explanatory power of the other rega

explanatory power of the other regardless of which had the greater relative information.
We test for relative and incremental value relevance with an empirical specification of equation (I). The empirical specification requires estimates of book value, expected abnormal earnings, and the horizon for abnormal earnings. For abnormal earnings estimated to terminate at timeT, the model would be:

MY,, = a0 + a1Booku + AE,, + a3AE,,..1 +
a4AEu+2 + ... + a,_AEiT + e,, (2)

where:

MY" = market value per share of firm iat time t
Book" = book value per share of firm i at the end of period t
AE, = abnormal earnings per share of firm ifor year t + k

The coefficient a1 would have an expected value of 1.0 while the coefficients a2 to a4 would have expected values of (1 + r}"'. Finally, the
expected value of coefficient a. would be (1/r)*(1 + r) T. Abnormal earn­
ings horizons will differ cross-sectionally; therefore, parsimonious cross­ sectional representations of (2) wil1 have only a few terms. For example Frankel and Lee (1996) use T = 2.
Following Harris, Lang, and Moller (1 994), Collins, Maydew, and Weiss (1997) and King and Langli (1998). per-share market values, eamings, and book values are used to estimate our regressions. Similar models are presented in Bernard (1994), Frankel and Lee ( 1 996) and Lee ( 1996).4
The relative value relevance of book value per share and earnings per share are compared using the following regression models:


MVPS,,..2 =a,+ a2BVPS11 + 11, ... '12ll + e, and
MVPS,,..2 = + EPS" + '11 ••• 112ll + e

(3) (4)


where

MVPS,,., =price per share in baht for firm i at balance sheet date t plus two months,

BVPS, EPSII
11, ... 1128

=book value per share in baht for firm i at balance sheet date t.
=quarterly earnings per share in baht for firm i for period t, and
= represent indicator variables for the industries in the sample.

C Blackwell Pubh he" IJd 000.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อธิบายพลังงานอื่น ๆ โดยที่มีข้อมูลสัมพันธ์กันมากขึ้นเราทดสอบสำหรับญาติ และเพิ่มค่าความเกี่ยวข้องกับข้อมูลจำเพาะเกี่ยวกับการรวมสมการ (I) ข้อมูลจำเพาะประจักษ์ต้องประเมินมูลค่า คาดกำไรปกติ และขอบเขตสำหรับกำไรปกติ ปกติรายได้ที่คาดว่าจะสิ้นสุดที่ timeT แบบจำลองจะมี:ฉัน,, = a0 + a1Booku + แอะ + a3AE, ...1 +a4AEu + 2 +... + _AEiT a, e + (2ที่ตั้ง:ฉัน" =ราคาตลาดต่อหุ้นของบริษัท iat เวลา tหนังสือ" =มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นของบริษัทฉันในตอนท้ายของรอบระยะเวลา tแอะ, =กำไรปกติต่อหุ้นของบริษัท ifor ปี t + kA1 สัมประสิทธิ์จะได้ค่าคาดหมายของ 1.0 ในขณะที่ a2 สัมประสิทธิ์การ a4 จะได้ค่าคาดหมายของ (1 + r } "'. ในที่สุด การค่าคาดหมายของสัมประสิทธิ์จะ (1/r) * (1 + r) ต.ผิดปกติได้ฮอลิซันส์ ings จะแตกต่างกัน cross-sectionally ดังนั้น นำเสนอตัดไขว้ parsimonious ของ wil1 (2) มีเงื่อนไขบางอย่างเท่านั้น เช่น Frankel ลี (1996) ใช้และ T = 2ต่อห้อง ลัง และมอลเลอร์ (1 994), คอลลินส์ Maydew และมีร์ (1997) และพระมหากษัตริย์ และ Langli (1998) ค่าตลาดต่อหุ้น eamings และสมุดค่าใช้ในการประเมิน regressions ของเรา รูปแบบคล้ายกันจะแสดง Bernard (1994), Frankel และลี (1 996) และลี (1996) .4ความเกี่ยวข้องสัมพันธ์กับค่า book value ต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นจะเปรียบเทียบโดยใช้แบบจำลองถดถอยต่อไปนี้: ต่างก...2 = a, a2BVPS11 + 11, ... ' 12ll + e และต่างก...2 = + EPS "••• ' 11 112ll + e (3) (4) ซึ่งต่าง, ., =ราคาต่อหุ้นบาทสำหรับบริษัทผมที่งบดุลวัน t บวกสองเดือน BVPS, EPSII11, ... 1128 =มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นบาทสำหรับบริษัทผมที่ t วันงบดุล=กำไรรายไตรมาสต่อหุ้นบาทสำหรับบริษัทฉันสำหรับรอบระยะเวลา t และ=แสดงถึงตัวแปรบ่งชี้สำหรับอุตสาหกรรมในตัวอย่าง C Blackwell Pubh เขา " IJd 000

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

อธิบายอำนาจของคนอื่นโดยไม่คำนึงถึงซึ่งมีข้อมูลญาติมากขึ้น.
เราจะทดสอบสำหรับความคุ้มค่าเมื่อเทียบกับที่เพิ่มขึ้นและข้อมูลเชิงประจักษ์ของสมการ (I) ข้อมูลเชิงประจักษ์ต้องประมาณการมูลค่าตามบัญชีกำไรที่ผิดปกติที่คาดไว้และขอบฟ้าสำหรับรายได้ที่ผิดปกติ สำหรับผลประกอบการที่ผิดปกติคาดว่าจะสิ้นสุดที่ TIMET รุ่นจะเป็น: MY ,, a0 = + a1Booku + AE ,, + a3AE ,, .. 1 + a4AEu + 2 + ... +, E _AEiT + ,, (2 ) ที่อยู่: MY "= มูลค่าตลาดต่อหุ้นของ บริษัท ครั้งที่ IAT เสื้อหนังสือ "= มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นของ บริษัท ที่ผม ณ วันสิ้นงวดเสื้อAE = กำไรที่ผิดปกติต่อหุ้นของ บริษัท ifor ปีที่ t + k สัมประสิทธิ์ a1 จะมี มูลค่าที่คาดหวังของ 1.0 ในขณะที่ค่าสัมประสิทธิ์ a2 เพื่อ a4 จะได้ค่าที่คาดหวังของ (1 + r} "'. ในที่สุดคาดว่าค่าสัมประสิทธิ์. จะเป็น (1 / R) * (1 + R) T. ผิดปกติได้รับอันไกลโพ้น Ings จะแตกต่างกันข้าม sectionally.. จึงประหยัดตัดขวางของการแสดง (2) wil1 มีเพียงไม่กี่คำที่ยกตัวอย่างเช่นแฟรงเคิลและลี (1996) ใช้ T = 2 หลังจากที่แฮร์ริส, หรั่งและมอลเลอร์ (1 994) คอลลิน Maydew และไวส์ (1997) และพระบาทสมเด็จพระเจ้าอยู่หัวและ Langli (1998). ค่าการตลาดต่อหุ้น, eamings และมูลค่าตามบัญชีที่ใช้ในการประเมินการถดถอยของเรา. รูปแบบที่คล้ายกันถูกนำเสนอในเบอร์นาร์ด (1994), แฟรงเคิลและลี (1 996) และลี (1996) 0.4 ความคุ้มค่าญาติของมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นเมื่อเทียบโดยใช้รูปแบบการถดถอยต่อไปนี้: MVPs ,, .. 2 = + a2BVPS11 + 11 ... '12ll + อีและMVPs ,, .. 2 = + กำไร "+ '11 ••• 112ll + e (3) (4) ที่MVPs ,,. = ราคาต่อหุ้นบาทให้กับ บริษัท ที่ฉันงบดุลทีวันบวกสอง เดือนมูลค่าทางบัญชี, EPSII 11 ... 1128 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น = เงินบาทให้กับ บริษัท ที่ฉันงบดุลทีวัน. = กำไรสุทธิรายไตรมาสต่อหุ้นบาทให้กับ บริษัท ผมสำหรับ t ระยะเวลาและ= แทนตัวแปรตัวบ่งชี้สำหรับอุตสาหกรรมใน ตัวอย่าง. C Blackwell Pubh เขา "IJD 000

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความสามารถของอื่น ๆไม่ว่ามีมากกว่าญาติข้อมูล .
เราทดสอบญาติและความเกี่ยวข้องกับข้อมูลเชิงประจักษ์ที่เพิ่มขึ้นค่าของสมการ ( ฉัน ) ข้อมูลเชิงประจักษ์ ต้องมีการประเมินมูลค่าของหนังสือ , กำไรปกติคาด และขอบฟ้า ราคาผิดปกติ ราคาปกติประมาณไว้ที่ timet โมเดลจะเป็น :

ฉัน= A0 a1booku เอ a3ae , , , . . 1
a4aeu 2 . . . . . . . , _aeit E ( , 2 )

:

" = มูลค่าต่อหุ้นของ บริษัท ยัดเวลา t
หนังสือ " = มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นของบริษัทผม ณ วันสิ้นงวด T
เอ ผิดปกติกำไรต่อหุ้นของบริษัทไอฟอเออร์ปี T K

ค่า A1 จะ มีมูลค่าที่คาดการณ์ไว้สำหรับในขณะที่ค่าสัมประสิทธิ์ A2 A4 คาดว่าค่า ( 1 r } " ' ในที่สุด ,
ค่าคาดหวังของค่า A จะเป็น ( 1 / 2 ) * ( 1 r ) T . ผิดปกติได้รับอง
ings ขอบเขตจะแตกต่างกันข้ามเป็นตอนๆ ดังนั้น ความตระหนี่ ข้ามองหน้าตัดรูป ( 2 ) wil1 ได้เพียงไม่กี่คำ สำหรับตัวอย่างและแฟรงเคิลลี ( 1996 ) ใช้ t = 2
ต่อไปนี้ แฮร์ริส แลงค์ โมลเลอร์ ( ปี 1994 ) , คอลลิน maydew และไวส์ ( 1997 ) และกษัตริย์ และ langli ( 1998 ) ต่อค่า eamings , ส่วนแบ่งการตลาด ,หนังสือที่ใช้ในการประมาณค่าสมการถดถอยของเรา รุ่นที่คล้ายกันจะถูกนำเสนอในเบอร์นาร์ด ( 1994 ) , แฟรงเคิล และ ลี ( 1 เพลง ) และ ลี ( 1996 ) 4
คุณค่าความสัมพันธ์ ความเกี่ยวข้องของมูลค่าหุ้นและกำไรต่อหุ้น เปรียบเทียบการใช้ดังต่อไปนี้การถดถอยแบบ


MVPs , , . . 2 = , a2bvps11 11 , . . . 12ll E ,
MVPs , , . . 2 = 11 บาท " ••• 112ll E

( 3 ) ( 4 )




MVPs ที่ , , ,= ราคาต่อหุ้นใน บริษัท ที่ บาทวันที่ในงบดุล T บวกสองเดือน

ภาพ epsii
, 11 , . . . 1128

= มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นใน บริษัท ที่ บาทวันที่ในงบดุล T .
= ผลประกอบการต่อหุ้นใน บริษัท ชั้น 4 บาท T ,
= เป็นตัวแทนตัวแปรดัชนีอุตสาหกรรมในตัวอย่าง

c Blackwell pubh เขา

" ijd 000