. On this year's policies, i can say i have no clue of their reasoning.
On rransparency, governor Zhou Xiaochuan's past comments suggest he is less wedded to the global push for clearer policy signalling and prefers to let actions speak for themseleves. in May, he said forward guidance adopted by the fed when it was running out of policy options may not serve china, which still has room to send clear messages via policy moves.
As for effectiveness, one criticism of unannounced liquidity injections is that they lack signalling impact compared with benchmark rate cuts or lowering bank's reserve requirement ratios, analysts at morgan stanley wrote in a research note this month.
the PBOC rolled over at least part of a 500-billion-yuan(us) threemonth lending facility to the largest chinese lenders last week, days after it injected 400 billion yuan via the CDB.
these steps followed a i-trillion-yuan loan to the CDB to bolster social housing.
Injections of 769.5 billion yuan in september and October wera also announced.
the financial system in china does not do a good job of transmitting policy signals through the rest of the economy, said Mark Williams, chief Asia Economist at capital Economics. the PBOC is leaning on the CDB to"introduce the kind of monetary easing that thay are looking for: he said.

the PBOC has become busier as the year progressed. On top of the liquidity injections, it lowered deposit ratios and cut reloan rates for some designated banks.
As the economy continued to lose momentum,it reduced benchmark lending and deposit rates last month, taking economists by surprise.
It's obvious that the central bank didn't want to cut the interest rate - other ministries were calling for a cut:said dong Tao,chief regional economist for Asia excluding Japan at credit suisse group in hong kong. the central bank cannot solely decide china's interest rate moves,and the real decision making power lies at the state councill.
the PBOC follows orders from the cabinet and shoulders responsibility for sustaining the economy.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ธนาคารประชาชนจีน ( PBOC ) จะเปลี่ยนเป็นมือที่ซ่อนอยู่ตามที่มันพยายามที่จะเปลี่ยนเป็นมือที่ซ่อนอยู่ตามที่มันพยายามที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกที่สอง - โดยไม่ต้องลดความเสี่ยงหนี้ .
ขัดกับ Federal Reserve ไปข้างหน้า แนะแนว ธนาคารอังกฤษเพิ่มความโปร่งใส และกลุ่มของ 20 ประเทศ สาบานที่จะชัดเจนสื่อสารนโยบายจีนได้เพิ่มสภาพคล่อง โดยชิงทรัพย์อย่างน้อยสี่ครั้งในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา มันได้ใช้
พร็อกซีหนึ่งคือธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งประเทศจีน ( CDB ) ออกนโยบายที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ
สมดุลต้องสนับสนุนเศรษฐกิจชุดของช้าเต็ม - ปีการขยายตัวตั้งแต่ปี 1990 และเอฟมีหนี้กองว่า เกือบจะเป็นสองเท่าใน 6 ปีตลอดจนจีนแสวงหาเป้าหมายเส้นทางการเงินที่เบี่ยงเบนไปจากเพื่อนเศรษฐกิจขั้นสูง
ปัญหาคือโดยการเก็บรักษาในที่มืด นักเก็งกำไรต้องกระโดด กดตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของ PBOC ประกาศตัดวันที่ 21 พ.ย. ในความคาดหมายของการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม
มันขาดทั้งความโปร่งใสและประสิทธิภาพ กล่าวติงซวง ,นักเศรษฐศาสตร์จีนอาวุโสที่ซิตี้กรุ๊ปในฮ่องกง นโยบายในปีนี้ ฉันสามารถกล่าวว่าฉันมีร่องรอยของเหตุผลที่พวกเขา .
ใน rransparency , ผู้ว่าการ Xiaochuan โจวอดีตความคิดเห็นแนะนำเขาน้อยลงหรือไม่ที่จะผลักดันโลกให้ชัดเจนนโยบายสัญญาณและชอบที่จะปล่อยให้การกระทำพูด themseleves . ในเดือนพฤษภาคมเขาบอกว่าคอยแนะแนวอุปการะโดยเฟดเมื่อมันวิ่งออกจากตัวเลือกนโยบายอาจไม่ใช้จีน ซึ่งยังคงมีห้องที่จะส่งข้อความที่ชัดเจนทางนโยบายย้าย .
ส่วนประสิทธิภาพหนึ่งวิจารณ์โดยไม่ฉีดสภาพคล่องที่พวกเขาขาดสัญญาณผลกระทบเมื่อเทียบกับมาตรฐานหรือลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารสำรองความต้องการอัตราส่วนนักวิเคราะห์จากมอร์แกน สแตนลีย์ เขียนไว้ในบันทึกการวิจัยในเดือนนี้
PBOC กลิ้งอย่างน้อยส่วนหนึ่งของ 500 ล้านหยวน ( สหรัฐ ) threemonth ให้ยืมสถานที่ตลอดจนจีนที่ใหญ่ที่สุด สัปดาห์ วัน หลังจากฉีด 400 ล้านหยวน โดย CDB .
ขั้นตอนเหล่านี้ตาม i-trillion-yuan เงินกู้เพื่อที่อยู่อาศัยโดยการหนุนสังคม .
ฉีด 769 .5 พันล้านหยวนในเดือนกันยายนและตุลาคม wera ยังประกาศ .
ระบบการเงินในประเทศจีนไม่ได้ทำงานที่ดีของการถ่ายทอดสัญญาณผ่านส่วนที่เหลือของนโยบายเศรษฐกิจ ว่า มาร์ค วิลเลี่ยมส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เอเชียที่เศรษฐกิจทุน PBOC จะเอียงใน CDB " แนะนำชนิดของการผ่อนคลายทางการเงินที่พวกเขากำลังมองหา บอกว่า

PBOC ได้กลายเป็น busier เป็นปีที่ก้าวหน้า ด้านบนของสภาพคล่องฉีดยามันลดลงอัตราส่วนเงินฝาก และลดอัตรา reloan บางเขตธนาคาร .
เป็นเศรษฐกิจยังคงสูญเสียโมเมนตัม มันลดการให้กู้ยืมมาตรฐานและเงินฝากเดือน ถ่ายนักเศรษฐศาสตร์
แปลกใจมันชัดเจนว่า ธนาคารกลางไม่ต้องการตัดอัตราดอกเบี้ย - กระทรวงอื่น ๆเรียกหาตัด : บอกว่าดองเต่า หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ภูมิภาคเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นที่เครดิตสวิสกรุ๊ปในฮ่องกง ธนาคารกลางจีนไม่เพียงตัดสินใจย้ายอัตราดอกเบี้ย และตัวตนที่แท้จริงของอำนาจการตัดสินใจ อยู่ที่ รัฐ councill .
PBOC ทำตามคำสั่งจากคณะรัฐมนตรีและไหล่ความรับผิดชอบในการสนับสนุนเศรษฐกิจ