The three-day cumulative abnormal r

The three-day cumulative abnormal returns (ECP(21,1)) around the end of class
period date captures shareholder losses around the date the alleged fraud is disclosed
to the market. Consistent with Niehaus and Roth (1999), ECP(21,1) is incorporated in the
model based on the expectation that a more negative investor reaction around the end
of the class period could increase the likelihood of CEO turnover. REV is included in
the model consistent with revenue misstatement being associated with a greater
probability of intentional misstatement (Palmrose and Scholz, 2004; Lev et al., 2008;
Amoah and Tang, 2010).
Firm characteristics and CEO AGE are measured at the fiscal year end prior to the
end of class period date. Similar to prior studies such as Strahan (1998) and Niehaus
and Roth (1999), CEO AGE is incorporated in the model. Leverage (LEV) is included in
the model consistent with the probability of CEO turnover being higher when firms are
in financial distress (Gilson, 1989). Finally, ROA is included in the model to control for
firm performance consistent with Hennes et al. (2008).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สามวันสะสมปกติกลับ (ECP(21,1)) ช่วงปลายของชั้นวันระยะเวลารวบรวมผู้ถือหุ้นขาดทุนรอบวันเปิดเผยการทุจริตที่ถูกกล่าวหาการตลาด สอดคล้องกับ Niehaus และรอด (1999), ECP(21,1) เป็นส่วนประกอบในการแบบจำลองตามความคาดหวังที่นักลงทุนปฏิกิริยาเชิงลบมากขึ้นช่วงปลายชั้น รอบระยะเวลาสามารถเพิ่มโอกาสของการหมุนเวียนของ CEO เรฟไว้รูปแบบสอดคล้องกับรายได้ misstatement เกี่ยวข้องกับมากกว่าความน่าเป็นของมิ misstatement (Palmrose และ Scholz, 2004 ลิฟเย et al., 2008Amoah กถัง 2010)ลักษณะของบริษัทและ CEO อายุวัดเมื่อสิ้นสุดปีบัญชีก่อนหน้านี้สิ้นสุดระยะเวลาการเรียน คล้ายกับการศึกษาก่อนหน้าน (1998) และ Niehausและรอด (1999) CEO อายุเป็นส่วนประกอบในรูปแบบ ยกระดับ (ลิฟเย) อยู่ในรูปแบบสอดคล้องกับความเป็นไปของ CEO หมุนเวียนจะสูงเมื่อบริษัทในทางการเงินความทุกข์ (Gilson, 1989) สุดท้าย มีราวอยู่ในรูปแบบการควบคุมประสิทธิภาพของบริษัทสอดคล้องกับ Hennes et al. (2008)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สามวันผลตอบแทนที่ผิดปกติสะสม (ECP (21.1)) ประมาณปลายของชั้นเรียน
วันที่ระยะเวลาการจับการสูญเสียของผู้ถือหุ้นวันที่รอบการทุจริตที่ถูกกล่าวหามีการเปิดเผย
ออกสู่ตลาด สอดคล้องกับ Niehaus และโร (1999), ECP (21.1) เป็นนิติบุคคลที่จัดตั้งใน
รูปแบบขึ้นอยู่กับความคาดหวังว่านักลงทุนปฏิกิริยาเชิงลบมากขึ้นในช่วงปลาย
ของยุคคลาสสามารถเพิ่มโอกาสของผลประกอบการซีอีโอ REV จะรวมอยู่ใน
รูปแบบที่สอดคล้องกับรายได้จากการแสดงข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับความ
น่าจะเป็นของการบิดเบือนเจตนา (Palmrose และ Scholz, 2004;. เลฟและคณะ, 2008;
. Amoah และถัง 2010)
ลักษณะ บริษัท และซีอีโออายุวัดการคลัง สิ้นปีก่อนที่จะ
สิ้นสุดระยะเวลาของวันที่ระดับ คล้ายกับการศึกษาก่อนเช่นสตราฮาน (1998) และ Niehaus
และโร (1999) ซีอีโออายุเป็นนิติบุคคลที่จัดตั้งในรูปแบบ Leverage (LEV) รวมอยู่ใน
รูปแบบที่สอดคล้องกับความน่าจะเป็นของผลประกอบการเป็นซีอีโอที่สูงขึ้นเมื่อ บริษัท มี
อยู่ในความทุกข์ทางการเงิน (Gilson, 1989) สุดท้าย ROA จะรวมอยู่ในรูปแบบการควบคุมสำหรับ
ผลการดำเนินงานของ บริษัท ให้สอดคล้องกับ Hennes และคณะ (2008)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สามวันผลตอบแทนผิดปกติสะสม ( ECP ( 21,1 ) รอบสุดท้ายของวันที่คาบ
จับผู้ถือหุ้นขาดทุนรอบวันที่ผู้ต้องหาฉ้อโกงเผย
สู่ตลาด และสอดคล้องกับ Niehaus รอธ ( 1999 ) , ECP ( 21,1 ) เป็นนิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นใน
แบบตามความคาดหวังที่เป็นลบของนักลงทุนมากขึ้นปฏิกิริยารอบสุดท้าย
ของช่วงชั้นสามารถเพิ่มโอกาสของการหมุนเวียนของ CEO บาทหลวงอยู่ในรูปแบบที่สอดคล้องกับรายได้
บิดเบือนการเกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้มากขึ้น
ของเจตนาบิดเบือน ( palmrose และโชลส์ , 2004 ; เลฟ et al . , 2008 ;
amoah และถัง , 2010 ) .
ลักษณะของธุรกิจและ CEO อายุวัด ณสิ้นปีงบประมาณก่อนการสิ้นสุดของระยะเวลา
วันที่ เรียนคล้ายคลึงกับการศึกษาก่อน เช่น สตราฮาน ( 1998 ) และ Niehaus
และ รอธ ( 1999 ) , ซีอีโออายุเป็นนิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นในรูปแบบ การใช้ประโยชน์ ( เลฟ ) อยู่ใน
รูปแบบสอดคล้องกับความน่าจะเป็นของซีอีโอ การหมุนเวียนสูงได้เมื่อบริษัท
ในความทุกข์ทางการเงิน ( Gilson , 1989 ) สุดท้าย ที่อยู่ในรูปแบบการควบคุมสำหรับการปฏิบัติงานที่สอดคล้องกับเฮ็นส์ et al
บริษัท ( 2008 )