We also assess the sensitivity of t

We also assess the sensitivity of the results to the fixed-effects structure of our empirical
models. In particular, the within-country specification severely restricts the variation that is used
to estimate the effects of IFRS adoption and enforcement changes, and risks “throwing out the
baby with the bathwater.” We therefore explore several alternative fixed-effect structures that
replace the (demanding) country-quarter fixed effects, but still tighten the specification relative
to the three-trend base model: first, to control for firm-specific time-invariant variables, we
replace country- and industry-fixed effects with firm-fixed effects.36 Second, since the liquidity
models might vary across countries (and over time), we interact the firm-level control variables
with country fixed effects (e.g., country*size). Third, we add separate quarter-year fixed effects
for developed markets to allow for the possibility that emerging and developed economies
exhibit different liquidity trends. Fourth, we include separate size coefficients in each quarter
(size*year-quarter) to accommodate liquidity shocks that affect large firms differently than small
firms. Finally, we address the concern about overstated t-statistics that can arise in difference-indifferences
regressions with a large number of observations from the same firm (Bertrand et al.,
2004). For each firm, we collapse the time-series into a single observation pre- and post-IFRS
by computing means. None of these variations (not tabulated) materially alter the results, and
the inferences remain unchanged

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

นอกจากนี้เรายังประเมินความไวของผลผลโครงสร้างของเราประจักษ์รูปแบบจำลอง โดยเฉพาะ จำเพาะภายในประเทศอย่างรุนแรงจำกัดรูปแบบที่ใช้การประเมินผลกระทบของการยอมรับ IFRS และบังคับเปลี่ยนแปลง และความเสี่ยง "โยนออกเด็กกับ bathwater จะ" เราจึงสำรวจหลายอื่นคงลักษณะโครงสร้างที่แทนลักษณะการถาวรประเทศไตรมาสที่ (ต้อง) แต่ยังคง กระชับสัมพันธ์ข้อมูลจำเพาะกับรูปแบบพื้นฐาน 3 แนวโน้ม: ครั้งแรก การควบคุมตัวแปรเวลาบล็อกเฉพาะบริษัท เรา แทนผลถาวรประเทศ และอุตสาหกรรมกับบริษัทถาวร effects.36 สอง ตั้งแต่สภาพคล่องรูปแบบอาจแตกต่างกันไป ทั้งประเทศ (และเวลา) เราโต้ตอบตัวแปรควบคุมระดับบริษัทกับประเทศที่คงลักษณะพิเศษ (เช่น ประเทศ * ขนาด) ที่สาม เราเพิ่มถาวรลักษณะพิเศษแต่ละไตรมาสปีสำหรับประเทศพัฒนาและประเทศพัฒนาแล้วเพื่อให้การเป็นไปได้ที่เกิดขึ้นแสดงแนวโน้มสภาพคล่องแตกต่างกัน สี่ เรารวมสัมประสิทธิ์แยกขนาดในแต่ละไตรมาส(ขนาด * ไตรมาสปี) เพื่อรองรับแรงกระแทกสภาพคล่องที่มีผลต่อบริษัทขนาดใหญ่เล็กแตกต่างจากบริษัท สุดท้าย เรากังวลเกี่ยวกับการระบุมากกว่าความจริง t-สถิติที่สามารถเกิดขึ้นได้ในความแตกต่าง indifferencesregressions โดยสังเกตจากบริษัทเดียวกันเป็นจำนวนมาก (เบอร์ทรานด์ et al.,2004) สำหรับแต่ละบริษัท เรายุบชุดเวลาเดียวสังเกตก่อนและลงรายการบัญชี IFRSโดยการคำนวณหมายถึง ไม่มีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ (ไม่สนับสนุน) กล้าเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ และinferences ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นอกจากนี้เรายังประเมินความไวของผลกับโครงสร้างผลคงที่ของการทดลองของเรา
รุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสเปคภายในประเทศอย่างรุนแรง จำกัด รูปแบบที่ใช้
ในการประเมินผลกระทบของการยอมรับ IFRS และการเปลี่ยนแปลงการบังคับใช้และความเสี่ยง "ขว้างปาออก
ทารกกับ bathwater. "ดังนั้นเราจึงสำรวจหลายทางเลือกโครงสร้างพื้นฐานที่มีผล
แทนที่ (ความต้องการ) ผลกระทบคงที่ประเทศไตรมาส แต่ยังคงกระชับญาติสเปค
กับรูปแบบฐานสามแนวโน้ม: ครั้งแรกในการควบคุมให้กับ บริษัท เฉพาะตัวแปรเวลาคงที่เรา
แทนที่ผลกระทบในประเทศและคงอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบต่อ บริษัท ที่คงที่ 0.36 ประการที่สองเนื่องจากสภาพคล่องใน
รูปแบบอาจแตกต่างกันทั่วประเทศ (และเมื่อเวลาผ่านไป) เราโต้ตอบตัวแปรในการควบคุม บริษัท ในระดับ
ที่มีผลกระทบคงที่ประเทศ (เช่นประเทศขนาด *) ประการที่สามเราเพิ่มผลกระทบคงที่ในไตรมาสปีที่แยกต่างหาก
สำหรับตลาดที่พัฒนาเพื่อให้เป็นไปได้ที่เศรษฐกิจเกิดใหม่และการพัฒนา
แสดงแนวโน้มสภาพคล่องที่แตกต่างกัน ประการที่สี่เรารวมค่าสัมประสิทธิ์ขนาดแยกจากกันในแต่ละไตรมาส
(ขนาด * ปีไตรมาส) เพื่อรองรับแรงกระแทกที่มีผลต่อสภาพคล่องของ บริษัท ขนาดใหญ่ที่แตกต่างกว่าขนาดเล็ก
บริษัท สุดท้ายเราอยู่ที่ความกังวลเกี่ยวกับคุยโวเสื้อสถิติที่สามารถเกิดขึ้นในความแตกต่าง indifferences
ถดถอยที่มีจำนวนมากของการสังเกตจาก บริษัท เดียวกัน (เบอร์ทรานด์ et al.,
2004) สำหรับแต่ละ บริษัท เรายุบอนุกรมเวลาเป็นก่อนการสังเกตเดียวและการโพสต์ IFRS
โดยวิธีการคำนวณ ไม่มีรูปแบบเหล่านี้ (ไม่ tabulated) สาระสำคัญเปลี่ยนแปลงผลและ
ข้อสรุปที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เรายังประเมินความไวของผลลัพธ์เพื่อแก้ไขผลกระทบโครงสร้างของแบบจำลองเชิงประจักษ์
ของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในประเทศอย่างรุนแรง จำกัด ตามสเปคที่ใช้
+ ผลของการใช้ IFRS และการเปลี่ยนแปลงและความเสี่ยง " เอา
เด็กกับ bathwater . " ดังนั้นเราจึงสำรวจทางเลือกหลายลักษณะโครงสร้างที่
ถาวรแทนที่ ( เรียกร้อง ) ประเทศไตรมาสถาวรผล แต่ยังกระชับสเปคเทียบ
ไปสามแนวโน้มรูปแบบพื้นฐาน ครั้งแรก เพื่อควบคุมบริษัทเวลาเฉพาะค่าคงที่ตัวแปรเรา
แทนที่ประเทศและอุตสาหกรรมการแก้ไขผลกระทบกับ บริษัท ซ่อม effects.36 ที่สอง เนื่องจากสภาพคล่อง
รุ่นอาจแตกต่างกันข้ามประเทศ ( และเวลา ) เราโต้ตอบระดับ บริษัท ตัวแปรควบคุม
กับประเทศคงผล ( เช่น ประเทศ * * * * ขนาด ) สาม เราเพิ่มปีไตรมาสแยกถาวรผล
เพื่อพัฒนาตลาดให้ความเป็นไปได้ที่จะเกิดใหม่และประเทศที่พัฒนาแตกต่าง
แสดงสภาพคล่องแนวโน้ม สี่ เรารวมแยกขนาดสัมประสิทธิ์ในแต่ละไตรมาส
( ขนาด * ปีไตรมาส ) เพื่อรองรับแรงกระแทกที่กระทบสภาพคล่อง บริษัทขนาดใหญ่ แตกต่างจาก บริษัท เล็ก ๆ

สุดท้ายเราที่อยู่ที่ความกังวลเกี่ยวกับพูดเกินไปหรือไม่ที่สามารถเกิดขึ้นในความแตกต่าง indifferences
สังกะสีที่มีจํานวนมาก สังเกตได้จาก บริษัท เดียวกัน ( เบอร์ทรานด์ et al . ,
2004 ) สำหรับแต่ละ บริษัท เรายุบอนุกรมเวลาในการสังเกตเดี่ยวก่อนและหลัง IFRS
โดยการคำนวณค่าเฉลี่ย ไม่มีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ( ไม่แยก ) ( แก้ไขผลและ
สอนทำอาหารยังคงไม่เปลี่ยนแปลง